Why Stock Markets Crash

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出版者:Princeton University Press
作者:Didier Sornette
出品人:
页数:448
译者:
出版时间:2004-3-14
价格:USD 30.95
装帧:Paperback
isbn号码:9780691118505
丛书系列:
图书标签:
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具体描述

The scientific study of complex systems has transformed a wide range of disciplines in recent years, enabling researchers in both the natural and social sciences to model and predict phenomena as diverse as earthquakes, global warming, demographic patterns, financial crises, and the failure of materials.In this book, Didier Sornette boldly applies his varied experience in these areas to propose a simple, powerful, and general theory of how, why, and when stock markets crash. Most attempts to explain market failures seek to pinpoint triggering mechanisms that occur hours, days, or weeks before the collapse. Sornette proposes a radically different view: the underlying cause can be sought months and even years before the abrupt, catastrophic event in the build-up of cooperative speculation, which often translates into an accelerating rise of the market price, otherwise known as a "bubble." Anchoring his sophisticated, step-by-step analysis in leading-edge physical and statistical modeling techniques, he unearths remarkable insights and some predictions - among them, that the "end of the growth era" will occur around 2050.Sornette probes major historical precedents, from the decades-long "tulip mania" in the Netherlands that wilted suddenly in 1637 to the South Sea Bubble that ended with the first huge market crash in England in 1720, to the Great Crash of October 1929 and Black Monday in 1987, to cite just a few. He concludes that most explanations other than cooperative self-organization fail to account for the subtle bubbles by which the markets lay the groundwork for catastrophe. Any investor or investment professional who seeks a genuine understanding of looming financial disasters should read this book. Physicists, geologists, biologists, economists, and others will welcome "Why Stock Markets Crash" as a highly original "scientific tale," as Sornette aptly puts it, of the exciting and sometimes fearsome - but no longer quite so unfathomable - world of stock markets.

《市场洪流:理解金融市场的波动与韧性》 一本深入探索金融市场运作机制、揭示其周期性波动根源,并提供应对策略的著作。 金融市场,如同一片广阔而变幻莫测的海洋,既孕育着财富的机遇,也潜藏着崩塌的风险。从历史上的每一次繁荣到每一次萧条,从投资者的狂热到市场的恐慌,这些波动背后究竟隐藏着怎样的规律?《市场洪流》并非一本简单的“如何发财”的指南,而是一次对金融市场深层运作逻辑的系统性剖析。本书旨在帮助读者建立起一套更全面、更深刻的理解框架,以更成熟的心态去认识和参与这个充满活力的系统。 本书将带您深入探究以下关键领域: 第一部分:市场的脉搏——驱动价格波动的力量 供需的博弈与信息的传递: 任何市场的价格最终由供需关系决定,但金融市场的信息传递方式及其对供需的影响,远比实物商品市场更为复杂。我们将剖析信息不对称、信息传播速度、以及市场参与者如何解读和反应信息,从而影响价格的瞬间变动。 人性的力量——心理学在投资中的角色: 投资者并非纯粹理性的经济个体。贪婪与恐惧、羊群效应、过度自信、锚定效应等人类心理 bias,在市场中扮演着至关重要的角色,常常导致价格的非理性上涨或下跌。本书将深入探讨这些心理因素如何放大市场波动,尤其是在资产泡沫形成和破裂的过程中。 宏观经济的潮汐: 利率、通货膨胀、货币政策、经济增长等宏观经济指标,如同大海的潮汐,深刻影响着金融市场的整体走向。我们将详细分析这些宏观因素如何通过不同渠道传导至股市、债市、汇市等,进而引发周期性的涨跌。 微观层面的涟漪——公司基本面分析: 尽管宏观环境和市场情绪影响深远,但个股或个别资产的表现最终还是取决于其内在价值。本书将探讨如何通过分析公司的盈利能力、财务状况、行业地位、管理层质量等基本面因素,来评估资产的真实价值,并理解其与市场价格的潜在背离。 第二部分:波动的根源——系统性风险与危机 杠杆的双刃剑: 杠杆是放大收益的利器,但也极易放大风险。本书将深入分析在金融市场中,不同形式的杠杆(如保证金交易、金融衍生品、银行信贷等)如何作用,以及当市场转向时,杠杆效应可能引发的连锁反应,甚至导致系统性危机。 金融创新与监管的赛跑: 金融市场不断涌现新的工具和交易模式,这些创新在提高效率的同时,也可能引入新的、未知的风险。我们将探讨金融创新如何改变市场结构,以及监管机构如何试图跟上创新的步伐,以防范系统性风险的积聚。 全球化时代的传染效应: 在高度互联互通的全球经济中,一个市场的危机很容易迅速蔓延至全球。本书将分析国际资本流动、货币联动、跨国金融机构等因素如何加速危机的传播,以及全球化对市场波动的放大作用。 “黑天鹅”事件的冲击: 尽管“黑天鹅”事件难以预测,但它们对市场的冲击往往是毁灭性的。本书将探讨历史上的典型“黑天鹅”事件,分析其成因、对市场的影响,以及我们在面对不可预测性时应有的准备。 第三部分:应对的智慧——在波动中寻找韧性 风险管理的核心原则: 风险并非完全不可避免,但可以通过有效的风险管理来降低其破坏性。本书将阐述分散投资、资产配置、止损策略、对冲工具等风险管理的核心原则,帮助读者构建更具韧性的投资组合。 长远视角与价值投资: 在短期市场波动面前,保持长远的投资视角至关重要。本书将探讨价值投资的理念,强调关注资产的长期增长潜力,而非被短期的市场噪音所干扰。 市场周期的理解与利用: 认识到市场的周期性,并理解不同阶段的特征,有助于投资者做出更明智的决策。本书将指导读者如何识别市场周期的迹象,并根据周期调整投资策略。 情绪管理与纪律: 投资过程中的情绪管理是成功与否的关键。本书将提供实用的技巧,帮助投资者克服贪婪与恐惧,建立投资纪律,从而在市场波动中保持冷静和理性。 对未来市场的展望: 在对历史经验和当前市场结构进行深入分析的基础上,本书将对未来金融市场的发展趋势进行审慎的展望,并提出投资者应如何为未来的挑战和机遇做好准备。 《市场洪流》是一部为所有关心金融市场、希望更深刻理解其运作机制、并在波动中稳健前行的读者量身打造的著作。它不仅提供洞见,更传递智慧,帮助您在复杂多变的市场中 navigat, 寻找属于自己的稳定与增长。

作者简介

目录信息

读后感

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用户评价

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这本书的名字就足以勾起我的好奇心——《为何股市会崩盘》。我一直对金融市场的波动感到既着迷又困惑。小时候,看到电视里股票指数跳水,人们愁眉苦脸,那种巨大的恐慌感让我印象深刻。长大后,虽然了解了一些基本的经济学原理,但市场的非理性行为,那种似乎一夜之间就能将无数财富化为乌有的力量,仍然让我觉得难以捉摸。这本书的出现,就像是为我打开了一扇理解这种混沌现象的窗户。我期待它能不仅仅是罗列历史上的几次崩盘事件,更重要的是,它能深入剖析那些隐藏在数据和图表背后的深层驱动因素。究竟是哪些心理陷阱,哪些制度性缺陷,抑或是哪些难以预测的“黑天鹅”事件,共同编织了股市崩盘的悲剧?我希望能在这本书中找到答案,理解那些看似无迹可寻的崩盘是如何发生的,以及它们对个人、企业乃至整个社会可能产生的深远影响。我希望作者能用引人入胜的叙事,结合翔实的案例,将复杂的金融理论转化为易于理解的语言,让我能够真正领略到市场的脉搏,并从中汲取智慧,更好地应对未来的不确定性。

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当我看到《为何股市会崩盘》这个书名时,脑海中立刻浮现出那些在历史长河中留下的深刻印记的金融危机。我总觉得,股市崩盘并非偶然,而是市场运行中某种深层机制失灵的体现。这本书的出现,正是我渴望理解这些机制的契机。我希望作者能够带领我穿越那些令人眼花缭乱的数字和图表,去探寻导致市场失控的真正原因。它是否会从人性最原始的贪婪与恐惧出发,剖析这些情绪是如何在市场博弈中被无限放大的?又或者,它是否会深入研究金融体系本身的脆弱性,比如杠杆的过度使用、监管的滞后,以及信息传播的不对称性是如何成为引爆危机的导火索?我期待这本书能够以一种引人入胜的方式,将复杂的金融理论和历史事件融为一体,让我能够清晰地认识到,每一次股市的崩盘,都并非孤立的事件,而是多种因素相互作用、螺旋式发展的必然结果。我希望通过这本书,能够获得一种更深刻的市场洞察力,为未来的投资和生活提供更坚实的认知基础。

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《为何股市会崩盘》这个书名,让我立刻产生了一种强烈的探知欲。作为一名对金融市场充满好奇的普通人,我常常在新闻中看到股市大幅下跌,引发社会恐慌的报道。但每次看到这种场景,我心中总会萦绕着一个疑问:究竟是什么力量,能够如此轻易地将一个原本繁荣的市场推向深渊?这本书的名字,正是我一直在寻找的答案的线索。我希望这本书能够深入浅出地解释那些导致股市崩盘的根本原因。它是否会从宏观经济的角度,分析导致市场失衡的结构性问题?是否会探讨金融工具的过度使用和监管的缺失是如何为崩盘埋下伏笔?我更期待的是,这本书能提供一些关于市场心理学的洞察。在恐慌蔓延时,人们的非理性行为是如何被放大,并进一步加剧市场的动荡?我希望通过阅读这本书,能够更深刻地理解市场波动的内在逻辑,从而在未来的投资和生活中,做出更明智的决策,避免被市场的狂潮所吞噬。

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读到《为何股市会崩盘》这个书名,我脑子里立刻闪过一个念头:终于有一本书要来揭示那些看似神秘莫测的金融灾难了!我一直对金融市场充满了敬畏,尤其是在看到新闻里那些令人咋舌的数字波动时。股市崩盘,在我看来,就像是一场突如其来的海啸,能在一夜之间卷走无数人的财富。我迫切地想知道,这场海啸的源头究竟在哪里?是那些看似坚固的金融体系本身就存在裂痕,还是我们人类难以控制的心理弱点在起作用?我期待这本书能提供一个清晰的视角,帮助我理解那些导致市场失控的“蝴蝶效应”。是不是每一次崩盘,都像是一场精心铺垫的戏剧,有着一系列的导火索,最终引爆了整个市场?我希望作者能够用生动有趣的笔触,将那些枯燥的经济学理论和复杂的金融模型,转化为引人入胜的故事,让我能够窥见市场的真实面貌,理解那些看似遥不可及的金融巨头们是如何在风暴中沉浮的。

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我拿到这本《为何股市会崩盘》时,脑海里立即浮现出那些在金融危机报道中出现的,惊慌失措的交易员和摇摇欲坠的金融机构的画面。我总觉得,股市的崩盘并非偶然,它背后一定有着某种逻辑,或许是人性的贪婪与恐惧在特定环境下的集中爆发,或许是某种隐藏的系统性风险在积累到一定程度后的必然释放。这本书的名字直击了我的核心疑问。我希望它能超越那些浮于表面的新闻报道,去探索更深层次的原因。比如,它是否会探讨信息不对称是如何在市场中扮演推手的?在市场情绪极度高涨时,风险是如何被悄然忽视甚至美化的?当恐慌情绪一旦蔓延,又是如何形成一种自我实现的螺旋式下降?我特别期待书中能分析不同类型的崩盘,比如由经济基本面恶化引发的,或是由于资产泡沫破裂导致的,甚至是纯粹由市场恐慌情绪驱动的。能够理解这些细微的差别,对于我这种非专业人士来说,无疑是极大的帮助,它能让我对市场运行的复杂性有更透彻的认识,而不是简单地将其归结为“运气不好”。

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Ising + Hierarchical Structure = Power Law + Log Periodic

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There are many examples of (approximate) fractals in nature, such as the distribution of galaxies at large scales, certain mountain ranges, fault networks and earthquake locations, rocks, lightning bolts, snowflakes,river networks, coastlines, patterns of climate change, clouds, ferns and trees, mammalian blood vessels, and so on.

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读的时候点头如鸡啄米。。之后就忘了。。学会了一些spontaneous symmetry breaking之类的词。。然而本书带来的最大收获其实是令我接触到了阿西莫夫的基地系列。。(蛤?)

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Ising + Hierarchical Structure = Power Law + Log Periodic

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Ising + Hierarchical Structure = Power Law + Log Periodic

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