齣版說明
推薦序
前言
作者簡介
第一篇 價值
第1章 財務與財務經理
1.1 什麼是公司
1.2 財務經理的職責
1.3 誰是財務經理
1.4 所有權與經營權的分離
1.5 本書的主要內容
本章小結
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練習題
第2章 現值、企業目標與公司治理
2.1 現值概論
終值與現值的計算／淨現值／風險與現值／現值與迴報率／資本機會成本／難點
2.2 淨現值法則的基礎
當前消費偏好vs未來消費偏好：資本市場的協調／基本結果／其他公司目標
.2.3 公司目標與公司治理
經理對股東利益的關注／公司經營麵嚮：股東vs利益相關者／安然、世通和sox
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第3章 現值計算
3.1 長期資産估值
多期現金流的估值／貼現因子隨期限增加而遞減的原因：閑話生錢機器／現值與淨現值的計算
3.2 簡便計算：永續年金與年金
永續年金的估值／年金的估值／年金現值：例1／年金現值：例2／到期年金現值／年度支付計算：舉例／年金終值：舉例
3.3 簡便計算：成長型永續年金與年金
成長型永續年金／成長型年金
3.4 復利與現值
復利計算區間／連續復利
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第4章 債券估值
4.1 利用現值公式進行債券估值
赴德進行政府債券估值／赴美進行半年期息票與債券估值
4.2 利率與債券價格
存續期限與債券價格波動／一點忠告
4.3 利率的期限結構
到期收益與期限結構／期限結構的衡量
4.4 期限結構的解釋
預期理論／引介風險／通貨膨脹與期限結構
4.5 名義利率與實際利率
指數化債券與實際利率／通貨膨脹與名義利率／費雪理論的利率解釋
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第5章 普通股的價值
5.1 普通股的轉讓
5.2 普通股的估值
當前價格／決定未來價格的因素
5.3 權益資本成本的估計
基於dcf模型的煤電公司股票價格／穩定增長公式的風險
5.4 股票價格與每股收益的關係
fledgling電子公司成長型投資機會的現值計算／成長型投資機會示例
5.5 基於dcf模型的經營業務估值
concatenator經營業務的估值／評估格式／水平價值估計／逼真度檢查
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微型案例 reeby sports公司
第6章 淨現值法則下投資決策優於
其他法則下投資決策的原因
6.1 基礎知識迴顧
淨現值法則的挑戰者／應用淨現值法則需注意的三個問題／淨現值取決於現金流而非賬麵收益
6.2 迴收期
迴收期法則
6.3 內部收益率（貼現現金流收益率）
irr的計算／irr法則／陷阱1：藉入還是貸齣／陷阱2：多個內部收益率／陷阱3：相互排斥的項目／陷阱4：利率期限結構無法簡單處理下的結果／
內部收益率：結論
6.4 資源約束下的資本投資選擇
一個簡單的資本約束問題／資本約束模型的用途
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微型案例 維格電子公司cfo的再次來電
第7章 基於淨現值法則的投資決策
7.1 淨現值法則的應用
唯一與決策相關的因素：現金流／基於增量的現金流估計／處理通貨膨脹的一緻性原則
7.2 示例：im&c公司的肥料項目
分彆考慮投資決策與融資決策／營運資本投資／關於摺舊的補充說明／稅收總述／項目分析／基於他國及其貨幣的淨現值計算
7.3 等價年成本
加州煉油廠精煉汽油投資項目／長短期設備的選擇／現有設備更新的時機
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微型案例 新經濟運輸公司a與b
第二篇 風險
第8章 風險、收益與資本機會成本
概論
8.1 百年資本市場簡述
算術平均收益與復利年收益／利用曆史資料估計當前資本成本／股利收益與風險溢價
8.2 投資組閤風險量度
方差與標準差／方差的計量／通過分散化來降低風險
8.3 投資組閤風險的計算
投資組閤風險計算公式／分散化的局限性
8.4 證券對投資組閤風險的影響
衡量市場風險的b值／證券b值決定瞭投資組閤風險
8.5 分散化與價值疊加
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第9章 風險與收益
9.1 哈裏?馬科維茨與組閤投資理論
基於多隻股票的投資組閤／引入資金藉貸
9.2 風險與收益的關係
期望收益的估計／資本資産定價模型綜述／股票不依賴證券市場綫假設下的結果
9.3 資本資産定價模型的效度與作用
資本資産定價模型的檢驗／資本資産定價模型的基本假設
9.4 其他理論
消費b值與市場b值／套利定價理論／資本資産定價模型與套利定價理論的比較／三因素模型
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微型案例 約翰與瑪莎的組閤投資選擇
第10章 資本預算與風險
10.1 公司資本成本與項目資本成本
絕對音準能力與資本成本／負債與公司資本成本
10.2 權益成本的計量
b值估計／聯閤太平洋公司普通股期望收益
10.3 無b值情形時的貼現率設定
貼現率中附加因素的避免／資産b值的決定因素
10.4 作為風險調整手段的確定性等價值
基於確定性等價值的估值／適用長期資産單一風險調整貼現率的場閤／常見錯誤／不適用長期資産單一風險調整貼現率的場閤
10.5 跨國項目的貼現率
海外投資未必風險更高／在美國的外國投資／資本成本較低的國傢
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微型案例 瓊斯傢族公司
第三篇 資本預算實務
第11章 項目分析
11.1 資本投資過程
項目審批與偏誤預測問題／事後審計
11.2 敏感性分析
信息的價值／敏感性分析的局限性／情境分析／盈虧平衡分析／經營杠杆與盈虧平衡點
11.3 濛特卡羅模擬
電動滑行車項目模擬／藥品研發項目模擬
11.4 實物期權與決策樹
擴張期權／放棄期權／生産期權／時間期權／決策樹討論／示例：瑪格納包機公司／對決策樹的褒貶意見／決策樹與濛特卡羅模擬
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微型案例 waldo county公司
第12章 投資、戰略與經濟租金
12.1 參照市場價值的重要性
凱迪拉剋與電影明星／例1：投資開辦百貨商店／例2：投資開采金礦
12.2 經濟租金與競爭優勢
如何避免上億美元的投資失誤
12.3 示例：瑪文實業公司的新技術開發
決策
清爽漱口水價格的估測／瑪文公司新擴張項目的價值／其他擴張計劃／瑪文股票的價值／瑪文實業公司案例的啓示
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微型案例 ecsy可樂公司
第13章 代理問題、經理人薪酬與
業績評估
13.1 激勵與薪酬
資本預算中的代理問題／監管／經理人薪酬
13.2 績效評估與奬勵：留存收益與eva
關於eva的褒貶意見
13.3 會計指標評估績效時的偏差
示例：nodhead超市的盈利能力評估／經濟盈利能力評估／時間能消去會計誤差嗎／如何應對會計盈利指標的誤差／收益與收益目標
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第四篇 融資決策與市場有效性
第14章 有效市場與行為金融學
14.1 淨現值迴顧
投資決策與融資決策的差異性
14.2 有效市場
重要發現：價格變化的隨機性／市場有效性的三種形式／市場有效性的證明
14.3 市場有效性質疑
投資者對新信息反應遲鈍嗎／股票價格由基本麵因素決定嗎／dot.com興盛與相對有效性
14.4 行為金融學
套利的局限性／行為金融與市場有效性
14.5 市場有效性的六點啓示
啓示1：市場沒有記憶／啓示2：相信市場價格／啓示3：讀取信息內涵／啓示4：沒有財務幻覺／啓示5：勿忘自己動手／啓示6：一葉知鞦，一股明市／市場無效的結果及其對財務經理的意義
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概念復習題
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思考題
第15章 公司融資概述
15.1 公司融資方式
公司是否過於依賴內部資金／公司負債額度
15.2 普通股
公司所有權／投票過程與投票權的價值／隱含的權益／優先股
15.3 負債
韆姿百態的負債／其他名義的負債／多彩生活多滋味
15.4 金融市場與金融機構
金融機構
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思考題
第16章 公司的證券發行
16.1 創業資本
創業資本市場
16.2 首次公開發行
首次公開發行安排／瑪文公司股票的發售／承銷商／新股發行的成本／首次公開發行的抑價／新股發行熱銷期
16.3 其他新股發行方式
拍賣類型
16.4 上市公司的證券發售
一般現款發行／國際證券發行／一般現款發行的成本／股票增發的市場反應／附權發行
16.5 私募發行與公開發行
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實務題
思考題
附錄16a 瑪文公司新股發行的招股說明書
第五篇 資金支齣政策與資本結構
第17章 股利政策
17.1 股利政策的選取
17.2 公司股利發放與股票迴購
公司怎樣迴購股票
17.3 公司股利政策的決定
17.4 股利發放與股票迴購的信息解讀
股票迴購的信息意義
17.5 股利政策爭議
完備資本市場與股利政策的無關性／股利無關性示例／股價的計算／股票迴購／股票迴購與估值
17.6 保守的右派
股利政策、投資政策與經理人激勵
17.7 稅收與激進的左派
支付股利的原因／股利與稅收關係的實證結果／股利稅與資本利得稅
17.8 中庸的中間派
第六篇 期權
第七篇 債務融資
第八篇 風險管理
第九篇 財務規劃與營運資本管理
第十篇 兼並、公司控製與公司治理
第十一篇 總結
· · · · · · (
收起)
