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出版者:大连

作者:李民//(韩)安硕柱

出品人:

页数:249

译者:

出版时间:1970-1

价格:24.00元

装帧:

isbn号码:9787806849408

丛书系列:

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国际金融市场分析与投资策略：深度解析与实战指南 内容简介： 本书聚焦于全球金融市场的复杂动态与前沿趋势，旨在为严肃的金融专业人士、机构投资者以及高净值个人提供一套全面、深入且极具实操性的分析框架与投资策略。我们拒绝浮于表面的新闻报道和简单的概念罗列，而是深入剖析驱动全球资本流动的底层逻辑、宏观经济变量之间的相互作用，以及金融工具的精妙设计。 第一部分：宏观经济的脉络与金融资产的定价逻辑 本部分将构建一个严谨的宏观经济分析体系，帮助读者穿透经济数据的迷雾，识别真正的市场拐点。 1. 全球货币政策的演化路径与溢出效应： 我们将详细考察主要央行（美联储、欧洲央行、日本央行及新兴市场主要央行）的政策工具箱，从传统的利率调整到非常规的量化宽松（QE）与量化紧缩（QT）。重点在于分析“点阵图”的解读艺术、前瞻性指引（Forward Guidance）的有效性边界，以及不同货币政策周期对全球风险资产估值的影响模型。探讨负利率政策的长期副作用及其对银行盈利能力和储蓄行为的重塑。 2. 财政政策与债务可持续性的再评估： 剖析发达国家和新兴市场国家的主权债务结构及其风险敞口。研究财政赤字、政府支出结构对长期通胀预期的影响。引入现代货币理论（MMT）的批判性视角，并结合历史案例（如上世纪80年代的债务危机、当前的结构性赤字问题），建立一套评估主权信用风险的量化模型。特别关注公共债务“滚雪球”效应下，对未来税收基础和代际公平的冲击。 3. 通胀的结构性驱动因素与“粘性”分析： 区别于短期供需失衡导致的通胀波动，本书深入探讨结构性通胀的根源，包括全球化逆转（Deglobalization）、绿色转型（Green Transition）带来的资本支出增加、人口老龄化导致的劳动力成本上升，以及技术进步对价格的“双刃剑”效应。建立菲利普斯曲线的动态修正模型，纳入预期和供应链韧性作为关键变量。 第二部分：固定收益市场的精细化管理与信用风险定价 固定收益资产是全球投资组合的基石，本书提供了超越传统久期管理的深度见解。 1. 收益率曲线形态的深度解读与预测能力： 系统性地分析收益率曲线的扁平化、牛市/熊市陡峭化背后的经济学意义。构建基于短端利率预期、长期通胀溢价和流动性风险溢价的收益率曲线因子模型。探讨曲线倒挂对宏观经济衰退的领先指示作用及其有效性衰减的可能性。 2. 信用市场：从评级模型到违约风险实时监控： 摒弃对标准评级机构的盲目依赖，介绍基于机器学习和大数据分析的信用风险评估方法。深入剖析高收益债券（Junk Bonds）与投资级债券的市场微观结构、流动性风险定价，以及在市场恐慌期间信用利差的非线性扩大机制。针对企业债和地方政府融资平台（LGFV）的特殊风险进行案例分析。 3. 利率衍生品的复杂应用： 详细讲解远期利率协议（FRA）、利率互换（IRS）和利率期权（Caps, Floors, Collars）的构建原理与风险对冲应用。特别关注利用期权策略对冲“尾部风险”（Tail Risk）和管理凸性风险的实战技巧。 第三部分：权益市场的估值重构与因子投资的实证检验 面对日益碎片化的股票市场和技术变革，本书致力于提供一套适应新范式的估值框架。 1. 现金流折现模型的局限性与修正： 讨论传统DCF模型在“永续增长率”设定上的主观性风险。引入期权定价理论来评估“成长性”和“战略价值”，尤其适用于尚未盈利的高科技企业。构建“机会成本敏感型”的折现率模型，以反映当前高不确定性环境下的风险溢价。 2. 因子投资的生命周期与有效性衰减： 对经典的“价值”、“规模”、“动量”、“质量”和“波动率”等因子进行跨资产类别、跨时间周期的严格回测。深入探讨因子拥挤交易（Factor Crowding）现象及其对因子表现的侵蚀。引入新的因子维度，如ESG（环境、社会和治理）因素的量化整合及其对风险调整后收益的边际贡献。 3. 市场微观结构与高频交易的影响： 分析订单簿的动态变化、做市商策略以及算法交易对短期价格发现过程的干扰。讨论暗池交易（Dark Pool）对市场透明度的挑战，以及散户情绪指标（如期权偏度、社交媒体情绪指数）如何被纳入多因子模型进行辅助判断。 第四部分：另类投资与资产配置的动态再平衡 本部分探讨超越传统股票和债券的投资领域，构建更具韧性的投资组合。 1. 房地产投资信托（REITs）与基础设施资产的投资周期： 分析REITs在不同利率环境下的表现差异，重点关注核心市场与新兴市场的租金增长潜力差异。引入对基础设施资产（如能源管线、数据中心）的长期特许经营权价值评估模型。 2. 私募股权（PE）与风险投资（VC）的尽职调查前沿： 探讨私募市场的信息不对称性。构建评估初创企业“技术壁垒”、“网络效应”和“可扩展性”的深度尽职调查清单。分析私募市场流动性折价的合理幅度，以及“盲投”策略的风险收益权衡。 3. 风险平价与动态资产配置： 超越传统的60/40组合，本书重点推介基于风险平价（Risk Parity）的资产配置方法，确保投资组合的风险贡献度在不同资产类别间均衡分布。引入基于条件风险价值（CVaR）的动态再平衡规则，以应对市场恐慌事件，实现“在危机中寻找机会”的系统性策略。 结语： 本书旨在提供一个持续学习和迭代的分析工具箱，而非一套僵化的预测模型。金融市场瞬息万变，唯有理解其深层机制，才能在复杂波动中保持清晰的判断力，实现资本的长期、稳健增值。所有分析均基于最新的计量经济学方法和历史数据模拟，力求严谨与实用并重。

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