具体描述
伟大的投资家沃伦·巴菲特，用37年，22笔投资，赚得了自己的第一个1亿美元。
《巴菲特的第一桶金》再现了这一历程中巴菲特的进化、思考和他的投资路线图。
《金融时报》畅销书作家、金融学教授格伦·阿诺德，在系列书“巴菲特投资案例集”中，首次收录巴菲特投资生涯中的全部案例。系列书第一部《巴菲特的第一桶金》，展现了少年巴菲特从120美元的储蓄起步，直至达成第一个1亿美元的投资旅程。
1941~1978年这段时期，是巴菲特发展并磨砺投资哲学的成型期，这使他在事业发展的过程中如虎添翼。但并非所有的事情都是一帆风顺的，巴菲特在这个过程中也曾犯错。可贵的是，他从错误中修正，甚至将失败的决策逆转为获利数百亿美元的投资杰作。
本书写作风格简明轻快，伴随着历史细节的披露，书中大量引用不同时期巴菲特致股东信的精华内容，讲述了每一项投资中巴菲特的思考过程和投资逻辑。书中不仅收录了耳熟能详的盖可保险、美国运通、喜诗糖果和《华盛顿邮报》等案例，也收录了起死回生的邓普斯特公司、令巴菲特陷入困局的洛克伍德公司的故事。在每一个案例结尾，作者都整理出学习要点，让读者能够从巴菲特经历过的成功和挫败中学习。
作者简介
格伦·阿诺德（Glen Arnold）博士 英国索尔福德大学金融学教授，也是一位成功的职业投资人。他所领导的团队专注于研究证券市场的股票定价偏差。他撰写的大学教材《公司理财》(Corporate Finance)是英国本科生以及研究生最常用的教科书。他编写了《金融时报投资指南》，对投资和金融市场进行全面详细的介绍。他还著有《价值成长投资》。读者可以在www.glen-arnold-investments.co.uk看到他的研究成果及观点。
·译者简介·
杨天南 北京金石致远公司CEO、私募基金管理人、金融投资家、财经专栏作家。美国圣地亚哥大学金融MBA。第一位亲赴奥马哈与巴菲特见面的中国人。
翻译的投资经典著作有《巴菲特之道》《巴菲特致股东的信》《戴维斯王朝》等，著作有《规划财富人生》《一个投资家的20年》，先后获得亚洲财经最具影响力财经书刊奖、华文财经图书大奖、优秀译者、十佳译者等荣誉。
目录信息
译者序 巴菲特“资金超越主意”的分水岭（杨天南）
推荐序 研究巴菲特的新篇章（劳伦斯·坎宁安）
序 言 伟大的投资者也会犯错
导 言 48岁赚得1亿美元
第一部分 人物与情景
沃伦·巴菲特的故事 2
青年时代与合伙企业 / 伯克希尔-哈撒韦进入视野 /
跟本杰明·格雷厄姆学投资 / 巴菲特向格雷厄姆学到的其他理念
第二部分 投资案例
案例1·城市服务 18
孩童时代 / 第一只股票 / 大学时光/像投机者一样追逐股票
案例2·盖可保险 23
盖可保险的历史 / 周六，巴菲特来敲门
案例3 &4·克利夫兰精纺厂和加油站 28
投资/失败案例1：克利夫兰精纺厂 / 净流动资产价值投资法 /
失败案例2：加油站 / 保持与格雷厄姆的联系
案例5·洛克伍德公司 38
洛克伍德公司 / 巴菲特的困扰 / 结局
案例6·桑伯恩地图公司 42
巴菲特合伙公司取费模式及其表现 / 桑伯恩地图公司 /
巴菲特不但买了，而且需要控制甚至改变公司
案例7·邓普斯特农机制造公司 49
邓普斯特农机制造公司 / 邓普斯特公司的麻烦 / 查理·芒格 /
起死回生 / 实现投资回报
案例8·美国运通 57
重要的变化 / 美国运通 / 巴菲特出手
案例9·迪士尼 64
巴菲特的行动 / 巴菲特的逻辑—费雪和芒格的因素多于格雷厄姆
案例10·伯克希尔-哈撒韦 69
伯克希尔 / 1955年之后的下滑 / 巴菲特一个“里程碑式的愚蠢”决定 /
决定性的回购 /
伯克希尔-哈撒韦：一个老板、一个总裁和一个不赚钱的生意 /
最初的两年
案例11·国民赔偿保险公司 85
杰克·林沃尔特 / 1967年的国民赔偿保险公司 /
收购国民赔偿保险公司 / 1967年2月 /
巴菲特接手国民赔偿保险公司 / 一个律己保险商的肖像 / 严重的失策
案例12·霍希尔德-科恩公司 99
霍希尔德-科恩公司 / 结果如何 / 学到了什么
案例13·联合棉纺公司 108
联合棉纺公司的生意 / 交易 / 后来
案例14·投资人关系 113
狂野年代 / 巴菲特不是普通的基金经理人 / 1967年的挫折与困惑 /
巴菲特的困惑 / 应该怎么办 / 误导投资人的短期绩效指标 /
转向拥抱品质（但并未放弃定量分析） /
不因对合伙人的承诺而改变信念 / 个人动力 / 再次表现超群 /
终结合伙公司？ / 解决方案
案例15·伊利诺伊国民银行信托公司 128
一家赚钱的小银行 / 交易 / 伊利诺伊国民银行的愉快之旅 /
你打算如何拥有这家银行 / 但是，必须与伊利诺伊国民银行分手 /
巴菲特的赞美
案例16·《奥马哈太阳报》 139
巴菲特的态度 / 投机游戏 / 《奥马哈太阳报》 / 赢得普利策新闻大奖
案例17·更多保险公司 148
伯克希尔-哈撒韦变身为控股公司王国 / 更多公司汇聚旗下 / 资本使用
案例18·巴菲特合伙公司的终结 154
没有股票可买 / 低成本运营 / 巴菲特决定退休 /
合伙公司解散后合伙人资金的去向 / 推荐比尔·鲁安接手资金管理 /
巴菲特合伙公司的终结
案例19·蓝筹印花公司 169
印花业务 / 为何蓝筹印花公司的股票便宜 /
巴菲特运用蓝筹印花公司资金的案例
案例20·喜诗糖果 174
日常工作 / 赚钱机器 / 巴菲特在1970年持有的三只潜力股 /
你会在1970年投资伯克希尔-哈撒韦吗 / 喜诗糖果 / 收购喜诗 /
收购之后 / 特许经营权 / 扩张的尝试 / 定价权 / 是什么成就了好企业 /
喜诗糖果的经济商誉
案例21·《华盛顿邮报》 204
漂亮50 / 在非理性年代，巴菲特没有虚度光阴 /
举债投资《华盛顿邮报》 / 巴菲特对于邮报价值的判断 /
交易 / 收购之后 / 我们擅长有米之炊 /
《华盛顿邮报》对伯克希尔的贡献 /
巴菲特在《华盛顿邮报》公司贡献的管理才能 / 注定发生的事 /
唐纳德·格雷厄姆：第二位关键人 / 经营特许权的丧失 /
巴菲特对于他最为伟大的投资案例的思考，以及对学院派及其追随者的嘲讽 / 投资组合的周转率
案例22·韦斯科金融公司 236
韦斯科的生意 / 芒格和巴菲特的兴趣 / 一个糟糕的出价 /
沃伦·巴菲特接手韦斯科金融公司 / 韦斯科早期的奋斗 /
转型开始 / 韦斯科的保险业务 / 迷你型企业集团
大整合 伯克希尔-哈撒韦帝国 260
附录 案例总结 266
注释 268
· · · · · · (收起)
读后感
亚马逊老总贝索斯曾问巴菲特，为什么您投资的方法这样简单，却没很少有人按这个成功了呢？巴菲特答：没有人愿意慢慢变富。 上述这件事有没有发生过我无从考证，但它确实勾起了我的兴趣。巴菲特的投资方法简单吗？如果简单，那奈何从者寥寥，或者说是从之功成者无多；如果老巴的...
评分这是我读杨天南老师关于巴菲特的第二本书，一如既往的通俗易懂。读完整本书感受其实也比较如一，投资最重要的是不要亏损。 巴菲特之所以能够成就今天的神话核心在于一直坚守着自己的原则，如安全边际、能力圈、合理的回报目标、对市场先生的充分认知。巴老早期买卖的企业并无卓...
评分这是我读杨天南老师关于巴菲特的第二本书，一如既往的通俗易懂。读完整本书感受其实也比较如一，投资最重要的是不要亏损。 巴菲特之所以能够成就今天的神话核心在于一直坚守着自己的原则，如安全边际、能力圈、合理的回报目标、对市场先生的充分认知。巴老早期买卖的企业并无卓...
评分转评： 这是一本非常非常值得深度阅读的书。 作者是格伦.阿诺德，是一位相当资深的投资者，大学金融教授，他开玩笑的说，他促成了巴菲特捐赠400亿美金的事情。因为，当时他对比尔盖茨捐赠大为欣喜，紧握着比尔盖茨的手，放肆的感谢。让在一旁的巴菲特有些惊讶与落寞。 于是，几...
评分转评： 这是一本非常非常值得深度阅读的书。 作者是格伦.阿诺德，是一位相当资深的投资者，大学金融教授，他开玩笑的说，他促成了巴菲特捐赠400亿美金的事情。因为，当时他对比尔盖茨捐赠大为欣喜，紧握着比尔盖茨的手，放肆的感谢。让在一旁的巴菲特有些惊讶与落寞。 于是，几...
用户评价
拿到《巴菲特的第一桶金》这本书，我的心情是既兴奋又充满了期待。虽然我一直以来对投资领域都有所关注，也对巴菲特的投资哲学耳熟能详，但总觉得他的“第一桶金”故事，才是他传奇人生的真正起点，也是最能触动人心的部分。我想这本书一定不会仅仅停留在数字和报表的层面，而是会深入到巴菲特当时的心境、他的思考过程，甚至是他所处的社会和经济环境。我非常想知道，在那个他尚未成为股神，还只是一个充满抱负的年轻人的时候，他是如何一步步积累起自己的第一笔可观财富的？那些早期的投资决策，是否就已埋下了日后成功的一些伏笔？这本书会给我一种“亲临现场”的感觉吗？让我仿佛看到了那个年轻的巴菲特，在市场的浪潮中，如何用他的智慧和勇气，捕获属于他的第一份荣耀。我希望它能教会我，不仅仅是如何去“赚取”金钱，更重要的是，如何去“理解”金钱的本质，以及如何通过理性的思考和审慎的决策，为自己铺就通往财富自由的道路。
评分我刚刚预购了《巴菲特的第一桶金》，光是看到这个书名，我的大脑就已经开始疯狂运转了！“第一桶金”这四个字，何止是金钱的积累，更是智慧的萌芽，是对一个时代投资逻辑的最初触碰。巴菲特，这个人本身就是一个谜，他的投资理念早已深入人心，但他的起点，他的“第一桶金”是如何诞生的，却总是蒙着一层神秘的面纱。我非常好奇，这本书会以怎样的视角去剖析这段经历？是聚焦于具体的某笔交易，还是勾勒出一个更宏观的时代背景？我设想，书中或许会展现他早年是如何观察市场，如何识别那些被低估的机会，以及他所秉持的那些简单却又深刻的投资原则。我很想知道，在那个信息还不像现在这样爆炸的时代，他是如何炼就自己独特的洞察力的。这本书不仅仅是关于投资，更是关于一个人的成长，关于如何在不确定性中找到确定性，关于如何用长远的眼光看待眼前的得失。我期待它能带给我一种“拨云见日”的顿悟感，让我对投资这个领域有一个更深层、更本质的理解。
评分我最近入手了一本名为《巴菲特的第一桶金》的书，虽然还没有来得及细读，但仅凭书名，就足以激发我无穷的遐想。对于巴菲特这样一位家喻户晓的投资巨头，他的“第一桶金”无疑是他职业生涯中最具里程碑意义的篇章之一。我一直很好奇，是什么样的契机，什么样的洞察，让他得以在投资的早期，就展现出超越同龄人的敏锐和远见？这本书会详细描绘他当时是如何认识到投资的价值，又是如何付诸实践的吗？我猜测，书中会涉及他如何克服初期的困难，如何在迷茫中找到方向，以及那些或许并不起眼，但却至关重要的早期投资经验。我希望这本书能以一种生动、引人入胜的方式，将我带回到那个年代，让我感受巴菲特年轻时的激情与智慧。这本书或许不只是一本关于投资的书，更可能是一本关于勇气、关于学习、关于如何将一个想法变成现实的励志故事。我非常期待能够从中获得一些关于“起点”的启示，理解成功并非一蹴而就，而是需要耐心、积累和深刻的思考。
评分《巴菲特的第一桶金》这本书，光是听名字就让我心潮澎湃。我一直对那些能够白手起家，最终成就一番事业的人物故事充满了好奇，而巴菲特无疑是其中最耀眼的明星之一。他的“第一桶金”究竟是怎么来的？是如何在那个年代，用智慧和眼光，为自己打下坚实基础的？我迫切地想知道，这本书是如何将这段历史呈现出来的。是会详细列举他早期投资过的公司，还是会深入分析他当时的投资理念？我猜想，这本书应该会揭示出许多不为人知的细节，比如他当时是如何学习的，是如何分析信息的，又是如何做出那些关键的决策的。我希望这本书能够让我不仅仅是了解到“发生了什么”，更能理解“为什么会发生”。或许，这本书会让我意识到，投资的真谛，并不在于一夜暴富的神话，而在于对价值的深刻理解，对市场的敏锐观察，以及最重要的，对自我的不懈超越。我期待它能给我带来一种“原来如此”的顿悟，让我在看待金钱和投资时，多一份理性，少一份盲从。
评分《巴菲特的第一桶金》这本书，我真是迫不及待地想要和大家分享我的阅读体验了！虽然我还没有拿到书，但是从书名就能感受到一股扑面而来的力量，那种关于“第一桶金”的探索，总能勾起内心深处最原始的渴望和好奇。我一直觉得，每个成功人士背后，都有一段不为人知的故事，而巴菲特，这位传奇投资大师，他的“第一桶金”一定蕴含着非凡的智慧和超凡的远见。我非常期待这本书能够像一把钥匙，为我打开通往理解他早期投资哲学的大门。这本书究竟是如何描绘他初入市场的摸索，那些最初的决策是如何做出的？是否会涉及他当时面临的挑战和压力？我猜想，作者一定花了大量时间和精力去挖掘那些被时间尘封的细节，力求还原一个真实、鲜活的巴菲特。这本书会给我带来怎样的启发呢？是关于如何发现价值，还是关于如何坚持信念？我满心期待着，希望它能为我点亮投资之路上的第一盏灯，让我也能从中汲取力量，勇敢迈出自己的“第一桶金”的步伐。
评分还是巴菲特投资案例分析 有些案例分析的还是比较深入一些的 结合巴菲特投资案例那几本书一起看比较好
评分天南先生在曲苑风荷写的序
评分简单易懂，不错
评分巴菲特的进化就像企业打造竞争优势一样，从寻找优秀的经理人来减少亏损，逐渐变卖应收账款，存货，机器设备，裁员甚至关闭分公司，还导致了不好的声誉，这些跟没有竞争力的公司的境况是相像的；虽然老巴运用格老的安全边际和净流动资产买入法获得了超高的回报，但是当芒格说服他购买喜诗糖果之后，巴菲特从这笔投资学到的东西远远超过这笔投资赚的几十亿美元，他开始青睐强大的品牌，购买了华盛顿邮报，可口可乐，宝洁，ABC公司等等，让老巴进化成偏向以合理的价格得到杰出的公司，而不是以便宜的价格得到平庸的公司的投资方式。老巴变成了有竞争优势的企业，而且只要老巴一直存在，这种竞争优势不会像华盛顿邮报一样消失，因为他的基因流淌着格老，费雪和芒格复合的竞争力，永不过时。致敬巴菲特以及感激巴菲特！
评分一本一直期待的书，周末花了整整一天读完了。本书甫一出版便登上了多个年度推荐书单，不过令人奇怪的是这样的书竟然直到最近才出现——我两年前就在寻找这样的案例集了。平心而论或许四星更合适，但这本书填补了一个空白，贡献是很大的。
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