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☆☆☆☆☆

出版者:South-Western College Pub

作者:Don R. Hansen

出品人:

页数:864

译者:

出版时间:2007-12-24

价格:USD 264.95

装帧:Hardcover

isbn号码:9780324559675

丛书系列:

图书标签:

• 管理会计
• 成本管理
• 管理会计
• 财务管理
• 成本核算
• 预算管理
• 绩效评估
• 决策分析
• 项目管理
• 精益生产
• 价值工程

《项目融资的艺术与实践》 内容提要 本书深入剖析了当代项目融资的复杂生态，聚焦于如何构建、评估和执行高风险、高回报的大型基础设施、能源、资源开发及工业项目的资本结构。我们摒弃了对传统公司金融教科书式概念的重复，转而致力于提供一套实战导向的、解决实际操作中难题的融资蓝图。全书分为四大核心模块，旨在为项目开发者、金融机构的专业人员、政府部门的决策者以及法律顾问提供一套结构化、可操作的知识体系。 第一部分：项目融资的基石与架构设计 本部分从宏观视角审视项目融资（Project Finance, PF）区别于传统公司信贷的核心特征——非追索权或有限追索权。我们详细探讨了PF的法律隔离（Ring-fencing）机制如何通过建立独立特殊目的载体（SPV/SPE）来实现风险的有效隔离。 风险识别与分配矩阵： 重点阐述了如何系统地识别项目中固有的技术风险（如可行性研究、工程设计缺陷）、市场风险（需求波动、价格不确定性）、政治与监管风险（征收、许可变更）以及环境与社会风险（ESG合规）。随后，本书提供了一套详尽的矩阵图，展示了如何通过合同结构（如EPC合同、Offtake协议、PPA/BoT协议）将这些风险精准地分配给最能有效管理该风险的参与方。 股权结构与劣后债的平衡： 深入分析了不同股权结构对融资成本和风险承担的影响。我们详细比较了普通股权、次级债（Mezzanine Finance）、弥补性股权（Sponsor Equity）的引入策略。书中包含大量案例分析，说明在哪些市场环境下，提高股权贡献比例是必要的，以及劣后债在优化资本结构中的作用。 法律框架的构建： 探讨了在不同司法管辖区下，如何设计SPV的章程、合资协议（Joint Venture Agreement）以及股东协议（Shareholders’ Agreement），确保股东之间的权利、义务和退出机制清晰明确，避免未来潜在的僵局。 第二部分：债务融资的结构化与审慎评估 债务融资是项目融资的生命线。本部分聚焦于如何与商业银行、多边机构（如世界银行、亚洲开发银行）以及出口信贷机构（ECAs）进行有效的融资谈判和结构设计。 债务层级与期限匹配（Tenor Matching）： 阐述了如何根据项目的现金流预测曲线，设计多层债务结构（如高级贷款、夹层贷款、过桥贷款）。特别强调了“期限匹配”原则——确保贷款期限与项目资产的经济寿命和可预测的现金流周期相吻合，避免流动性危机。 银团贷款的组织与管理： 详细介绍了银团贷款的设立流程，包括牵头行（Arranger）、代理行（Agent）的角色与职责，以及如何高效地管理来自不同国家、具有不同风险偏好的贷款方组成的复杂银团。 信用增级与担保机制： 这是保障银行信心的关键。本书详尽介绍了各种信用增级工具，包括政府担保（Sovereign Guarantee）、银行担保函（Standby Letter of Credit, SBLC）、保险（政治风险保险、商业风险保险）以及资产抵押（Assignment of Rights）的法律有效性验证。 现金流预测与压力测试的严谨性： 本部分提供了构建“瀑布式支付模型”（Waterfall Mechanism）的实操指南，确保在不同的运营情景下（乐观、基准、悲观），收入首先覆盖运营成本，其次偿付债务本息，最后才分配给股权持有人。压力测试的参数设定（如利率上浮、需求下降百分比）的选择标准，基于历史数据而非主观臆断。 第三部分：关键合同的工程与商业逻辑 项目融资的安全性完全依赖于底层商业合同的稳固性。本部分是对项目“支柱合同”（Pillars of the Project）的深入解构。 承购协议（Offtake Agreements/PPAs）： 详细分析了电力购买协议（PPA）和产品包销协议的核心条款，如“Take-or-Pay”条款的法律效力和价格调整机制。探讨了如何平衡卖方（项目公司）的收入确定性与买方（购电方/用户）的风险敞口。 工程、采购与施工（EPC）合同的风险转移： 深入探讨了固定总价合同（Lump Sum Turnkey, LSTK）与成本补偿合同的优劣，以及如何设计有效的竣工保证（Completion Guarantees）和性能测试条款，确保项目能按时、按质、按预算交付。 特许经营与运营维护（O&M）合同： 阐述了特许权协议（Concession Agreement）中政府授予的权利（如土地使用权、收费权）的法律强度，以及如何设计长期O&M合同以确保资产的持续稳定运营，特别是针对长期高资本投入项目的资产维护策略。 第四部分：新兴趋势与可持续融资实践 随着全球对气候变化和可持续发展的关注日益增加，项目融资的边界正在拓宽。 绿色债券与可持续发展挂钩贷款（SLLs）： 介绍了如何将项目设计与环境、社会和治理（ESG）标准挂钩，吸引专注于可持续投资的资本。本书提供了发行“绿色债券”在法律合规、信息披露和资金使用监督方面的详细操作步骤。 政治风险与跨国协调： 针对“一带一路”倡议下的基础设施项目，分析了多边银行与商业银行在处理东道国政治不确定性时的协调机制，以及如何利用政治风险保险（MIGA等）来增强投资组合的吸引力。 退出策略与二级市场流动性： 融资的最终目标是实现投资回报。本书探讨了成熟项目的资产剥离（Divestment）、首次公开募股（IPO）以及将项目贷款组合打包出售给基础设施基金的策略和估值模型，确保资本能够高效地再循环。 读者对象 本书面向渴望掌握项目融资实战技能的专业人士：基础设施开发商、大型能源企业的财务总监及战略规划师、投资银行和商业银行的项目融资部门从业人员、跨国律师事务所的融资律师、以及政府机构中负责公私合营（PPP）项目的官员。它不是一本理论入门读物，而是深入探讨结构设计、风险分配和谈判策略的高阶参考手册。

评分☆☆☆☆☆

写作风格属于最差的那种， 行文冗长，概念不清，前后矛盾，枯燥难读... 我居然都读完了，orz... 吐血！

评分☆☆☆☆☆

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评分☆☆☆☆☆

作为一名财务分析师，我对任何能够提升决策质量的书籍都充满了兴趣。《Cost Management》这个书名让我联想到了一系列关于财务报表分析、预算编制、盈亏平衡点计算等方面的知识，但我相信这本书的内容远不止于此。我期待它能提供更前沿的成本管理理念和工具，例如活动基础成本法（ABC）、作业成本法等，以及它们在现代企业管理中的实际应用案例。如果书中还能探讨如何利用技术手段，如大数据分析、人工智能等来辅助成本管理，那将是锦上添花了。

评分☆☆☆☆☆

在如今这个经济环境下，任何企业都不能忽视成本的重要性。《Cost Management》这本书的出现，正是我所需要的。我希望这本书能够提供关于成本控制的最新理论和方法，例如精益生产、六西格玛等在成本管理方面的应用。我更期待书中能够提供一些案例分析，让我看到这些理论如何在实践中转化为切实的效益。

评分☆☆☆☆☆

我是一名正在学习管理学的学生，我对任何能够帮助我理解企业运营本质的书籍都充满热情。《Cost Management》这个书名让我对成本管理这一核心职能产生了浓厚的兴趣。我期待书中能够为我提供一个清晰的框架，让我能够系统地学习成本管理的相关知识，并理解它在企业战略、运营决策和财务绩效中扮演的重要角色。

评分☆☆☆☆☆

我一直对“如何花钱”这个问题有着深刻的思考，这不仅仅关乎节俭，更关乎效率和价值。我认为成本管理的核心不在于“不花钱”，而在于“花对钱”。《Cost Management》这本书名让我看到了这个层面的可能性。我希望这本书能够帮助我理解，如何在有限的资源下，通过精明的成本规划和控制，实现最优的产出和效益。我期待书中能提供一些实用的案例，展示成功的企业是如何通过对成本的精细化管理，在激烈的市场竞争中脱颖而出的。

评分☆☆☆☆☆

我一直在寻找一本能够帮助我理解“利润从哪里来”的书。《Cost Management》这个书名直击了核心问题，我相信它会为我提供深刻的洞察。我非常好奇书中是如何将成本管理与收入增长、市场定位等因素联系起来的。我期待书中能够阐述如何通过有效的成本管理，创造出更具竞争力的产品定价，或者如何通过降低成本来提升产品的利润率，从而在市场中获得优势。

评分☆☆☆☆☆

我对财务管理领域的书籍一向有很高的要求，它们不仅要有理论的深度，更要有实践的可操作性。《Cost Management》这个书名让我感觉它非常有潜力满足我的这些要求。我期待书中能够详细阐述成本管理在不同行业、不同规模的企业中的应用差异，以及针对这些差异，有哪些具体的应对策略。如果书中还能提供一些工具和模板，帮助我实际操作，那将是极大的帮助。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就极具吸引力，简洁却又透露着一种沉稳的力量，让人一看便知其内容必是与“成本”这一核心概念紧密相关。我一直认为，无论是个人财务管理还是企业运营，成本控制都是最基础也最核心的要素。这本书的标题《Cost Management》直接点出了它的主题，让我充满期待，相信它会为我揭示一套系统而有效的成本管理方法论。我期待书中能深入探讨成本的构成、分析方法、以及如何通过精细化的管理来优化成本结构，最终实现效益的最大化。

评分☆☆☆☆☆

我近期对企业运营效率的提升非常关注，而成本是影响效率的直接因素之一。《Cost Management》这本书的出现，无疑为我提供了一个深入学习和研究的绝佳机会。我非常希望了解书中是否会涵盖战略成本管理、价值链分析等更宏观的视角，以及如何将成本管理与企业的整体战略目标相结合。此外，我也想知道书中是否会探讨如何建立一套有效的成本绩效评估体系，以及如何通过持续改进来不断降低不必要的成本。

评分☆☆☆☆☆

我最近在工作中遇到了瓶颈，尤其是在项目预算管理和成本核算方面，总感觉效率不高，也难以找到有效的突破口。我一直在寻找一本能够提供切实可行指导的书籍，而《Cost Management》似乎正是我的救星。我非常好奇书中会如何阐述成本管理的不同维度，例如固定成本、变动成本、直接成本、间接成本等，以及它们之间错综复杂的关系。更重要的是，我希望能学习到如何准确地识别和衡量这些成本，并从中找到可以优化的关键节点。

评分☆☆☆☆☆

我一直对管理学中的“效率”和“效益”这两个概念的辩证关系很感兴趣，而成本管理正是连接这两者的关键。《Cost Management》这本书的标题让我看到了它在这一领域的价值。我希望书中能够深入探讨如何平衡成本的投入与效益的产出，以及如何在追求短期成本降低的同时，不损害长期的发展和创新能力。

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