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出版者:机械工业出版社

作者:Dennis A. Chen

出品人:

页数:244

译者:

出版时间:2019-4

价格:69

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isbn号码:9787111623663

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跨越界限：量化金融的深度探索与实践 本书旨在为金融专业人士、高级量化分析师以及对金融工程有浓厚兴趣的研究人员提供一份前瞻性的、不局限于特定衍生品类别的综合性指导。它聚焦于构建稳健、可适应的现代投资组合管理框架，以及在复杂市场结构下进行高频、低延迟的交易决策流程优化。 第一部分：现代资产定价与动态对冲理论的再审视 本卷首先从经典的布莱克-斯科尔斯模型（BSM）的局限性出发，深入剖析了随机波动率模型（如 Heston 模型）和跳跃扩散模型在描述真实市场价格行为中的优势与挑战。我们不拘泥于单一的衍生品定价方法论，而是着重于如何在跨资产类别（股票、债券、大宗商品、外汇）组合中实现有效的风险预算和动态的希腊字母（Greeks）管理。 1.1 市场微观结构与订单簿动力学： 本章详细考察了现代电子化交易环境中订单簿的演化机制。我们将探讨信息到达率、流动性供给与需求的非线性关系，以及订单路由策略如何影响执行成本。内容包括对有效市场假说（EMH）在不同时间尺度下的修正，以及如何利用高频数据识别和量化“市场冲击成本”（Market Impact Cost）。 1.2 风险中性定价的局限与替代框架： 超越标准的风险中性世界，本部分将探讨在存在交易摩擦、信息不对称和非线性投资者偏好时的定价模型。我们将引入基于期望效用理论（Expected Utility Theory）和前景理论（Prospect Theory）的修正定价方法，并探讨如何利用机器学习技术从海量交易数据中学习更贴合现实的风险偏好参数。重点讨论了如何构建对模型风险敏感度低的对冲策略。 第二部分：多因子投资组合构建与风险分解 本书的核心在于如何将理论模型转化为可执行的、具有超额收益潜力的投资组合。我们强调风险分解（Risk Decomposition）和因子选择的系统性方法。 2.1 因子动物园的再评估与正交化： 面对市场上层出不穷的“新”因子，本书提供了一套严格的统计检验框架，用以区分那些具有真实经济学基础的因子与纯粹的噪音。我们将深入探讨如何使用主成分分析（PCA）和独立成分分析（ICA）来构建因子的正交空间，从而降低组合内部的因子暴露冗余，提升策略的稳健性。 2.2 约束优化与投资组合选择： 放弃简单的均值-方差优化（Mean-Variance Optimization），我们转向更实际的约束优化问题。内容涵盖条件风险价值（CVaR）、下行偏差（Downside Deviation）等非对称风险度量下的组合构建。重点解析了在考虑交易成本、流动性约束和监管限制（如巴塞尔协议III的要求）下，如何使用内点法或次梯度优化方法求解大规模、高维度的投资组合问题。 2.3 资产配置的宏观经济驱动力： 本章将宏观经济周期分析与战术性资产配置相结合。我们利用结构化时间序列模型（如 VAR/DSGE 模型）来预测关键宏观变量（通胀、利率、GDP增长）的路径，并将这些预测嵌入到投资组合的长期战略权重调整中。关注点在于如何构建能够有效对冲特定宏观风险的工具组合。 第三部分：高级算法交易与执行智能 本部分将视角从策略设计转向了实际的交易执行，目标是将预设的交易指令以最低的成本、最快的速度转化为市场操作。 3.1 路径优化与最优执行算法（Optimal Execution）： 本书详细分析了如阿维德（Almgren-Chriss）模型在不同市场波动和流动性条件下的应用与局限。我们引入了更先进的基于强化学习（Reinforcement Learning, RL）的执行代理，这些代理通过与模拟环境的交互，学习在特定时间窗口内，最小化预期的滑点和市场冲击的动态执行路径。 3.2 延迟管理与基础设施优化： 对于高频和中频策略，基础设施的微小差异可以转化为巨大的竞争优势。本章深入探讨了低延迟计算环境的构建，包括网络拓扑优化、FPGA加速的应用，以及在分布式计算架构下实现交易信号生成与风控系统的毫秒级同步。 3.3 交易成本的量化与分解： 交易成本不再是简单的佣金和滑点之和。本书提供了一套系统化的成本核算框架，将总成本分解为预见性成本（如最优执行算法设定的目标）和不可预见成本（如突发市场事件导致的冲击）。这为策略回测和前瞻性绩效评估提供了更真实的基准。 第四部分：模型风险管理与系统稳健性 在金融工程日益复杂化的背景下，模型风险已成为投资组合管理中最不易察觉的威胁。 4.1 模型验证与假设检验的严格性： 我们探讨了如何对复杂的定量模型进行压力测试和稳健性检查。内容包括对模型输入参数的敏感性分析（Sensitivity Analysis）、回测结果的样本外（Out-of-Sample）有效性验证，以及如何建立“模型失效检测”的早期预警系统。 4.2 极端事件处理与尾部风险控制： 基于历史数据的风险模型往往低估了“黑天鹅”事件的发生概率。本章重点介绍如何利用极值理论（Extreme Value Theory, EVT）来更准确地估计尾部风险，并在投资组合层面设计基于回撤限制（Drawdown Limit）和动态杠杆调整的自动风险预算机制。 结论：面向未来的量化适应性 本书的最终目标是培养读者构建一个能够自我学习、自我适应的投资决策系统。它要求从业者跳出特定工具的束缚，掌握连接底层市场微观结构、宏观经济逻辑与先进数学工具的桥梁，从而在未来多变且高度自动化的金融市场中保持竞争优势。

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《期权交易策略管理》这个书名，给我一种“直击要害”的感觉。我一直认为，期权交易最吸引人的地方在于其多样化的策略选择，以及通过精妙的管理实现风险与收益的平衡。然而，我在过往的学习和实践中，总感觉自己像是停留在期权交易的“初级阶段”，虽然了解了一些基础策略，但在面对复杂的市场环境时，却常常感到无从下手，或者执行的效果不尽如人意。我希望这本书能够为我提供一个系统性的框架，一个能够帮助我从“策略使用者”转变为“策略管理者”的指南。我期待书中能够详细阐述如何根据不同的市场预期（例如，看涨、看跌、区间震荡、高波动率、低波动率等）来选择和构建最适合的期权策略。例如，如何利用备兑开仓策略来增加股票投资的收益，如何利用牛市价差或熊市价差来对冲市场风险，以及如何利用波动率的交易机会来获取超额收益。更让我期待的是，书中关于“策略管理”的详尽内容。我希望能够学习到如何对期权头寸进行动态跟踪和分析，如何根据市场变化调整策略，例如何时应该展期、何时应该移仓，以及如何有效地管理期权交易的风险敞口。我渴望这本书能够帮助我建立起一套成熟的期权交易决策流程，让我能够更加自信、从容地驾驭期权市场的波动，实现稳健的投资回报。

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当看到《期权交易策略管理》这本书的标题时，我的内心立刻产生了一种强烈的共鸣。我一直认为，期权交易的魅力在于其极高的灵活性和强大的风险管理能力，但这需要一套系统化的策略来支撑。我尝试过一些期权交易的书籍，但很多都过于理论化，或者只介绍了非常基础的单腿策略，而对于如何构建多腿组合，如何根据不同的市场环境进行策略选择和调整，以及如何进行精细化的风险控制，都缺乏深入的阐述。我希望这本书能够弥补这些不足，为我提供一套完整、可操作的期权交易策略管理体系。我特别期待书中能够详细讲解如何根据不同的市场预期（例如，看涨、看跌、震荡、高波动率、低波动率等）来选择和构建最适合的期权策略。我希望作者能够分享一些经典的、经过验证的期权交易策略，并深入分析它们各自的特点、优势、劣势以及适用的市场条件。例如，备兑开仓、保护性认购、牛市价差、熊市价差、跨式套利、勒式套利、以及利用波动率进行交易的策略等等，我希望能在这里找到清晰的指引。更重要的是，我希望这本书能够提供关于如何对这些策略进行动态管理和风险控制的详细指导。这包括如何根据市场波动率的变化调整策略，如何设定止损和止盈点，如何进行仓位管理，以及如何利用期权本身的特性来对冲风险。我渴望这本书能够帮助我建立起一套属于自己的、成熟的期权交易决策流程，让我能够更自信、更从容地驾驭期权交易的市场。

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《期权交易策略管理》这个书名，触动了我内心深处对于期权交易的求知欲和实操渴望。我始终认为，期权交易的精髓并非在于其复杂难懂的理论，而在于如何将这些理论转化为切实可行的交易策略，并进行有效的管理。我曾阅读过不少关于期权的资料，但感觉大多数都停留在“知其然”的层面，而缺乏“知其所以然”的指导，更不用说如何将这些知识融会贯通，形成一套属于自己的交易体系。我特别希望这本书能够填补这一空白。我期待书中能够详细阐述如何根据不同的市场状况，例如宏观经济数据发布、公司财报公布、或者突发性的市场事件，来制定和执行相应的期权交易策略。我希望能学习到如何通过期权来对冲现有股票组合的风险，如何利用期权进行趋势交易，以及如何捕捉市场中的不规则波动。此外，对于“策略管理”这一核心概念，我有着非常高的期待。我希望这本书能够深入讲解如何对期权头寸进行实时的监控和分析，如何根据市场变化动态调整策略，以及如何有效地管理期权交易中的风险。例如，当市场波动加剧时，我应该如何调整我的价差策略？当我看错市场方向时，如何通过展期或移仓来降低损失？或者，如何在保持较高收益潜力的同时，有效地控制我的风险敞口？我渴望这本书能为我提供一套系统化的方法论，让我能够从一个被动接受者变成一个主动的策略管理者，在期权交易的世界里游刃有余。

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这本书的标题《期权交易策略管理》一出现，就立刻勾起了我对期权交易这一领域深入探索的渴望。我一直对期权那复杂的内在逻辑和无限的潜在应用感到着迷，但同时，我也深知，没有系统化的策略管理，这片沃泽最终只会变成一片混沌。我曾多次尝试自己摸索，阅读了许多零散的文章和教材，但总感觉像是零散的珍珠，无法串联成一条闪耀的项链。当我在书店看到这本书时，一种强烈的直觉告诉我，它可能就是我一直在寻找的那本能够将我从期权交易的迷雾中解救出来的灯塔。我期待它能为我揭示期权交易的精髓，不仅仅是那些基础的定义和合约类型，更重要的是，它能否帮助我建立起一套行之有效的、能够应对市场波动的策略框架。我希望这本书能够深入浅出地讲解期权定价模型背后的数学原理，但更重要的是，它能将这些理论转化为实实在在的交易决策依据。我希望作者能够分享一些经过市场检验的、具有可操作性的交易策略，例如如何构建价差交易、如何利用波动率进行套利，以及如何规避期权交易中的常见陷阱。同时，我也非常关注这本书在风险管理方面的论述。期权交易的杠杆效应既是吸引人的地方，也是潜在的危险所在。我希望这本书能够详细阐述如何通过合理的仓位管理、止损机制以及对冲工具来控制风险，确保即使在不利的市场条件下，也能将损失降到最低。这本书的出现，对我来说不仅仅是一次阅读的契机，更是一次对期权交易理解的升华，一次将理论付诸实践的宝贵机会。我迫不及待地想翻开它，去感受期权交易策略管理的智慧结晶。

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《期权交易策略管理》——光是看到这个书名，我便被深深吸引。作为一名对期权交易充满热情但又时常感到力不从心的投资者，我一直在寻找一本能够系统性地指导我构建和管理期权交易策略的书籍。我曾阅读过不少关于期权的书籍，它们大多侧重于期权的基础知识、希腊字母的含义、以及一些孤立的策略示例。然而，我更需要的是一套完整的框架，一套能够帮助我将这些零散的知识点串联起来，形成一套成熟、可执行的交易体系。我期待这本书能够深入浅出地讲解各种期权交易策略，例如如何根据不同的市场情况，选择合适的策略来捕捉收益，并在此基础上，提供一套关于“策略管理”的详细指导。我希望了解如何评估一个期权策略的风险回报比，如何设定有效的止损和止盈点，如何管理我的期权头寸，以及如何在市场波动时及时调整我的策略。此外，我还特别关注书中关于期权交易的风险控制和心理素质的论述。期权交易的风险管理至关重要，我希望这本书能够提供一些实用的工具和方法，帮助我有效控制风险。同时，我也希望书中能够探讨期权交易者在面对市场波动时可能出现的心理误区，并提供克服这些误区的建议。总而言之，我期待这本书能够成为我期权交易道路上的“圣经”，为我提供清晰的指引，让我能够更加自信、从容地驾驭期权交易。

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《期权交易策略管理》这个书名，对我而言，是期权交易领域一座期待已久的灯塔。我深知，期权交易的迷人之处在于其高度的灵活性和潜在的杠杆效应，但若无一套系统的策略来加以驾驭，这份迷人之处便可能化为吞噬财富的巨兽。我曾多次尝试深入研究期权交易，阅读了许多相关书籍，但总感觉那些内容停留在概念的罗列和基础策略的讲解，缺乏将理论转化为实操的桥梁，更不用说如何进行“策略管理”。我非常期待这本书能够弥补这一遗憾。我希望它能详尽地解析各种主流期权交易策略的精髓，例如如何构建能够适应不同市场预期的价差组合，如何利用波动率的差异进行套利，以及如何设计能够有效对冲股票组合风险的期权策略。更令我期待的是，书中关于“策略管理”的部分。我希望能学到如何根据宏观经济数据、市场情绪、以及技术指标的变化，来动态地调整和优化我的期权持仓。我希望了解如何进行有效的风险控制，例如如何设定止损点，如何管理仓位大小，以及如何利用期权本身的特性来规避不必要的风险。这本书能否为我提供一套循序渐进、可执行性强的期权交易策略管理体系，让我能够从一个初学者蜕变为一个能够独立思考、灵活应对的期权交易者，这是我最大的期盼。

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阅读《期权交易策略管理》这本书名，我立即联想到了期权交易中最为核心的两个要素：策略和管理。我在过去的期权交易实践中，虽然积累了一定的理论知识，但常常在策略的选择和执行上感到力不从心，尤其是在面对复杂的市场环境时，更是显得捉襟见肘。因此，我迫切需要一本能够系统性地梳理期权交易策略，并教授如何进行有效管理的书籍。我期待这本书能够深入剖析不同期权策略的内在逻辑，并清晰地阐述它们各自的适用场景、盈利模式以及风险特征。我希望作者能够带领我走进一个更加广阔的期权策略世界，例如如何构建风险可控的波段交易策略，如何利用期权对冲ETF的风险，以及如何在特定事件驱动的市场中捕捉交易机会。更重要的是，我希望这本书能够教会我如何成为一个成熟的期权策略管理者。这包括如何根据市场动态，对已有的策略进行精细化的调整，例如如何通过展期、移仓、或者增加其他期权合约来优化头寸，如何设定合理的止损和止盈机制，以及如何进行有效的仓位管理，以确保在任何市场环境下都能保持风险的可控性。我渴望这本书能够为我提供一套完整的期权交易“作战方案”，让我能够更加自信、从容地应对市场的挑战，并在这个充满机遇与风险的领域取得更大的成功。

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《期权交易策略管理》——仅仅是书名，就让我感受到了专业性和实践性并存的魅力。我一直认为，期权交易的真正价值在于其作为一种高度灵活的金融工具，能够被精心设计和管理成各种策略，以应对不同的市场状况和投资目标。然而，我在实践中却常常感到力不从心，难以将理论知识转化为有效的交易操作。我渴望找到一本能够系统性地讲解期权策略构建、执行和管理的书籍。我期待书中能够深入探讨各类期权交易策略的逻辑，例如如何通过构建跨式或勒式套利来捕捉波动率的剧烈变动，如何利用价差策略来降低风险并锁定潜在利润，以及如何将期权与股票或其他资产进行组合，以达到风险对冲或收益增强的目的。更重要的是，“策略管理”这个词汇，恰恰是我最需要学习的环节。我希望这本书能够教会我如何评估不同策略的风险收益特征，如何根据市场信号动态调整策略，例如何时应该展期、何时应该平仓、何时应该增加期权合约来优化头寸。我尤其看重书中关于风险管理的论述，期待它能提供一套科学的风险控制体系，包括如何合理分配仓位，如何设定有效的止损，以及如何应对极端市场行情。我希望通过阅读这本书，能够提升我的期权交易思维，形成一套成熟的交易决策流程，成为一名更加理性的期权交易者。

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《期权交易策略管理》这个书名，给我一种既专业又实用的感觉。我一直在寻找一本能够真正教会我如何“管理”期权交易的书，而不是仅仅介绍期权基础知识的科普读物。我曾尝试过一些关于期权交易的书籍，它们大多停留在概念的介绍和基础策略的演示，对于如何在实际交易中应用这些策略，如何根据市场变化进行动态调整，以及如何进行有效的风险控制，却着墨不多。这让我感觉自己像是一个掌握了乐器但不知道如何演奏出美妙乐章的乐手。我希望这本书能够填补这个空白，为我提供一套完整的期权交易的“操作手册”。我特别关注书中关于“策略管理”的部分，期待它能详细讲解如何构建、执行、监控和调整期权交易策略。例如，在市场出现重大新闻或事件时，我应该如何评估期权合约的波动性变化，并据此调整我的策略？当我的持仓出现浮亏或浮盈时，应该如何进行展期、移仓或平仓操作？又或者，如何利用期权构建复杂的组合策略，以应对特定的市场预期？我也希望这本书能够包含一些关于期权交易的心理建设和行为管理的内容。我知道，成功的期权交易不仅需要扎实的知识和精湛的技巧，更需要强大的心理素质和严谨的执行力。这本书能否帮助我克服交易中的恐惧、贪婪和犹豫，从而做出更理性的决策？我非常期待这本书能够成为我期权交易道路上的良师益友，引领我走向更加成熟和成功的交易之路。

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在翻阅《期权交易策略管理》这本书的目录和扉页时，我脑海中闪过的第一个念头是：这是否能填补我在期权交易实操层面的空白？我学习期权的初衷，并非仅仅是为了理解其复杂的派生关系，而是希望能够运用期权这个工具，在变幻莫测的市场中为自己的资产保驾护航，甚至创造超额收益。然而，过去一段时间的实践，让我深感理论与实战之间存在着一条难以逾越的鸿沟。我知道如何计算希腊字母，也了解不同期权策略的结构，但当面对真实的市场波动时，却常常感到无所适从。是应该选择裸卖期权，还是构建跨式套利？是应该利用价差交易锁定利润，还是冒风险参与波动率交易？这些问题常常让我陷入两难。因此，我特别期待这本书能够提供一套系统化的方法论，帮助我梳理交易思路，形成清晰的决策流程。我希望它不仅仅是罗列各种期权策略，更能深入剖析每种策略的适用场景、收益特征、风险暴露以及关键的执行要素。例如，在牛市中，应该如何利用期权放大收益？在熊市中，又该如何通过期权实现对冲？在震荡市中，哪些策略能够提供稳定的现金流？我希望作者能够分享一些关于如何根据不同的市场环境和自身风险偏好，选择和调整期权策略的实用建议。此外，关于期权交易的风险管理，我抱有极高的期望。我渴望了解如何通过头寸规模控制、止损设置、以及多腿期权组合的风险分散化来降低潜在的损失。这本书能否为我提供一套科学的风险评估和管理体系，让我能够更有信心地参与到期权交易中，这无疑是我最期待的。

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卖期权和开保险公司，办赌场实际上差别不大

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观点很明确，期权策略也很有针对性，但是后半部分的翻译实在是让人无法忍受，另外可能就是国内的读者对美国期权市场不熟悉。

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内容还行，机械工业出版社的翻译一如既往的差劲