中国货币政策传导的数量研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:西南财经大学出版社

作者:李南成

出品人:

页数:333

译者:

出版时间:2005-3

价格:16.80元

装帧:平装(无盘)

isbn号码:9787810882514

丛书系列:

图书标签:

• 货币政策
• 传导机制
• 中国经济
• 金融研究
• 数量研究
• 宏观经济
• 利率
• 信贷
• 经济发展
• 金融市场

《国际金融市场中的风险管理与衍生品定价》 图书简介 导言：全球金融的复杂图景与对稳健风险驾驭的迫切需求 在当代全球经济体系中，金融市场的广度和深度以前所未有的速度扩张，同时也伴随着日益复杂的风险结构。从主权债务危机到跨境资本流动冲击，再到新兴技术驱动的金融创新，使得传统的风险管理框架面临严峻考验。理解和有效管理这些风险，是维护金融稳定、促进可持续增长的关键前提。 本书《国际金融市场中的风险管理与衍生品定价》旨在系统、深入地探讨当前国际金融市场中主要的风险类型、量化方法以及应对策略，并详细阐述作为风险转移核心工具的金融衍生品的定价理论与实践应用。本书不仅关注理论模型的严谨性，更强调其在真实市场环境下的操作性和有效性。 第一部分：国际金融风险的识别与度量 本部分首先为读者构建了一个清晰的国际金融风险全景图。我们不再将风险视为单一的、孤立的因素，而是将其解构为相互关联的系统性风险群。 第一章：宏观与微观风险的交互作用 本章重点分析了驱动全球金融波动的核心宏观因素，包括国际收支失衡、全球货币政策周期差异（如美联储加息周期对新兴市场的溢出效应）、地缘政治冲突对贸易和资本流动的影响。在微观层面，我们深入剖析了银行、保险公司和投资机构层面特有的信用风险集中度、流动性错配风险以及操作风险的结构性成因。我们将使用案例研究的方法，分析2008年金融危机及近期区域性银行危机中，宏观因素如何转化为微观层面的极端损失。 第二章：量化风险的基石：从经典模型到前沿计量 风险的有效管理始于准确的度量。本章将全面梳理现代风险量化方法。我们将从市场风险的度量开始，详细介绍历史模拟法、参数法（方差-协方差法）的局限性，并着重探讨风险价值（VaR）的各种变体，包括条件风险价值（CVaR）及其在非正态分布资产组合中的应用。 随后，本章将聚焦于信用风险的量化。内容涵盖违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和风险暴露（EAD）的估计技术。我们将对比分析结构化模型（如KMV模型）和基于统计估计的内部评级方法，并探讨组合信用风险模型（如CreditMetrics）如何处理不同债务工具之间的相关性。 第三章：流动性风险与压力测试的实战艺术 流动性风险常常是引发系统性危机的第一导火索。本章将区分融资性流动性风险和市场性流动性风险。我们将探讨如何构建有效的压力测试框架，包括选择合适的宏观经济情景、设定冲击参数，并评估在极端市场条件下资产变现能力与负债到期需求的匹配程度。特别地，本章将分析巴塞尔协议III和IV中对流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）的监管要求及其对银行资产负债表的实际影响。 第二部分：金融衍生品：风险转移与复杂定价的数学引擎 衍生品是国际金融市场的核心组成部分，它们既是管理风险的强大工具，也是潜在的系统性风险放大器。本部分将深入浅出地揭示其背后的定价逻辑。 第四章：远期、期货与互换：基础合约的构造与套期保值策略 本章从最基础的远期合约开始，解释其无套利定价原理，并分析影响远期价格的关键因素（如持有成本模型）。随后，我们将详细讲解期货市场的运作机制，特别是在利率、外汇和商品市场中的应用。重点内容是利率互换（IRS）和货币互换（CCS）的定价与风险暴露分析，阐述企业如何利用这些工具对冲利率波动和汇率风险，并讨论基差风险（Basis Risk）的来源。 第五章：期权定价的理论飞跃：从布莱克-斯科尔斯到随机波动率 期权作为非线性风险管理工具，其定价是金融工程的精髓。本章将系统阐述Black-Scholes-Merton (BSM) 模型的假设基础、公式推导及其在实际市场中的局限性（如波动率微笑/倾斜现象）。 随后，我们将迈入更高级的定价领域，介绍二叉树模型和蒙特卡洛模拟在处理美式期权和奇异期权（Exotic Options）定价中的应用。我们还会深入探讨波动率管理，分析随机波动率模型（如Heston模型）如何更好地拟合观测到的波动率结构，以及如何利用这些模型进行波动率交易策略的设计。 第六章：信用衍生品：将信用风险证券化的技术 信用衍生品允许将特定债务工具的信用风险从债务人转移给第三方。本章将重点剖析信用违约互换（CDS）的结构、定价和风险敞口计量。我们将详细解释如何使用CDS的无套利定价框架，并讨论其在信用风险对冲和合成组合构建中的应用。此外，本章还将简要介绍更复杂的信用衍生品，如债务抵押债券（CDO）的结构设计、风险分级及其在2008年危机中扮演的角色。 第三部分：监管、技术与前沿挑战 在全球金融环境不断演变的情况下，风险管理和定价技术必须与时俱进。 第七章：金融监管框架与资本充足率要求 本章探讨了国际金融监管的演进，重点分析巴塞尔协议III对银行资本质量、杠杆率以及流动性风险的要求如何重塑了全球银行的风险偏好和资产配置策略。我们将讨论内部模型法（IRB）与标准化方法的选择对资本消耗的影响，并审视监管套利的可能性与监管机构的应对措施。 第八章：金融科技（FinTech）对风险管理的影响 新技术正在颠覆传统的风险管理流程。本章将探讨大数据、机器学习（ML）在提升信用评分准确性、优化市场风险预测模型中的潜力。我们将评估分布式账本技术（DLT）在提高衍生品交易后结算效率、降低对手方风险方面的应用前景，并讨论量子计算对未来加密和定价模型可能带来的颠覆性挑战。 总结与展望 本书的最终目标是培养读者将严谨的金融理论、前沿的计量工具与复杂的市场实践相结合的能力。国际金融市场永远处于动态平衡的探索之中，本书力求为专业人士、研究人员和高级学生提供一套全面、深入且实用的工具箱，以期在日益动荡的全球资本流动中，实现审慎的风险控制与价值创造。

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阅读这本书的过程，就像是参加了一场异常漫长且节奏极快的学术研讨会，信息密度大到让人喘不过气。作者的写作风格是典型的“学术克制”，每一个句子都承担了传递特定信息的任务，几乎没有多余的修饰或情感色彩。这对于追求效率的学者是好事，但对于希望通过阅读来建立宏观框架认知的读者来说，却是一种折磨。我数次需要停下来，重读前几页的内容，以确保我没有错过某个关键的定义或假设的转变，因为一旦跟丢了，后面的章节就会变得完全不可理解。这本书的价值毋庸置疑，它提供了一个量化分析中国货币政策传导的基准框架，未来任何想在这个领域做研究的人都必须参考它。但它更像是一块被打磨得锃亮的钻石的剖面图，展现了内部的晶体结构之美，却缺少了将这块钻石置于自然光下，观察其在不同环境光泽下变幻的场景描述。我更希望看到的是，在这些冰冷的数字背后，能有一些对政策制定者决策困境的感性洞察，而不是纯粹的“是什么”和“有多大”，而对“为什么会这样”的政策博弈着墨不多。

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这本专著的学术抱负是毋庸置疑的，它试图用最前沿的计量方法，为中国货币政策传导机制提供一个量化的、可验证的“标准答案”。作者团队在数据的获取和预处理上投入了巨大的精力，这一点从附录中详尽的描述就可见一斑。然而，对于一个关注经济现实的读者而言，阅读过程中最大的困惑在于——如此精密的量化研究，是否能完全捕获中国经济的复杂性与动态性？在中国的金融体系中，非银行金融机构、影子银行体系的快速发展，以及监管套利行为的普遍存在，对传统货币政策传导的各个渠道都构成了巨大的干扰和“噪音”。这本书似乎倾向于使用更清晰、更易于建模的传统信贷渠道和利率渠道，而对于那些快速演变的、更具“野蛮生长”特性的金融创新所带来的冲击，探讨的广度和深度略显不足。它像是一份针对一个特定、稳定系统的诊断报告，但我们所面对的，是一个不断自我重塑、充满活力的复杂系统。我希望看到的是，模型不仅能解释过去，更能预见未来金融结构变化带来的政策有效性衰减问题，但本书的侧重点似乎更在于对既有机制的精确测度。

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这本书的深度令人敬佩，尤其是在数据处理和模型构建的严密性上。它仿佛是一部教科书的进阶篇章，专为那些已经熟悉标准DSGE模型框架，并渴望深入挖掘新兴市场特定问题的研究者量身定制。我特别欣赏作者在处理内生性问题时所展现出的审慎态度，他们没有满足于简单的回归分析，而是采用了更为复杂的工具变量法和面板数据分析，试图剥离出真正的因果效应。这种对计量严谨性的追求，使得全书的论证基础非常扎实，经得起最苛刻的同行审视。然而，这种极致的量化倾向也带来了一个副作用：那些微妙的、非结构性的因素，例如地方政府的隐性担保、国有企业的主导地位，在数学模型中往往只能以残差项或控制变量的形式出现，其重要性被削弱了。对于关心政策如何因地制宜、因时而变的实践者来说，这本书提供的“平均效应”可能掩盖了不同地区、不同所有制企业所经历的截然不同的传导体验。它清晰地描绘了“一般情况下的钟形曲线”，却未能充分展现曲线边缘的那些“特例”和“异常值”所蕴含的巨大政策信息。

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这本书的结构严谨得像是一部精密机械的蓝图，每一个章节都是对前一章节逻辑的延伸和深化。作者似乎在努力建立一个“万无一失”的理论体系，从理论推导到实证检验，再到稳健性测试，环环相扣。从这个角度看，它无疑是一部里程碑式的作品，为理解中国货币政策的“黑箱”提供了一套可操作的工具箱。然而，这种追求逻辑自洽的倾向，使得本书对现实世界中那些不那么“规范”的现象处理得相对保守。例如，当面对资产价格泡沫、地方政府债务膨胀这类“非理性”的宏观冲击时，纯粹基于新古典框架构建的模型往往会显得捉襟见肘。我期望书中能有更具批判性的视角，探讨当既有传导机制在面对系统性金融风险时是如何失灵或扭曲的。这本书的贡献在于描绘了“正常情况下的运行轨迹”，但对于“紧急刹车”或“道路施工”时的复杂情况，它的解释力似乎有所减弱。它描绘了河流的平均流速，但对于洪水来临时河岸的侵蚀力，描述得不够生动和深入。

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这本书的书名吸引了我，但实际阅读体验却充满了挑战，就像是走进了一个宏大但结构复杂的迷宫。作者似乎雄心勃勃，试图用极其严谨的计量经济学工具，去描绘中国货币政策这样一个庞大而敏感的话题。从行文的风格来看，充满了大量的公式、严谨的假设检验和脚注，对于非专业人士来说，阅读门槛高得惊人。我发现自己不得不反复查阅一些基础的宏观经济学概念，才能勉强跟上作者构建理论模型的步伐。这本书更像是一份为央行研究人员准备的内部报告，而不是一本面向更广泛读者的学术普及读物。每一个结论的得出，都建立在一系列繁复的数学推导之上，虽然逻辑上无懈可击，但却牺牲了叙事的流畅性和对政策含义的直观阐释。我期待的是能更清晰地理解“钱”是如何一步步从央行传导到企业投资决策的这条路径，但这本书似乎更专注于这条路径的精确测量，而不是路径本身的“质感”。它提供的是一张极其精细的地图，但地图上的符号太多，让持着普通指南针的普通读者感到迷失。我希望能看到更多关于中国特定制度背景下，政策工具如何绕过或强化某些非市场因素的深入讨论，但这些在量化模型中往往被简化或抽象掉了，使得研究的现实穿透力略显不足。

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