量化投資與對衝基金叢書 市政債投資攻略——風險與收益的平衡 pdf epub mobi txt 電子書 下載2025

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這是一本講解債券交易的很好的參考書。內容涵蓋廣泛，從市政債券市場的創建曆史，到市政債券發行和交易的信息披露；從一般責任債券到收益債券；從再融資債券到市政債券的稅收問題；從地方經濟發展到市政債券交易市場的微觀結構都有所涉及。讀者可通過《市政債投資攻略——風險與收益的平衡》汲取到發達市政債券市場的多項精髓。《市政債投資攻略——風險與收益的平衡》不失為很好的“他山之石”，對於國內投資者瞭解中國未來地方債的發展，起到瞭很好的藉鑒作用。

《市政債投資攻略——風險與收益的平衡》適閤個人與機構投資者、研究員，以及對債券投資感興趣的所有人員閱讀。

作者信息：

Philip Fischer博士在華爾街的主流金融機構工作瞭26年，原是美國銀行美林市政債券研究和全球指數係統的負責人，同時還是投資研究委員會成員。現在是eBooleant谘詢公司管理閤夥人和創始人，也是美國銀行優先融資公司董事會成員。

譯者信息：

梁冠群，現任方正富邦基金公司專戶投資部投資助理。精通量化投資工具及方法，擅長從市場微觀機構的角度分析交易對象的價格形成機製。因深感中國地方政府發行、償還債券是未來發展的趨勢，故翻譯此介紹美國市政債券的書供讀者參考。

黃欣，現任方正富邦基金公司監察稽核總監。精通金融市場製度、法律和法規，長期從事風險管理、風險控製工作。

第1章 簡史 1
1.1 錢，錢 1
1.2 債務違約不是破産 3
1.3 州和地方政府藉貸 4
1.4 信用評級是對信用很好的指引 5
1.5 市政破産 7
1.5.1 市政破産——投資者的角度 8
1.5.2 《市政破産法》 9
1.6 2007—2008年危機對市政債券市場的影響 10
1.7 發行債券的政府部門的類型 15
第2章 市政債券初識 17
2.1 市政證券規則製定委員會的簡單規則 19
2.1.1 保存記錄 19
2.1.2 交易的發生 19
2.1.3 現貨與遠期市場 19
2.1.4 承銷規範 20
2.1.5 收費服務 20
2.1.6 信息披露 20
2.1.7 精通市政市場的專業人士 21
2.2 電子市政市場 22
2.2.1 研究電子市政市場交易 26
2.2.2 瞭解債息 27
2.2.3 債息曆史 28
2.2.4 再議電子市政市場的例子 28
2.3 應付利息 30
2.4 銷售商報價 31
第3章 閱讀官方聲明 34
3.1 預先官方聲明 35
3.1.1 特彆債券條款 36
3.2 債券支付之源 38
3.3 最終官方聲明 40
3.4 債券贖迴期權 41
3.5 債券強製性贖迴 42
3.6 法律意見 43
3.7 債券保險 44
3.8 計算長期債券平均期限 44
第4章 收益債券實例 46
4.1 電力債券舉例 48
4.2 構建一般責任債券和收益債券 52
4.3 評級和跟蹤 54
4.3.1 債券類型 55
4.3.2 市場重構 56
4.3.3 發行人的抱怨 56
4.3.4 多德-弗蘭剋改革 58
4.3.5 增信 59
4.3.6 評級違約 59
4.3.7 評級的穩定性 61
4.3.8 意外評級 62
第5章 管道融資 63
第6章 償債債券 68
6.1 現期償債 69
6.2 償債的原因 71
6.3 提前償債 72
6.4 預償債市場 75
6.4.1 預償債舉例 76
第7章 稅收要素 78
7.1 國會對市政債券徵稅 78
7.2 稅收規則 79
7.2.1 一級市場發行 79
7.2.2 二級市場摺價債券 81
7.2.3 二級市場溢價債券 83
7.2.4 微不足道規則 84
7.3 消除免稅市政債券：他們可以嗎？他們應該嗎？ 87
第8章 應納稅市政債券 91
8.1 建設美國債券規則 92
8.2 其他刺激債券 94
8.3 一款建設美國債券例子 95
第9章 市政債券市場的微觀結構 99
9.1 一級市場 100
9.1.1 到期分析 103
9.1.2 發行目的 104
9.1.3 按州發行 107
9.2 二級市場 108
9.2.1 持有人 109
9.3 可變利率即期債務 112
9.3.1 美國證券業與金融市場協會（SIFMA）市政互換指數 113
第10章 州和地方經濟 116
10.1 州的生産總值 116
10.2 州和地方收入 117
10.3 州和地方支齣 122
10.4 退休金及其他福利 124
第11章 收益率麯綫 126
11.1 什麼是套利 128
11.2 稅收效率 129
11.3 市政債券市場的劃分 131
11.4 軟性期權債券（TOBs） 133
第12章 市政債券收益率計算 134
12.1 什麼是利息 134
12.2 債券收益率的類型 136
12.3 價格敏感度 140
12.3.1 持有期 144
12.4 價格/收益率計算器 145
第13章 投資組閤結構化要素 148
13.1 投資組閤的風險和迴報 149
13.2 發行人現金匹配 150
13.3 非發行人策略 152
13.3.1 短期水平綫 153
13.3.2 長期水平綫 154
13.4 獲得最便宜的久期 154
13.5 投資理財 155
13.6 構建投資組閤 155
第14章 衍生工具 157
14.1 總體概覽 158
14.2 利率互換 159
14.2.1 互換的用途 160
14.2.2 利率鎖定 161
14.3 市政債券期貨 162
14.4 市政債券信用違約掉期 162
14.5 倫敦銀行同業拆息的基礎知識 163
第15章 清單 166
15.1 市政債券核對錶 166
縮略詞匯錶 169
作者簡介 172
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