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出版者:上海财经大学出版社

作者:朱科敏

出品人:

页数:189

译者:

出版时间:2006-8

价格:20.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787810986601

丛书系列:

图书标签:

• 证券
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• 理论分析
• 资本市场
• 金融学

《资本市场前沿：全球金融体系的演变与重塑》图书简介 导言：历史的脉络与未来的图景 本书旨在深入剖析二十一世纪以来，全球资本市场经历的深刻变革、结构性调整及其对宏观经济与微观主体产生的复杂影响。我们不关注特定国家某一类金融机构的内部治理结构，而是将视野聚焦于全球金融体系这一宏大叙事之上，探究其如何从传统模式走向一个更具融合性、数字化和复杂性的新阶段。 在全球化浪潮的推动下，金融活动不再受地理边界的严格限制，跨国资本流动、金融科技的颠覆性创新以及地缘政治风险的上升，共同塑造了一个瞬息万变的资本市场图景。本书正是基于这一时代背景，系统梳理并批判性地审视了近年来影响全球金融生态的关键性理论与实践。 第一部分：全球化与金融一体化：结构性挑战的再审视 本部分着重探讨了全球金融市场一体化进程中的深层矛盾与新出现的结构性挑战。我们首先回顾了自布雷顿森林体系瓦解以来，国际资本流动模式的演变，特别是新兴市场国家在全球金融治理中的角色变化。 第一章：跨国资本流动的“热钱”悖论与监管套利空间 本章详细分析了短期跨境资本流动（通常被称为“热钱”）在稳定发展中国家与引发金融危机之间所扮演的双重角色。通过对历史数据的量化分析，我们揭示了资本流动速度与金融工具复杂性之间的正相关性，并探讨了如何利用宏观审慎工具箱来有效管理此类风险，避免系统性冲击。我们引入了“金融摩擦”的概念，用以衡量跨境信息不对称和法律体系差异对资本配置效率的影响。 第二章：金融科技（FinTech）对传统金融中介的解构与重构 金融科技的崛起并非简单的技术升级，而是对传统价值链的根本性重塑。本章深入研究了分布式账本技术（DLT）、人工智能（AI）在资产定价、风险管理及支付清算系统中的应用潜力与实践困境。重点分析了去中心化金融（DeFi）的兴起如何挑战了传统银行和交易所的垄断地位，并讨论了监管机构在全球范围内应对“监管真空”的努力与滞后性。我们对比了不同司法管辖区在沙盒监管和牌照授予方面的策略差异。 第三章：主权债务危机与国际货币体系的稳定性探究 在全球高杠杆率的背景下，主权债务的可持续性成为全球金融稳定的核心议题。本章采用多国案例对比的方法，分析了债务重组机制的有效性，并批判性地评估了国际货币基金组织（IMF）在危机干预中的角色演变。此外，我们还专门探讨了美元霸权面临的潜在挑战，以及数字货币（如央行数字货币CBDC）对未来国际结算体系可能产生的长期影响。 第二部分：风险管理的新维度：从信用风险到系统性脆弱性 随着金融工具的复杂化，风险的传导路径也变得更加隐蔽和非线性。本部分聚焦于现代金融体系中新型风险的识别、量化与应对策略。 第四章：影子银行体系的边界扩张与隐性关联风险 影子银行，即非银行金融中介活动，已成为全球金融体系中增长最快、监管最薄弱的领域之一。本章详细描绘了资产证券化链条、货币市场基金以及结构性信贷工具如何构建起一个庞大且不透明的风险网络。通过对2008年金融危机后的改革措施（如《多德-弗兰克法案》对场外衍生品市场的规范）的效力评估，我们指出当前监管仍存在对“非银行机构”风险聚合点的识别不足。 第五章：气候变化与金融稳定：绿色转型的物理与转型风险 气候变化不再是遥远的外部性问题，而是直接影响资产价值和金融稳定的核心风险因素。本章构建了一个分析框架，用以评估物理风险（如极端天气事件对基础设施和抵押品价值的影响）和转型风险（如碳税政策、技术迭代对高碳产业资产的冲击）。我们探讨了压力测试在纳入气候情景分析中的前沿实践，以及可持续金融信息披露标准的全球化努力。 第六章：网络安全风险：金融基础设施的韧性挑战 在高度互联的数字化时代，网络攻击对金融稳定构成了生存威胁。本章分析了针对支付系统、核心交易平台和数据中心的潜在威胁向量，并讨论了金融机构在“零信任”架构下如何构建纵深防御体系。监管层面，我们比较了欧盟（如《数字运营韧性法案DORA》）和美国在强制性网络弹性要求上的异同，强调了跨境金融机构的协调一致性是关键。 第三部分：宏观审慎政策的实践与理论前沿 面对周期性金融失衡与突发性冲击，宏观审慎政策已成为各国央行和监管机构对抗金融脆弱性的主要工具。 第七章：逆周期资本缓冲的有效性与宏观审慎工具的溢出效应 本章侧重于对巴塞尔协议III中引入的核心工具——逆周期资本缓冲（CCyB）的实证检验。我们研究了CCyB在不同经济周期中的实际释放和回收效果，并探讨了在资本完全自由流动环境下，一国宏观审慎政策对邻国或全球体系可能产生的“溢出”或“传染”效应。 第八章：住房市场金融风险的量化模型与政策干预 房地产市场与金融稳定之间存在密切的耦合关系。本章构建了多因素模型，用以预测房地产价格泡沫的形成和破裂风险，特别关注了抵押贷款期限结构、负债收入比等关键指标。在此基础上，我们评估了宏观审慎工具，如贷款价值比（LTV）限制和债务收入比（DTI）限制，在抑制信贷过度扩张方面的相对优势与局限性。 结论：迈向更具韧性的全球金融未来 本书的结论部分总结了当前全球金融体系的复杂性与脆弱性。未来的金融稳定不仅依赖于更严格的资本金要求，更取决于全球监管合作的深度、技术创新的审慎采纳，以及将环境、社会和治理（ESG）因素全面纳入风险考量的能力。本书的终极目标是为政策制定者、风险管理者和学术研究者提供一个多层次、跨学科的分析框架，以应对资本市场未来不可避免的结构性转变。

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