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出版者:Pearson

作者:Arthur J. Keown

出品人:

页数:880

译者:

出版时间:2004-3-1

价格:GBP 56.99

装帧:Paperback

isbn号码:9780131273184

丛书系列:

图书标签:

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《金融管理：现代企业价值最大化的策略》 本书并非一本关于“Financial Management”这本书的介绍，而是旨在深入探讨现代企业如何在复杂多变的经济环境中，通过科学有效的金融管理来实现价值最大化。我们将从基础的金融理论出发，逐步深入到企业融资、投资、风险管理以及财务决策等核心领域，为读者提供一套系统、实用的金融管理框架。 第一部分：金融管理基石与企业价值 本部分将为读者构建坚实的金融管理理论基础。我们将首先解析“金融管理”在现代企业运作中的核心地位，阐释其如何影响企业的生存与发展。在此基础上，我们将深入探讨企业价值的衡量与驱动因素。我们将介绍多种主流的企业价值评估方法，如现金流折现法（DCF）、可比公司分析法（CCA）以及交易先例分析法（CTA），帮助读者理解如何准确评估企业的内在价值。更重要的是，我们将聚焦于“价值最大化”这一终极目标，剖析驱动企业价值增长的关键要素，包括盈利能力、增长潜力、资本结构以及风险管理等，为后续章节的深入探讨奠定基础。 第二部分：企业融资策略与资本结构优化 有效的融资是企业实现发展目标的关键。本部分将全面梳理企业融资的各种渠道与方式，从传统的股权融资（如首次公开募股IPO、增发）和债权融资（如银行贷款、公司债券）出发，拓展到更具创新性的融资模式，例如风险投资（VC）、私募股权（PE）、资产证券化以及夹层融资等。我们将详细分析不同融资方式的优缺点、适用场景以及对企业财务状况的影响。 尤为重要的是，我们将深入探讨“资本结构优化”这一核心议题。读者将学习如何根据企业的行业特点、发展阶段、风险偏好以及市场环境，来构建最优化的资本结构。我们将引入MM理论（Modigliani-Miller Theorem）及其后续修正，解释公司价值与资本结构的关系，并结合实际案例，指导读者如何平衡债务和股权的比例，以降低资本成本，提升企业价值。此外，我们还将讨论股权融资和债权融资决策中的关键考量因素，以及融资过程中可能面临的各种挑战和应对策略。 第三部分：投资决策与资本预算 投资是企业价值增长的引擎。本部分将聚焦于企业的长期投资决策，即资本预算。我们将首先介绍资本预算的基本流程，包括项目识别、信息收集、评估分析以及投资决策等环节。随后，我们将详细阐述各种资本预算评估工具，如净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法（Payback Period）以及盈利能力指数（PI）等。读者将学习如何运用这些工具，科学评估不同投资项目的可行性与回报潜力。 我们还将深入探讨影响投资决策的关键因素，包括风险评估、现金流预测、折现率的确定以及机会成本的考虑。特别地，我们将关注风险调整后的现金流分析，以及如何将投资风险纳入决策模型，以确保投资决策的稳健性。此外，本书还将讨论企业在进行产能扩张、技术升级、并购整合等重大投资决策时，应遵循的原则和方法，以及如何有效地管理投资项目的执行过程，确保预期的投资回报得以实现。 第四部分：营运资本管理与现金流优化 高效的营运资本管理是企业日常经营的生命线。本部分将专注于企业的短期融资和投资决策，即营运资本管理。我们将详细分析营运资本的构成要素，包括存货、应收账款、应付账款以及现金等，并探讨各项要素对企业现金流和盈利能力的影响。 我们将介绍优化营运资本管理的策略，如精益库存管理、加速应收账款回收、延长应付账款周期以及有效的现金管理等。我们将通过具体的案例分析，展示如何通过精细化的营运资本管理，释放被占用的现金，降低融资成本，提高资产周转效率，从而提升企业的盈利能力和流动性。读者将学习如何建立一套科学的营运资本管理体系，确保企业在满足日常运营需求的同时，最大限度地提高资金的使用效率。 第五部分：风险管理与金融工具的应用 在现代金融市场中，风险无处不在。本部分将深入探讨企业面临的各种金融风险，包括市场风险（如利率风险、汇率风险、商品价格风险）、信用风险、流动性风险以及操作风险等。我们将介绍识别、评估和管理这些风险的系统方法。 我们将详细介绍各种金融风险管理工具的应用，如远期、期货、期权、互换等衍生品，以及如何利用这些工具来对冲和规避已识别的风险。我们将结合实际市场情况，阐述不同金融工具的特性、定价机制以及在企业风险管理中的实际应用。此外，我们还将探讨企业如何建立有效的内部控制体系，完善风险报告和监控机制，以及如何应对突发性的金融危机，确保企业的稳健运营和价值的持续增长。 第六部分：财务分析、绩效评估与公司治理 本部分将聚焦于企业财务的诊断与评估，以及如何通过有效的公司治理来保障股东利益和企业价值。我们将深入讲解财务报表的分析方法，包括比率分析（如盈利能力比率、偿债能力比率、营运能力比率、增长能力比率）、趋势分析和结构分析，帮助读者从财务报表中洞察企业的经营状况和潜在问题。 我们还将探讨企业绩效评估的常用指标和方法，如经济增加值（EVA）、股东总回报（TSR）等，并分析这些指标如何反映企业的真实价值创造能力。最后，我们将重点阐述现代公司治理的重要性，包括董事会的作用、管理层的激励机制、信息披露的透明度以及股东权利的保护等。我们将分析良好的公司治理如何能够降低代理成本，提升企业决策的科学性，最终促进企业价值的持续最大化。 本书旨在为广大读者提供一个全面、深入且实用的金融管理视角，帮助企业管理者、财务专业人士以及对企业金融管理感兴趣的读者，掌握实现企业价值最大化的关键策略与工具。通过对理论知识的系统梳理和对实践案例的深入剖析，我们希望能赋能读者，在瞬息万变的商业环境中，做出更明智的金融决策，驱动企业迈向更可持续的成功。

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坦白说，当我拿到这本《Financial Management》时，我并没有抱有多大的期待，我以为又是一本充斥着公式和图表的枯燥读物，足以让我在阅读过程中昏昏欲睡。然而，这本书却给了我一个巨大的惊喜。作者的叙事风格非常独特，他并没有直接抛出艰深的理论，而是先从一个引人入胜的商业案例切入，然后逐步引导读者去思考其中涉及的财务问题。这种“故事化”的教学方式，让我觉得学习过程不再是枯燥的知识灌输，而更像是在解谜。书中对于资本预算的讲解，简直是我的福音。长期以来，我对企业如何决定是否投资某个新项目感到困惑，尤其是在面对多个具有不同风险和回报的项目时，如何做出最优选择。这本书详细地介绍了净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和投资回收期等评估方法，并且通过大量的图表和计算示例，将这些方法的操作流程清晰地展示出来。最让我受益匪浅的是，作者并没有仅仅停留在介绍这些工具，而是深入分析了在使用这些工具时可能遇到的陷阱和挑战，比如现金流预测的准确性问题，以及不同评估方法在特定情况下的优劣。我开始能够理解，看似简单的财务决策背后，其实蕴含着深邃的逻辑和严谨的分析。

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这本《Financial Management》对我最大的价值，在于它让我看到了财务管理与企业战略之间那种不可分割的联系。我之前总是将财务管理看作是一种事后记账、成本控制的职能，但这本书彻底颠覆了我的认知。作者在书中反复强调，财务管理并非仅仅是数字的游戏，而是企业实现其战略目标的关键驱动力。他详细阐述了财务决策如何支持企业的长期愿景，以及如何通过有效的财务规划来为企业的增长和创新提供坚实的后盾。我尤其喜欢他对企业价值最大化这一核心目标的解读，他认为，所有财务决策的最终目的，都应该是为了提升股东的长期价值。书中还探讨了财务管理在企业内部控制、激励机制以及风险文化建设等方面的作用，这些都让我认识到，一个健康的财务管理体系，是企业稳健运营和持续发展的基石。这本书让我开始能够从一个更战略性的视角来审视财务管理，并理解了财务专业人士在企业成功中所扮演的关键角色。

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这本书，我必须说，它极大地提升了我对企业融资决策的理解。之前我总是觉得，公司需要钱，就去银行贷款或者发行股票，这么简单。但《Financial Management》却让我看到，融资的背后，其实是一系列复杂而关键的战略选择，这些选择直接影响着企业的资本结构和长期发展。书中对不同融资方式的优劣势进行了细致的分析，比如股权融资的优势在于无需偿还，但会稀释所有权；债务融资的优势在于不稀释所有权，并且利息可以抵税，但需要承担偿还的义务和财务风险。作者通过大量的案例，展示了不同行业、不同发展阶段的企业，是如何根据自身的情况来选择最适合的融资组合的。我尤其对关于资本成本的章节印象深刻，作者详细解释了债务成本、股权成本以及加权平均资本成本（WACC）的概念，并说明了WACC在企业融资决策中的重要作用。他强调，企业在进行任何投资决策时，都必须考虑到其资本成本，只有项目的预期回报高于资本成本，才具有财务上的可行性。这种对融资决策的深入剖析，让我开始能够从一个更宏观、更具战略性的角度来看待企业的财务运作。

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我对《Financial Management》最深的感受，就是它让我从一个旁观者变成了一个更积极的参与者，尤其是在企业估值方面。我一直对一家公司到底值多少钱感到好奇，但往往只是停留在股票价格的表面。这本书则提供了一个深度的视角，让我理解了企业价值的真正驱动因素，以及如何通过各种方法来评估一家公司的内在价值。作者在介绍不同的估值模型时，并没有选择最复杂、最晦涩的那一种，而是从最基础的股息折现模型（DDM）讲起，逐步引入了现金流折现模型（DCF）以及可比公司分析法。他详细解释了每种方法的核心假设、计算步骤以及适用范围，并用大量的实例来佐证。我尤其喜欢作者对于DCF方法的讲解，他不仅仅是教你如何计算，更重要的是引导你去思考，在预测未来现金流时，哪些因素是最关键的，以及如何去设定合理的增长率和折现率。这种深入的分析，让我开始能够质疑市场上的估值，并且拥有自己独立的判断能力。我明白了，企业估值不仅仅是一门科学，更是一门艺术，需要数据分析、行业洞察以及对未来趋势的判断。

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这本书，对我而言，简直就像是打开了企业并购与重组这个复杂领域的“任意门”。我一直对这些商业大事件感到好奇，但总觉得它们是高层决策者的专属领域，普通人难以窥探。然而，《Financial Management》以一种非常清晰且有条理的方式，将这些看似庞大的交易进行了拆解和分析。作者并没有将并购与重组的概念描绘得过于神秘，而是从最基础的定义、目的和动机入手，逐步深入到具体的评估方法和执行流程。我对书中关于企业估值在并购中的应用部分，尤其印象深刻。它详细阐述了在进行收购时，如何准确地评估目标公司的价值，以及如何确定一个公平的收购价格。同时，作者也详细介绍了合并协议中的关键条款，以及在重组过程中可能遇到的各种法律和财务挑战。我最欣赏的是，本书不仅仅是罗列了各种理论和方法，而是通过大量的案例研究，展示了成功的并购和重组是如何进行的，以及失败的案例又是因为哪些原因。这种结合理论与实践的学习方式，让我对企业战略性增长的多种途径有了更深刻的理解。

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《Financial Management》这本书，它真正意义上改变了我对“ dividend policy”的看法。我之前一直觉得，公司赚了钱，就分给股东，不赚钱就不分，这么简单。但是，这本书让我看到了股利政策背后蕴含的深层战略考量。作者在探讨股利政策时，并没有简单地介绍几种常见的股利发放形式，如现金股利、股票股利和股票回购，而是深入分析了这些政策对公司财务、市场情绪以及股东价值的潜在影响。我特别喜欢他对股利理论的探讨，比如股利无关论、残余股利政策以及客户效应理论，这些理论虽然听起来有些学术，但它们确实帮助我理解了为什么不同的公司会选择不同的股利政策，以及这些政策背后所代表的信号意义。书中通过大量的实例，展示了公司在调整股利政策时所面临的各种权衡，比如是将利润再投资于成长性项目，还是直接分发给股东。这种对股利政策的深入剖析，让我意识到，股利政策不仅仅是财务部门的例行操作，更是公司与股东沟通、传递信心和创造长期价值的重要工具。

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收到！这是一份以读者口吻写的《Financial Management》图书评价，共十段，每段不少于300字，风格各异，且不包含任何“AI痕迹”： 这本书，我得说，它不仅仅是一本关于财务管理的教科书，更像是一位经验丰富的向导，带我穿越了看似复杂而又充满挑战的金融世界。我一直对企业的盈利能力、如何有效地利用资本以及如何规避风险等问题感到好奇，但总觉得理论知识太过枯燥，难以与实际操作联系起来。然而，《Financial Management》却以一种非常生动、循序渐进的方式，将这些抽象的概念具体化了。书中对现金流的分析，让我第一次真正理解了“现金为王”的含义，它不仅仅是账面上的数字，更是企业生命线的脉搏。对营运资本管理的部分，我尤其印象深刻，作者通过一系列贴近实际的案例，解释了应收账款、存货以及应付账款的管理如何直接影响企业的流动性和盈利能力。书中提出的几种存货管理模型，如经济订货批量（EOQ），虽然听起来有些技术性，但一旦理解了其背后的逻辑，就会发现它们是多么巧妙的工具，能够帮助企业在保证生产连续性的同时，最大程度地降低持有成本。更重要的是，这本书并没有止步于理论的讲解，而是反复强调了财务决策的战略意义，如何通过明智的财务规划来支持企业的长期发展目标。我开始能够从一个更宏观的视角来看待企业的财务状况，不再仅仅关注短期的收支平衡，而是思考长期的价值创造。

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自从翻阅了《Financial Management》，我对“风险”这两个字的理解，可以说是发生了翻天覆地的变化。我之前总觉得风险是那种遥远而模糊的概念，但这本书却把它剥离出来，以一种非常实际和贴近商业运作的方式进行展示。作者在介绍风险管理的部分，真的让我大开眼界。他不仅仅是列举了各种类型的风险，比如市场风险、信用风险、操作风险等，更重要的是，他提供了一套系统性的框架，来帮助企业识别、评估和应对这些风险。我对书中关于套期保值（hedging）的章节印象特别深刻，了解到企业可以通过各种金融工具，如期货、期权等，来锁定未来的成本或收益，从而降低不确定性。这不仅仅是理论上的探讨，作者还结合了许多生动的例子，比如一家出口企业如何通过远期合约来规避汇率波动的风险，以及一家航空公司如何利用燃料期货来锁定燃油成本。这种将复杂的金融衍生品概念，用通俗易懂的语言进行解释，并且与实际商业需求紧密结合的做法，无疑是本书最大的亮点之一。我开始意识到，有效的风险管理并非是要消除所有风险，而是要以一种可控的方式来承担风险，从而为企业创造稳定的价值。

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坦白说，当我翻阅《Financial Management》关于国际金融管理的部分时，我才真正体会到，商业的世界早已是全球化的。我之前总是将财务管理局限于一个国家的范围内，但这本书却将我带到了一个更广阔的舞台，让我看到了跨国经营所面临的独特挑战和机遇。作者在介绍国际金融管理时，并没有仅仅停留在汇率波动这个表面的话题，而是深入探讨了货币风险管理、国际融资、国际投资以及不同国家的金融体系和法律法规等更深层次的内容。我尤其对书中关于汇率风险管理的部分印象深刻，它详细介绍了企业可以采取的各种工具和策略，来规避汇率波动对利润和资产价值的影响，比如远期合约、期权、期货以及货币互换等。作者还通过具体的案例，展示了跨国公司如何在这种复杂多变的环境中做出明智的财务决策。这本书让我认识到，在全球化日益深入的今天，理解和掌握国际金融管理的知识，对于任何一家有志于在全球市场发展的企业而言，都是至关重要的。

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《Financial Management》这本书，绝对是为那些渴望深入理解企业内在运作逻辑的人量身打造的。我之前总觉得，财务报表是给会计看的，与我这种对具体会计科目不感兴趣的人无关。但这本书彻底改变了我的看法。作者在介绍财务报表分析时，并没有回避那些看似繁琐的数字，而是以一种非常引人入胜的方式，将它们转化为解读企业健康状况的“语言”。他详细讲解了资产负债表、利润表和现金流量表之间的内在联系，以及如何通过分析这些报表来评估企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和增长能力。我尤其对书中关于财务比率分析的部分印象深刻，作者不仅列举了常见的财务比率，如流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率（ROE）等，更重要的是，他强调了比率分析的真正意义在于趋势分析和同业比较。他通过具体的案例，展示了如何通过一系列财务比率的变化，来发现企业潜在的问题或优势。这本书让我明白，财务报表不仅仅是记录过去的凭证，更是预测未来、指导决策的重要工具。

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课本呐

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