中国货币市场运作实验

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出版者:经济科学
作者:张自力
出品人:
页数:148
译者:
出版时间:2010-8
价格:18.00元
装帧:
isbn号码:9787505896345
丛书系列:
图书标签:
  • 货币市场
  • 货币市场
  • 金融工程
  • 金融实验
  • 金融模型
  • 投资分析
  • 金融创新
  • 中国金融
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  • 利率市场
  • 宏观经济
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具体描述

《金融应用型高等院校经管类系列实验教材•中国货币市场运作实验》的基本框架包括两部分:实验准备和实验项目。实验准备介绍了货币市场业务的主要原理、业务流程、操作要点;实验项目设计了货币市场中各种业务的系统性操作练习。从内容上看,《金融应用型高等院校经管类系列实验教材•中国货币市场运作实验》以目前我国货币市场中最重要的主体——商业银行从事的具体货币市场业务为主线,涵盖了银行间债券市场、同业拆借市场以及票据市场中从申请、审核到交易、结算等完整的程序及内容,体现了很强的操作性、直观性和创新性。由于货币市场基金、大额可转让存单以及短期融资券等若干子市场在目前我国货币市场实际业务中业务规模极小甚至还没有真实意义上存在,因此暂未作为教学内容列入《金融应用型高等院校经管类系列实验教材•中国货币市场运作实验》。

好的,这是一份关于一本名为《全球金融衍生品市场解析与风险管理实践》的图书简介,力求详尽、深入,且不包含《中国货币市场运作实验》的内容。 --- 图书简介:《全球金融衍生品市场解析与风险管理实践》 聚焦前沿、洞悉本质、精研实务 一、本书缘起与定位 在全球化和金融科技浪潮的共同驱动下,金融市场正经历着前所未有的复杂性与高频化变革。特别是金融衍生品市场,作为现代金融体系中风险转移、价格发现和资产配置的核心基础设施,其深度与广度已远超传统范畴。然而,对于许多从业者和研究者而言,面对结构日益复杂的金融工具、瞬息万变的监管环境以及层出不穷的创新产品,如何构建一套系统、实用的知识框架,理解其内在运行逻辑,并有效管理伴随而生的巨大风险,仍然是一个严峻的挑战。 《全球金融衍生品市场解析与风险管理实践》正是在此背景下应运而生。本书并非简单罗列金融工具的定义,而是旨在提供一套从宏观理论框架到微观交易执行、从风险计量到合规应对的完整解析体系。它立足于国际成熟市场的实践经验,深入剖析了期货、期权、互换(Swaps)及结构化产品在不同资产类别中的应用与演变,特别是侧重于理解这些工具如何影响全球资本流动和企业价值管理。 本书的定位是:一本面向高级金融专业人士、金融机构风险管理部门、资产管理公司、监管机构研究人员以及致力于深入理解现代金融工程的精英读者的专业工具书和深度参考手册。 二、核心内容板块与深度剖析 本书内容结构严谨,逻辑清晰,共分为五大部分,超过四十个核心章节,确保内容的全面覆盖与深度挖掘。 第一部分:衍生品市场的结构性演变与理论基石 本部分首先为读者奠定了坚实的理论基础,并追溯了衍生品市场的发展脉络,特别是从场内到场外(OTC)市场的结构性迁移。 1. 全球衍生品市场生态图谱: 详细描绘了交易所交易(ETD)与场外交易(OTC)市场的差异、监管边界及其相互影响。重点分析了全球主要衍生品中心(如芝加哥、伦敦、新加坡)的生态定位。 2. 定价模型的前沿挑战: 深入探讨了Black-Scholes-Merton模型在现代复杂期权(如奇异期权、美式期权)中的局限性,引入了Heston随机波动率模型、跳跃扩散模型等,并结合蒙特卡洛模拟(Monte Carlo Simulation)在实际定价中的应用案例。 3. 套利与市场效率: 分析了不同资产类别(股票指数、利率、外汇、大宗商品)之间的跨市场套利机会与风险,并探讨了高频交易对手(HFT)对衍生品市场微观结构的影响。 第二部分:核心工具的深入解析与应用策略 本部分是本书的技术核心,详细拆解了各类衍生品的结构、功能及其在不同金融场景下的定制化应用。 1. 期货合约的深度应用: 不仅限于对冲,更深入讲解了股指期货、利率期货(如国债期货)在构建合成资产和管理久期敞口中的精妙运用。特别剖析了交割流程与逼仓风险管理。 2. 期权策略的精细化构建: 涵盖了从基础的备兑开仓(Covered Call)到复杂的波动率交易策略(如蝴蝶价差、蝶形套利)。针对波动率微笑(Volatility Smile)和扭曲(Skew)现象,提供了实证分析和策略调整方案。 3. 互换(Swaps)的结构化设计: 详细解析了利率互换(IRS)、货币互换(CCS)和信用违约互换(CDS)的法律结构、现金流计算和会计处理。重点分析了CDS作为风险对冲工具的演变及其在金融危机中的作用。 4. 结构化产品的风险与收益重构: 探讨了嵌入期权或远期特征的结构化票据的内部机制,如何通过设计实现收益的“保底”或“放大”,并揭示其隐藏的尾部风险。 第三部分:衍生品风险计量与压力测试 风险管理是衍生品市场的生命线。本部分聚焦于如何科学地量化和控制衍生品带来的复杂风险。 1. 市场风险计量: 详尽阐述了风险价值(VaR)模型的建立,包括历史模拟法、参数法和蒙特卡洛方法的优劣比较。针对非线性产品,重点讲解了增量VaR(Incremental VaR)和边际VaR(Marginal VaR)的计算方法。 2. 期权风险敏感性指标(Greeks)的动态管理: 对Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho的乘数效应进行了深入分析,并提出了如何在不同市场波动环境下动态调整头寸以对冲Gamma风险和Vega风险的实战技巧。 3. 信用风险与交易对手风险(CVA/DVA): 系统介绍了交易对手信用风险的计量框架,包括预估未来暴露(EPE)的计算,以及信用价值调整(CVA)的定价模型,并探讨了利用互换和保证金机制进行对冲的有效性。 4. 压力测试与极端情景分析: 结合历史危机(如2008年金融危机、新兴市场货币危机),设计了多维度、跨资产类的压力情景,并演示如何使用这些情景评估衍生品组合的潜在损失。 第四部分:全球监管框架与合规实践 金融危机后,衍生品市场的监管环境发生了根本性重塑。本书对主要国际监管框架进行了对比分析。 1. 多德-弗兰克法案与EMIR的对比解读: 聚焦于中介机构的清算集中化、交易报告要求(Trade Repositories)和保证金制度的全球差异化实施路径。 2. 中央清算(CCP)机制的优化与挑战: 深入分析了CCP在降低系统性风险中的作用,同时也探讨了CCP自身可能积累的集中度风险和违约管理机制。 3. 金融机构的资本要求与风险权重: 结合巴塞尔协议III(及后续修订)对衍生品交易的风险暴露计算方法(如标准化法SA-CCR与内部模型法IMM)进行详细解析,指导机构如何优化资本配置。 第五部分:前沿趋势与未来展望 本书以对未来金融市场的洞察收尾,探讨了技术进步对衍生品行业带来的颠覆性变革。 1. 金融科技(FinTech)对衍生品的影响: 分析了区块链技术在提升清算效率、透明度及智能合约(Smart Contracts)在自动执行衍生品条款方面的潜力。 2. ESG与可持续金融衍生品: 探讨了气候风险(如碳排放权)如何被纳入衍生品定价,以及绿色债券挂钩的结构化产品。 3. 人工智能在衍生品交易中的角色: 考察AI在波动率预测、最优执行路径选择以及大规模复杂衍生品组合的风险监测中的实际应用案例。 三、本书的特色与价值 1. 实务导向与深度结合: 全书穿插了大量来自国际顶级金融机构的案例(匿名化处理),将复杂的数学模型与实际交易环境中的约束条件相结合,强调“能用、好用”的知识体系。 2. 跨越资产类别的整合视角: 读者将获得一个统一的框架来理解股票、债券、外汇及大宗商品衍生品之间的内在联系,避免了知识的碎片化。 3. 面向复杂性的解决方案: 本书并未回避衍生品带来的复杂性,而是直面其非线性和尾部风险,提供了业界公认的先进计量和对冲工具。 《全球金融衍生品市场解析与风险管理实践》无疑将成为金融专业人士手中不可或缺的利器,帮助他们在瞬息万变、高风险、高回报的全球衍生品市场中,驾驭风险,把握机遇,实现稳健的价值创造。 ---

作者简介

张自力,籍贯:福建永定,广东金融学院金融系副教授,毕业于武汉大学商学院金融系。主要研究方向:货币政策与农村金融发展理论,近些年侧重于金融市场发展与监管的研究。

作为主持人及主要参与者承担了2007年国家社科基金项目:《银行主导融资下企业债券市场发展的契约期限与治理机制》、2010年国家社科基金项目:《建立我国金融宏观审慎监管制度研究》、2006年广东省教育厅项目:《金融证券实验室与实践基地的创新模式研究》、2007年广东省科技厅项目:《中国城市化进程中的区域金融资源配置与金融创新》、2007年广东省哲学社会科学“十一五”规划项目:《内外失衡格局下我国货币政策内在协同问题研究》和2009年广东省软科学项目:《广东自主创新与金融支持协同研究》等6项国家及省级科研课题的研究,主持院级科研课题研究2项。

曾获得2006年中国金融教育发展基金会颁发的“金融教育优秀科研成果”优秀奖。2010年“第六届广东省高等教育教学成果”二等奖。在国内发表专业学术论文20余篇,出版专著、教材8部,所发表的论文曾分别被人大复印报刊资料《金融与保险》F62及《投资与证券》F63全文转载。

目录信息

第一篇 票据市场 实验一 商业汇票的承兑业务 实验二 商业汇票贴现业务 实验三 商业汇票转贴现、再贴现业务 实验四 商业汇票贴现的创新业务 实验五 商业汇票风险的防范与档案管理第二篇 中国同业拆借市场 实验六 同业拆借市场业务第三篇 中国银行间债券市场 实验七 银行间债券市场回购业务 实验八 银行间债券市场买断业务货币市场业务综合实验训练附录 中国货币市场构成示意图 全国银行间债券市场债券交易管理办法(2000年4月30日颁布施行) 同业拆借管理办法(2007年8月6日颁布施行)
· · · · · · (收起)

读后感

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用户评价

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这本书的内容给我带来了前所未有的关于中国金融市场微观运作的洞察。它不仅仅是关于理论的探讨,更是关于实际操作的揭示。我特别关注书中关于货币市场工具创新的部分,例如资产支持证券(ABS)和抵押贷款支持证券(MBS)在中国货币市场中的发展历程和面临的挑战。作者不仅仅介绍了这些工具的结构和发行机制,更重要的是分析了它们在改善市场流动性、分散信用风险以及支持实体经济发展方面的作用。通过对不同时期市场案例的回顾,我能够清晰地看到中国货币市场在不断适应经济发展和金融创新需求的过程中所经历的变革。书中对货币市场风险管理和监管框架的探讨也让我受益匪浅。作者并未回避中国货币市场在发展过程中可能存在的潜在风险,而是从多个维度进行了深入分析,并提出了相应的应对策略。这让我认识到,一个健康、稳定的货币市场离不开有效的风险防范和审慎的监管。

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《中国货币市场运作实验》这本书犹如一位经验丰富的向导,带领我穿梭于中国货币市场的重重迷雾之中。我一直对利率互换(IRS)和远期利率协议(FRA)等衍生品在中国货币市场中的应用和发展充满好奇。这本书详细阐述了这些金融衍生品如何在利率风险管理和市场价格发现中发挥作用,并且分析了它们在中国具体应用场景下的特点和演变。作者通过分析不同金融机构在运用这些工具时的策略和效果,揭示了市场参与者如何利用衍生品来规避风险、提升收益。此外,书中对于货币政策传导机制在中国的具体表现也进行了深入的剖析。我过去对这些机制的理解更多是基于理论上的假设,而这本书则通过大量的数据和实例,展示了利率、信贷和汇率等因素如何在中国特有的金融体系中相互作用,最终影响到实体经济。作者对这些传导路径的细致描绘,让我能够更深刻地理解央行决策的实际影响。

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对于任何一个对中国经济和金融市场有深入了解需求的人来说,《中国货币市场运作实验》都是一本不容错过的读物。这本书并没有回避市场发展过程中遇到的挑战和问题,而是坦诚地进行了分析。我特别感兴趣的是关于市场摩擦和信息不对称如何影响货币市场效率的部分。作者通过对不同市场参与者之间信息获取能力差异的考察,以及对交易成本、信贷评估等微观因素的研究,解释了为什么在某些情况下,即使存在套利机会,市场也无法立即纠正价格偏差。这种对“不完美”市场的深入洞察,让我认识到金融市场的复杂性和现实性。书中对监管政策的评估也十分精辟,作者不仅介绍了政策的目标,还分析了政策执行过程中可能出现的各种情况,以及政策效果的实际评估方法。

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读完《中国货币货币市场运作实验》之后,我对于中国货币市场的理解提升到了一个新的高度。本书在分析货币市场工具和机制的同时,也深入探讨了其与宏观经济政策之间的互动关系。我一直对货币政策在经济周期中的作用感到好奇,这本书提供了非常详实的证据和分析。作者不仅介绍了货币政策工具(如公开市场操作、存款准备金率调整)的运用,还深入分析了这些政策如何通过货币市场传导到实体经济,影响投资、消费和经济增长。书中对不同政策组合的效果评估,以及对政策制定者面临的权衡和挑战的探讨,都非常有启发性。它让我意识到,货币市场的稳定运行,是实现宏观经济目标的重要基石。

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《中国货币市场运作实验》是一本令人印象深刻的著作,它以一种非常实证的方式,揭示了中国货币市场的内在逻辑。书中关于市场参与者策略选择的分析令我受益匪浅。我过去可能更多地关注央行的行为,而这本书则让我看到了商业银行、基金公司、保险公司等各类机构如何在货币市场中进行资金配置、风险管理和盈利模式的探索。作者通过模拟不同机构在不同市场环境下的决策过程,揭示了它们之间的相互制约和协同作用。例如,书中对银行如何平衡法定准备金、备付金和市场融资需求的研究,让我对商业银行的日常运作有了更深的理解。这种从微观主体行为出发的分析,使得货币市场的运行变得更加生动和可理解。

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这本书提供了对中国货币市场运作机制非常详尽的解析,尤其是在应对市场波动和危机时,各方的反应和作用。我一直对金融危机如何通过货币市场传播和放大感到好奇。这本书详细分析了2008年全球金融危机以及中国国内一些市场事件对中国货币市场的影响,并探讨了监管机构如何采取措施来稳定市场、防范系统性风险。作者通过对不同时期市场利率、债券价格和资金流动的变化,展示了金融传导的机制。这种对危机应对的案例研究,让我能够更清晰地看到中国货币市场的韧性和脆弱性,以及其在维护金融稳定中的关键作用。

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《中国货币市场运作实验》为我提供了一个观察中国金融系统运转的绝佳视角。书中关于货币市场发展与金融科技结合的部分,让我看到了未来的发展趋势。作者探讨了大数据、人工智能等技术如何被应用于货币市场的交易、风险管理和定价中,以及这些技术可能带来的机遇和挑战。例如,自动化交易算法、智能投顾以及基于区块链的清算结算系统,都在逐步改变着货币市场的运作方式。这种对新兴技术的关注,表明了作者对中国货币市场未来发展方向的深刻洞察。它让我意识到,金融市场的进化是一个持续的过程,科技的进步是推动这一进程的重要力量。

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读完《中国货币市场运作实验》这本书,我最大的感受是它如同一张详尽的地图,为我绘制出了中国货币市场那错综复杂却又充满活力的运行肌理。在阅读之前,我对货币市场的理解更多是停留在教科书上的理论模型,比如利率的传导机制、央行的调控工具等等。然而,这本书却将这些抽象的概念一一落地,通过大量的实证分析和案例研究,让我看到了这些理论在中国这片土地上是如何生动地发挥作用的。作者的功力在于,他不仅仅是罗列数据和模型,而是深入浅出地剖析了各种市场参与者——从商业银行、非银行金融机构到央行、投资者——他们之间的相互关系、博弈策略以及在不同宏观经济环境下所做出的决策。尤其令我印象深刻的是关于银行间拆借市场和债券市场运作的章节,作者详细阐述了不同期限、不同主体的资金流动情况,以及这些流动如何受到政策信号、市场情绪和流动性供给等多种因素的影响。书中的图表和数据分析更是严谨而有说服力,让我能够直观地理解市场价格的形成过程以及风险的传导路径。

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我必须说,这本《中国货币市场运作实验》提供了我对中国金融市场运作一个非常精细化的理解。书中关于流动性管理和资金成本的章节尤其令我着迷。我过去常常困惑于为什么在某些时期,尽管整体经济状况良好,市场上的资金却会突然变得紧张,导致利率飙升。这本书为我解答了这些疑问,它详细分析了银行间市场的微观运作,包括不同银行的资金需求、供给行为,以及央行公开市场操作对流动性的即时影响。作者通过模拟和案例研究,展示了在极端情况下,市场流动性可能出现的连锁反应,以及监管机构如何通过各种工具来稳定市场。这种对市场细节的关注,是许多宏观经济分析所忽略的,但对于理解金融市场的实际运行至关重要。这本书让我看到,货币市场的稳定不仅仅是央行单方面的责任,更是所有市场参与者共同维护的成果。

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这本书为我打开了一扇通往中国货币市场深层运作模式的窗户。在阅读过程中,我反复被作者严谨的研究方法和清晰的逻辑所折服。我一直对货币市场中的风险定价机制非常感兴趣,尤其是那些影响债券收益率和回购利率的因素。这本书为我提供了详尽的分析,它不仅考察了宏观经济变量(如通胀、GDP增长)的影响,还深入探讨了市场情绪、投资者预期以及机构行为等微观因素在风险定价中的作用。作者通过对历史数据的回溯和对不同市场事件的分析,展示了风险溢价是如何在中国货币市场中动态形成和变化的。书中对市场行为的描绘,让我能够更深刻地理解“市场先生”的情绪波动如何影响着资金的价格和流向。

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