Financial Crisis, Contagion, and Containment pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:Princeton University Press

作者:Padma Desai

出品人:

页数:280

译者:

出版时间:2003-4-21

价格:USD 65.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780691113920

丛书系列:

图书标签:

金融危机
传染
控制
国际金融
宏观经济学
金融稳定
危机管理
经济政策
全球化
金融风险

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具体描述

This book provides a sweeping, up-to-date, and boldly critical account of the financial crises that rocked East Asia and other parts of the world beginning with the collapse of the Thai baht in 1997. Retracing the story of Asia's 'Crisis Five' - Indonesia, Malaysia, South Korea, the Philippines, and Thailand - Padma Desai argues that the region's imprudently fast-paced opening to the free flow of capital was pushed by determined advocates, official and private, in the global economy's U.S.-led developed center. Turmoil ensued in these peripheral economies, the Russian ruble faltered, and Brazil was eventually hit. The inequitable center-periphery relationship also extended to the policy measures that the crisis-swept economies implemented under International Monetary Fund bailouts, which intensified the downturns induced by the panic-driven outflows of short-term capital."Financial Crisis, Contagion, and Containment" examines crisis origin and resolution in a comparative perspective by combing empirical evidence from the most robust economies to the least. Why is the U.S. relatively successful at weathering economic ups and downs? Why is Japan stuck in policy paralysis? Why is the European Central Bank unable to achieve both inflation control and stable growth? How can emerging markets avoid turbulence amid free-flowing speculative capital from private lenders of the developed center? Engaging and non-technical, yet deeply insightful, this book appears at a time when the continuing turmoil in Argentina has revived policy debates for avoiding and addressing financial crises in emerging market economies.

危机、蔓延与遏制：全球金融体系的韧性与脆弱性研究作者：[此处可填写真实作者姓名或留空] 出版社：[此处可填写真实出版社名称或留空] 出版年份：[此处可填写真实出版年份或留空] --- 内容简介本书深入剖析了自20世纪末以来，全球金融体系所经历的数次重大危机事件，重点聚焦于危机爆发的深层结构性原因、危机在不同市场和国家之间的传染机制，以及各国和国际组织为遏制危机扩散所采取的政策工具与制度创新。全书以严谨的学术视角和丰富的实证数据为基础，旨在为理解现代复杂金融网络的脆弱性，以及如何构建更具抵御能力的全球金融架构提供全面的理论框架与实践指导。本书并非对某一特定历史事件的单纯叙述，而是构建了一个跨越不同类型危机的分析模型，涵盖了主权债务危机、货币危机、资产泡沫破裂以及系统性银行业危机等多个维度。第一部分：危机之源——结构性失衡与驱动因素本部分着眼于金融危机的内生性与结构性根源，摒弃将危机简单归咎于“动物精神”或单一政策失误的观点，转而探究驱动全球金融不平衡的宏观经济基础。一、全球储蓄失衡与资本流动：我们详细考察了“全球储蓄过剩”现象对资产价格和信贷扩张的推动作用。分析了新兴市场国家积累的大量外汇储备如何通过国际金融市场回流至发达经济体，尤其是在低利率环境下，如何催生了信贷的过度扩张和风险资产的定价扭曲。这部分内容深入探讨了国际收支结构在危机前夜扮演的角色，以及汇率制度对资本流入的敏感性。二、金融创新与监管滞后：本章探讨了金融工具的复杂化（如衍生品市场的爆炸性增长）与监管框架之间的“监管竞赛”问题。重点剖析了影子银行体系的崛起——那些游离于传统银行监管之外的金融中介活动，它们如何通过证券化和场外交易（OTC）市场，在不透明的环境中积累了巨大的流动性和信用风险。我们分析了风险在资产负债表上是如何被转移、隐藏和再包装的。三、道德风险与信息不对称：本节考察了金融机构“大而不能倒”（Too Big to Fail, TBTF）的隐性担保如何扭曲了风险决策。当市场参与者预期政府或央行会在危机时介入时，激励机制会偏向于承担更高的风险。同时，信息不对称在危机爆发时被急剧放大，导致市场信心崩溃和流动性突然枯竭。第二部分：传染机制——系统性风险的传播路径第二部分是本书的核心分析，聚焦于危机如何从一个部门、一个国家，迅速蔓延至全球金融体系。一、网络效应与相互关联性：借鉴复杂网络理论，我们构建了金融机构间风险暴露的拓扑结构模型。分析了直接的信用链条（如银行间拆借）和间接的资产负债表传导机制。重点研究了在去中心化交易环境中，关键节点的崩溃如何引发多米诺骨牌效应，即使是看似孤立的机构也可能因共同持有高风险资产或依赖相似融资渠道而遭受连锁冲击。二、流动性紧缩与信心危机：本章区分了信用危机（偿付能力问题）和流动性危机（短期资金短缺）。详细分析了在市场不确定性急剧上升时，投资者行为的“去风险化”（De-risking）倾向，即从风险资产无差别地撤出资金，导致市场深度迅速萎缩，即便是拥有稳健资产负债表的机构也可能因短期资金链断裂而被迫抛售资产，加剧价格螺旋式下跌。三、跨境传导与溢出效应：本部分着重于国际层面上的传染。探讨了资本账户开放程度、本币债务比重和外汇储备充足度如何决定一个国家对外部冲击的敏感性。详细分析了如何通过“恐慌性资本外逃”和“货币互换网络”的缺失，导致区域性金融动荡迅速演变为全球性恐慌。第三部分：遏制与重构——政策应对与制度改革最后一部分评估了各国政府和国际组织在危机发生后为稳定局势和预防未来危机所采取的干预措施及其长期影响。一、非常规货币政策工具的演进：本章评估了中央银行在传统利率工具失效后的干预手段，包括量化宽松（QE）、前瞻性指引（Forward Guidance）和对特定市场的直接干预（如商业票据融资便利）。分析了这些工具在恢复市场功能和影响资产负债表方面的有效性及副作用，特别是对财富分配和通胀预期的潜在影响。二、宏观审慎政策的兴起：本书认为，仅依靠针对单一机构的微观审慎监管不足以应对系统性风险。因此，详细探讨了宏观审慎政策框架的建立，包括逆周期资本缓冲、贷款价值比（LTV）和债务收入比（DTI）限制，以及对系统重要性金融机构（SIFIs）的额外资本要求。评估了这些工具在目标设定和实际操作中面临的挑战。三、国际金融监管的协调与改革：考察了巴塞尔协议III、金融稳定理事会（FSB）的改革努力，以及国际货币基金组织（IMF）在危机管理中的角色转变。讨论了建立更有效的全球金融安全网（如扩大IMF资源和完善货币互换网络）的必要性，并分析了各国在实施全球性改革时出现的保护主义倾向和执行差异。四、主权债务重组的未来：针对主权债务危机，本部分探讨了建立更清晰、更有效的国际主权债务重组机制的必要性，以平衡债权人与债务国的利益，避免长期的主权违约对全球金融市场造成持续的负面影响。 --- 总结：本书的核心论点在于，现代金融体系的特征是高度的内在关联性和快速的非线性反应。危机并非孤立事件，而是系统结构性失衡在特定触发点下的必然表现。成功的“遏制”不仅依赖于危机发生后的快速反应，更依赖于危机前对结构性风险的持续监测和前瞻性监管的构建。本书旨在提供一套全面的分析工具，帮助政策制定者、监管者和市场参与者更好地识别风险，增强金融体系的韧性，从而降低未来发生系统性破坏的概率。本书的分析深度和广度，使其成为理解全球金融动态不可或缺的参考读物。