具体描述
《公司金融理论》(上下册)是公司金融理论史无前例的统一江湖之作，梯若尔成功地将现代公司金融理论融合为一个整体，以公司金融和契约理论的联系统一全书，运用娴熟的分析和陈述技巧，在不对称信息框架下重新改写了公司财务理论，运用对策论、激励理论、产业组织理论的方法，重点讨论了公司治理结构、控制权分配、流动性管理、监管与收购等问题，给公司财务理论界定了更广阔的研究 范围和新的研究重点与方向。这本经典的公司金融理论著作在其领域所奠定的里程碑式的意义毋庸置疑。
作者简介
让·梯若尔 让·梯若尔简介
让·梯若尔（Jean Tirole）教授，是世界著名的经济学大师（1990－2000年世界经济学家排名第二），梯若尔1953年8月9日出生在法国巴黎附近的一个小镇，1976年，他以优异的成绩毕业于素有法国科学家摇篮之称的法国理工学院。1978年，在获得巴黎第九大学应用数学博士学位后，对经济学兴趣油生，他来到著名的美国麻省理工学院继续深造，并于1981年获得经济学博士学位。现担任法国图卢兹大学产业经济研究所科研所长，同时在巴黎大学， 麻省理工学院担任兼职教授，并先后在哈佛大学、斯坦福大学担任客座教授。1984年至今担任计量经济学（Econometrica）杂志副主编。 同时还是普纳思经济管理研究院学术委员。
梯若尔对经济学惊人的直觉，也是一般的经济学家望尘莫及的。这个瘦高身材的法国绅士，目光敏锐，衬衫的颜色永远高贵并跟外套和谐，脸上洋溢着不瘟不火的微笑，脑子里随时可以调出各种各样的经济学模型。
梯若尔具有非凡的概括与综合能力，他总是能够把经济学的任何一个领域中最为本质的规律和最为重要的成果以最为简洁的经济学模型和语言表达出来，并整理成一个系统的理论框架。
梯若尔仿佛专为经济学而生，被誉为当代“天才经济学家”。纵观其20多年学术生涯中所作出的贡献，足令任何经济学家瞠目：300多篇高水平论文，11部专著，内容涉及经济学的任何重要领域———从宏观经济学到产业组织理论，从博弈论到激励理论，到国际金融，再到经济学与心理学的交叉研究，梯若尔都作出了开创性的贡献。智慧的光芒和热量洒向经济学每一个研究领域。梯若尔纵横驰骋，尽情挥洒，激情所至，堪称天下无敌。
欧洲大陆自上世纪80年代兴起经济学复兴运动以来，最成功的当属法国图卢兹大学产业经济研究所 （IDEI）。同许多法国经济学家一样，梯若尔深深地热爱着他的祖国，1988年，梯若尔从美国回到法国，和著名经济学家拉丰（已故）教授一起创办了享誉全球的法国产业经济研究所（IDEI），担任科研主任。并最终辞去了麻省理工学院的终身教授职位。他为法国乃至整个欧洲经济学的振兴做出了卓越的贡献。如今的IDEI已经成为经济学界公认的世界第一的产业经济学研究中心，也是欧洲的经济学学术中心。
梯若尔主要研究和教学领域： 公司财务、国际金融、企业理论、规制与激励、博弈论、宏观经济学。
梯若尔从当代经济学三个最前沿的研究领域博弈论、产业组织理论和激励理论的十几年融会贯通的研究中获得了经济学研究的真谛和“秘笈”，这个真谛就是作为一个经济学家的直觉——即透过纷繁复杂的经济学现象把握经济学本质规律的能力，而这个秘笈则是经济学研究的方法论。自90年代中期起，梯若尔开始以一个开拓者的姿态征服经济学的新领域：经济组织中的串谋问题（1992）, 不完全契约理论（1999），公司治理结构（2001） ， 公司金融理论（2002）， 国际金融理论（2002），以及最近完成的经济心理学（2002）。在上述每一个领域，梯若尔或以综述性论文的方式，或以专著的形式完成该领域的理论框架 的建构，并指出进一步研究的方向，然后悄然转向另一个领域。梯若尔具有非凡的概括与综合能力，他总是能够把经济学的任何一个领域中最为本质的规律和最为重 要的成果以最为简洁的经济学模型和语言表达出来，并整理成一个系统的理论框架。而梯若尔对经济学惊人的直觉，也是一般的经济学家望尘莫及的。他敏锐的洞察 力和极快的反应能力使得一般的学者根本无法跟上他的思维，因而许多人都这样认为：“在梯若尔面前，我们如同白痴！”
梯若尔以他开创性的贡献赢得了国际盛誉：他荣获1993年欧洲经济学会的Yajo Jahnsson 奖。1998年被推选为世界经济计量学会主席，2001年当选为欧洲经济学会主席，并成为美国科学院外籍荣誉院士（1993）和美国经济学会外籍荣誉会员（1993）。1996年慕黎黑经济研究中心，1999年产业组织协会杰出成员奖；布鲁塞尔自由大学荣誉博士等奖励。他是经济学界一致公认的未来的诺贝尔奖得主。
让·梯若尔的学术研究与贡献
凭天赋三年成权威
梯若尔继承了法国学者重视人文学科的传统，再加上深厚的数学功底，很快就显示出研究经济学的卓越天赋。他当时主要研究宏观经济学和金融学，并于1982年 和1985年在最权威的Econometrica（经济计量学杂志）发表了两篇经典论文：《理性预期下投机行为的可能性》和《资产泡沫和世代交叠模型》， 这两篇论文奠定了他在该领域的权威地位。
新产业组织理论：在学界产生革命性影响
此后，梯若尔转向了当时正在兴起的产业组织理论，他师从博弈论大师马斯金（Eric Maskin），这使他熟练掌握了博弈论。
这门现代经济分析的锐利武器。梯若尔将博弈论和信息经济学的基本方法和分析框架应用于产业组织理论，开始构建新的框架，并用其分析解决产业结构调整中出现的许多新问题。
1988年，梯若尔代表作之一《产业组织理论》出版，标志着一个新理论框架的形成。自1970年代以来，博弈论方法的引入使产业组织理论发生了革命性变化，但在本书之前，这些新的理论模型仅散见于各种期刊，尚未出现一本教科书，梯若尔《产业组织理论》是第一本用博弈论范式写成的教科书，是研究企业行为的 博弈论专著。
梯若尔在书中引用的许多文献只是在本书出版数年后才公开发表，这使得本书的内容在今天仍具有较强的“前瞻性”。10多年来，该书一直作为世界著名大学研究生的权威教本，广为流传，历久不衰。须知，从涉足产业组织理论到成为该理论的权威，梯若尔仅用了三年时间。
产业组织理论是近年来经济学最活跃、成果最丰富的领域之一。产业组织理论以市场与企业为研究对象，从市场角度研究企业行为或从企业角度研究市场结构。
作为一种完整而系统的理论体系，产业组织理论的出现是与新古典的微观经济理论在解释垄断或不完全竞争问题上的失败分不开的，或者从实践看，产业组织是伴 随本世纪以来大型制造业公司的迅猛涌现以后才出现的。20世纪30年代以后，以哈佛大学为基地的正统产业组织理论基本形成，理论界称为哈佛学派。哈佛学派认为，结构、行为、绩效之间存在着因果关系（SCP范式），即市场结构决定企业行为，企业行为决定市场运行的经济绩效。所以，为了获得理想的市场绩效，最重要的是通过公共政策来调整不合理的市场结构。
产业组织理论引起了越来越多的世界一流理论经济学家们的注意和兴趣。他们不断地加入研究的行列。上世纪80年代前后，以梯若尔为代表的经济学家将博弈论和信息经济学的基本方法和分析框架引入产业组织理论的研究领域，对产业组织理论产生了革命性影响。
新产业组织理论的特点可以归纳为三个主要方面：从重视市场结构的研究转向重视市场行为的研究；突破了传统产业组织理论单向、静态的研究框架，建立了双向 的、动态的研究框架；博弈论的引入，意味着对传统的由市场机制决定的瓦尔拉均衡可行性的怀疑，如现代大公司可通过许多非市场的制度安排，如合谋、内部整合、组织结构调整等来解决问题，而不依靠市场。
目录信息
公司金融概览和本书的内容
方法
必备基础知识和进一步的阅读内容
本书省略的部分重要内容
参考文献
第1篇 公司制度的经济学概览
第1章 公司治理
1.1 引言：所有权与控制权的分离
1.2 管理层激励：总论
1.3 董事会
1.4 投资者积极干预
1.5 接管和杠杆收购
1.6 作为治理机制的债务
1.7 政策环境的国际比较
1.8 股东价值与利益相关者群体
补充节
1.9 利益相关者群体：激励与控制
附录
1.10 卡德伯里报告
1.11 对图表的注释
参考文献
第2章 公司融资：一些特征性事实
2.1 引言
2.2 莫迪格里安尼一米勒与融资结构之谜
2.3 债务工具
2.4 股权工具
2.5 融资模式
2.6 小结
附录
2.7 信用分析中的5C原则
2.8 贷款限制条款
参考文献
第2篇 公司融资与代理成本
第3章 外部融资能力
3.1 引言
3.2 净资产的作用：信贷配给的简单模型
3.3 债务积压
3.4 借款能力：股权乘数
补充节
3.5 信贷配给的相关模型：内部股权与外部债务
3.6 可验证的收入
3.7 半可验证的收入
3.8 不可验证的收入
3.9 习题
参考文献
第4章 贷款能力的决定因素
4.1 引言：对可保证收入的追求
4.2 促进贷款能力：多元化及其局限性
4.3 增强贷款能力：抵押的成本和收益
4.4 流动性——可靠性之间的权衡取舍
4.5 抑制借款能力：人力资本的不可转让性
补充节
4.6 团体贷款和小额信贷
4.7 序贯项目
4.8 习题
参考文献
第5章 流动性和风险管理、自由现金流以及长期融资
5.1 引言
5.2 债务期限
5.3 流动性与规模之间的权衡
5.4 公司风险管理
5.5 内生流动性需求、投资对现金流的敏感性和软预算约束
5.6 自由现金流
5.7 习题
参考文献
第6章 不对称信息下的公司融资
6.1 引言
6.2 “柠檬”问题和市场关闭的含义
6.3 损耗性的信号发送
补充节
6.4 知情方的合约设计：简介
附录
6.5 前景为私人信息模型的最优合约
6.6 可能收入连续时的债务融资偏好
6.7 以抵押担保的方式进行信号发送
6.8 作为信号发送的短期证券
6.9 低价销售问题的正式分析
6.10 习题
参考文献
第7章 产品市场和收益操纵
7.1 公司融资和产品市场
7.2 创造性会计和其他的收益操纵
补充节
7.3 布兰德和刘易斯的古诺竞争分析
7.4 习题
参考文献
第3章 退出与呼吁：消极型监督与积极型监督
第8章 投资者的进退之道：呼吁、退出与投机
第9章 借货关系和投资者积极主义
第4篇 证券设计：控制权视角
第10章 控制权与公司治理
第11章 收购
第5篇 证券设计：需求方视角
第12章 消费者的流动性需求
第6篇 宏观经济含义与公司金融的政治经济学
第13章 信货配给与经济活动
第14章 并购与均衡资产价值的决定
第15章 总量流动性短缺与流动性资产定价
第16章 制度、公共政策和融资的政治经济学
第7篇 部分习题答案与复习题
部分习题答案
复习题
部分复习题答案
索引
译后记
· · · · · · (收起)
读后感
网上很多人说此书为天书，但Tirole写本书的目的其实是把天书般的公司金融"风格化"模型写的浅显易懂，方法就是将所有模型都在一个相同框架内阐述。 有志于研究公司金融理论的学生必看
评分为何里面的MODEL 这么难，看的掉眼泪。不过看了几章，和传统的公司金融一类的教科书不一样，象我这层次的还是很难的。 书的篇幅不大，但是涉及到公司金融的很多领域，其中开篇就对MANAGEMENT STRUCTURE，有很详细新颖的见解。 非常推荐涉及公司金融一类的同学啊！
评分网上很多人说此书为天书，但Tirole写本书的目的其实是把天书般的公司金融"风格化"模型写的浅显易懂，方法就是将所有模型都在一个相同框架内阐述。 有志于研究公司金融理论的学生必看
评分为何里面的MODEL 这么难，看的掉眼泪。不过看了几章，和传统的公司金融一类的教科书不一样，象我这层次的还是很难的。 书的篇幅不大，但是涉及到公司金融的很多领域，其中开篇就对MANAGEMENT STRUCTURE，有很详细新颖的见解。 非常推荐涉及公司金融一类的同学啊！
评分为何里面的MODEL 这么难，看的掉眼泪。不过看了几章，和传统的公司金融一类的教科书不一样，象我这层次的还是很难的。 书的篇幅不大，但是涉及到公司金融的很多领域，其中开篇就对MANAGEMENT STRUCTURE，有很详细新颖的见解。 非常推荐涉及公司金融一类的同学啊！
用户评价
第一本《公司金融理论》（上册）给我的第一印象是“硬核”。翻开目录，那些熟悉又陌生的名词扑面而来：资本结构、股息政策、并购重组、风险管理、公司治理……每一个标题都像一块沉甸甸的基石，暗示着其后蕴藏着严谨的理论框架和复杂的数学模型。我并不是金融科班出身，所以初读时确实感觉有些吃力，仿佛置身于一片理论的海洋，需要不断地潜泳才能抓住那些关键的节点。但是，当我克服了最初的畏难情绪，深入到某一章节时，作者抽丝剥茧般的讲解又会让我豁然开朗。例如，在探讨“资本结构最优理论”时，作者并非简单罗列几种模型，而是详细地追溯了不同学派的演进过程，从莫迪利亚尼-米勒定理的“无税”假设，到考虑税盾效应，再到引入信息不对称和代理成本，层层递进，让读者深刻理解不同理论背后的逻辑和适用场景。书中的图表和案例也恰到好处，帮助我这个非专业人士将抽象的理论具象化。尤其是那些经典的实证研究分析，让我看到理论是如何被检验和修正的，这比单纯背诵公式要有趣得多，也更有启发性。当然，不得不承认，有些数学推导过程还是需要反复揣摩，甚至需要借助一些计算工具来辅助理解。但总体而言，这本上册为我构建了一个扎实的理论基础，让我看到了公司金融研究的深度和广度，也让我对“理论”二字有了更敬畏的认识。
评分坦白说，当我拿到《公司金融理论》（上下册）时，内心是有些忐忑的。毕竟“理论”二字总带着些许枯燥和晦涩的预警。然而，这本书给我带来的惊喜远远大于预期。它并非是那种堆砌公式、让你望而却步的学术著作，而是以一种极为精妙的方式，将公司金融这一复杂领域进行了系统性的梳理和阐释。上册就像一个宏大的理论框架，从最基础的“时间价值”和“风险与回报”出发，逐步深入到资本结构、股息政策、资本预算等核心议题。让我印象深刻的是，作者并没有仅仅停留于对现有理论的介绍，而是花了大量的篇幅去探讨这些理论的演进和局限性，比如在讲解“MM理论”时，就详尽地分析了其在现实世界中为何存在“税盾效应”之外的其他重要影响因素，如交易成本、破产风险等。这种批判性的视角，让我不仅仅是学习“是什么”，更是思考“为什么”和“如何应用”。而下册则像是将理论落地，通过大量的案例分析，将抽象的概念具象化。我特别欣赏作者在分析并购案例时，那种抽丝缕析的细致，不仅看到了财务上的收益分析，更关注到战略协同、文化融合等非财务因素的影响。这些内容，对于我这个身处金融行业但非理论研究者的读者来说，无疑是极具参考价值的。
评分我必须说，《公司金融理论》（上下册）是一套极具挑战性但同时也极富回报的书籍。对于我这样的普通读者来说，初期的阅读体验无疑是“烧脑”的。上册中大量的数学模型和推导，虽然严谨，却也需要付出额外的耐心去理解。例如，在探讨“期权定价模型”时，作者详细介绍了布莱克-斯科尔斯模型，并给出了其数学推导过程。虽然我可能无法完全掌握每一个公式的推导细节，但通过其清晰的解释，我理解了期权定价背后的核心逻辑，以及该模型在风险管理和衍生品交易中的重要作用。更让我印象深刻的是，作者并没有局限于对经典理论的讲解，而是花费了相当的篇幅来探讨“信息不对称”和“行为金融学”在公司金融决策中的影响。这些内容，为我理解一些看似“不理性”的市场现象提供了新的视角。下册则更加侧重于实务的应用，对“公司估值”、“风险管理”等章节的探讨，提供了非常实用的分析框架和工具。特别是“公司估值”部分，它详细介绍了现金流折现法、市盈率法等多种估值方法的优劣势，并通过具体的案例演示了如何进行实际操作。这对于任何一个想要深入了解企业价值评估的人来说，都是一份宝贵的财富。总的来说，这本书需要读者具备一定的基础知识和耐心，但一旦克服了初期的难度，收获将是巨大的。
评分《公司金融理论》（上下册）给我的最大感受是其“系统性”和“前瞻性”。上册在梳理理论基础时，逻辑严谨，层层递进，从最基本的资产定价模型，到复杂的融资决策，每一个环节都衔接得天衣无缝。我尤其喜欢作者对“代理问题”的深入剖析，它不仅仅是理论上的一个概念，而是通过详细的案例，揭示了在公司实践中，股东、管理者、债权人之间利益冲突是如何产生的，以及相应的公司治理机制是如何被设计和演进的。这种“接地气”的讲解方式，让原本抽象的理论变得鲜活起来。而下册则将目光投向了更为广阔和动态的领域，比如“金融创新”、“全球化视野下的公司金融”等。在阅读“金融创新”章节时，我看到了许多新兴的金融工具和市场机制的介绍，以及它们如何改变着公司的融资和投资方式。这让我意识到，公司金融并非一成不变的学科，而是在不断地发展和演变。作者对于“全球化”的探讨，也让我看到了公司金融在跨国经营中的独特挑战和机遇，比如汇率风险的管理、不同国家法律法规的影响等。整本书的阅读体验，就像是在与一位经验丰富的导师对话，他不仅传授知识，更引导你独立思考，让你在理解理论的同时，也能洞察未来的趋势。
评分《公司金融理论》（下册）则完全是另一番景象，它更像是从象牙塔走向了纷繁的实践江湖。如果说上册是在构建理论的骨架，那么下册就是在填充血肉，将那些冷冰冰的公式和模型与真实的商业世界紧密相连。我尤其喜欢其中关于“并购与公司重组”的章节，它不再是单纯的模型推演，而是深入探讨了不同类型的并购策略、尽职调查的关键点、以及并购后的整合难题。书中引用了大量真实的案例，有成功的典范，也有惨痛的教训，这让我在阅读时仿佛亲身经历了每一次决策的艰难与博弈。作者在分析这些案例时，并没有回避那些“灰色地带”，而是直面信息不对称、道德风险等现实问题，并结合上册的理论基础，给出了分析和应对的思路。例如，在讨论“恶意收购”时，不仅分析了防御方可能采取的措施，还探讨了收购方如何利用信息优势来降低风险。此外，“公司治理”部分也是一大亮点。在当前越来越强调合规和责任的时代，这部分内容尤为重要。作者详细阐述了不同治理结构下的优劣势，以及股权激励、董事会监督等机制在实践中的具体运用，让我对如何建立一个健康、高效的公司治理体系有了更清晰的认识。下册的语言风格也更加通俗易懂，虽然理论深度不减，但叙述方式更加生动，读起来有一种“学以致用”的畅快感。
评分名不虚传
评分明白领导的要求是什么，但是达不到，那就只好装作不明白了。
评分partially.
评分partially.
评分我很少给五星的，现在不清楚的是，这本书里的理论和策略是否可以真的应用。。。
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