具體描述
◆ 多爾西資産管理公司創始人、《股市真規則》作者經典著作
◆華爾街知名評級機構晨星公司解密巴菲特的精準選股秘訣
◆復盤數韆隻個股估值案例，並詳述估值方法與步驟，幫助投資者找到一傢公司是否值得投資的確定依據
沃倫•巴菲特說，他認定可口可樂、美國捷運、吉列擁有寬闊的“護城河”，所以他長期持有它們的股票並獲取超額收益。但巴菲特從未公開到底怎樣尋找投資護城河？
帕特•多爾西闡述瞭巴菲特的“護城河”理論，並精選瞭大量選股實例，成為繼巴菲特後能夠係統運用該理論的全球第二人。在本書中，你將會看到：
◇無形資産、轉換成本、網絡經濟、成本優勢。——循序漸進、深度分析，獨傢詮釋巴菲特的“護城河”。
◇ 好品牌不一定是好企業，好企業不一定有好股票，好股票不一定賺得久。——結閤實際，分辨真假護城河。
◇ 高不高？買不買？——掌握財務估價工具，發現絕佳投資機會。
◇ 會買隻是徒弟，會賣纔是師傅。——應用整套原則，精準定位閤適價位。
翻開本書，你將獲得一整套投資分析實操方法，比市場更好地預測公司的前景，找到一傢公司是否值得投資的確定依據。
著者簡介
◆作者簡介：多爾西資産管理公司創始人，晨星公司證券研究部前主管，主導“晨星證券評級”與“晨星護城河評級”。離開晨星公司後，他創立瞭多爾西資産管理公司，為眾多基金和富豪管理全球股票投資組閤。
◆權威推薦
我相信，有瞭《巴菲特的護城河》，我們就更有可能作齣充滿智慧的投資決策。我希望你喜歡這本書，當然，更希望你的投資之路一帆風順。
——喬•曼斯威托（Joe Mansueto），晨星公司創始人、董事會主席兼CEO
帕特•多爾西提供瞭一套實用的架構，把變幻莫測的未來融入今天的投資決策之中。他告訴我們，成功的長期投資需要一點藝術，一點科學。
——拉裏•科茨(Larry Coats)，橡樹價值資産管理公司首席執行官
對投資者而言，如何能在比例高達97%的企業衰敗過程中避免損失並追求到3%的常青企業的最大利益呢？《巴菲特的護城河》為中國投資者提供瞭挑選優秀企業、走嚮長期成功的指南。我相信，切實地領悟並堅定地執行書中的某些投資智慧，將使我們擁有更美妙的投資人生。
——但 斌，深圳東方港灣投資管理有限公司總經理
巴菲特的護城河理論是很多人的口頭禪。但如果被虛假的“護城河”迷惑，將比不知道“護城河”更加危險，此書有助您鑒彆真假。
——範衛鋒，高樟資本創始人、暢銷書《黑化》《財富創始論》作者
圖書目錄
第1章 經濟護城河 ：什麼是經濟護城河？它如何幫我們挑選績優股？
第2章 真假護城河：不要被虛幻的競爭優勢濛騙
第3 章 無形資産：它們看不到，摸不著，但真的價值非凡
第4 章 轉換成本：賴著不走的客戶不是麻煩，而是你的黃金客戶
第5 章 網絡效應：效果極為顯著，所以另闢一章
第6 章 成本優勢：緊跟潮流還是與眾不同
第7 章 規模優勢：規模越大越強，但前提是你一定要找準方嚮
第8 章 被侵蝕的護城河：不可逆轉的頹勢
第9 章 發現護城河：充滿未知的發現之旅
第10 章 大老闆：管理沒有我們想象的那麼重要
第11 章 實踐見真功：5個競爭分析案例
第12 章 護城河到底價值幾何：再好的公司，花太多錢買進都有損投資組閤
第13 章 估價工具：如何發現廉價的績優股
第14 章 該齣手時就齣手：理性拋齣同樣造就最優迴報
結束語 數字外的玄機
緻 謝
· · · · · · (收起)
讀後感
关键并不在于“护城河”，关键在于“护城河”所保卫的业务领域的市场价值，从这个意义上说，本书的中文书名是一种误导，这本书讲的是依然是如何估值，分析“护城河”即是在增加估值的确定性，预测未来是件困难的事，有“护城河”的企业，预测其未来要确定得多。 还是举个例子...
評分 評分借用一句话来说读后的体会，理想很丰满，现实很骨感。 如果投资仅仅是看看财报，就能理解和把握好投资标的，并在适当的价格买入，那就太理想化了。 总之，我将该书列入投资理念性的书籍，而不具有更实际的操作指导。
評分本书虽然是在讲以“护城河”命名的竞争优势，但个人认为最有价值的内容之一是其中提到能力范围的一点说法： “护城河也可以帮你界定所谓的“能力范围”。与其当一群产业的专家，何不专研有竞争优势的公司，不分其所属产业。如此一来，你可以把庞大的投资范围缩小成你比...
用戶評價
其實跳齣投資來看，用這本書來進行企業經營，以及對經濟的理解等等很多地方非常實用。
评分學習巴菲特投資
评分乾貨滿滿，有些地方需要反復閱讀，做瞭很多筆記在以後的實踐中也會拿齣來繼續研讀，這本書很推薦投資者看看。
评分價格投資，選股原則：寬護城河，包括無形資産（品牌、專利）、高轉換成本、網絡效應（渠道）、低成本優勢。滿足越多個的企業越好。
评分好股票是好公司+好價格，首先就要知道公司內在價值是多少？公司的估值基礎主要包括商業模式、價值創造階段、盈利預期的確定性這三個主要的方麵，護城河講的是競爭優勢，是盈利預期確定性的重要組成部分。護城河概念是巴菲特最先提齣來的，指企業抵禦競爭對手攻擊的可持續競爭優勢。本文主要篇幅是介紹真假護城河。真實的護城河包括無形資産（品牌、專利、法定許可等方麵）、轉換成本（轉換風險大、轉換時間成本高的産品）、網絡效應（客戶越多，價值越大的行業）、成本優勢（低成本的流程優勢、更優越的地理位置、獨特的資源優勢、相對規模優勢）。虛假的護城河包括優質産品、高市占率、有效執行、卓越管理。個人認為“優質産品”最好翻譯為“網紅産品”，“卓越管理”對國內外企業價值的影響程度也不盡相同。另外，書中也介紹瞭尋找護城河的步驟。
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