具体描述
《期权策略》详细介绍了美国期权市场的理论和实务，结合实际例子，让读者尽快掌握期权的有关知识。其中“高级篇”所介绍的期权策略在一般期权教科书上是没有提及的，与众不同的全新策略，胜算比一般的期权策略高出很多。《期权策略》通过大量实战例子，系统地介绍了各种高胜算的期权策略，教你如何在期权市场获胜，成为期权投资高手。
《期权策略》首创用历史数据测试24种期权策略，使我们能够从中发现某些期权策略的致命弱点！我们通过经验和教训，创新很多鲜为人知的期权操作技术，例如：借势、与浪共舞、箱体套利等。《期权策略》适合基金管理人士、机构投资管理人员、个人投资者、理论研究者及有志于从事金融投资的在校大学生阅读。
作者简介
目录信息
第1章 期权基础知识 2
1.1 期权（Option） 2
1.2 看涨期权Call 4
1.3 看跌期权Put 7
1.4 期权金（Premium） 9
1.5 行使价（Strike Price） 10
1.6 行使价与股价的关系 10
1.7 到期日（Expiration Date） 11
1.8 内在价值（Intrinsic Value） 11
1.9 时间价值（Time Value） 12
1.10 时间价值损耗（Time Value Decay） 12
1.11 波幅（波动率，Volatility） 13
1.12 对冲比率（Delta） 14
1.13 希腊字母 14
1.14 牛熊比率（Put-Call Ratio） 18
第2章 看涨策略 20
2.1 买入看涨期权Call 20
2.2 买入看涨期权组合（Call Spread） 21
2.3 Calendar Spread 23
2.4 Call Backspread 24
2.5 卖出看跌期权 26
2.6 卖出看跌期权组合 27
2.7 卖空比率 28
第3章 看跌策略 29
3.1 买入看跌期权Put 29
3.2 买入看跌期权组合（Put Spread） 30
3.3 Put Backspread 31
3.4 卖出看涨期权 32
3.5 卖出看涨期权组合 33
第4章 中性策略 35
4.1 Straddle（马鞍式组合） 35
4.2 Strangle（勒束式组合） 37
4.3 Butterfly（蝴蝶） 38
4.4 Iron Condor（铁鹰） 40
4.5 Double Diagonal（双对角线组合） 43
4.6 Double Calendar（双日历） 44
4.7 Box（箱体） 46
第5章 卖出期权 48
5.1 卖时间价值 48
5.2 牛皮：卖出价外远期Strangle 48
5.3 升市：卖出价外看跌期权组合（OTM Put Spread） 50
5.4 跌市：卖出价外看涨期权组合（OTM Call Spread） 51
5.5 Ratio Spread（比例组合） 52
第6章 历史测试 56
6.1 Buying Call（买入看涨期权） 56
6.2 Buying Call Spread（买入看涨期权组合） 63
6.3 Selling Put（卖出看跌期权） 68
6.4 Selling Put Spread（卖出看跌期权组合） 74
6.5 Buying Put（买进看跌期权） 81
6.6 Buying Put Spread（买进看跌期权组合） 86
6.7 Selling Call（卖出看涨期权） 93
6.8 Selling Call Spread（卖出看涨期权组合） 98
6.9 Buying Straddle（买入马鞍式组合） 105
6.10 Selling Straddle（卖出马鞍式组合） 110
6.11 Selling Strangle（卖出勒束式组合） 117
6.12 Iron Condor（铁鹰） 122
6.13 Double Diagonal（双对角线组合） 149
6.14 Double Calendar（双日历组合） 155
6.15 Ratio Spread（比例组合） 162
6.16 测试结果比较 174
第7章 历史教训与解决方案 176
7.1 高引伸波幅解决方案 177
7.2 股价突破解决方案 178
第2部分 高级篇
第8章 创新期权策略一：期权组合变化 184
8.1 借势 184
8.2 与浪共舞 186
8.3 免费期权（Free Trade） 188
8.4 Legged-in Box套利 189
8.5 Triple Calendar 193
8.6 用Double Calendar 玩业绩 195
第9章 创新期权策略二：借庄家的钱 199
9.1 借庄家的钱买看涨期权 199
9.2 经典案例 203
9.3 借庄家的钱买看跌期权 204
第10章 创新期权策略三：三脚箱 209
10.1 三脚箱（3-Legged Box） 209
10.2 借势：实现有限风险-无限回报 210
10.3 零风险-无限回报 212
第11章 创新期权策略四：断翅蝴蝶 216
11.1 断翅蝴蝶（Broken-Wing Butterfly） 216
11.2 借势：实现零风险博彩 219
第12章 创新期权策略五：现金对冲Put 225
12.1 现金对冲Put 225
12.2 风险对冲 227
第13章 创新期权策略六：Legged-in Iron Condor 228
第14章 创新期权策略七：Twin Broken-Wing Butterfly 235
第15章 创新期权策略八：庄家获利秘笈1 238
第16章 创新期权策略九：庄家获利秘笈2 242
第17章 创新期权策略十：庄家获利秘笈3 245
第18章 鲜为人知的指标 249
第19章 期货期权 255
第20章 常见错误 258
第21章 常见问题 260
后语 261
附录A 常用术语 263
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读后感
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用户评价
《期权策略》这本书，在我看来，是一部集理论性、实用性、以及前瞻性于一体的金融投资著作。它不仅仅是关于期权的“是什么”，更是关于期权的“怎么做”和“为什么这样做”。我是一名对市场变化非常敏感的投资者，总是在寻找能够帮助我更精准地把握市场机会的工具。《期权策略》在这方面做得非常出色。书中对不同市场环境下的期权策略选择，有着非常独到的见解。例如，在市场趋势明显向上时，作者推荐了哪些看涨期权策略？当市场处于盘整状态时，又该如何利用期权来获取收益？在市场预期波动率会上升或下降时，又该如何调整策略？这些都是我在实际交易中经常遇到的问题，而这本书都给了我清晰的答案。我尤其赞赏书中对于“波动率交易”这一主题的深入探讨。很多投资者只关注标的资产的价格变动，而忽略了波动率本身也可以成为交易的对象。作者在书中详细介绍了如何交易波动率，比如通过买入或卖出跨式、勒式期权来表达对未来波动率的预期，以及如何利用波动率指数（如VIX）来构建相关的期权策略。这一点让我看到了期权交易的更多可能性，也为我打开了新的投资思路。此外，书中对“对冲策略”的讲解也让我受益匪浅。在金融市场中，风险管理至关重要，而期权正是对冲风险的有力工具。《期权策略》详细介绍了如何利用期权来对冲股票、期货等资产的风险，比如利用保护性看跌期权来对冲股票组合的下行风险，或者利用期权组合来对冲汇率风险。这些策略的介绍都非常具体，并且有详细的计算和图示，让我能够清晰地理解其操作过程和风险收益特征。
评分《期权策略》这本书，在我看来，不仅仅是一本金融书籍，更像是我在期权交易世界里的一位经验丰富的“引路人”。它带我走出了之前那种“只知其一，不知其二”的懵懂状态，让我能够更清晰、更系统地理解期权交易的精髓。我一直对“期权定价模型”比如Black-Scholes模型很感兴趣，但又觉得其中的数学推导过于复杂。这本书在这方面做得非常好，它在讲解模型时，并没有一味地展示复杂的数学公式，而是用更直观的方式解释了模型中各个变量的意义，以及它们如何共同影响期权的价格。作者还通过一些简化的计算实例，让我能够初步理解期权定价的原理。更重要的是，这本书将理论与实践紧密结合，它不会停留在理论层面，而是会告诉你，在实际交易中，这些理论是如何应用的。比如，在讲解“对冲”时，作者不仅解释了Delta对冲的概念，还详细介绍了如何在实际交易中进行Delta对冲，以及如何计算和调整对冲比例。这让我明白，期权不仅仅是简单的买卖，更是一个动态的、需要不断调整和管理的交易工具。书中对“期权链”（Options Chain）的解读也让我眼前一亮。期权链是期权交易者获取信息的重要来源，但如何从密密麻麻的期权链中找到有价值的信息，却是很多人感到困惑的地方。《期权策略》提供了一些非常实用的方法，教我如何分析期权链上的数据，比如关注交易量、未平仓合约数量，以及不同行权价和到期日的期权价格分布，从而判断市场的供需关系和交易者的情绪。这一点对于我进行交易决策非常有帮助。
评分《期权策略》这本书，对于我这个在金融市场摸爬滚打多年的投资者来说，依然充满了新意和启发。它没有让我感到重复，反而让我对期权这个工具有了更深层次的理解。我一直认为，成功的交易者，不仅要能够“看懂”市场，更要能够“预测”市场的未来趋势。而这本书，在这方面给了我极大的帮助。作者在讲解不同的期权策略时，都非常注重“市场趋势”的判断。比如，在判断市场可能出现大幅上涨时，应该选择什么样的看涨期权策略？在判断市场可能下跌时，又该如何构建有效的看跌期权策略？书中提供了一些非常实用的方法，例如如何通过技术分析、基本面分析以及市场情绪分析来判断市场趋势，并根据这些判断来选择最适合的期权策略。让我印象深刻的是，书中对“事件驱动型”期权交易的探讨。很多时候，市场的大幅波动往往源于重大的经济事件或公司新闻。《期权策略》详细介绍了如何在这些事件发生前后，利用期权来捕捉交易机会。例如，在重大财报发布前，如何利用期权来对冲公司业绩不及预期的风险，或者如何利用期权来博取公司业绩超预期的收益。这些具体的案例，让我能够将期权交易与实际的市场事件联系起来，从而更灵活地运用期权。此外，书中对“期权组合”的构建和管理也进行了深入的探讨。期权交易往往不是孤立的，而是通过多个期权合约组合成一个完整的交易策略。作者在书中详细介绍了如何构建各种复杂的期权组合，比如多腿组合（multi-leg strategies），以及如何对这些组合进行风险管理和调整。这一点对于我这样的进阶投资者来说，非常有价值。
评分这本书的名字叫做《期权策略》，当我第一次在书店的金融区看到它时，它的名字就深深地吸引了我。我是一名金融专业的学生，平时对各类投资都有涉猎，但对于期权这个相对高深的领域，我一直渴望能够有更系统、更深入的了解。市面上关于期权的书籍很多，但大多晦涩难懂，要么过于理论化，要么案例老旧，很难找到一本能够真正 bridging the gap between theory and practice 的著作。《期权策略》这个名字，给我一种直观的感受，它不是一本纯粹的理论堆砌，而是会教我如何“操作”，如何运用期权去实现我的投资目标。在翻开这本书之前，我脑海中就充满了期待，想象着它会为我揭示怎样的期权世界，又会教会我哪些实用的交易技巧。我迫不及待地想知道，这本书会如何解释期权的基本概念，比如看涨期权和看跌期权，它们的内在价值和时间价值是如何影响价格的，以及希腊字母——Delta、Gamma、Theta、Vega——这些看似神秘的指标，在实际交易中到底意味着什么。我更希望它能深入剖析各种经典的期权交易策略，比如备兑看涨期权（Covered Call）、保护性看跌期权（Protective Put）、牛市价差（Bull Spread）、熊市价差（Bear Spread）、跨式（Straddle）和勒式（Strangle）等等，并且能够清晰地阐述每种策略的适用场景、盈亏分析、以及在不同市场环境下的表现。我特别期待书中能够有大量的图表和实例，通过真实的交易案例来演示这些策略的运用，让我能够更直观地理解其中的逻辑和风险。同时，我也希望作者能够分享一些关于期权交易的风险管理方法，比如如何设置止损、如何进行头寸管理，以及如何应对市场波动带来的不确定性。总而言之，这本书在我眼中，不仅仅是一本关于期权的书，更是我通往期权交易世界的指南，是我提升投资技能的利器。
评分这本书的名字《期权策略》就足够吸引人，但真正让我爱不释手的，是其内容的深度与广度，以及作者将复杂概念解释得通俗易懂的功力。我是一名有一定交易经验的投资者，之前接触过股票、期货，但对于期权，一直觉得它像一个难以捉摸的“迷宫”。《期权策略》就像一把钥匙，为我打开了通往这个迷宫的入口，并指引我找到了其中的路径。我尤其欣赏书中对于“隐含波动率”这一概念的深入剖析。很多时候，期权的价格并不仅仅取决于标的资产的价格，隐含波动率的变化对其影响更大。作者用非常清晰的逻辑，解释了隐含波动率是如何反映市场对未来价格波动的预期，以及它如何影响期权的价格。书中通过举例说明，当市场预期未来会有重大利好或利空消息时，隐含波动率会上升，进而推高期权价格，而当市场趋于平静时，隐含波动率则会下降。这让我意识到，理解隐含波动率对于制定和执行期权策略至关重要。同时，书中对“时间衰减”（Theta）的讲解也让我豁然开朗。很多初学者会忽略时间价值的损耗，但作者用详实的图表和数据展示了Theta如何在期权到期前不断侵蚀期权价值，并指导我们如何利用Theta来制定更有效的策略，比如在时间衰减最快的时候卖出期权，或者选择到期日较长的期权来降低时间衰减的影响。此外，书中对于“gamma”的分析也让我眼前一亮。Gamma衡量的是期权Delta的变化率，它对于期权交易者来说，是理解对冲风险的关键。作者通过模拟交易，展示了Gamma如何影响对冲比率的变化，以及在市场波动剧烈时，Gamma风险可能带来的意想不到的后果。
评分在阅读《期权策略》之前，我对期权交易的理解，更像是隔着一层薄雾，能看到大概的轮廓，却无法看清细节。我之前尝试过阅读一些关于期权的文章和论坛帖子，但碎片化的信息和技术性的术语常常让我感到迷茫。这本书的出现，就像一道光，瞬间驱散了我心中的疑虑，为我勾勒出了一个清晰而完整的期权交易框架。我非常赞赏作者在开篇部分对于期权基础概念的梳理，他没有直接跳入复杂的策略，而是循序渐进地讲解了期权合约的要素、行权价、到期日等关键信息，并且用生动形象的比喻来解释了期权买卖双方的权利与义务。这一点对于初学者来说至关重要，它能够帮助我们建立起扎实的理论基础，避免在后续的学习中产生概念混淆。我特别喜欢作者对“时间价值”和“内在价值”这两个概念的阐释，他深入剖析了影响它们变动的因素，并详细解释了“到期日临近”如何加速时间价值的衰减，以及“价外期权”如何逐渐转变为“平价期权”和“价内期权”。这些细致入微的讲解，让我对期权价格的形成有了更深刻的理解，也为我后续理解各种策略的损益结构打下了坚实的基础。书中对于“希腊字母”的介绍也让我印象深刻，作者用非常易懂的方式解释了Delta、Gamma、Theta、Vega这些指标在期权交易中的实际意义，比如Delta如何衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度，Gamma又如何衡量Delta的变化率，Theta如何反映期权的时间价值损耗，Vega又如何衡量期权价格对隐含波动率变化的反应。这些知识点看似枯燥，但作者通过大量图表和实际例子，将它们与交易决策紧密联系起来，让我不再觉得这些指标只是冰冷的数字，而是可以指导我进行交易决策的有力工具。
评分《期权策略》这本书，对我而言，是一次深刻的投资认知升级。我一直相信，金融市场的成功，离不开对工具的深刻理解和灵活运用。在这本书中，我找到了我对期权工具的答案，甚至找到了更多我之前未曾想到的可能性。作者在讲解各种期权策略时，都非常注重“风险与收益的权衡”。他不会一味地鼓吹某种高收益的策略，而是会清晰地展示每种策略的风险敞口，以及如何通过合理的风险管理来控制亏损。比如，在讲解“跨式”和“勒式”策略时，作者会详细分析这两种策略在不同市场波动下的盈利能力，同时也会强调，如果市场没有出现预期的波动，那么时间衰减会给策略带来多大的损失，以及如何通过调整策略或设置止损来规避风险。这种严谨的态度，让我对期权交易有了更理性的认识。书中对“隐含波动率”与“历史波动率”的比较和分析也让我印象深刻。我之前总是习惯于关注标的资产的价格走势，但这本书让我认识到，波动率本身也是一个重要的交易变量。作者通过大量的图表和数据，展示了隐含波动率如何反映市场对未来不确定性的预期，以及如何利用隐含波动率的差异来构建有利可图的交易。例如，当隐含波动率远高于历史波动率时，可能意味着期权价格被高估，此时卖出期权可能是一个不错的选择。反之，当隐含波动率远低于历史波动率时，买入期权则可能更具吸引力。这种对波动率的深入剖析，为我打开了新的交易维度。
评分《期权策略》这本书，在我看来，是一部真正的“实战宝典”。它不仅仅是理论的堆砌，更是将复杂的期权概念与实际的交易场景相结合，为我打开了新的投资视野。我一直认为，学习金融投资，最重要的就是能够“学以致用”，而这本书恰恰满足了我这个需求。书中对于各种经典期权策略的介绍，都配以详细的图表和案例分析，让我能够清晰地看到每种策略的构建方式、盈亏图、以及在不同市场条件下的表现。例如，在讲解“备兑看涨期权”策略时，作者不仅解释了如何卖出看涨期权以获取收入，还详细分析了在标的资产价格上涨、下跌或盘整时的收益和风险，并提供了一些提高收益率的技巧，比如选择合适的行权价和到期日。当我看到书中用实际的股票交易数据来演示这个策略的运用时，我仿佛身临其境，能够直观地感受到策略的实际效果。同样，对于“保护性看跌期权”这个策略，作者也深入浅出地讲解了它如何为我的股票投资提供“保险”，降低下行风险，并分析了持有保护性看跌期权所付出的成本以及在何种情况下最能体现其价值。书中对价差策略的解析也让我受益匪浅，特别是牛市价差和熊市价差，它们能够帮助我在限制风险的同时，也能捕捉到市场的趋势。作者通过精密的计算和直观的图示，清晰地展示了这些策略的最大盈利、最大亏损以及盈亏平衡点，让我能够对策略的风险收益比有一个清晰的认识。我特别欣赏书中对“跨式”和“勒式”策略的讲解，这两种策略在应对市场大幅波动时非常有效，而作者不仅解释了它们的构建方法，还分析了如何根据市场对波动性的预期来选择合适的策略。
评分《期权策略》这本书，对我而言，是一次集中的学习体验，它以一种系统而深入的方式，为我揭示了期权交易的无限可能。我是一名对“量化交易”和“自动化交易”非常感兴趣的投资者，而这本书恰恰满足了我在这方面的需求。作者在讲解各种期权策略时，都非常注重“数据分析”和“模型化”的应用。他不仅介绍了各种期权策略的理论基础，还会提供大量的历史数据和回测结果，来验证这些策略在实际市场中的表现。这让我能够更加客观地评估每种策略的有效性和风险。我特别欣赏书中关于“波动率套利”的讲解。波动率套利是一种利用隐含波动率和历史波动率之间的差异来获利的交易策略。《期权策略》详细介绍了如何构建和执行波动率套利策略，例如如何利用Delta对冲来锁定波动率风险，以及如何利用期权链上的数据来识别被低估或高估的期权。这些方法让我看到了期权交易的“量化”一面，也为我提供了将期权交易与量化模型相结合的思路。此外，书中对“期权交易系统”的构建也进行了深入的探讨。作者不仅讲解了如何选择合适的交易策略，还介绍了如何构建一个完整的期权交易系统，包括如何设置交易规则、如何进行风险管理、以及如何利用自动化交易平台来执行交易。这一点对于我这样的希望通过系统化和自动化来提升交易效率的投资者来说，非常有帮助。这本书让我看到了期权交易不仅仅是简单的买卖，更是一个可以被系统化、量化和自动化的复杂而迷人的领域。
评分第一次翻开《期权策略》，我就被它独特的结构和详实的案例所吸引。作为一名业余投资者，我之前接触过不少金融书籍，但很多要么过于理论化，让我觉得遥不可及；要么案例陈旧，无法反映当前的 market dynamics。这本书则完全不同，它似乎是为我量身定做的。我非常欣赏作者在讲解每一种期权策略时，都会先梳理清楚该策略的“核心逻辑”和“适用场景”，然后才会深入到具体的构建方法、盈亏分析以及风险管理。比如，在讲解“蝶式价差”策略时，作者首先解释了这种策略是如何利用三个不同的行权价来构建一个限定风险和限定收益的组合，以及它最适合在市场波动性较低、价格预期在一定区间内波动的情况下使用。然后，作者会用大量的图表来展示不同蝶式价差组合的盈亏图，并详细计算出最大盈利、最大亏损以及盈亏平衡点。让我印象深刻的是，书中还提供了一些关于如何根据标的资产的隐含波动率来选择最佳的蝶式价差组合的建议。同样，对于“乌龟策略”（Turtle Strategy）这类较为复杂的期权组合，作者也能够将其分解成易于理解的构成部分，并清晰地阐述其背后的交易逻辑。书中对“概率”在期权交易中的运用也进行了深入的探讨。期权交易本质上是概率的游戏，而作者通过对历史数据和市场行为的分析，为我们提供了如何评估期权交易成功的概率，以及如何通过调整策略来提高成功率的思路。这一点对于我这样的风险偏好相对保守的投资者来说，尤其重要。
评分书中用历史数据回测各种组合策略的效果的部分值得一读。不过所谓“高级篇”中的方法的核心还是建立在“正确预测市场方向”的前提上的，这才是最难的。
评分书中用历史数据回测各种组合策略的效果的部分值得一读。不过所谓“高级篇”中的方法的核心还是建立在“正确预测市场方向”的前提上的，这才是最难的。
评分书中用历史数据回测各种组合策略的效果的部分值得一读。不过所谓“高级篇”中的方法的核心还是建立在“正确预测市场方向”的前提上的，这才是最难的。
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