价格机制与宏观调控 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:东北财经大学出版社

作者:饶会林

出品人:

页数:432

译者:

出版时间:1998-06

价格:20.00

装帧:平装

isbn号码:9787810443319

丛书系列:

图书标签:

• APECing
• 价格机制
• 宏观调控
• 经济学
• 市场经济
• 价格理论
• 宏观经济学
• 经济政策
• 调控政策
• 经济运行
• 中国经济

现代金融市场的前沿视角：衍生工具的结构、风险与定价 图书简介 本书深入探讨了现代金融市场中日益复杂且至关重要的领域——衍生工具。不同于传统的股票、债券等直接资产，衍生工具以其内在的合约性和杠杆效应，在风险管理、资产组合构建以及市场投机中扮演着核心角色。本书旨在为金融专业人士、高级学生以及对金融工程有浓厚兴趣的读者，提供一个既具有扎实的理论基础，又紧密结合市场实践的全面视角。 第一部分：衍生工具的基础架构与分类 本部分构建了理解衍生工具的基石。我们首先界定了衍生品的本质，即其价值源自于基础资产（如利率、汇率、商品价格或股票指数）的未来变动。随后，我们系统地梳理了衍生品的四大主要类别： 一、远期与期货（Forwards and Futures）： 详细解析了场外（OTC）远期合约和标准化交易所交易期货合约的结构性差异。重点分析了保证金制度、盯市（Mark-to-Market）机制在管理交易对手风险中的作用。我们通过具体的案例研究，阐释了如何利用商品期货对冲生产成本的波动性，以及股指期货在实现投资组合的Beta值调整中的应用。 二、互换合约（Swaps）： 这是金融工程领域最灵活的工具之一。本书着重分析了利率互换（IRS）和货币互换（Cross-Currency Swaps）的运作机制。通过构建详细的现金流模型，我们剖析了企业和金融机构如何利用互换合约来调整资产负债表的久期匹配，优化融资结构，规避利率风险敞口。此外，还探讨了更复杂的信用违约互换（CDS）的市场结构及其在信用风险转移中的功能与争议。 三、期权（Options）： 期权被视为金融衍生品中的“钻石”，因为它赋予了持有者权利而非义务。我们从欧式期权和美式期权的买卖权利（看涨/看跌）入手，详尽阐述了行权价格、到期日、波动率等关键参数如何影响期权溢价。重点内容包括二叉树模型在期权定价中的直观应用，以及Black-Scholes-Merton模型的理论推导及其在实际应用中的局限性（例如，对跳跃风险和微笑现象的处理）。 第二部分：定价模型的深化与波动率的科学 衍生工具的估值依赖于精密的数学模型。本部分将理论深度推向新的高度，侧重于无套利定价原理的严格应用和市场对波动性的动态反应。 一、无套利定价与风险中性评估： 深入探讨了杜朗-加特（Duffie-Garman）的无套利原则。我们采用鞅测度（Martingale Measure）的概念，解释了为何在风险中性世界中，衍生品现值等于其期望未来现金流的折现值。这部分内容要求读者具备一定的概率论基础，以便理解偏微分方程（PDE）在衍生品定价中的核心地位。 二、随机过程与随机波动率模型： 认识到Black-Scholes模型对常数波动率的假设过于简化，本书引入了更贴近现实的随机波动率框架。我们详细比较了赫斯顿（Heston）模型、萨拜特（SABR）模型等，这些模型能够更好地拟合金融市场中观察到的波动率微笑（Volatility Smile）和扭曲（Skew）现象。理解这些模型的差异和应用场景，是进行高级衍生品交易和风险估值的前提。 三、利率衍生品的复杂性： 利率衍生品的定价和建模复杂度远高于股权衍生品。本书专门辟章讲解了短期利率模型，包括Vasicek模型和Cox-Ingersoll-Ross (CIR) 模型，以及用于校准远期利率曲线的布莱特-加泰（Brace-Gatarek-Musiela, BGM）模型。我们通过实际数据模拟，展示了如何利用这些模型对利率上限（Caps）、利率底线（Floors）以及利率期权（Swaptions）进行准确估值。 第三部分：风险管理、估值调整与市场实践 衍生工具的巨大威力伴随着巨大的风险。本部分关注衍生品组合的实时风险度量和监管要求。 一、希腊字母（The Greeks）与敏感性分析： 详细解读了Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho等“希腊字母”的经济含义及其计算方法。重点阐述了Delta对冲策略的动态调整过程，以及如何利用Gamma来管理凸性风险。通过构建一个期权组合的案例，展示了如何在不同市场参数变化下，实时监控和调整投资组合的风险敞口。 二、交易对手信用风险（CVA）与监管资本： 随着2008年金融危机的爆发，交易对手信用风险的计量成为衍生品市场的核心议题。本书系统介绍了信用风险调整的现值（Credit Valuation Adjustment, CVA）的计算框架，包括风险中性违约概率的估计、对冲效率的考量，以及净风险暴露（Net Potential Future Exposure, NPFE）的模拟。此外，我们还涵盖了巴塞尔协议（Basel III）框架下，衍生品业务所需的风险加权资产（RWA）计算方法。 三、结构化产品与混合工具： 探讨了将基础衍生工具与其他金融工具打包形成的复杂结构化产品，例如担保债务凭证（CDO）和混合期权。分析这些产品如何通过组合不同的支付流和嵌入式期权，实现风险和回报的定制化，同时也揭示了其内在的“不透明性”风险。 结语 《现代金融市场的前沿视角：衍生工具的结构、风险与定价》不仅是一本教科书，更是一份实战指南。它力求在严谨的金融数学与瞬息万变的市场实践之间架起桥梁，帮助读者掌握驾驭复杂金融工具所需的理论深度与风险洞察力。全书涵盖了从基础合约到前沿随机模型，再到监管合规的完整知识链条。

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**书评三：** 这本书带给我最大的感受是它的“历史纵深感”。作者显然是一位深谙学术史的学者，他不仅仅是在陈述当下的理论模型，更是在梳理这些理论是如何一步步演变、如何与历史事件相互印证的。书中穿插了大量对古典经济学派、凯恩斯主义，乃至新古典学派内部不同流派观点交锋的详尽描述。这种“思想的考古”过程非常迷人，它让我意识到，我们今天所习以为常的许多经济学概念，背后都承载着特定历史时期人们的集体智慧和无奈。比如，作者在阐述某个模型时，会特意回顾上一个主流模型因何种历史冲击而走向衰落，这种对比使得理论的更新不再是孤立的事件，而是与时代脉搏紧密相连的动态过程。我个人特别喜欢它在讨论某个理论的“局限性”时所展现出的那种谦逊和审慎，它没有将任何一个模型奉为圭臬，而是将它们视为在特定历史窗口期内最接近真相的一种描述工具。阅读这本书，就像是站在一个巨大的学术灯塔下，俯瞰着整个经济思想的群星闪耀，让人对经济学的研究产生了一种更深层次的敬畏之心。

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**书评四：** 坦白说，这本书的学术价值毋庸置疑，但作为一本面向广泛读者的读物，它的“实用性”和“可操作性”方面确实有所欠缺。作者似乎更专注于构建一个逻辑自洽的理论体系，而非提供一套立即可用的政策工具箱。书中充斥着大量的规范性讨论和模型分析，这些无疑对提升理论素养至关重要，但对于急需了解“现在应该怎么做”的决策者或普通投资者来说，可能略显晦涩和间接。例如，当讨论到资源配置效率时，书中详细描绘了帕累托最优的条件，但对于现实中如何衡量偏离最优的程度，以及在信息不完全的情况下，如何设计出能有效引导市场向更优状态移动的干预措施，这部分内容的论述就相对简略了。我期待能有更多的篇幅来探讨模型与实践之间的“翻译”过程，即如何将抽象的数学语言转化为具体的、可执行的政策语言。尽管如此，这本书依然是理解“经济学思维”的绝佳教材，它强迫我们跳出日常的直觉判断，用更系统、更结构化的方式去审视世界运行的底层逻辑，这本身就是一种极高的实用价值。

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**书评二：** 我花了整整两个月的时间才啃完这本书，期间经历了多次想要合上书本的冲动，但最终都被作者在关键时刻抛出的那些极富洞察力的案例所挽救。这本书的论述逻辑性强到近乎苛刻，每一个论点似乎都是前一个论点的必然推导，让人不得不佩服作者在构建理论框架时所下的苦功。然而，也正因如此，对于那些不熟悉经济学基本模型的读者来说，开篇的几章简直是地狱级的挑战。它几乎没有做任何的“预热”，直接将读者扔进了复杂的数学推导和严谨的假设前提中。我常常需要一边阅读，一边对照着一本更基础的微观经济学教材来理解作者引用的那些看似理所当然的公式。不过，一旦你攻克了前期的“技术壁垒”，你会发现作者后续章节的论证力度是无与伦比的。他对于理论假设的批判性分析，远比那些教科书上的“标准答案”要深刻得多，充满了对现实世界复杂性的深刻理解。特别是关于市场失灵那几节，作者没有停留在描述现象的层面，而是深入剖析了不同失灵机制之间的相互作用，构建了一个多维度的分析视角，这对于我们思考现实中的经济问题，无疑提供了极其宝贵的思维工具。

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**书评五：** 这本书的语言风格极其独特，它不似许多学术著作那样刻板僵硬，而是充满了古典的、略带哲思的韵味。作者似乎并不急于灌输知识，更像是在与读者进行一场高水平的智力对话。他大量使用类比和隐喻来解释复杂的经济现象，比如用“生态系统”来比喻市场结构，用“钟摆的摆动”来描述经济周期的起伏。这种富有文学性的表达，使得那些原本枯燥的经济学原理变得生动起来，极大地提升了阅读的愉悦感。此外，作者对“均衡”和“不均衡”状态的描述尤其富有张力，他将经济系统描绘成一个永恒处于动态调整中的有机体，而非一个静止的完美机器。这种视角不仅在理论上更贴近现实，也在情感上更易于引起读者的共鸣。读完这本书，我感觉自己不仅仅是学到了一套理论，更像是获得了一种看待世界的新“滤镜”，一种对经济活动的深刻洞察力，这要比死记硬背几个公式重要得多，也更持久地留存在记忆中。

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**书评一：** 这本书的装帧设计着实让人眼前一亮，封面那抽象的几何图形和沉稳的色调，透着一股不容置疑的学术气息，让人在拿到手时就有一种“这是干货”的直觉。内页的排版也做得相当考究，字体大小和行间距拿捏得恰到好处，即便是面对那些略显晦涩的理论推导，阅读起来也不会感到视觉疲劳。我尤其欣赏作者在章节过渡部分所做的那些小小的“引言”，它们像是一座座桥梁，巧妙地将前一章的知识点与下一章的主题串联起来，使得整个知识体系的构建显得异常流畅和有机。对于一个初涉这一领域的读者来说，这种循序渐进的引导比那些直接抛出复杂模型的教材要友好得多。每当读完一个核心概念，作者总会适时地插入一些简洁明了的图表，那些曲线的升降和交汇点，清晰地阐释了抽象的经济学原理，极大地降低了理解门槛。这本书的翻译质量也值得称赞，术语的运用精准而统一，避免了不同章节间因翻译风格差异造成的理解混乱，读起来非常顺畅，如同在阅读一位本国学者撰写的原著一般自然。整体而言，这是一本在视觉和阅读体验上都做了深度优化的学术读物，体现了出版方对读者的尊重。

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