具体描述
随着中国金融业的进一步市场化和中国人民银行一系列改革的推进，加强调查研究，把握经济金融脉搏，成为人民银行各级分支行提高履行职责能力和绩效的基础和保障。为此，人民银行南京分行围绕当前经济金融领域的热点问题，深入开展前瞻性的调查研究工作，强调研究成果的实效性，形成一批高质量的调研报告。
本书共收录了人民银行南京分行的26篇优秀调研报告，内容涉及区域经济金融发展、货币政策实施、金融生态建设、外汇管理等多个领域。这些调研报告注重理论联系实际，密切关注区域经济，紧扣改革主题，观点新颖、数据翔实、论证缜密，集中反映了人民银行南京分行辖区内的研究动态和研究成果，对经济金融理论与实际工作者具有较强的参考价值。
穿越迷雾：全球经济与金融前沿动态深度剖析 本书聚焦于当前世界经济格局的深刻变革、金融体系的复杂演进，以及由此衍生出的关键性挑战与机遇。它并非一部宏观叙事史，而是一份立足于前沿观察、旨在提供清晰洞察的实战指南。 --- 第一部分：全球经济的结构性重塑与地缘政治的交织 当前全球经济正经历自二战以来最为剧烈的结构性调整。这种调整不仅是周期性的波动，更是由技术突破、人口结构变化和地缘政治角力共同驱动的范式转移。本书的开篇部分，将首先对这一宏观背景进行细致的描摹。 一、 供应链的“再本地化”与全球化的新阶段 冷战结束后形成的高效、低成本的全球化模式正面临严峻考验。新冠疫情暴露出的脆弱性，加上日益紧张的国际关系，正加速“友岸外包”（Friend-Shoring）和“近岸外包”（Near-Shoring）的趋势。 1. 关键资源的战略竞争： 深入分析半导体、稀土、关键矿物（如锂、钴）等战略资源的全球分布、生产瓶颈以及主要国家为确保供给安全所采取的产业政策。讨论这些政策如何重塑跨国企业的投资决策和运营模式。 2. “去风险化”的经济学含义： 探讨“去风险化”（De-risking）与“脱钩”（Decoupling）的差异及其对全球贸易流量的实际影响。重点剖析区域贸易协定（如RCEP、USMCA）在构建新供应链网络中的作用。 3. 服务贸易与数字鸿沟： 关注服务业在全球价值链中的地位提升，以及数据跨境流动限制（数据主权）如何成为继关税之后的另一道贸易壁垒。 二、 财政政策的“常态化”挑战与主权债务风险 在经历了大规模的财政刺激和超宽松货币政策后，全球主要经济体正努力在控制通胀、刺激增长和管理巨额国债之间寻求平衡。 1. 财政可持续性的再评估： 对比分析美国、欧元区、日本及新兴市场国家（如印度、巴西）的债务与GDP比率，探讨结构性赤字对未来代际公平的影响。特别关注政府支出结构（如国防开支、绿色转型补贴）对长期财政压力的影响。 2. 利率环境的结构性变化： 探讨“更长时间维持更高利率”（Higher for Longer）的假设是否已被市场充分消化。分析长期国债收益率曲线的形态，及其对企业资本支出和房地产市场的影响。 3. 主权债务重组的复杂性： 聚焦于低收入国家面临的债务陷阱问题。分析二十国集团（G20）的“共同框架”在实践中的局限性，以及私人部门债权人与官方债权人之间的利益协调难题。 三、 绿色转型：风险、投资与监管的三角博弈 气候变化已不再是遥远的议题，而是直接影响投资决策、能源安全和产业布局的核心驱动力。 1. 转型融资缺口： 量化分析实现《巴黎协定》目标所需的年度投资规模与当前私人资本流动之间的巨大差距。探讨如何通过混合金融工具（Blended Finance）动员私营部门资金进入高风险但高潜力的绿色基础设施项目。 2. 碳定价机制的全球扩散： 比较欧盟碳边境调节机制（CBAM）、美国清洁能源激励措施（如《降低通胀法案》IRA）以及亚洲国家探索的碳市场建设。分析这些政策对全球制造业的成本结构和竞争力产生的溢出效应。 3. 关键矿产的“绿色”地缘政治： 探讨对电池、风力涡轮机等清洁技术至关重要的矿物开采和加工环节的集中化风险，以及各国为建立“清洁能源供应链主权”所做的努力。 --- 第二部分：金融体系的数字化浪潮与监管前沿 金融业正处于由技术和监管双重驱动的深刻变革之中。本书的第二部分将深入探讨数字资产的兴起、支付体系的重构，以及金融稳定面临的新风险点。 一、 数字货币的演进与央行数字货币（CBDC）的布局 加密资产市场虽然经历了剧烈波动，但其底层技术——分布式账本技术（DLT）——对传统金融的颠覆潜力依然巨大。 1. 稳定币的监管焦点： 深入分析全球主要经济体（美国、欧盟、英国）对支付稳定币的监管思路，特别是针对储备资产的透明度、赎回权保障和系统重要性机构的认定。 2. CBDC的试验与挑战： 对比分析各国CBDC的设计路径（零售型 vs. 批发型）。重点讨论批发型CBDC在跨境支付、证券结算中的潜力，以及零售型CBDC对商业银行存款基础可能带来的“脱媒”风险。 3. 代币化（Tokenization）的突破口： 分析将真实世界资产（RWA），如房地产、私募股权、债券，通过代币化在链上交易的可行性、监管障碍以及对传统托管和清算机构的冲击。 二、 金融科技（FinTech）与系统性风险的交叉点 金融科技的快速发展模糊了传统金融机构、科技巨头（BigTech）和初创企业之间的界限，这带来了效率提升，也带来了监管盲区。 1. 科技巨头的金融渗透： 探讨大型科技公司在支付、信贷分发等领域的市场主导地位，以及监管机构如何运用反垄断工具来防止其形成“赢者通吃”的金融生态系统。 2. 操作风险与网络弹性： 在金融活动高度依赖云计算和第三方供应商的背景下，系统性网络攻击的风险急剧上升。本书将分析金融机构在第三方风险管理（TPRM）和业务连续性规划方面需要应对的新标准。 3. 人工智能在投资决策中的角色： 探讨量化基金和传统资产管理公司如何使用生成式AI和机器学习模型进行交易、风险建模和客户服务。同时，深入分析算法偏见（Bias）、模型可解释性（Explainability）和“闪崩”（Flash Crashes）的关联性。 三、 监管的全球协调与“金融主权”的博弈 在全球互联的金融世界中，监管套利（Regulatory Arbitrage）始终是一个重大挑战。各国在追求金融稳定和维护本国金融利益之间进行微妙的平衡。 1. 巴塞尔协议III的收官与影响： 分析最终版本的《巴塞尔协议III》（通常被称为“巴塞尔终局”）对银行风险加权资产计算和资本充足率的实际影响，特别是在市场风险和操作风险计量方面。 2. 反洗钱/反恐融资（AML/CFT）的科技化： 探讨利用人工智能和自然语言处理技术来提高交易监控效率，并分析FATF（金融行动特别工作组）对新兴虚拟资产服务提供商（VASPs）的监管要求在全球范围内的落地情况。 3. 数据隐私与跨境监管合作： 审视GDPR（欧盟通用数据保护条例）等严格的数据隐私法规如何影响跨国银行进行风险数据聚合和监管报告，以及国际监管合作机制（如FSB、BIS）如何协调这些冲突。 --- 结语：不确定性中的决策框架 本书的结论部分将整合前述分析，为决策者、投资者和政策制定者提供一个在高度不确定性环境中进行战略规划的分析框架。它强调韧性（Resilience）而非单纯的效率，对冲复杂性（Hedging Complexity）而非孤注一掷的押注。理解当前的经济金融热点，关键在于认识到技术、地缘政治和气候变化这三大“慢变量”正以前所未有的速度重塑短期市场行为。 本书旨在提供洞察力，帮助读者辨识噪音，聚焦于驱动未来十年全球经济与金融格局走向的核心力量。
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