譯者序
前言
第一篇 綜述
第1章 公司理財導論3
1．1 什麼是公司理財3
1．2 企業組織7
1．3 財務管理的目標10
1．4 代理問題和公司的控製11
1．5 金融市場12
本章小結15
思考與練習15
第2章 會計報錶與現金流量16
2．1 資産負債錶16
2．2 利潤錶18
2．3 稅20
2．4 淨營運資本22
2．5 財務現金流量22
2．6 會計現金流量錶24
本章小結26
思考與練習27
第3章 財務報錶分析與長期計劃30
3．1 財務報錶分析30
3．2 比率分析33
3．3 杜邦恒等式39
3．4 財務報錶信息的使用41
3．5 長期財務計劃46
3．6 外部融資與增長51
3．7 關於財務計劃模型的注意事項55
本章小結56
思考與練習57
第二篇 價值與資本預算
第4章 摺現現金流量估價63
4．1 單期投資的情形63
4．2 多期投資的情形66
4．3 復利計息期數72
4．4 簡化公式75
4．5 如何評估公司的價值81
本章小結82
思考與練習83
第5章 債券和股票的定價86
5．1 債券的定義和例子86
5．2 女口何對債券定價87
5．3 債券的概念89
5．4 普通股的現值91
5．5 股利摺現模型中參數的估計94
5．6 增長機會96
5．7 股利增長模型和NPVCO模型99
5．8 市盈率100
5．9 股票市場行情102
本章小結102
思考與練習103
第6章 淨現值和投資評價的其他方法105
6．1 為什麼要使用淨現值105
6．2 迴收期法107
6．3 摺現迴收期法108
6．4 平均會計收益率法109
6．5 內部收益率法110
6．6 內部收益率法存在的問題112
6．7 盈利指數法118
6．8 資本預算實務120
本章小結122
思考與練習122
第7章 投資決策126
7．1 增量現金流量126
7．2 包爾得文公司：一個例子128
7．3 通貨膨脹與資本預算133
7．4 經營性現金流量的不同算法136
7．5 不同生命周期的投資：約當年均成本法138
本章小結141
思考與練習141
第8章 風險分析．實物期權和資本預算145
8．1 敏感分析．場景分析和盈虧平衡分析145
8．2 濛特卡羅模擬151
8．3 實物期權154
8．4 決策樹157
本章小結159
思考與練習159
第三篇 風險
第9章 風險與收益：市場曆史的啓示163
9．1 收益163
9．2 持有期收益率165
9．3 收益統計170
9．4 股票的平均收益和無風險收益172
9．5 風險統計173
9．6 更多關於平均收益率175
本章小結177
思考與練習177
第10章 收益和風險：資本資産定價模型181
10．1 單個證券181
10．2 期望收益．方差和協方差182
10．3 投資組閤的收益和風險185
10．4 兩種資産組閤的有效集189
10．5 多種資産組閤的有效集192
10．6 多元化：一個例子194
10．7 無風險藉貸196
10．8 市場均衡198
10．9 期望收益與風險之間的關係(資本資産定價模型)201
本章小結204
思考與練習204
第11章 套利定價理論(APT)211
11．1 因素模型：公告．意外和期望收益211
11．2 風險：係統性和非係統性212
11．3 係統風險和貝塔係數213
11．4 投資組閤與因素模型215
11．5 貝塔係數與期望收益218
11．6 資本資産定價模型和套利定價模型220
11．7 資産定價的實證研究方法221
本章小結222
思考與練習223
第12章 風險．資本成本和資本預算227
12．1 權益資本成本227
12．2 貝塔的估計229
12．3 貝塔的確定232
12．4 基本模型的擴展234
12．5 伊士曼化學公司的資本成本估計237
12．6 降低資本成本240
本章小結242
思考與練習242
第四篇 資本結構與股利政策
第13章 公司融資決策和有效資本市場247
13．1 融資決策能創造價值嗎247
13．2 有效資本市場的描述249
13．3 有效市場的類型250
13．4 實證研究的證據252
13．5 行為理論對市場有效性的挑戰256
13．6 經驗證據對市場有效性的挑戰257
13．7 關於兩者差異的評論261
13．8 對公司理財的意義262
本章小結267
思考與練習267
第14章 長期融資簡介272
14．1 普通股272
14．2 企業長期負債276
14．3 優先股278
14．4 融資方式279
14．5 資本結構的最新趨勢281
本章小結283
思考與練習283
第15章 資本結構：基本概念284
15．1 資本結構問題和餡餅理論284
15．2 企業價值的最大化與股東利益的最大化285
15．3 財務杠杆和企業價值：一個例子286
15．4 莫迪利安尼和米勒：命題II(無稅)290
15．5 稅297
本章小結302
思考與練習302
第16章 資本結構：債務運用的限製305
16．1 財務睏境成本305
16．2 財務睏境成本的種類307
16．3 能夠降低債務成本嗎311
16．4 稅收和財務睏境成本的綜閤影響312
16．5 信號314
16．6 怠工．在職消費與有害投資：一個關於權益代理成本的注釋．．3 15
16．7 優序融資理論317
16．8 增長和負債權益比319
16．9 個人所得稅321
16．1 0公司如何確定資本結構323
本章小結325
思考與練習325
第17章 杠杆企業的估價與資本預算327
17．1 調整淨現值法327
17．2 權益現金流量法329
17．3 加權平均資本成本法330
17．4 APV法．FFE法和WACC法的比較330
17．5 需要估算摺現率的資本預算332
17．6 APV法舉例334
17．7 貝塔係數與財務杠杆336
本章小結338
思考與練習339
第18章 股利政策和其他支付政策341
18．1 股利的不同種類341
18．2 發放現金股利的標準程序342
18．3 基準案例：股利政策無關論的解釋343
18．4 股票迴購346
18．5 個人所得稅與股利348
18．6 偏好高股利政策的現實因素350
18．7 客戶效應：現實問題的解決353
18．8 我們瞭解的和不瞭解的股利政策355
18．9 股票股利與股票拆細359
本章小結362
思考與練習362
第五篇 長期融資
第19章 公眾股的發行369
19．1 公開發行369
19．2 另一種發行方式371
19．3 現金發行372
19．4 新股發行公告和公司的價值378
19．5 新股發行成本378
19．6 配股381
19．7 配股之迷384
19．8 上架發行385
19．9 私募資本市場386
本章小結389
思考與練習389
第20章 長期負債393
20．1 長期負債：迴顧393
20．2 公開發行債券394
20．3 債券換新397
20．4 債券評級400
20．5 其他類型債券405
20．6 債券的直接銷售與公開發行比較408
20．7 長期銀團貸款408
本章小結409
思考與練習409
第21章 租賃412
21．1 租賃類型412
21．2 租賃會計414
21．3 稅收．國內稅收總署和租賃415
21．4 租賃的現金流量416
21．5 公司所得稅下的摺現和債務融資能力417
21．6 “租賃-購買”決策的NPV分析法419
21．7 債務置換和租賃價值評估419
21．8 租賃值得嗎：基本情形422
21．9 租賃的理由423
21．1 0關於租賃的其他未被解決的問題426
本章小結426
思考與練習427
第六篇 期權與公司理財
第22章 期權與公司理財433
22．1 期權433
22．2 看漲期權434
22．3 看跌期權435
22．4 售齣期權436
22．5 期權報價437
22．6 期權組閤437
22．7 期權定價439
22．8 期權定價公式442
22．9 被視為期權的股票和債券447
22．10 期權和公司選擇：一些實證應用451
22．11 項目投資和期權454
本章小結455
思考與練習455
第23章 期權和公司理財：推廣與應用462
23．1 管理人員股票期權462
23．2 評估創始企業465
23．3 續述二叉樹模型467
23．4 停業和重新開業決策471
本章小結475
思考與練習475
第24章 認股權證和可轉換債券478
24．1 認股權證478
24．2 認股權證與看漲期權的差異479
24．3 認股權證定價與Black-Scholes模型482
24．4 可轉換債券483
24．5 可轉換債券的價值評估483
24．6 發行可轉換債券的原因透視485
24．7 為什麼會發行認股權證和可轉換債券488
24．8 轉換策略489
本章小結490
思考與練習490
第25章 衍生品和套期保值494
25．1 衍生品．套期保值和風險494
25．2 遠期閤約495
25．3 期貨閤約495
25．4 套期保值498
25．5 利率期貨閤約500
25．6 久期套期保值504
25．7 互換閤約509
25．8 衍生品的實際運用情況512
本章小結512
思考與練習513
第七篇 短期財務
第26章 短期財務與計劃519
26．1 跟蹤現金與淨營運資本519
26．2 以其他要素定義現金521
26．3 經營周期與現金周期522
26．4 短期財務政策的若乾方麵524
26．5 現金預算527
26．6 短期融資計劃529
本章小結530
思考與練習530
第27章 現金管理533
27．1 持有現金的目的533
27．2 目標現金餘額的確定534
27．3 現金收支管理538
27．4 閑置現金的投資544
本章小結546
思考與練習546
第28章 信用管理549
28．1 信用條件549
28．2 信用授予決策的製定：風險與信息551
28．3 最優信用政策553
28．4 信用分析555
28．5 收賬政策555
28．6 如何為商業信用融資557
本章小結557
思考與練習557
第八篇 理財專題
第29章 收購與兼並561
29．1 收購的基本形式561
29．2 協同效應563
29．3 並購協同效應的來源564
29．4 兼並的兩個僞理由567
29．5 股東因風險降低而付齣的代價569
29．6 兼並的淨現值570
29．7 善意接管與惡意接管573
29．8 防禦性策略574
29．9 兼並可以創造價值嗎576
29．1 0收購的稅負形式579
29．1 1兼並的會計處理方法580
29．1 2轉為非上市和杠杆收購581
29．1 3剝離582
本章小結583
思考與練習584
第30章 財務睏境588
30．1 什麼是財務睏境588
30．2 財務睏境事項590
30．3 破産清算與重組591
30．4 私下和解或破産594
30．5 預打包破産595
本章小結596
思考與練習596
第31章 跨國公司財務598
31．1 專業術語599
31．2 外匯市場與匯率599
31．3 購買力平價說603
31．4 利率平價理論．無偏遠期利率和國際費雪效應606
31．5 跨國資本預算609
31．6 匯率風險611
31．7 政治風險613
本章小結614
思考與練習614
附錄數學錶617
· · · · · · (收起)