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出版者:Addison-Wesley Pub Co

作者:Robert D. Cherry

出品人:

页数:0

译者:

出版时间:1980

价格:0

装帧:Hardcover

isbn号码:9780201009118

丛书系列:

图书标签:

• 宏观经济学
• 经济学
• 经济学教材
• 宏观经济
• 经济增长
• 通货膨胀
• 失业
• 货币政策
• 财政政策
• 国际经济学

现代金融市场动态与风险管理 本书简介 本书深入剖析了当代金融市场的复杂结构、运行机制及其面临的系统性风险。我们不再聚焦于宏观经济学的传统理论框架，而是将笔触转向金融领域的前沿实践与理论创新，旨在为读者提供一个全面、深入且具有实操指导意义的金融市场蓝图。 第一部分：金融市场的演进与新范式 第一章：全球金融体系的重塑与碎片化 本章首先回顾了自布雷顿森林体系解体以来，全球金融市场如何经历了一系列深刻的结构性变革。我们详细探讨了去中介化（Disintermediation）趋势对传统银行体系的冲击，以及影子银行体系的崛起如何重塑了信贷创造的流程。重点分析了金融科技（FinTech）对传统金融机构的颠覆性影响，包括分布式账本技术（DLT）在支付、清算和资产代币化方面的潜力与挑战。探讨了跨国资本流动的加速如何加剧了新兴市场和发达经济体之间的金融联动性，指出当前的金融体系呈现出高度互联但又局部碎片化的复杂特征。 第二章：衍生品市场的深化与结构性复杂性 本部分将核心关注点放在金融衍生品市场，而非宏观经济波动。我们细致考察了场内与场外衍生品市场的差异性及其监管套利空间。重点分析了信用违约互换（CDS）、利率掉期（IRS）以及复杂的结构性产品，例如抵押债务凭证（CDO）的内在风险结构和定价模型。我们摒弃了对总需求和总供给的讨论，转而深入探讨波动率微笑（Volatility Smile）的成因，以及如何利用期权定价模型（如Black-Scholes的修正版）来评估极端尾部风险（Tail Risk）。本书强调，衍生品市场已不再是简单的风险对冲工具，其内生的杠杆效应和相互依存性，是引发金融危机的关键传导机制之一。 第二部分：资产定价、行为金融学与市场微观结构 第三章：有效市场假说（EMH）的实证挑战与行为修正 本章批判性地审视了有效市场假说在当代市场中的局限性。我们引入了行为金融学的核心概念，如前景理论（Prospect Theory）、禀赋效应（Endowment Effect）和羊群效应（Herding Behavior）。通过对历史市场泡沫和崩溃事件的案例分析（如2000年互联网泡沫和2008年次贷危机中的非理性繁荣），阐述了心理因素如何系统性地偏离理性预期，从而导致资产价格的系统性偏差。我们详细介绍了如何构建和应用行为因子模型来解释异常收益。 第四章：高频交易（HFT）与市场微观结构 本书将交易的视角下沉到毫秒级的市场微观结构层面。我们详细解析了做市商（Market Makers）的策略、订单簿的动态演化，以及高频交易算法对价格发现和市场流动性的影响。探讨了“闪电崩盘”（Flash Crashes）的机制，即算法之间的负反馈循环如何导致瞬间的流动性枯竭。我们分析了不同交易机制（如订单驱动市场与报价驱动市场）下的交易成本和延迟效应，并探讨了监管机构如何平衡提高效率与维护市场公平性的目标。 第三部分：金融风险的量化、计量与监管应对 第五章：风险度量的量化模型与限制 本章专注于现代风险管理的核心工具。我们详细阐述了风险价值（VaR）模型的构建过程、参数估计及其在压力测试中的应用。随后，我们深入探讨了条件风险价值（CVaR，或称预期短缺，Expected Shortfall）作为VaR替代品的优势，特别是在处理极端尾部风险时的鲁棒性。我们将重点放在蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）在计算复杂金融工具风险敞口中的应用，并讨论了模型风险（Model Risk）——即模型假设与现实世界的偏离——如何成为新的系统性风险源。 第六章：系统性风险的识别与宏观审慎工具 我们摒弃了侧重于总产出缺口或通货膨胀的传统宏观调控视角，转而聚焦于金融体系内部的相互传染风险。本章介绍了衡量金融系统脆弱性的关键指标，例如金融条件指数（FCI）和系统重要性机构（SIFIs）的关联度分析。详细阐述了宏观审慎监管（Macroprudential Regulation）的工具箱，包括逆周期资本缓冲（CCyB）、贷款价值比（LTV）限制以及对债务收入比（DTI）的调控。分析了巴塞尔协议III（Basel III）框架下对银行资本和流动性要求的改革，以及这些措施如何试图在不扼杀信贷扩张的前提下增强银行韧性。 第七章：数字货币、区块链与跨境支付的未来 本章面向未来，探讨了非主权数字资产和分布式账本技术对现有货币体系的潜在颠覆。我们深入分析了比特币和以太坊等加密货币的经济学原理，包括其稀缺性设计和共识机制（PoW vs. PoS）。重点分析了央行数字货币（CBDC）的动机、设计选择（批发型 vs. 零售型）及其对商业银行模型的深远影响。我们探讨了稳定币（Stablecoins）在跨境支付中带来的效率提升与监管套利风险，以及全球监管机构在“监管沙盒”中如何尝试驾驭这场技术驱动的金融变革。 结语：复杂适应性系统视角下的金融市场 本书总结认为，现代金融市场是一个高度复杂的适应性系统（CAS）。市场的稳定性和效率并非由简单的外生变量决定，而是内生于市场参与者的互动、信息流动的速度以及监管框架的反馈机制之中。理解金融市场的未来，必须从微观的交易行为、中观的风险传染路径以及宏观的监管博弈三重视角进行交叉分析。本书旨在提供所需的工具和批判性思维，以应对一个日益依赖算法、杠杆和网络效应驱动的金融新世界。

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这本书，坦白说，我拿到它的时候心里是有点打鼓的。封面设计得挺现代，色彩搭配也比较沉稳，让人感觉挺专业。我其实是对宏观经济学这块儿一直有点敬而远之，总觉得那些复杂的模型和拗口的术语是给专家准备的。但是这本《Macroeconomics》的开篇部分，处理得非常巧妙。它没有一上来就抛出GDP、通货膨胀这些让人头疼的概念，而是从我们日常生活的切身体会入手——比如为什么物价会波动，为什么失业率会变化。作者的叙事方式非常像一位经验丰富的大学教授在课堂上循循善诱，用很多生动的例子来解释那些抽象的经济现象。举个例子，它解释“乘数效应”的时候，不是干巴巴地给公式，而是构建了一个小镇的投资案例，一步步推导出资金是如何在经济体中循环放大的。这让我这个门外汉一下子就抓住了核心逻辑。而且，书中对不同经济学流派的介绍也相当到位，虽然内容深入，但行文节奏控制得很好，不会让人感觉信息量过载。阅读过程中，我多次停下来，回顾前面讲过的图表，发现它们的解释都非常清晰，图注的文字也相当精炼，真正做到了图文并茂，而不是为了凑版面。对于那些希望系统性建立宏观经济学知识框架的人来说，这本书的结构设计简直是教科书级别的典范。

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这本书在讲解计量经济学基础和实际应用交叉口的处理上，展现了极高的实用价值。尽管宏观经济学常常被认为偏向理论，但本书并没有回避如何用数据来检验理论的有效性。它用相对浅显的方式介绍了时间序列分析的基本概念，虽然不会深入到复杂的编程细节，但它清晰地解释了“格兰杰因果关系”这类检验方法背后的经济学含义，以及为什么我们不能仅仅依靠相关性就得出因果推断。更重要的是，书中提供的案例研究，很多都引用了近十年的真实宏观经济数据，图表制作精良，数据的来源也标注得清清楚楚，这极大地增强了阅读的可信度。我个人尤其喜欢它在讨论货币政策有效性时，引入了对“泰勒规则”的实证检验过程。它没有直接给出结论，而是引导读者思考：在不同的通胀目标和产出缺口假设下，模型的预测结果会有哪些偏差。这种“带着读者一起做研究”的方式，极大地提升了学习的主动性和批判性思维。对于希望将书本知识应用于现实数据分析的读者，这本书绝对是垫脚石一般的存在。

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这本书的排版和学习辅助功能设计，让一个习惯了传统教材的读者感到耳目一新。纸张质量上乘，字体选择清晰易读，即便长时间阅读也不会感到眼睛疲劳。更值得称赞的是，它在每一章的末尾设置了一个非常实用的“政策模拟沙盘”环节。这个环节不是传统的习题，而是一系列基于现实情景的问答题，要求读者根据本章学到的知识，判断在特定冲击下（比如央行突然大幅加息，或者政府推出大规模基础设施建设计划），经济体可能出现的短期和长期反应，并给出政策建议的理由。这种设计强制性地将知识点转化为解决实际问题的能力。举例来说，有一个场景模拟了全球供应链中断对国内通胀的冲击，要求分析是应该采取紧缩货币政策还是供给侧干预。这种互动性，远胜于那些只有标准答案的练习题。它真正培养了读者作为“经济决策者”的思维模式，而不是仅仅成为一个理论知识的复述者。总而言之，这本书在设计上充满了对学习者的关怀，让宏大的宏观经济学变得触手可及且充满趣味性。

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这本书的深度，说实话，超出了我原本的预期，尤其是在处理国际经济部分的时候。我原以为它会是那种停留在国内经济分析层面的入门读物，但它对汇率决定机制、跨国资本流动以及全球贸易失衡的讨论，展现了作者深厚的学术功底和广阔的国际视野。我特别欣赏它对“蒙代尔-弗莱明模型”的阐述，它没有回避这个模型在现实应用中的局限性，而是直接指出了在不同资本管制程度下，各国货币政策有效性的差异。这种坦诚和深入的分析，让我感觉这不是一本只为应试准备的教材，而是一部真正探讨当代全球经济挑战的严肃著作。阅读这一部分时，我不得不时常借助网络去查阅一些相关的国际时政新闻，反过来验证书中的理论推导，这种学以致用的体验非常棒。书中对“比较优势”的讲解，也是我读过的版本中最具说服力的之一，它不仅仅停留在理论层面，还结合了具体的产业案例，展示了全球化背景下国家间分工的复杂性和动态性。对于想了解世界经济是如何相互联系、相互影响的读者，这一块的内容绝对是精品。

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我必须提到这本书在对历史背景的融入方面做得非常出色。经济学理论从来都不是空中楼阁，它们都是在特定历史条件下产生的应对策略。这本书在介绍凯恩斯主义的兴起时，没有仅仅罗列“大萧条”这个时间点，而是细致地描绘了战前自由放任经济的弊端，以及当时社会对政府干预的迫切需求。这种历史纵深感，使得理论的出现变得合情合理，也更容易被接受。比如，在分析滞胀现象时，作者巧妙地穿插了上世纪70年代石油危机时的政治经济背景，将货币政策和供给侧冲击的互动关系展现得淋漓尽致。阅读体验上，这本书的行文风格显得非常沉稳大气，没有太多花哨的辞藻，但逻辑链条极其严密，像是在跟随一位博学的历史学家和经济学家一起重走一遍现代宏观经济思想的发展脉络。它让我深刻理解到，任何经济学理论都具有时代性，随着社会结构和技术条件的变化，我们需要不断地更新和审视这些“真理”。对于那些对经济史感兴趣的读者来说，这本书的这部分内容绝对是意外的惊喜，它提供了宝贵的历史参照系。

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