具体描述
This is the long-awaited reprint of Graham and Dodd's masterful first revision. The first edition of "Security Analysis", published in 1934, forever changed the theory and practice of successful investing. Yet the remainder of that tumultuous decade brought unprecedented upheaval to the financial world, compelling Benjamin Graham and David Dodd to produce a comprehensively revised second edition. It is that edition, out of print for decades, that you now hold in your hands. "Security Analysis, Second Edition", published in 1940, is considered by many (including legendary Graham student Warren Buffett) to be vastly superior to the first. Yet after three subsequent editions and over six decades, the insightful and instructive second edition could be found only in rare bookshops and closely-guarded private collections.McGraw-Hill, the book's original publisher, is honored to publish "Security Analysis: The Classic 1940 Edition". Identical in every meaningful aspect to the classic original, this is the long-awaited book that set the tone for decades of value investors. Let it provide you with a greater understanding of this country's financial heritage, along with timeless value investing insights that have proven relevant and profitable in all types of markets and financial environments - and will never go out of style.'The lapse of six years since first publication of this work supplies the excuse, if not the necessity, for the present comprehensive revision ...We have revised our text with a number of objectives in view. There are weaknesses to be corrected and some new judgments to be substituted' - From the Preface. The names Graham and Dodd have come to be inextricably linked in the minds of thoughtful, disciplined investors. Their 1934 book "Security Analysis" made the two synonymous with intelligent, long-term investing, and forever changed the face of Wall Street.While post-Crash traders and investors treasured the book for its rigorous honesty, determined logic, and unequalled track record of success, the authors saw only the 'weaknesses to be corrected'. The second edition of "Security Analysis", published in 1940, allowed Ben Graham and David Dodd to set the record straight. It was considered by many then, and is considered by many now - including Graham student and disciple Warren Buffett, to be superior in many ways to the first. Still, as subsequent revised editions appeared, the once - indispensable second edition fell out of print and became virtually impossible to locate.With "Security Analysis: The Classic 1940 Edition", McGraw-Hill returns this long-sought investment classic to the marketplace. While its timeless advice - that investors should ignore social trends, company prospects, and management styles to focus on the balance sheet - is as vital today as it was in 1940, it is the book's updated insights and observations that justify its importance in the annals of both investing and publishing.Even as the financial world sang the praises of 1934's groundbreaking "Security Analysis", Benjamin Graham and David Dodd knew they could improve it. And that they did, with the 1940 publication of a brilliant second edition. Now, after having been unavailable for decades, this influential book returns in "Security Analysis: The Classic 1940 Edition". As powerful today as it was for investors six decades back, it will reacquaint you with the foundations of value investing - more relevant than ever in tumultuous 21st century markets - and allow you to own the only book that could rightfully claim to have improved upon the eloquent first edition of "Security Analysis".
作者简介
作者：
杰明・格雷厄姆（Benjamin Graham）
生于纽约市，毕业于哥伦比亚大学。华尔街
上的权威人物，现代证券分析和价值投资理论
的奠基人，对于许多投资界的传奇人物，如沃
伦・巴菲特、马里奥・加百利、约翰・乃夫、麦
克・普瑞斯和约翰・波格等都产生深远的影响。
戴维・多德（David Dodd）
格雷厄姆理论的追随者，和在哥伦比亚大
学的同事，任该校金融学助教。
目录信息
读后感
1，窄门 主耶酥曾经曰过，“你们要走窄门。因为引到灭亡，那门是宽的，路是大的，去的人也多。引到永生，那门是窄的，路是小的，找着的人也少。” 我不信教，但是，我喜欢从包括宗教在内的一切人类文明成果中吸收营养，只要她足够有价值。 巴菲特的老师格雷厄...
评分敬，格雷厄姆！ 关于这个版本，两个问题。 1, 一大堆废话完全可以忽略。光全书导言就1/3本书，每章节还要导。一本书非要弄成两本，除了增加分量和价格别无用处。 读格雷厄姆那部分就可以，所以我把格雷厄姆的部分撕下来，重新装订，其他的部分和昨天晚上吃剩下的西瓜皮、鱼...
评分续：我读《证券分析》第六版 (一) http://book.douban.com/review/3752763/ 第六版的上部读完了，整理下阅读的心得。 牢骚一句，我手头的第六版（上）装订质量很一般，书的的右侧凸凹不平，幸好下册没有此问题。 根据行文和相关资料来看，在格雷厄姆书写证券分析...
评分 评分拜夫人先前之教训：男人不懂金融证券怎么得行。赶紧找来《史记.货殖列传》拜研，读到述范蠡处，见曰“积著之理，务完物，无息币”，猛得想起昨天夫人所言：短线投资不只为钱，而在买进卖出的乐趣。心下一惊，感叹较之夫人微言，我等靡靡之音撑死不过处于门墙。 文言没有学好，...
用户评价
《Security Analysis》这本书，对于我这样渴望理解企业内在价值的读者来说，是一本不可多得的百科全书。书中对财务报表的解读，以及如何从中挖掘出企业真实的经营状况和资产价值，给了我极大的启发。我尤其喜欢书中关于“经营性资产”和“非经营性资产”的区分，以及如何精确计算一家公司的“营运资本”。这些细节的分析，让我能够更深入地理解企业的盈利能力和资本运作效率。例如，作者在分析一家制造型企业时，会详细讲解其固定资产的投入、折旧情况，以及如何计算其“净营运资本”的变化，来判断企业的现金流状况。这种细致入微的分析方法，让我觉得仿佛置身于企业内部，亲手去审查它的每一笔账目。我曾经以为，只要看看资产负债表上的数字就行了，但这本书让我明白，数字背后蕴含着更深层的信息，需要我们去深入挖掘和解读。作者通过大量的案例，将复杂的财务分析过程变得清晰明了，让我能够逐步掌握分析一家企业的核心能力。对于我而言，这本书不仅仅是一本投资指南，更是一本商业分析的入门教材，让我能够从一个全新的角度去理解企业的经营本质。
评分《Security Analysis》这本书，对我而言，是一次关于“洞察力”的深度训练。我过去在投资决策时，往往过于关注表面的数据和短期的趋势，而忽略了那些隐藏在信息背后的关键因素。这本书却教会了我如何透过现象看本质，如何去发掘那些被市场忽视的“金矿”。例如，书中关于“竞争优势”和“护城河”的探讨，让我明白，一家优秀的公司，不仅仅要有良好的财务表现，更要有能够抵御竞争、维持长期盈利能力的独特优势。作者用生动的语言和丰富的案例，阐述了不同类型的“护城河”，例如品牌、专利、网络效应、成本优势等等，并教导我们如何去识别和评估这些优势。我记得书中有一个案例，分析了一家拥有独特专利技术的制药公司，即使其短期内的财务数据并不亮眼，但作者却通过对其未来市场潜力和专利保护期的分析，认为其具有极高的投资价值。这种“反向思考”和“深度挖掘”的能力，让我受益匪浅。我开始更加关注那些具有可持续竞争优势的公司，并且愿意为这些优势支付溢价。这本书，让我从一个“信息追逐者”变成了一个“价值发现者”。
评分《Security Analysis》这本书，对我最大的启发在于它对“风险”的重新定义。在此之前，我一直将风险与波动性划等号，认为价格波动越大的资产，风险越高。然而，这本书却颠覆了我的这种认知。作者深入浅出地阐述了“内在价值”与“市场价格”之间的关系，指出真正的风险在于“永久性资本损失”的可能，而不是短期的价格波动。这种深刻的洞察，让我开始重新思考如何评估和管理投资风险。我记得书中关于“安全边际”的讨论，作者详细解释了为什么在价格远低于内在价值时买入，能够极大地降低风险，并且为潜在的收益提供了一个保护垫。这种“便宜买入好公司”的理念，在书中被反复强调，并辅以大量的例证。我曾经因为害怕波动性而错过了一些极具吸引力的投资机会，但这本书让我明白，真正的风险，恰恰在于你以过高的价格买入一家本就价值不高，甚至价值在下滑的公司。这种风险，是隐蔽的，是缓慢的，但却是致命的。通过阅读这本书，我学会了如何去识别那些被市场低估的优质资产，如何利用“安全边际”来保护自己的资本，并从中获取超额的回报。它让我从一个“风险规避者”转变为一个“风险管理者”，更加自信地在市场中寻找机会，同时也更加谨慎地规避那些隐藏的风险。
评分《Security Analysis》这本书，在我看来，是一部关于“常识”与“智慧”的融合。作者在书中反复强调，投资的成功，很大程度上取决于能否运用简单的常识和基本的逻辑去分析问题，而不是被那些复杂的理论和华丽的预测所迷惑。我尤其喜欢书中关于“逆向投资”的讨论，作者阐述了为什么当市场普遍悲观时，往往是寻找被低估的优质资产的最佳时机。他用大量的历史案例来证明，那些伟大的投资者，往往都是在市场恐慌时，敢于逆流而上，买入那些被市场错误定价的资产。这种“独立思考”和“不随波逐流”的精神，让我深感共鸣。我曾经因为害怕被市场嘲笑，而不敢在低估时买入，结果错失了许多良机。这本书让我明白，真正的智慧，恰恰在于敢于挑战市场共识，敢于独立判断。它让我学会了如何在市场喧嚣中保持冷静，如何在他人贪婪时保持恐惧，又如何在他人恐惧时保持贪婪。这种“反人性”的投资理念，是我在其他书中鲜少见到的，也是我在这本书中获益匪浅的方面。
评分《Security Analysis》这本书，我拿到手的时候，就被它厚重的体量和沉甸甸的纸张所震撼。初次翻阅，一股扑面而来的学术气息和严谨的逻辑结构便让我意识到，这绝非一本寻常的投资读物。我并非金融科班出身，而是带着对市场运作的好奇和想要深入理解价值投资理念的渴望而踏入这本书的殿堂。一开始，许多专业术语和复杂的财务报表分析让我感到有些吃力，不得不反复查阅资料，甚至暂停阅读，在网络上搜寻相关的概念解释。例如，书中关于“内在价值”的探讨，其深度和细致程度远超我之前的任何认知。它不仅仅是简单地计算市盈率或市净率，而是深入到企业资产负债表、利润表、现金流量表的每一个细枝末节，挖掘那些隐藏在数字背后的真实价值。尤其是对固定资产折旧、无形资产摊销、以及各种负债的精妙分析，都让我大开眼界。作者仿佛一位经验丰富的侦探，循循善诱地引导读者剥开层层迷雾，去发现企业真实的盈利能力和资产价值。我尤其欣赏作者在讲解概念时所采用的类比和实例，虽然篇幅不小，但却能有效地将枯燥的理论知识变得生动易懂，让我能够更好地将其与现实世界的企业进行对照。这本书的价值，在于它提供了一个系统性的、经过时间检验的分析框架，让我不再仅仅关注股价的短期波动，而是能够从更长远、更根本的角度去审视一家公司的价值。对我而言，这不仅是一次知识的汲取，更是一次思维方式的重塑。
评分《Security Analysis》这本书，在我看来，是一部关于“耐心”和“远见”的宏大叙事。作者在书中反复强调，真正的价值投资需要的是时间的沉淀和对企业长远发展的深刻理解，而不是追逐短期热点或试图预测市场的短期波动。这一点，对于我这样一个曾经急于求成、试图通过短线交易来快速获利的投资者来说，无疑是一次醍醐灌顶的警醒。我记得书中有一个关于“长期持有”的章节，详细阐述了复利的力量以及好公司如何在时间的推移中不断成长，从而为投资者带来丰厚的回报。作者通过精巧的计算和生动的案例，让我深刻体会到，时间是价值投资最忠实的朋友。它不像某些技术分析书籍那样，教导你如何“抢进杀出”，而是鼓励你像一位耐心的园丁，精心培育一棵棵优质的“股票之树”，然后静待它们开花结果。在阅读过程中，我常常会联想到自己过去的一些投资行为，那些因为急于获利而频繁买卖，最终反而损耗了本金和交易成本的经历。这本书让我明白了，投资的本质，更像是一场马拉松，而不是短跑冲刺。它需要的是坚定的信念，对企业基本面的深刻理解，以及最重要的——足够长的耐心。我开始重新审视自己的投资组合，更加关注那些具有长期增长潜力、管理层优秀、并且拥有护城河的公司，并且愿意给予它们足够的时间去发挥其内在价值。这本书给我带来的，不仅仅是投资技巧的提升，更是投资心态的升华。
评分《Security Analysis》这本书，对我而言，是一场关于“财务报表”的解密之旅。过去，我常常觉得财务报表晦涩难懂，充满了各种专业术语和复杂的计算。然而，通过这本书，我学会了如何将这些“天书”转化为有价值的信息。作者在书中详细讲解了资产负债表、利润表和现金流量表的相互关系，以及如何通过对这些报表的综合分析，来评估一家企业的财务健康状况和盈利能力。我尤其欣赏书中关于“现金流折现模型”的讲解，它让我明白了，一家企业的内在价值，最终体现在其未来能够产生的现金流上。作者用大量的实例，演示了如何运用不同的折现率和增长率，来估算企业的内在价值，并与市场价格进行比较。这种严谨的估值方法，让我能够更客观地评估投资机会，避免被市场的短期波动所误导。这本书，让我对财务报表的理解上升到了一个新的高度，也让我能够更自信地进行价值投资。
评分当我开始深入研读《Security Analysis》时，我被作者对市场心理和投资行为的洞察深深吸引。书中的某些章节，与其说是财务分析，不如说是一部关于人性弱点和群体非理性的深刻剖析。作者在探讨市场情绪如何影响资产价格时，那种鞭辟入里的分析，让我不禁反思自己在过去投资经历中的种种冲动和盲目。例如，对于“市场先生”的比喻，我至今记忆犹新，它生动地描绘了市场情绪的波动性，以及投资者如何在这种波动中寻找机会。我曾经以为，只要掌握了财务报表，就能成为一个成功的投资者，但这本书告诉我，理解人性的复杂性和市场非理性的存在，同样至关重要。作者用大量的历史案例来佐证他的观点，从历史上著名的泡沫破裂到经济危机中的恐慌性抛售，都展现了群体情绪的强大力量。这让我意识到，成功的价值投资，不仅需要理性的分析能力，还需要强大的心理素质来抵御市场的诱惑和恐慌。读到这些部分时，我常常会停下来，回想自己过去是如何被市场情绪所左右，又是如何因此错失良机或遭受损失。这本书所提供的洞见，让我能够更冷静地看待市场的涨跌，更清晰地识别那些由非理性因素驱动的投资机会。它让我明白，真正的投资智慧，不仅仅在于“做什么”，更在于“何时做”和“如何保持冷静”。这种对心理层面的深入挖掘，是我在其他投资书籍中鲜少遇到的，也是我在这本书中受益匪浅的方面之一。
评分《Security Analysis》这本书，对我而言，是一次关于“理解企业”的深度学习。我过去在投资时，往往只关注股票的K线图和一些简单的财务指标，而忽略了对企业真实经营状况的深入了解。这本书却教会了我如何像一位企业分析师一样，去深入剖析一家企业的业务模式、管理团队、行业地位以及未来的发展前景。我记得书中关于“企业治理”的章节，作者详细阐述了优秀管理层对于企业长期成功的重要性，以及如何识别那些存在潜在利益冲突的公司。他鼓励读者去关注企业的管理层的薪酬结构、股权激励计划以及公司治理的透明度。这种对“人”的因素的重视，让我觉得这本书不仅仅是一本财务分析的书，更是一本关于企业经营和管理的百科全书。我开始更加关注那些拥有正直、有能力、并且将股东利益放在首位的管理团队的公司。通过阅读这本书，我能够更全面地理解一家企业的价值，而不仅仅是停留在表面数字的分析。
评分《Security Analysis》这本书，对我最大的影响在于，它让我认识到了“价值投资”的精髓，并为我提供了一个坚实的理论基础和实践框架。在读这本书之前，我对价值投资的理解非常浅显，仅仅停留在“便宜买入”的层面。然而，这本书却通过其深刻的理论阐述和丰富的实践案例，让我全面地理解了价值投资的真谛。作者在书中强调，价值投资并非简单的“低买高卖”，而是对企业内在价值的深度挖掘，以及在价格远低于价值时进行买入，并耐心持有，等待市场重新认识其价值。我记得书中关于“股票的本质是企业所有权”的论述，这句话让我醍醐灌顶。它让我明白了，购买股票，实际上是购买了企业的一部分股权，而并非仅仅是一串跳动的数字。因此，我们应该像对待一家企业一样，去深入了解它，去分析它，去评估它的长期发展潜力。这本书，让我从一个“投机者”升华为一个“投资者”，让我能够更加理性和自信地在资本市场中进行投资。
评分1940version!!!!!
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