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「商界局外人」里对CEO的定位从企业运营扩展到了资本配置。「资本回报」在强调了解所投行业公司商业模式之外，用各种投资案例分析投资周期和公司过度投资之弊端。作者行文明晰清爽，在基本面投资哲学这方面可以比肩邱国鹭「投资中最简单的事」。

对国内去产能，供给侧结构性改革也有一定现实意义

资本周期，均值回复，资本投资过剩的地方和行业，竞争激烈；多关注，资本已经退潮，稳定后的行业，特别是在充分竞争后形成护城河的企业。好的管理层。所以，爱德华 钱塞勒也是格雷厄姆派系。只是更注重供给侧的研究，利用资本周期进行投资

「商界局外人」里对CEO的定位从企业运营扩展到了资本配置。「资本回报」在强调了解所投行业公司商业模式之外，用各种投资案例分析投资周期和公司过度投资之弊端。作者行文明晰清爽，在基本面投资哲学这方面可以比肩邱国鹭「投资中最简单的事」。

最后一章过于真实hhhh

相比对需求的预测，分析业已发生的供给侧因素更加靠谱，从资本驱动的供给侧变动来观察行业格局、竞争策略、定价策略和资本回报，这是马拉松公司提出的资本周期理论方法论。提及的分析指标包括ROE、CFROI、市值与自由现金流比率、现金流利润转化率等。 过度的资本涌入带来资本支...

分析师和投资人员习惯于外推当前趋势。在一个周期性的世界中，他们的思维却是线性的。 公司与资产扩张相关的行为——例如并购、新股发行和新的贷款，常常会伴以此后的低回报。相反，与资产收缩相关的行为——包括分立、股票回购、偿债和分配股利，常常会伴以此后正的超额回报。...  

2019年3月，吴小莉女士和曹德旺先生进行了一番对话。期间，吴问曹，现在经济回暖，是否看到了春天呢？曹回答说，都是人工吹起来的，你说是真的暖吗？你现在只是感觉有些冷，真正的冬天，还没有到来。 福耀玻璃恐怕是中国制造的良心，而曹德旺从80年代草创福耀一路走来，几乎每...  

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Marathon是伦敦的一家股票基金管理公司，管理的资产超过500亿美元。他们每年会给投资者写8封信/投资回顾（Global Investment Review），每封信有五、六篇文章，谈谈他们对市场和股票的看法。这本书是他们在2002-2015年期间部分投资回顾基础上编写的。编辑Edward Chancellor此前...