图书标签: 金融 投资 LTCM 资本市场 历史 华尔街 传记 经济
发表于2024-12-25
赌金者 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2024
《赌金者》两位诺贝尔经济学奖得主、前美联储副主席与华尔街最成功的套利交易者共同演绎金融市场有史以来最扣人心弦的悲剧性故事。20世纪90年代中期,美国华尔街出现了一个令人神迷目眩的长期资本基金,在短短4年中,其获得了285%的离奇收益率,缔造了华尔街神话。然而,在其出色交易员的过度操纵之下,长期资本基金在仅两个月之内又输掉了45亿美元,走向了万劫不复之地。
是个很好的传奇股市,但感觉本书写的有点冗长拖拉,不够生动,也许是翻译的问题,读起来有一点点吃力。
评分90年代末长期资本基金的极度繁荣与迅速倒闭,无限扩容的衍生品真的是恶魔,二十年前的故事至今仍在通过不同形式上演。通过在所罗门兄弟不同债券的利差交易,第一次大量招聘数学家科学家进行金融模型搭建,结果大获成功,麦利威瑟搭建了自己的金融资本。被撵出公司后,1994年45岁的他靠原班人马创建了长期资本的对冲基金金融王国,只要有1分钱的套利机会,他们就用用杠杆成千上万倍地放大,获得巨额收益,一度成为全球债券对冲市场的神话。1997年在模仿者越来越多的情况下,长期资本开始进入股票市场,过度的杠杆和积累的大公司病让公司一步步陷入困境。最终俄罗斯债务危机,导致全球国债大涨超过20个基点,直接导致长期资本破产,最终由美联储牵头各银行接管。历史总是这样重复着,起于天才与严谨,死于自负、杠杆、不止损与黑天鹅!
评分理论派与实践派的争论还在继续,LTCM 的失败究竟证实了谁的观点?
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评分从根本来讲,LTCM的模型没有考虑肥尾,因此它的死亡只是时间问题,俄罗斯债务重组只是引信。有效市场假说将资产价格波动归结为“布朗运动”,但是事实证明,当恐慌发生时,价格运动更加类似于“链式反应”,人们不再是随机漫步的“花粉”,而是摇身一变成为了绝望的“中子”。牛顿曾经在炒股中亏钱,我猜是因为他不懂原子物理。回到LTCM身上来,如果这家公司没有在5岁夭折,而是活的更长,那么当它核熔时,爆炸当量和放射性都将更强,而万幸的中的不幸是,今天我们的市场中正埋藏着无数这样的核弹。
索罗斯曾经说过,凡是人类构建的东西,都有着天然的巨大缺陷。尤其是金融市场,最易出现崩溃。这次美国次贷危机,给他的这一认识提供了最新的佐证,华尔街的最大清算银行贝尔斯登在两周内沦陷,当年每股数百美元的股价今天只能以2美元卖给了摩根,因为摩根认为他的净资产值...
评分如果作者的理解是正确的,那LTCM的策略很简单,两面下注,得到一个波动很小的金融产品组合,再用财务杠杆放大,从而创造出“适合自己”,也就是满足“最多能输多少钱”的预期盈利最高的产品组合。理论上说,这种方法可以精确地调节风险水平,从而能对自己“量身定做”出合适的...
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