具体描述
Lack of coordination of fiscal and monetary policies, disregard for the high degree of inflation persistency, unstable relations and bilateral causality between money supply and inflation, all imply an inappropriateness of money-based stabilizations for the transition economy of postcommunist Russia conducted under the auspices of the IMF. As a representative of the West, the IMF pretended to aid Russians through stabilisation. The IMF promised loans while the Russian government promised reforms. This turned out to be a pseudo lending for pseudo reforms with disastrous consequences for the Russian economy as explored and scrutinized in this volume.
《货币政策在转型》 一、 时代背景与理论困境 在全球经济格局深刻变革、金融市场日益复杂的当下，货币政策正经历前所未有的挑战与重塑。传统的货币政策框架，长期以来以稳定物价和促进充分就业为核心目标，在应对金融危机、技术颠覆、地缘政治风险以及全球化进程中的非传统冲击时，其有效性和适应性受到了严峻考验。 过去几十年，全球经济经历了一系列重大的结构性变化。一方面，全球化加速，资本自由流动，使得各国经济相互依存度显著提高，也为货币政策的传导带来了新的复杂性。跨国资本流动、汇率波动对国内物价水平和经济活动的潜在影响，使得央行在制定和执行货币政策时，必须更加审慎地考量国际层面的因素。另一方面，数字经济的兴起，特别是加密货币、央行数字货币（CBDC）的出现，正在挑战传统的支付体系和货币形态，为货币政策的运行注入了新的不确定性。技术进步极大地提高了金融交易的速度和效率，同时也可能放大金融风险的传播速度。 在理论层面，传统的货币数量论、凯恩斯主义以及新古典主义经济学等主流理论，在解释和预测金融危机、资产泡沫以及长期低通胀环境下的经济行为方面，显得力不从心。例如，在金融危机期间，尽管利率降至历史低位，但信贷扩张并未如预期般活跃，货币政策的传导机制似乎出现了“失灵”。此外，长期以来困扰发达经济体的低通胀甚至通缩压力，也迫使政策制定者重新审视通胀目标制的有效性以及货币政策的长期作用。 正是在这样的时代背景下，《货币政策在转型》一书应运而生。本书并非对单一理论或模型的简单梳理，而是着眼于全球经济转型的大背景，深入剖析了当前货币政策面临的核心困境，并在此基础上，对未来货币政策的演进方向进行了富有洞察力的探讨。本书旨在为政策制定者、经济学家、金融从业者以及所有关心全球经济走向的读者，提供一个理解当下货币政策挑战、把握未来发展趋势的深度分析框架。 二、 传统框架的局限性与演进 货币政策自诞生以来，经历了多次重要的演进。从最初的以黄金本位为基础的简单规则，到二战后以固定汇率制为依托的协调，再到布雷顿森林体系瓦解后的浮动汇率制和以利率为主要工具的相机抉择，每一次演进都反映了当时经济环境的变化和理论认识的深化。 在20世纪末至21世纪初，以“通胀目标制”为核心的货币政策框架在全球范围内得到了广泛采纳。该框架强调央行的独立性，以清晰的通胀目标作为政策锚，通过调整政策利率来引导经济活动，实现物价稳定和就业最大化。这种框架在过去二十年里，在许多国家成功地降低了通胀波动，提升了央行信誉。 然而，金融危机暴露了这一传统框架的几个关键局限性。首先，传导机制的脆弱性。在金融危机中，央行可以通过降息来刺激总需求，但如果金融机构惜贷，企业和家庭对未来前景悲观，那么利率工具的有效性将大打折扣。这种“流动性陷阱”或“信贷约束”问题，使得传统的货币政策在面对严重的金融失灵时，显得力不从心。 其次，资产价格的忽视。传统的通胀目标制主要关注消费者物价指数（CPI），而对资产价格的波动却相对忽视。然而，资产泡沫的破裂往往是引发金融危机的重要导火索，其对经济的破坏性远超一般消费品价格的波动。如何将资产价格稳定纳入货币政策的考量范围，成为一个亟待解决的难题。 第三，零利率下限（ZLB）的困扰。在经济衰退和金融危机时期，政策利率往往需要降至零附近，甚至为负。这不仅使得央行进一步通过利率工具刺激经济的空间受限，也引发了关于负利率有效性、对金融体系影响以及银行盈利能力的广泛讨论。 第四，全球性溢出效应与协调困境。在全球化日益加深的背景下，一个国家的货币政策调整，其溢出效应可能波及其他国家，引发汇率波动、资本流动变化以及他国金融市场的动荡。如何在追求本国经济目标的同时，减少对其他国家的负面影响，以及如何在必要时进行有效的国际货币政策协调，是当前全球经济治理面临的重大挑战。 《货币政策在转型》一书，正是从这些传统框架的局限性出发，系统地梳理了在当前复杂环境下，货币政策所面临的深刻挑战，并在此基础上，提出了具有前瞻性的思考和应对策略。本书不回避理论上的争论，也不回避实践中的困难，而是力图为读者勾勒出一幅正在发生的货币政策变革的全景图。 三、 新的挑战与前沿探索 当代货币政策的转型，不仅仅是对传统框架的修补，更是对新出现的问题和趋势的积极回应。本书深入探讨了以下几个关键领域，这些领域代表了货币政策的前沿探索方向： 1. 非传统货币政策工具的常态化与有效性评估： 量化宽松（QE）、前瞻性指引（Forward Guidance）、负利率等非传统货币政策工具，在金融危机期间被广泛使用，并取得了一定的成效。然而，随着危机的平息，这些工具是否应该被“常态化”？其长期使用的潜在风险，例如资产价格扭曲、金融机构道德风险、以及对储蓄者回报的侵蚀，是如何评估的？本书对这些工具的实施逻辑、传导机制、效果评估以及潜在的负面效应进行了深入的分析，并探讨了在不同经济环境下，如何优化和组合使用这些工具。 2. 数字货币的崛起与货币政策的未来： 比特币等加密货币的出现，以及全球主要央行积极探索发行央行数字货币（CBDC），正在深刻地改变着货币的定义、支付体系以及货币政策的运作方式。本书详细分析了不同类型的数字货币，包括加密资产、稳定币以及CBDC，它们对支付效率、金融稳定、货币政策传导的影响。特别是CBDC，作为一种由央行发行的法定数字货币，它可能为央行提供更直接、更精准的货币政策传导渠道，但也可能引发新的隐私、安全以及金融脱媒等挑战。本书探讨了CBDC的设计选择，以及其可能对货币政策框架带来的根本性变革。 3. 气候变化与绿色金融政策的融合： 气候变化已成为影响全球经济的长期风险，其对金融体系的冲击不容忽视。央行作为宏观审慎和货币政策的制定者，如何将气候风险纳入其风险评估和政策考量？本书探讨了央行在推动绿色金融、支持低碳转型方面的潜力与挑战，包括如何设计绿色货币政策工具，例如绿色信贷宽松（Green QE）或碳排放相关的抵押品政策，以引导资本流向可持续领域，并为实现气候目标做出贡献。 4. 宏观审慎政策与货币政策的协同： 金融风险的累积往往是货币政策传导不畅或资产价格过度膨胀的副产品。宏观审慎政策，旨在维护金融体系的整体稳定，与以总量经济稳定为目标的货币政策之间，存在着天然的联系和潜在的冲突。本书深入研究了宏观审慎政策工具（如逆周期资本缓冲、贷款价值比限制等）与货币政策的有效协同，如何通过“双峰”（Twin Peaks）监管框架，实现经济稳定和金融稳定的双重目标。 5. 全球经济碎片化与货币政策的独立性： 近年来，地缘政治紧张、贸易保护主义抬头，全球经济呈现出一定程度的碎片化趋势。这种趋势对资本流动、供应链稳定以及国际货币体系都带来了新的不确定性，也可能影响各国货币政策的独立性。本书分析了全球经济碎片化对货币政策传导渠道和政策选择的影响，以及在复杂多变的国际环境下，各国央行如何维护其政策独立性并有效应对外部冲击。 四、 未来展望与政策建议 《货币政策在转型》并非仅仅停留在对问题的诊断和前沿的梳理，更重要的是，它提供了对未来货币政策发展方向的深刻洞察和建设性的政策建议。本书认为，未来的货币政策将呈现出以下几个重要特征： 更加多元化的工具箱： 央行将不再局限于传统的利率工具，而是更加灵活地运用包括量化宽松、前瞻性指引、数字货币以及与气候相关的政策工具等在内的多元化工具组合，以应对不同性质的经济冲击。 更强的沟通与透明度： 在复杂的转型时期，清晰、有效的沟通成为维系央行信誉和引导市场预期的关键。央行需要以更透明的方式解释其政策目标、决策过程和工具选择，以增强公众和市场的信心。 更广泛的政策协调： 面对跨国性的挑战，例如气候变化、金融稳定和数字货币的全球性影响，国际间的政策协调将变得更加重要。本书强调了在必要时进行有效的国际合作，以避免政策的负面溢出效应，共同应对全球性挑战。 更具前瞻性的风险管理： 面对层出不穷的新风险，例如技术风险、气候风险以及地缘政治风险，货币政策的制定者需要具备更强的风险预见能力，并将风险管理纳入政策框架的中心位置。 技术驱动的创新： 数字货币的兴起，预示着货币政策将在技术驱动下实现深刻变革。央行需要积极拥抱技术创新，研究和探索如何利用新技术提升货币政策的效率和有效性。 《货币政策在转型》以严谨的学术分析和深刻的实践洞察，为理解当前全球货币政策的复杂性和未来发展趋势提供了一个不可或缺的指南。本书将帮助读者跳出狭隘的理论框架，以更加宏观、更加动态的视角，审视货币政策在塑造我们未来经济世界中的关键作用。无论您是政策制定者、金融分析师，还是对全球经济变化充满好奇的读者，本书都将为您带来启发性的思考和宝贵的见解。
作者简介
目录信息
读后感
评分
评分
评分
评分
评分
用户评价
评分
评分
评分
评分
评分
相关图书
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2026 book.quotespace.org All Rights Reserved. 小美书屋 版权所有