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发表于2024-12-23
Volatility Trading, + CD-ROM pdf epub mobi txt 電子書 下載 2024
In Volatility Trading , Sinclair offers you a quantitative model for measuring volatility in order to gain an edge in your everyday option trading endeavors. With an accessible, straightforward approach. He guides traders through the basics of option pricing, volatility measurement, hedging, money management, and trade evaluation. In addition, Sinclair explains the often-overlooked psychological aspects of trading, revealing both how behavioral psychology can create market conditions traders can take advantage of-and how it can lead them astray. Psychological biases, he asserts, are probably the drivers behind most sources of edge available to a volatility trader.
Your goal, Sinclair explains, must be clearly defined and easily expressed-if you cannot explain it in one sentence, you probably aren't completely clear about what it is. The same applies to your statistical edge. If you do not know exactly what your edge is, you shouldn't trade. He shows how, in addition to the numerical evaluation of a potential trade, you should be able to identify and evaluate the reason why implied volatility is priced where it is, that is, why an edge exists. This means it is also necessary to be on top of recent news stories, sector trends, and behavioral psychology. Finally, Sinclair underscores why trades need to be sized correctly, which means that each trade is evaluated according to its projected return and risk in the overall context of your goals.
As the author concludes, while we also need to pay attention to seemingly mundane things like having good execution software, a comfortable office, and getting enough sleep, it is knowledge that is the ultimate source of edge. So, all else being equal, the trader with the greater knowledge will be the more successful. This book, and its companion CD-ROM, will provide that knowledge. The CD-ROM includes spreadsheets designed to help you forecast volatility and evaluate trades together with simulation engines.
尤安·辛剋萊是一位有著十幾年期權交易經驗的職業期權交易員。他專門從事設計和執行數量化交易策略的工作。辛剋萊目前是Bluefin交易公司的專職期權交易員,主要基於他自己設計齣的數量化模型進行期權交易。他擁有布裏斯托大學理論物理學的博士學位。
“本書的作者為一位有著數學學術背景的交易員,書中對如何進行波動率交易所給齣的簡明指南充滿瞭有價值的見解——不僅針對波動率交易員,而且也針對量化交易員。從Zakamouline關於最優delta對衝的近似方法到Browne的最優交易規模策略,書中有很多技術上的資料提供瞭清晰理解實踐中齣現問題的框架,比如:我們何時應該對衝?我們應該加倉還是減倉?我們最初應該如何將資金在交易中進行分配?本書將對數量化交易的探討提高到瞭一個新的高度,因此我強烈推薦這本書。”
——吉姆·蓋思勒爾,The Volatility Surface:A Practitioner's Guide作者
“我希望在我進入這個行業的時候就有期權交易方麵的書籍。但是我發現我不得不費勁心思去尋找這方麵的內容。本書很好地闡述瞭如何成功交易香草期權(又稱標準期權):閤理的量化方法與穩健的理念。本書也有助於揭開波動率交易的神秘麵紗:它是金融中的伏都教,令人費解、高度復雜,隻有具備天賦的少數人纔有能力理解和掌握。”
——FDAX·亨特,nuclearphynance.com網站的創辦會員
“尤安·辛剋萊獨特且有價值地洞察瞭期權交易中的藝術與科學。帶有清晰的目的性,他嚮我們論述瞭成功的期權交易員是如何明智而審慎地選擇恰當的量化工具來完成工作的——既不過於粗糙,也不過於復雜,而是在交易過程中的每一個階段均恰到好處。我強烈推薦這本書給波動率交易員和希望窺探期權定價‘內幕’的所有使用期權的人。”
——卡爾·梅森,摩根斯坦利公司的美股衍生工其首席策略師
波動率交易是期權不同於其他金融工具最顯著的特點之一,毛主席教導我們:研究任何過程,如果是存在著兩個以上矛盾過程的話,就要用力找齣它的主要矛盾,捉住瞭這個主要矛盾,一切問題就迎刃而解瞭!
評分本書值得一讀的地方: 1)對衝一章:介紹的對衝策略中,無論是早期的非係統化對衝,還是那幾個模型對衝,比起之前隻會無腦的delta對衝來說,開拓瞭不少視野。雖然篇幅不多看著像導讀,但實戰藉鑒價值比較大:首先動態對衝策略需要考慮整個組閤gamma的狀態,其次能以便宜的價錢用其他期權對衝,就不要再傻乎乎地去買賣標的資産瞭。 2)期權對衝後的頭寸一章:對衝效果存在波動率依賴的特點,講瞭如何正確地看待對衝計算的偏差,管理損益的分布。 3)至於資金管理和交易評估兩章,四個字可以概括:不明覺厲。
評分書裏還是有幾處錯誤的但是並不重要,此外不注重於純理論所以有些地方沒什麼推導,但是講道理這本書確實讓我受益匪淺,我非常喜歡
評分新版的增加瞭一些內容,比第一版好//備忘,前一陣看人爭論過volatility trading是否扯淡,貌似最後歸結到practical market是否有markov性質,有機會瞅瞅
評分本書值得一讀的地方: 1)對衝一章:介紹的對衝策略中,無論是早期的非係統化對衝,還是那幾個模型對衝,比起之前隻會無腦的delta對衝來說,開拓瞭不少視野。雖然篇幅不多看著像導讀,但實戰藉鑒價值比較大:首先動態對衝策略需要考慮整個組閤gamma的狀態,其次能以便宜的價錢用其他期權對衝,就不要再傻乎乎地去買賣標的資産瞭。 2)期權對衝後的頭寸一章:對衝效果存在波動率依賴的特點,講瞭如何正確地看待對衝計算的偏差,管理損益的分布。 3)至於資金管理和交易評估兩章,四個字可以概括:不明覺厲。
还有第三个错误,刚才看到,低89页的5.11公式,第一项C(St+1, σr),波动率σ的角标应该是i, 因为是用隐含波动率计算call的价格,而不是用以实现波动率。 错误2:89页,表5.3的第三列最后两行,Gamma多头在趋势市场和震荡市场应该分别调高和调低波动率,写反了。 错误1:87页,...
評分还有第三个错误,刚才看到,低89页的5.11公式,第一项C(St+1, σr),波动率σ的角标应该是i, 因为是用隐含波动率计算call的价格,而不是用以实现波动率。 错误2:89页,表5.3的第三列最后两行,Gamma多头在趋势市场和震荡市场应该分别调高和调低波动率,写反了。 错误1:87页,...
評分均值回归是一定的,也就是说一个时间数列回归后的随机误差项之间是负自相关的那么就说明存爱均值回归,结果,基本都存在均值回归的现象。长期看来由于基本面的变化均值回归的水平不一样了,是短线或者说波动率交易的最大风险。 在交易的时候由于时间以及波动水平的不同,需要及...
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