财务管理学-第三版 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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页数:587

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出版时间:2009-8

价格:39.80元

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isbn号码:9787040273304

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• 财务管理
• 财务学
• 公司理财
• 投资学
• 金融学
• 管理学
• 第三版
• 教材
• 高等教育
• 大学教材

《现代企业财务运作指南》 第一章 导论：财务管理在当代经济中的核心地位 本章旨在为读者构建一个宏观的财务管理视角，阐述其在现代经济体中不可或缺的战略意义。我们将深入剖析财务管理的核心目标——如何最大化企业价值，并详细解析在复杂多变的商业环境中，这一目标如何指导企业做出至关重要的决策。 首先，我们将探讨企业价值最大化的多重维度。这不仅仅是追求短期的利润数字，更是通过长期的、可持续的财务策略，提升企业内在的、可衡量的价值。我们将分析股东财富最大化与企业价值最大化之间的内在联系，以及在不同所有权结构下，这一核心目标的实现路径。 其次，我们将深入分析财务管理在企业运营中的具体作用。从投资决策到融资决策，再到营运资本管理，每一个环节都与财务管理息息相关。我们将强调财务管理如何作为企业的“血液循环系统”，确保资金的有效配置和流动，从而支撑企业的日常运营和长远发展。 再者，本章将触及财务管理在风险管理中的关键角色。在不确定性日益增加的商业环境中，识别、评估和应对各种财务风险（如市场风险、信用风险、操作风险等）是企业生存和发展的基石。我们将探讨财务管理如何通过风险对冲、内部控制等手段，为企业构建一道坚实的风险防护网。 最后，我们将展望财务管理在数字化时代的新挑战与新机遇。信息技术的飞速发展，大数据、人工智能等新兴技术的涌现，正在深刻地改变着财务管理的运作模式。我们将探讨如何利用这些技术提升财务分析的精度和效率，以及如何应对由此带来的新的数据安全和隐私保护问题。 本章的阅读者将获得对财务管理全局性的认识，理解其在企业战略层面的重要性，并为后续章节深入学习具体财务工具和方法奠定坚实的基础。 第二章 财务报表分析：洞察企业运营状况的钥匙 财务报表是企业经营活动的“体检报告”，本章将带领读者掌握解读这些“报告”的核心技能。我们将逐一剖析资产负债表、利润表和现金流量表这三大核心财务报表的构成要素、内在逻辑以及它们如何反映企业的财务健康状况。 在资产负债表部分，我们将详细讲解资产、负债和所有者权益的含义、分类及其计量方法。读者将学会如何通过分析资产的结构（如流动资产与非流动资产的比例）来评估企业的偿债能力和资产运营效率。同时，我们将深入分析负债的构成，区分短期负债和长期负债，并探讨其对企业财务风险的影响。 利润表是衡量企业盈利能力的关键工具。本章将详细阐述收入、成本、费用、利润等关键指标的定义和计算方法。读者将能够识别不同类型的利润（如毛利润、营业利润、净利润），并理解它们各自反映的企业经营层面。我们将通过趋势分析和比较分析，教会读者如何判断企业的盈利趋势及其与同行业竞争对手的差距。 现金流量表是揭示企业“血液”流动状况的晴雨表。本章将重点分析经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。读者将学会如何区分经营性现金流的健康程度，以及投资和筹资活动对企业现金余额的影响。理解现金流量表有助于识别企业潜在的“流动性陷阱”，并评估其偿还债务和支付股利的能力。 在本章的最后，我们将引导读者将这三大报表进行整合分析，掌握杜邦分析等经典方法，将企业的盈利能力、资产周转能力和财务杠杆有机地结合起来，形成对企业整体财务状况的立体化认知。通过本章的学习，读者将能够自信地运用财务报表分析工具，评估企业的经营成果，预测其财务走向，并为投资决策和管理决策提供有力的信息支持。 第三章 营运资本管理：保障企业日常经营的生命线 营运资本，即流动资产减去流动负债，是企业维持日常生产经营活动的关键。本章将聚焦于营运资本管理的各个方面，旨在帮助读者建立高效的营运资本管理体系，以期在保障企业流动性的前提下，最大限度地提高资金使用效率。 我们将从营运资本管理的基本原则入手，强调其在短期财务管理中的核心地位。一个合理的营运资本水平，能够确保企业及时采购原材料、支付员工工资、履行对客户的承诺，从而维护企业的声誉和市场竞争力。 随后，我们将深入探讨营运资本管理中的几个关键环节。首先是现金管理。我们将分析企业对现金的需求，介绍各种现金预测方法，并探讨如何通过优化收款和付款流程、利用银行金融工具等方式，有效管理企业现金余额，降低持有现金的机会成本。 其次是应收账款管理。过高的应收账款余额会占用大量资金，增加坏账风险。本章将讲解如何制定合理的信用政策，如何对客户进行信用评估，以及如何通过有效的催收手段，加速应收账款的回收。 接着是存货管理。存货是企业生产经营活动的重要组成部分，但过高的存货会增加仓储成本、跌价损失等风险。我们将介绍各种存货管理模型，如经济订货批量模型（EOQ），以及如何根据市场需求、生产周期等因素，合理确定存货水平，实现“准时制生产”或“零库存”的理想状态。 最后，我们将重点关注应付账款管理。合理的应付账款管理可以在不损害供应商关系的前提下，为企业争取更长的付款周期，从而有效地利用供应商提供的融资。我们将探讨如何与供应商建立互利的合作关系，以及如何平衡付款时间与信用成本。 通过对本章内容的学习，读者将能够构建一套系统化的营运资本管理策略，有效平衡企业的流动性与盈利性，为企业的稳健运营提供坚实的财务保障。 第四章 长期投资决策：为企业未来发展注入活力 长期投资决策是企业发展的“引擎”，关乎企业的未来竞争力和可持续增长。本章将深入探讨各种长期投资决策的评估方法和决策流程，帮助读者做出明智的投资选择。 首先，我们将引入投资决策的四大基本原则：现金流导向、增量分析、风险评估和与企业战略的契合。这些原则将作为后续所有投资评估方法的基础。 随后，我们将详细介绍几种常用的投资评估方法。其中，净现值法（NPV）被誉为最科学的投资决策工具。我们将讲解NPV的计算原理，如何确定折现率，以及如何通过NPV的符号来判断投资项目的可行性。 紧接着，我们将阐述内部收益率法（IRR）。IRR能够直观地反映投资项目的潜在回报率，我们将探讨其计算方法以及与NPV法的比较和应用场景。 此外，我们还将介绍回收期法和折现回收期法。虽然它们在精确性上不及NPV和IRR，但由于其简单易懂，在实际应用中仍然具有一定的参考价值。我们将分析它们的优缺点，以及在何种情况下适合使用。 本章还将探讨投资决策中的重要考虑因素。例如，项目之间的互斥性与互补性，如何处理不确定性下的投资决策，以及风险调整后的投资评估。我们将引入风险调整折现率、敏感性分析等工具，帮助读者更全面地评估投资项目的风险。 最后，我们将讨论资本预算的制定和实施过程。一个有效的资本预算流程，能够确保投资决策的科学性和系统性，并为项目的执行提供必要的资源支持。 本章的学习将使读者掌握识别、评估和选择具有长期价值的投资项目的能力，为企业的未来发展奠定坚实的基础。 第五章 资本结构决策：平衡风险与回报的艺术 资本结构，即企业债务和股权融资的组合比例，是影响企业价值的重要因素。本章将深入剖析资本结构决策的理论基础、影响因素以及最优资本结构的探寻过程。 我们将首先介绍资本结构理论的演进。从早期认为资本结构无关紧要的“净营运收益（NOI）理论”，到莫迪利安尼-米勒（MM）定理的无税和有税版本，再到权衡理论和信号理论，我们将梳理不同理论在解释资本结构与企业价值关系时的贡献和局限。 随后，我们将重点分析影响企业资本结构的因素。这包括企业的经营风险、财务风险、盈利能力、资产结构、税收政策、市场状况以及管理者的偏好等。我们将探讨这些因素如何共同作用，引导企业形成其特定的资本结构。 本章还将详细讲解债务融资和股权融资的优劣势。债务融资通常具有税盾效应，可以降低企业的加权平均资本成本，但会增加财务风险；股权融资则不会增加固定的利息负担，但会稀释股东的控制权，且股权融资成本通常高于债务融资成本。 我们还将介绍如何计算企业的加权平均资本成本（WACC）。WACC是评估投资项目可行性和衡量企业整体融资成本的关键指标。我们将详细讲解WACC的构成要素以及计算方法，并分析资本结构变化对WACC的影响。 最后，本章将探讨如何根据企业的具体情况，进行最优资本结构的决策。这并非一个静态的公式，而是一个动态的、权衡的过程，需要在收益和风险之间找到最佳的平衡点。我们将强调，最优资本结构能够最大化企业价值，降低融资成本，并提升财务灵活性。 通过本章的学习，读者将能够理解资本结构决策的复杂性，掌握分析影响因素和评估不同融资方式的方法，并初步具备为企业构建合理资本结构的能力。 第六章 融资决策：为企业发展提供不竭动力 融资决策是企业筹集发展所需资金的关键环节。本章将全面介绍企业常见的融资渠道、融资方式以及融资决策的考量因素，帮助读者理解如何为企业的不同发展阶段和投资需求选择最合适的融资策略。 我们将首先区分两种主要的融资方式：债务融资和股权融资。对于债务融资，我们将详细介绍银行贷款、发行债券（包括公司债券、可转换债券等）等。我们将分析不同债务工具的特点，如利率、期限、担保要求、还款方式等，以及它们对企业财务状况和经营灵活性的影响。 对于股权融资，我们将探讨发行股票（包括首次公开募股IPO、增发股票等）、私募股权投资、风险投资等方式。我们将分析股权融资的优缺点，如融资额度较大、无需偿还本金但会稀释股权等，以及如何选择合适的股权融资伙伴。 此外，本章还将介绍其他重要的融资方式，如租赁融资、商业信用融资、以及一些新型的融资模式（如众筹、供应链金融等）。我们将分析这些融资方式的适用场景和潜在风险。 在融资决策过程中，我们将强调几个核心的考量因素。首先是融资成本，包括显性成本（如利息、股息）和隐性成本（如控制权稀释、信息不对称）。其次是风险，包括财务风险、经营风险以及对企业未来发展空间的限制。再次是融资的及时性，确保资金能够及时到位以抓住发展机遇。最后是融资结构对企业整体财务风险和财务灵活性的影响。 本章还将探讨融资决策与企业战略的协同性。不同的融资策略应服务于企业的长期发展目标，并与其所处的行业特点、市场环境相适应。 通过本章的学习，读者将能够全面了解企业融资的各种途径，掌握评估不同融资方式的利弊，并为企业制定有效的融资策略提供理论指导。 第七章 股利政策：回馈股东与企业再投资的平衡 股利政策是企业与股东之间利益分配的重要体现，它直接影响着企业的现金流、股东回报以及未来的再投资能力。本章将深入探讨股利政策的理论、影响因素以及制定合理股利政策的原则。 我们将从股利政策的基本概念入手，解释股利、股票回购等形式的股东回报。我们将介绍几种经典的股利政策理论，如残余股利政策、恒定股利政策、恒定股利支付率政策等，并分析它们各自的特点和适用场景。 随后，我们将深入分析影响企业股利政策制定的关键因素。这包括企业的盈利能力和现金流量的稳定性；投资机会的吸引力；财务杠杆和债务契约的要求；税收政策对股利支付和股票回购的影响；股东的偏好和预期；以及市场对股利政策的反应等。 本章还将详细阐述股票回购作为一种重要的股东回报方式。我们将分析股票回购的动因、对每股收益和股价的影响，以及其在股利政策制定中的作用。 此外，我们将探讨股利政策的信号效应。很多时候，企业发放股利或进行股票回购会被市场解读为企业对未来盈利能力的信心信号。我们将分析这种信号效应如何影响投资者的决策。 最后，本章将指导读者如何制定一套科学合理的股利政策。这需要企业在回馈股东的同时，审慎考虑企业自身的发展需求，平衡短期利益与长期价值的增值。一个有效的股利政策，能够提升股东满意度，同时不至于过度消耗企业用于再投资的宝贵资金。 通过对本章的学习，读者将能够理解股利政策制定的复杂性，掌握分析相关因素的框架，并能够为企业设计兼顾股东回报与企业发展的股利策略。

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