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最近阅读的翻译成中文的外国书总体给人的印象就是流水线上的作业，粗制滥造，错误连篇。大家千万不要以为译者是加拿大的内部人士质量就不错了。举个简单的例子吧，如果我记忆没错，在第三章关于基差有这么段话，大概意思就是：相对短头寸而言，基差扩大对于头寸持有者的状况将...  

这书太深奥，我也是刚刚开始接触这些东西。不过我是在长沙弘业期货公司跟他们学，看书有点纸上谈兵的感觉，真正去跟着他们摆弄了才理解深刻。 后来他们给我做模拟盘，有兴趣可以加我qq交流下1410002635。  

本人主修软件工程，选修金融学作为第二专业。如果了解软件工程的人都知道，我们很多教材都用的英文原版的，实际上大家也都买了中文译本在看。而金融学这边很多经典教材也都是外国人写的，一般都是用的翻译版。我用了这么多书里面，唯独这本书，翻译简直就是错漏百出，什么公式...

如题！非常糟糕！当年年少无知随手买的，害自己不浅，果断买了本原版的看！望后人不要重蹈我的覆辙花这个冤枉钱 什么叫我的评论太短啊什么叫我的评论太短啊什么叫我的评论太短啊什么叫我的评论太短啊什么叫我的评论太短啊 这种翻得比苍蝇还要恶心的书难道要我写满500字才能算...  

写的真好，通俗易懂，可以很流畅的通读。越看越有味，本来想当作催眠，每天在临睡前看的，想不到越看精神兴奋度越高，竟然睡不着了，导致最近睡眠缺少，昏倒。。。 现在才知道为什么那么多留美的物理和数学博士最后都会到华尔街工作，金融里还是需要很多数学的，不过还好，俺高...  

当我第一次接触到《期权、期货及其他衍生品》这本书时，我脑海中浮现的，更多的是关于投机和金融风险的画面。我总是觉得，衍生品市场，特别是像期货和期权这样的高杠杆工具，很容易让人沉迷于短期价格波动，从而陷入高风险的赌博之中。然而，在阅读了这本书之后，我对衍生品的看法发生了巨大的转变。我开始意识到，衍生品工具，在更多的情况下，是服务于更加理性、更加长期目标的。作者赫尔在书中反复强调了“风险管理”和“套期保值”的重要性。他通过大量的实例，展示了如何利用期货和期权来锁定成本、规避不确定性，从而为企业和个人提供稳定的经营环境和投资回报。例如，航空公司利用燃油期货来对冲燃油价格上涨的风险，生产商利用农产品期货来锁定原材料的采购价格。这些应用让我看到了衍生品在保障经济稳定运行方面所扮演的“稳定器”的角色。更让我印象深刻的是，书中对“基本面分析”和“套利”的讨论，这些都指向了更加理性和基于价值的交易。这本书让我明白，衍生品工具本身是中性的，其风险与否，很大程度上取决于使用者的意图和策略。它能够成为投机工具，但更重要的是，它能够成为风险管理者和价值创造的工具。

我一直对价格发现这个概念非常着迷。在我看来，市场最核心的功能之一就是通过无数交易者的互动，最终形成一个相对公允的价格。而《期权、期货及其他衍生品》这本书，在我看来，对于价格发现机制的阐述，简直就是一场精妙的逻辑推理盛宴。它不仅仅是告诉我们期货价格会趋向于现货价格，更重要的是，它深入剖析了期货价格是如何受到现货价格、利率、储存成本、收益率等多种因素的影响而进行预测和调整的。作者赫尔通过构建一系列模型，比如跨期套利（cost-of-carry model），清晰地展示了远期价格与现货价格之间的理论关系。他解释了为什么在某些情况下，期货价格会高于现货价格（期货溢价），而在另一些情况下会低于现货价格（期货贴水）。更让我印象深刻的是，书中对“预期”的讨论。期货价格不仅仅反映了当前的市场情况，更包含了交易者对未来现货价格的集体预期。当市场对未来某种商品的需求预期上升时，其期货价格往往会提前做出反应，这种“预见性”的功能，正是衍生品市场在价格发现方面扮演的关键角色。书中通过大量的例证，比如农产品期货、石油期货等，让我直观地感受到，这些价格信号是如何被市场参与者解读，并进而影响生产、消费和投资决策的。这本书让我对“市场价格”不再是一个静态的概念，而是充满了动态的博弈和预期的博弈。

对我而言，理解金融市场运作的关键，在于洞察市场的“人性”和“信息”。《期权、期货及其他衍生品》这本书，通过对衍生品市场的分析，为我提供了更深层次的理解。书中对“预期”的强调，让我明白了价格不仅仅是反映了当前的市场状况，更包含了市场参与者对未来的集体预期。例如，当市场普遍预期某种商品未来供应会紧张时，其期货价格往往会提前上涨，即使当前现货价格并没有显著变动。这种“价格领先性”的特点，是衍生品市场在信息传递和预期形成方面的重要体现。赫尔在书中也详细讨论了“信息不对称”对市场的影响，以及市场如何通过交易来逐渐消化和反映新的信息。例如，关于公司业绩的公告，往往会在期权和股票市场上引起剧烈的价格波动，而这些波动最终会逐渐平息，因为信息被充分消化。更让我感到有趣的是，书中对“市场情绪”和“投资者行为”的间接讨论。虽然没有直接进行心理学分析，但通过对期权交易策略的分析，例如在市场恐慌时，看跌期权的需求会激增，这反映了投资者对风险的规避情绪。这本书让我意识到，金融市场是一个由信息、预期和人性共同驱动的复杂系统。

风险管理，尤其是在金融领域，是我一直以来都认为是一个极其复杂且充满挑战的课题。《期权、期货及其他衍生品》这本书，可以说是我理解金融风险管理体系的一个重要基石。在阅读这本书之前，我对于风险管理的概念，更多地停留在“规避风险”或者“降低损失”这种比较笼统的层面上。然而，通过对书中关于期权和期货等衍生工具的深入学习，我才真正领略到，衍生品不仅是投机工具，更是一种强大的风险对冲工具。作者赫尔详细讲解了如何利用期货合约来对冲商品价格波动风险，如何利用期权来对冲股票价格下跌的风险。他解释了“套期保值”（hedging）的原理，即通过构建与现有资产头寸相反的衍生品头寸，来抵消部分或全部市场风险。例如，一个农场主可以通过出售小麦期货来锁定未来的销售价格，从而规避小麦价格下跌带来的损失；一个投资者可以通过购买股票看跌期权来规避股票大幅下跌的风险。书中对“Delta中性”等概念的介绍，更是让我看到了如何通过精妙的数学计算和工具组合，来实现风险的动态管理。这种将抽象的风险概念转化为具体可操作的金融工具和策略，极大地拓展了我对风险管理的认知边界。我开始理解，风险并非完全是负面的，它可以通过有效管理，转化为可以接受的、甚至是有利的因素。

在我以往的认知里，金融交易往往被描绘成一种“零和博弈”，即一方的盈利必然伴随着另一方的损失。《期权、期货及其他衍生品》这本书，则为我揭示了一个更加丰富和动态的市场图景。书中对“套利”机会的探讨，让我看到了市场中“非零和”的交易模式。赫尔详细解释了在某些情况下，由于信息不对称、交易成本的存在，或者不同市场的定价差异，可能出现套利机会。而套利者的出现，其目的并非是“赢取”他人的财富，而是通过同时进行多笔交易，锁定无风险的利润。更重要的是，套利行为本身有助于消除市场定价的偏差，提高市场效率。例如，当期货价格与现货价格之间存在偏离时，套利者会通过买入被低估的资产，卖出被高估的资产，从而促使价格回归均衡。这种“价差修复”的过程，对整个市场的健康运行至关重要。此外，书中对“做市商”（market maker）角色的介绍，也让我看到了金融市场中“多赢”的可能性。做市商通过提供买卖报价，为其他交易者提供了流动性，同时也通过承担市场风险而获利。这种通过提供服务而获利的模式，展现了金融市场并非总是你输我赢的对抗，也存在着合作共赢的可能性。

在我看来，金融市场的核心吸引力之一，在于其能够创造出各种各样富有想象力的金融工具，而《期权、期货及其他衍生品》这本书，正是将这些“金融创新”的奇妙世界呈现在我眼前。在阅读这本书之前，我脑海中的金融产品还停留在股票、债券这些相对“传统”的范畴。然而，这本书让我大开眼界，原来衍生品的世界如此丰富多彩。除了我们熟知的期货和期权，书中还介绍了掉期（swaps）、权证（warrants）、可转换债券（convertible bonds）等一系列我之前闻所未闻的金融工具。作者赫尔对每一种衍生品的介绍都非常详尽，包括它们的基本结构、运作机制、市场定价以及主要的用途。例如，在讲解掉期时，他区分了利率掉期、货币掉期等等，并详细解释了它们如何帮助企业和金融机构管理利率风险或汇率风险。对于权证，则介绍了它如何赋予持有者在未来以特定价格购买公司股票的权利。书中通过大量的案例分析，让我能够更直观地理解这些复杂工具是如何在实际的金融交易中发挥作用的。这种对金融工具多样性的深刻展示，让我意识到金融市场并非一成不变，而是在不断地创新和演进，以满足市场参与者日益增长的多元化需求。

在我翻开《期权、期货及其他衍生品》这本书之前，我对金融衍生品的认知，说实话，仅停留在新闻里偶尔闪过的“股指期货”、“期权套利”这些名词的模糊概念层面。我一直觉得这些东西离我太过遥远，要么是机构投资者玩的游戏，要么是高风险的投机工具，普通人沾手无异于以卵击石。然而，随着我的投资视野逐渐开阔，我开始意识到，在现代金融市场中，衍生品早已不是什么神秘莫测的存在，它们渗透在资产定价、风险管理、甚至宏观经济运行的方方面面。抱着一丝好奇与探索的心理，我选择了这本被誉为“衍生品圣经”的书籍。拿到书的那一刻，厚重的纸张和密密麻麻的公式就给我带来了一种“学术”的压迫感，我承认，一开始我是有些畏惧的，担心自己枯燥的理论知识储备不足以消化其中的内容。但翻阅了几页后，我惊讶地发现，作者约翰·赫尔（John Hull）并没有一开始就抛出令人头晕目眩的数学模型，而是循序渐进地从最基础的概念讲起，比如什么是远期合约，什么是期货合约，它们各自的特点和应用场景是什么。他用通俗易懂的语言，结合实际的市场例子，为我描绘了衍生品世界的轮廓。这种由浅入深、层层递进的讲解方式，极大地缓解了我最初的紧张感，让我觉得，哦，原来学习衍生品并没有想象中那么困难，它其实有其内在的逻辑和体系。这本书在我心中建立了一个初步的框架，让我不再对这些金融工具感到全然陌生。

我一直认为，金融学研究的最终目的，是为了更好地理解和预测市场行为，并为投资决策提供依据。《期权、期货及其他衍生品》这本书，在我看来，在这方面提供了极其宝贵的洞察。书中不仅仅停留在对衍生品工具的描述和定价，更重要的是，它深入探讨了这些工具在市场中的“行为”和“影响”。例如，在讲解期权时，作者详细阐述了“期权组合策略”，如跨式（straddle）、勒式（strangle）等，这些策略的构建和盈亏分析，让我看到交易者是如何通过组合不同的期权，来构建出针对不同市场情景的交易方案，以期获得收益。更让我感到惊叹的是，书中对“套利”机会的讨论。赫尔详细讲解了理论上的无风险套利机会如何存在，以及在实际市场中，由于交易成本、信息不对称等因素，套利机会是如何被迅速抹平的。这种对市场效率的讨论，让我对金融市场的运作机制有了更深的理解。此外，书中对“波动率”的强调，也让我印象深刻。它让我认识到，波动率不仅仅是衡量风险的一个指标，它本身也是期权价格的重要决定因素，并且在交易策略中扮演着至关重要的角色。这本书让我对市场行为的理解，从静态的工具介绍，上升到了动态的市场博弈和策略分析的层面。

我一直对数学在金融领域的应用感到好奇，尤其是那些复杂的数学模型。《期权、期货及其他衍生品》这本书，无疑是一本将严谨数学理论与实际金融市场紧密结合的典范。在阅读这本书的过程中，我遇到了大量的数学公式和推导，比如Black-Scholes期权定价模型，以及各种与到期收益率、到期价值相关的计算。起初，我承认自己对这些公式有些“望而却步”，担心自己薄弱的数学功底会成为理解的障碍。然而，赫尔的写作风格非常独特，他并没有仅仅罗列公式，而是为每一个公式的推导都提供了清晰的逻辑链条和直观的解释。他会从最基本的原理出发，一步一步地引导读者理解每一个变量的含义，以及它们是如何相互作用形成最终的定价公式的。特别是对于Black-Scholes模型，作者不仅给出了公式本身，更详细解释了模型的假设条件，比如标的资产价格服从对数正态分布，利率恒定不变等等。他还会讨论这些假设在现实市场中的局限性，以及如何对模型进行修正。这种严谨而又不失“人情味”的数学讲解方式，让我不仅理解了公式本身，更理解了公式背后的金融含义和经济直觉。这本书让我认识到，数学工具并非高高在上、难以理解的工具，而是理解复杂金融现象的有力武器。

在金融领域，我一直认为“创新”是推动行业进步的关键。《期权、期货及其他衍生品》这本书，就像一本金融工具的“百科全书”，让我看到了金融市场不断涌现的各种创新工具。除了我们相对熟悉的期货和期权，书中还对一些更复杂的衍生品进行了介绍，比如各种类型的掉期（swaps）和结构化产品。赫尔详细阐述了这些工具的设计理念，它们是如何通过组合现有的金融元素，来满足特定的风险管理或投资需求。例如，他介绍了如何通过利率掉期来将浮动利率债务转换为固定利率债务，从而降低利率风险。对于结构化产品，虽然书中没有深入探讨每一个具体的产品，但它提供了理解这些产品基本逻辑的框架，即通过对不同资产进行组合和选择性支付，来设计出具有特定风险收益特征的产品。这种对金融创新的展示，让我看到了金融工程师是如何利用数学和金融理论，创造出前所未有的金融工具，来解决现实世界中的金融难题。这本书让我对金融市场的活力和创造力有了更深的认识，也让我意识到，这个领域永远充满着新的可能性。

选择与未来。。。

Bible啊

回过头看，有不少不完美的地方，但毕竟是入行时候看的第一本书。有感情。

Bible啊

回过头看，有不少不完美的地方，但毕竟是入行时候看的第一本书。有感情。