股评师是如何欺骗你的

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出版者:第1版 (2002年11月1日)
作者:本杰明·马克·科尔
出品人:
页数:241
译者:元军
出版时间:2002-11
价格:20.00元
装帧:平装
isbn号码:9787504445179
丛书系列:
图书标签:
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具体描述

《财经》主编胡舒立作序推介,揭开股市的疮疤。  在.com狂潮中被套牢?此书是写给你的。这本书是多年来关于华尔街的最诚实的书。——威廉·梅森(PEPEERDINE大学金融学教授 CULLEN FORTIER资产管理公司投资组合经理)  此书是本极有鼓动性的、生动的读物,它提醒我们,价格体系能够消除错误的信号。——约翰·朗斯克(穆迪投资服务机构信用市场经济学家)  本书对股票市场分析员和他们在变化了证券业和金融媒介中所起的作用做了深刻地剖析。它不是为了消除疑虑而进行的审视。因为无数的学术研究和实证研究已经表明分析员们总是向投资者推荐“买”,他们作为一个群体实际上控制了整个股票市场。之所以会如此跟这儿描述的他们中介人的身份颇有关系。本书首先从微观的视角展现了一位分析员面临的一系列行为,接着以更广阔的视野描述了华尔街的起源和演变。

股市迷雾:散户的博弈之道 (非《股评师是如何欺骗你的》内容简介) 导语: 投资市场,是一场信息与人性的较量。在这片波涛汹涌的海洋中,无数散户如同无舵的扁舟,时常被突如其来的风浪吞噬。本书并非揭露某一种特定骗局,而是立足于市场长期运行的底层逻辑,为普通投资者提供一套自我防护与独立决策的体系。它将带领你穿越喧嚣的噪音,直抵投资的本质,构建属于你自己的“市场免疫力”。 --- 第一部分:认清战场——市场的基本结构与非理性之源 股市的运行,绝非教科书上描述的完美均衡模型。它是一个由理性预期、集体恐慌、信息不对称以及行为偏差共同塑造的复杂生态系统。要生存,必须先理解这个系统的运行规则。 第一章:信息瀑布与认知偏见:你接收到的“真相”有多真? 市场信息流是海量的,但有效信息却极其稀缺。本章深入剖析散户在信息获取和处理过程中必然遭遇的陷阱。 1. 噪音的量化与筛选: 区分“事件”与“趋势”。市场每日充斥着无数突发公告、专家预测和媒体头条,它们大多是短期波动(噪音)。本书提供一套实用框架,帮助投资者在海量数据中,快速识别出对公司长期价值具有实质性影响的关键信号,并建立“慢反应”机制,避免因追求即时反应而落入追涨杀跌的陷阱。 2. 行为金融学的视角: 探讨人类根深蒂固的心理偏差如何影响交易决策。我们重点分析“损失厌恶”(为何总是过早卖出盈利的股票,却长期持有亏损的股票)、“羊群效应”(从众心理在市场中的放大作用)、以及“过度自信”(尤其在连续几次小额盈利后对风险的低估)。理解这些偏差,是控制情绪化交易的第一步。 3. 报告的“修辞学”: 财务报表和公司公告的语言往往是经过精心包装的。本章将教会读者如何解读那些“看起来很好”的季度报告,识别潜在的会计技巧和美化手段,例如:营收确认的时点、非经常性损益的占比、以及如何透过“管理层讨论与分析”部分,洞察管理层对未来真正的态度。 第二章:估值的迷思与共识的陷阱 估值是投资的核心,但市场往往用“共识”代替了真正的价值判断。 1. 相对估值法的局限性: 市盈率(PE)、市净率(PB)等工具在不同行业、不同经济周期下意义迥异。本书强调,当所有人都使用同一种估值工具时,其有效性反而会降低。我们着重分析“市梦率”的形成机制——即市场对未来高增长的过度热情如何将股票价格推升至脱离现实的水平。 2. 现金流的不可替代性: 强调自由现金流(FCF)作为衡量企业真正盈利能力和内在价值的黄金标准。分析如何利用折现现金流(DCF)模型进行保守估计,并重点探讨在分析高成长性企业时,如何合理设定增长率和折现率区间,避免过度乐观的陷阱。 3. 市场共识的危险性: 市场的大部分波动是由共识驱动的。真正能获得超额收益的投资,往往是基于对既定共识的深刻质疑。本章引导读者建立“逆向思考”的习惯,但强调逆向不等于盲目反向操作,而是基于更扎实的研究和更长远的视角。 --- 第二部分:构建壁垒——散户的独立决策流程 面对复杂和充满偏见的环境,散户必须建立起一套严密的、基于自身能力的决策流程,以抵御外部干扰。 第三章:研究的深度与广度:从“听说”到“理解” 成功的投资不是靠运气,而是靠对少数几家公司有着比市场平均水平更深刻的理解。 1. 产业生命周期的绘制: 掌握宏观经济周期与特定行业周期的契合点。一个处于成熟期的行业,其估值逻辑与新兴行业截然不同。本章提供工具,帮助读者判断所投资的公司处于产业的哪个阶段(萌芽、成长期、成熟期、衰退期),并据此匹配相应的投资策略和风险偏好。 2. 护城河的量化评估: 学习如何评估企业真正的“竞争优势”。这不仅是品牌知名度,更包括转换成本、网络效应、规模经济、以及专利与监管壁垒。本书提供具体的分析案例,展示如何将这些无形资产转化为可量化的财务指标。 3. 管理层的“契约”: 投资的本质是与企业管理者签订一份长期的“契约”。本章侧重于分析管理层的激励机制、历史决策记录(尤其是在危机时期的应对),以及股权结构对管理层行为的约束力。一个好的激励机制,才能确保股东利益与管理层利益的一致性。 第四章:仓位管理与风险的非对称性 最大的风险,往往来自于对风险本身的无知和管理上的疏忽。 1. 永远不要“All In”: 解释头寸管理(Position Sizing)的重要性,它比选择标的本身更重要。介绍固定比例分配法、凯利公式的保守应用,以及如何根据投资标的的确定性(Conviction Level)来调整仓位权重。 2. 风险的结构化分解: 区分系统性风险(市场整体风险)和非系统性风险(个股特有风险)。重点教授如何通过多元化构建有效前沿的投资组合,确保在不牺牲潜在收益的前提下,最大化地对冲非系统性冲击。 3. 卖出决策的艺术: 许多散户擅长买入,却恐惧卖出。本章详细阐述了“卖出”的逻辑——何时应因基本面恶化而卖出(价值破坏),何时应因估值过高而卖出(风险规避),以及如何设定动态止损点,防止小错误演变成灾难性亏损。 --- 第三部分:心态与纪律——穿越牛熊的长期主义 真正的考验,发生在市场情绪极度亢奋或极度绝望之时。 第五章:纪律的铸造:自动化你的决策 情绪是投资最大的敌人。对抗情绪的唯一方法是事先设定好、并严格遵守的纪律。 1. 交易日志的强制性: 记录每一笔交易的动机、预期的逻辑、实际的执行结果,以及交易发生时的情绪状态。日志是反思和成长的唯一工具。 2. 预设的执行计划(If-Then Scenarios): 在买入前,就必须明确价格达到X点时该如何反应,而不是等到价格到达后再做决定。本章提供模板,指导读者将模糊的“感觉”转化为清晰的、可执行的步骤。 3. 应对市场“黑天鹅”: 市场总有无法预料的事件发生。重点讨论在系统性恐慌中,如何保持清醒,区分“价格下跌”与“价值毁灭”。对于持有优质资产的投资者,市场恐慌往往是增加优质资产头寸的最佳时机。 结语:成为自己的“价值守护者” 本书的核心主张是:你的成功不依赖于外部的预测家,而依赖于你对基本事实的把握和对自身局限性的认知。 股市的长期回报,属于那些能够保持独立思考、严格遵守纪律,并愿意投入时间进行深入研究的长期主义者。这是一场耐力赛,而这本书,旨在为你提供一副更坚固的盔甲和一张更清晰的地图。

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读后感

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用户评价

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我是一位普通的上班族,平时工作很忙,但对财富增长有着强烈的渴望。股票投资是我认为能够实现这一目标的重要途径,所以我一直很关注财经新闻和各种投资建议。然而,当我试图跟随一些知名股评师的推荐进行操作时,却发现效果并不理想。有时他们推荐的股票会立即下跌,有时他们会突然改变预测,让我感到非常困惑和沮丧。我开始怀疑,股评师的言论是否真的如他们表现出来的那样专业和客观?是否存在某种更深层次的原因,导致他们的分析有时会失灵,或者说,他们的目标究竟是什么?这本书的名字“股评师是如何欺骗你的”一下就抓住了我的痛点。我迫切地想知道,那些看似专业的分析背后,隐藏着怎样的逻辑?他们是否利用了信息的不对称性,或者某种心理学原理来影响我们的决策?我希望这本书能帮助我理解这些,让我不再盲目跟风,而是能够独立思考,建立自己的投资体系。

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我对金融市场一直保持着浓厚的兴趣,但同时也对其中的一些现象感到困惑。特别是股评师这个群体,他们似乎拥有着一种特殊的魔力,能够轻易地吸引投资者的目光,并影响他们的决策。我曾多次观察他们的分析,有些分析听起来头头是道,逻辑严谨,但当实际操作时,却发现结果并非如此。这让我开始思考,他们的言论是否真的建立在对市场的深刻理解之上,还是存在着其他的考量?这本书的名字“股评师是如何欺骗你的”引起了我的高度关注。我希望这本书能深入地剖析股评师的运作模式,揭示他们可能采用的各种“欺骗”手段,无论是通过夸大其词的预测,还是利用信息不对称来引导投资者。我希望通过阅读这本书,能够提升自己的辨别能力,不再轻易被表面的专业性和自信所迷惑,从而在投资过程中保持清醒的头脑,做出更理性的判断。

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这本书的出现,简直是为我这样在投资道路上摸索多年的投资者注入了一剂强心针。我一直对那些总能在各种财经节目、媒体上侃侃而谈,预测股市涨跌的股评师们感到好奇,有时甚至会对其分析的精准度感到佩服,但也常常心存疑虑。他们似乎总能掌握着我们普通散户所不具备的“内幕”或“秘诀”。然而,当自己亲身实践,却发现事情远非如此简单,很多时候,他们的分析似乎也无法完全预测市场的走向,甚至有些建议最终会带来损失。这让我开始反思,是否存在一种机制,让他们能够持续地吸引注意力,并且在一定程度上影响投资者的决策?我希望这本书能够从一个更加客观、非利益化的视角,来审视这个群体,探讨他们是如何通过各种方式(也许是语言技巧,也许是信息不对称)来影响市场情绪和投资者行为的。我尤其关注那些关于“操纵”或“误导”的论述,如果这本书能够清晰地描绘出这些手段,并给出相应的防范建议,那将是对我最大的帮助。

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作为一名在金融领域工作多年的从业者,我对市场的运行机制有着自己的一套理解。然而,我始终认为,在市场中,信息、逻辑和心理是相互交织的复杂系统。尤其是一些扮演着“意见领袖”角色的股评师,他们的影响力不容小觑,但其背后是否存在一些不为人知的“游戏规则”?我注意到,很多股评师的分析往往侧重于短期波动和热门概念,而对于长期的价值投资逻辑却鲜有提及。这让我开始怀疑,他们是否更倾向于迎合市场的短期情绪,而非真正为投资者的长期利益负责?这本书的名字“股评师是如何欺骗你的”非常直接,也正是我一直以来想要探究的方向。我希望这本书能够从一个更加宏观、更加深度的视角,来审视股评师这个群体,揭示他们可能存在的利益驱动,以及他们是如何通过各种策略来影响投资者的判断和行为的。我期待这本书能够提供一些具有洞察力的分析,帮助我更好地理解市场动态,以及在这个信息爆炸的时代,如何保持独立思考和理性判断。

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作为一名热衷于学习投资知识的普通投资者,我深知在复杂多变的金融市场中,保持清醒的头脑是多么重要。我曾无数次地被那些言辞犀利、观点独到的股评师所吸引,试图从他们的分析中找到投资的“金钥匙”。然而,现实却常常事与愿违,很多时候,他们的预测并不准确,甚至会误导我的判断。这让我开始反思,股评师这个群体,他们的真正价值和作用是什么?是否存在一些隐秘的规则,让他们能够持续地吸引我们的注意力,并且在某种程度上影响我们的投资行为?这本书的书名“股评师是如何欺骗你的”极大地激发了我的求知欲。我迫切地希望通过阅读这本书,能够揭开股评师神秘面纱下的真相,了解他们是如何构建自己的“权威性”,如何利用信息不对称和心理暗示来影响我们的决策,以及我们应该如何在这种信息洪流中保持独立思考,不被轻易误导。

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终于找到这本书了!我一直在寻找一本能够揭示金融市场背后真实运作机制的书籍,尤其是那些看似神秘、光鲜亮丽的“股评师”群体。市面上充斥着各种投资指南、股票分析,但很多都流于表面,或者过于晦涩难懂,无法真正触及问题的核心。我希望这本书能够深入浅出地剖析股评师的“套路”,揭开他们神秘面纱下的真相,让我能够更清醒地认识市场,不再被表面的繁荣和虚假的承诺所迷惑。我特别期待这本书能够提供一些实用的方法和技巧,帮助我识别那些不靠谱的建议,从而做出更明智的投资决策。毕竟,在信息爆炸的时代,辨别真伪、看穿本质的能力变得尤为重要。我已经迫不及待地想要翻开它,踏上这段探寻真相的旅程。希望这本书能给我带来颠覆性的认知,让我从一个被动的接受者转变为一个主动的思考者。

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我是一个对投资充满热情,但又缺乏经验的新手。在开始我的投资之旅时,我曾试图通过观看财经节目、阅读股评文章来学习。然而,我很快发现,股评师们提出的观点和建议,往往让人眼花缭乱,难以分辨真伪。有时候,他们会信誓旦旦地预测某只股票会上涨,但结果却事与愿违。这让我开始怀疑,他们是否真的能够准确预测市场,还是只是在表演?这本书的书名“股评师是如何欺骗你的”让我眼前一亮。我希望这本书能够用最直接、最浅显易懂的方式,向我揭示股评师们的“套路”。我想要知道,他们是如何利用语言的艺术,如何制造“必涨”的假象,又如何利用信息不对称来吸引我们的注意力。我希望通过这本书,能够建立起一道防火墙,不再轻易相信那些夸大其词的承诺,而是能够依靠自己的判断,做出明智的投资决策。

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在股市中沉浮多年,我逐渐意识到,单纯依赖他人的观点进行投资,往往会走向误区。尤其是那些活跃在媒体上的股评师,他们的一言一行似乎都能引起市场的轩然大波,他们的推荐也常常被奉为“圣旨”。然而,我发现,在他们光鲜亮丽的背后,似乎隐藏着一些我未能窥见的秘密。我曾亲身经历过跟随某位股评师的操作,结果却惨遭套牢,让我对他们的专业性和可靠性产生了深深的怀疑。是什么让他们能够如此自信地发表预测?他们的分析逻辑是否真的经得起推敲?又或者,他们本身就是市场博弈中的一部分,而我们这些普通投资者,却成为了他们操纵的棋子?这本书的出现,恰恰触及了我内心最深处的疑问。我渴望通过这本书,去了解股评师这个群体是如何运作的,他们是如何构建自己的“权威形象”,又是如何利用大众的心理弱点来达到自己的目的。我希望这本书能让我看透市场的迷雾,不再轻易相信那些花言巧语,而是能够真正掌握自己的投资命运。

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我一直对金融市场的运作机制感到着迷,特别是那些在媒体上活跃的股评师们。他们的言论似乎总能引发市场的关注,他们的分析也常常被奉为经典。然而,我也曾经历过跟随他们的建议,最终却以亏损告终的经历。这让我开始思考,股评师的真实作用是什么?他们是否真的如他们所表现的那样,是市场的“指路明灯”?还是在扮演着其他的角色?这本书的名字“股评师是如何欺骗你的”引起了我的强烈好奇。我希望这本书能够深入剖析股评师们的“话术”和“技巧”,揭示他们是如何通过包装、宣传和选择性信息来影响投资者的判断。我想要了解,在他们看似专业和权威的背后,隐藏着怎样的利益链条,以及他们是如何利用普通投资者的心理弱点来实现自己的目标的。我期待这本书能够提供一种全新的视角,帮助我摆脱被动的投资模式,学会独立思考,识破市场的“障眼法”。

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多年来,我见证了无数的投资机会,也经历了不少市场的起伏。在这个过程中,我深刻体会到,保持独立思考和理性判断的重要性。尤其是在信息泛滥的时代,股评师的言论更是如潮水般涌来,让人难以招架。我曾多次发现,一些股评师的观点存在明显的偏颇,或者与市场实际走势相悖。这让我开始警惕,他们是否在利用某种方式来误导投资者,从而达到他们自己的目的?这本书“股评师是如何欺骗你的”正好触及了我一直以来想要探究的核心问题。我希望这本书能够深入挖掘股评师们背后的逻辑,揭示他们可能存在的利益冲突,以及他们是如何通过话术、包装和信息选择来影响投资者的决策。我期待这本书能够给我带来一种“拨云见日”的感觉,让我能够更清晰地看到市场的真相,从而在投资的道路上走得更稳、更远。

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