Volatility Trading, + Website pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:Wiley

作者:Euan Sinclair

出品人:

页数:320

译者:

出版时间:2013-4-1

价格:USD 75.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9781118347133

丛书系列:

图书标签:

• 金融
• 衍生品
• 系统化交易
• 期权交易
• 数学和计算机
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• 金融市场
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• 投资策略
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• 交易技术
• 衍生品
• 金融建模

深入洞察市场动态：现代金融工具与策略精粹 本书旨在为金融专业人士、量化分析师以及严肃的金融市场参与者提供一个全面而深入的视角，专注于解析支撑现代金融体系运作的核心机制、先进的衍生品定价模型，以及在复杂市场环境中构建稳健投资组合的实践方法。本书避开了对单一、特定投资工具（如波动率交易）的深入探讨，而是着眼于构建一个更广阔的金融知识框架，使读者能够理解和驾驭市场的基本驱动力。 第一部分：金融市场结构与演化 本部分首先对全球金融市场的结构进行了细致的剖析。我们考察了从场内（Exchange-Traded）到场外（Over-The-Counter, OTC）市场的运作机制，详细阐述了清算、结算和交易场所的监管框架如何相互作用，影响价格发现的效率和流动性的质量。 市场微观结构回顾： 我们深入探讨了订单簿动态、买卖价差的形成、以及不同类型订单（如限价单、市价单、冰山单）对短期价格波动的实际影响。理解这些底层机制是评估任何交易策略有效性的基础。 监管环境与系统性风险： 讨论了自2008年金融危机以来，全球金融监管的重大变革，例如多德-弗兰克法案（Dodd-Frank Act）和巴塞尔协议（Basel Accords）对资本充足率和衍生品清算中心化的要求。重点分析了这些监管举措如何重塑了市场的风险承担能力和交易成本结构。 新兴市场基础设施： 探讨了金融科技（FinTech）如何渗透到交易和后勤领域，包括分布式账本技术（DLT）在提高结算速度和透明度方面的潜力，以及高频交易（HFT）对市场深度的影响。 第二部分：固定收益与利率衍生品精要 本部分将重点放在固定收益市场上，这是全球金融活动中最为庞大且影响深远的资产类别。我们着重于精确的定价理论和利率风险管理。 利率期限结构建模： 详细介绍了用于描述短期和长期利率之间关系的经典模型，如Vasicek模型和Hull-White模型。通过严谨的数学推导，读者将掌握如何利用这些模型来拟合当前的收益率曲线，并评估对利率变动的敏感性。 远期利率协议（FRA）与利率互换（IRS）： 对这些关键的场外利率工具进行深入的分解。分析了互换的无套利定价原理，并讨论了在不同经济周期中，企业和金融机构如何利用利率互换进行资产负债表的久期管理和套期保值。 通货膨胀挂钩证券： 探讨了通货膨胀如何侵蚀固定收益的实际价值，并分析了通货膨胀保值债券（TIPS）的独特定价机制，以及如何通过其盈亏平衡通胀率（Breakeven Inflation Rate）来衡量市场对未来通胀的预期。 第三部分：现代衍生品定价与随机微积分基础 本部分为读者提供了理解复杂衍生品定价的数学工具箱，着重于风险中性定价框架和演化过程的描述。 布莱克-斯科尔斯模型的局限与扩展： 首先回顾了经典的Black-Scholes-Merton（BSM）框架，并批判性地分析了其关键假设（如恒定的波动率和连续的交易）在现实市场中的失效之处。随后，介绍了如何通过引入局部波动率模型（Local Volatility Models）和随机波动率模型（Stochastic Volatility Models）来更好地拟合市场上的波动率微笑（Volatility Smile）。 伊藤积分与随机微分方程（SDEs）： 介绍了随机微积分的核心概念，这是所有现代衍生品定价模型（如利率、信用衍生品）的基石。强调理解伊藤引理（Itō’s Lemma）在推导衍生品价格偏微分方程（PDE）过程中的关键作用。 信用风险建模： 转向信用衍生品领域。详细阐述了两种主要的信用风险建模范式：结构化模型（如Merton模型）和容度模型（Intensity Models，如Jarrow-Turnbull模型）。重点分析了信用违约互换（CDS）的定价，以及如何从CDS价差中提取隐含违约率。 第四部分：投资组合构建与风险预算 本部分将理论知识应用于实际的投资组合管理，强调纪律性的资产配置和全面的风险衡量。 均值-方差优化与现代投资组合理论（MPT）： 重新审视了马科维茨的理论，并探讨了在实际应用中如何克服其对输入参数（预期收益和协方差矩阵）的极端敏感性。讨论了诸如风险平价（Risk Parity）和最小方差投资组合等替代性的构建方法。 风险度量学的深入应用： 详细介绍了超越标准差的风险指标。重点分析了条件风险价值（Conditional Value-at-Risk, CVaR）与传统风险价值（VaR）的对比，阐明了CVaR在尾部风险管理中的优越性。还讨论了在多资产组合中如何有效地分解和归因总风险。 资产配置的动态方法： 探讨了如何将宏观经济预测和市场时机选择策略（Market Timing）整合到投资组合的长期战略配置中。讨论了利用贝叶斯方法更新对资产未来表现的信念，以实现更具适应性的资产配置。 本书通过严谨的理论基础、对市场现实的深刻洞察，以及对先进数学工具的实用化讲解，旨在为读者提供一个全面的、超越单一资产类别的投资与风险管理知识体系，使其在瞬息万变的金融环境中保持竞争力。

评分☆☆☆☆☆

还有第三个错误，刚才看到，低89页的5.11公式，第一项C（St+1, σr），波动率σ的角标应该是i, 因为是用隐含波动率计算call的价格，而不是用以实现波动率。 错误2:89页，表5.3的第三列最后两行，Gamma多头在趋势市场和震荡市场应该分别调高和调低波动率，写反了。 错误1:87页，...

评分☆☆☆☆☆

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均值回归是一定的，也就是说一个时间数列回归后的随机误差项之间是负自相关的那么就说明存爱均值回归，结果，基本都存在均值回归的现象。长期看来由于基本面的变化均值回归的水平不一样了，是短线或者说波动率交易的最大风险。 在交易的时候由于时间以及波动水平的不同，需要及...  

评分☆☆☆☆☆

均值回归是一定的，也就是说一个时间数列回归后的随机误差项之间是负自相关的那么就说明存爱均值回归，结果，基本都存在均值回归的现象。长期看来由于基本面的变化均值回归的水平不一样了，是短线或者说波动率交易的最大风险。 在交易的时候由于时间以及波动水平的不同，需要及...  

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评分☆☆☆☆☆

这本书的在线资源部分，即"+ Website"，是我在阅读纸质书之外，发现的一个巨大价值所在。作者不仅仅提供了纸质书中的理论知识，更是将这些理论转化为可操作的工具和数据。我通过网站获取了大量的实时和历史波动率数据，这些数据对于验证书中的模型和策略至关重要。网站上提供的各种图表工具，能够让我直观地观察不同资产的波动率变化趋势，以及不同交易策略在回测中的表现。我尤其喜欢网站上的模拟交易平台，它允许我在一个无风险的环境中测试我从书中学习到的各种波动性交易策略，并根据模拟结果来调整我的交易计划。这对于一个新手交易者来说，是极其宝贵的学习和实践机会。作者在网站上还分享了他自己的交易心得和市场分析，这些内容更新得非常及时，能够让我跟上市场的最新动态。总的来说，这本书的纸质内容提供了坚实的理论基础，而其配套的网站则提供了实践指导和持续学习的平台，二者结合，形成了一个完整的学习闭环，极大地提升了我对波动性交易的理解和掌握能力。

评分☆☆☆☆☆

我发现这本书不仅仅是一本关于交易技巧的书，它更是一本关于理解市场运作机制的书。作者将波动性置于金融市场的核心位置，并详细解释了它是如何影响资产价格、风险管理以及投资组合构建的。他深入探讨了波动性是如何被市场情绪、宏观经济事件以及突发新闻等因素所驱动的。我特别欣赏书中关于“波动性微笑”（volatility smile）和“波动性偏斜”（volatility skew）的章节，这些概念对于理解期权市场的定价逻辑至关重要，而作者通过生动的图表和清晰的解释，将这些复杂的概念呈现出来。例如，他解释了为什么在某些市场条件下，短期期权的隐含波动率会高于长期期权，或者为什么实值期权和虚值期权的隐含波动率会存在差异。这些分析不仅让我对期权定价有了更深的理解，也让我认识到，市场参与者对未来价格变动的预期，是如何体现在期权价格中的。此外，书中关于如何利用波动性进行风险管理的讨论，也非常具有实践意义。作者强调了多元化投资组合的重要性，以及如何通过对冲工具来降低整体投资组合的波动性风险，这对于我这样希望在追求收益的同时，确保资金安全的人来说，是非常宝贵的指导。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就充满了视觉冲击力，深邃的蓝色背景上，一道抽象的橙色曲线划破夜空，仿佛是市场价格剧烈波动的瞬间被捕捉了下来。拿到这本书的时候，我就被它传递出的那种能量所吸引。它不仅仅是一本书，更像是一扇通往高频交易和量化分析世界的窗口。作者在开篇就以一种非常宏大且引人入胜的方式，勾勒出了波动性在现代金融市场中的核心地位，以及理解和驾驭它对于任何一个严肃交易者来说是多么不可或缺。我特别欣赏作者在探讨复杂概念时所采用的循序渐进的方法，即使是对金融领域初学者来说，也能逐步建立起对波动性这一概念的深刻认知。书中对历史性波动率和隐含波动率的区分，以及它们各自的计算方法和应用场景，都进行了详尽的阐述，并辅以大量的图表和案例分析，这使得枯燥的数学公式和统计模型变得生动易懂。我注意到作者花了相当大的篇幅来介绍各种波动性指数，比如VIX，以及它们如何被用来衡量市场情绪和预期。这一点对我来说尤其重要，因为我一直觉得，情绪在金融市场中扮演着一个非常关键的角色，而波动性指数恰恰是量化这种情绪的绝佳工具。这本书让我对市场的“噪音”和“信号”有了更清晰的认识，也让我开始思考如何从看似混乱的市场数据中提取有价值的信息。

评分☆☆☆☆☆

我之前对期权交易一直感到有些畏惧，觉得它过于复杂和高风险。然而，这本书以一种极其易于理解的方式，将波动性交易和期权策略有机地结合起来，让我对期权有了全新的认识。作者从期权的基本原理开始，循序渐进地解释了期权价格是如何受到波动率影响的，以及为什么理解波动性对于正确评估期权价值至关重要。他详细阐述了“希腊字母”（Greeks），尤其是Gamma和Vega，它们如何衡量期权价格对波动率变化的敏感度，以及交易者如何利用这些指标来管理风险和优化策略。我非常欣赏作者对“Vega交易”（Vega trading）的详尽讲解，即如何通过买卖期权来对冲或投机波动性本身的变动。他举例说明了在市场波动性预期上升时，如何通过买入期权（增加Vega）来获利，反之亦然。这本书让我明白，期权不仅仅是简单的买卖，更是一种精密的风险管理和收益增强的工具，而波动性则是驾驭这些工具的关键。

评分☆☆☆☆☆

我一直对量化交易和算法交易非常感兴趣，而这本书恰恰深入探讨了波动性在这些高科技交易策略中的核心作用。作者不仅介绍了波动性的统计特征，更将其与量化模型和交易算法紧密结合。他详细讲解了如何利用历史波动率数据来构建预测模型，以及如何利用机器学习技术来识别和交易波动率的异常模式。我特别喜欢书中关于“波动率模型中的风险因子”的讨论，例如，作者是如何将利率、汇率、商品价格等宏观经济变量纳入波动性预测模型的，以及这些变量与波动性之间的具体关系。此外，书中还介绍了一些经典的波动性交易算法，比如基于均值回归（mean reversion）的波动性交易策略，以及基于趋势跟踪（trend following）的波动性交易策略。他甚至分享了如何利用Python等编程语言来实现这些算法，并进行回测和优化。这对于我这样有一定编程基础的读者来说，无疑是一份巨大的财富。这本书让我看到了量化交易在波动性交易领域的巨大潜力，也为我提供了进入这个领域的切实可行的方法和指导。

评分☆☆☆☆☆

这本书对于我来说，最显著的改变就是我不再仅仅将市场下跌视为坏事。在阅读完本书后，我开始理解，在很多情况下，市场的大幅下跌往往伴随着波动性的急剧上升，而这种高波动性本身就蕴含着巨大的交易机会。作者花了很大篇幅来分析“黑色星期一”或“金融危机”等极端市场事件中的波动性特征，以及交易者如何利用这些机会进行获利。他详细介绍了“做空波动性”（shorting volatility）的策略，比如卖出跨式期权或勒式期权，以及它们潜在的高风险。但他也提出了相应的风险管理措施，比如使用保护性看跌期权来限制损失。这种对风险的清醒认识和对机遇的敏锐捕捉，让我对市场有了更成熟的看法。而且，作者在探讨这些高风险策略时，总是会伴随以对冲和风险控制的详细说明，这让我觉得他的建议是负责任且可行的，而不是盲目地鼓吹高风险。

评分☆☆☆☆☆

我必须承认，当我第一次翻开这本书时，我内心是抱着一丝疑虑的，因为“波动性交易”这个话题听起来就充满了高风险和高回报的吸引力，而且往往与那些传说中的金融巨鳄联系在一起。然而，这本书的内容完全颠覆了我最初的想象。作者没有仅仅停留在讲述如何“做多”或“做空”波动性，而是更深入地探讨了波动性交易背后的哲学和策略。他详细阐述了如何通过构建复杂的期权组合来管理和利用波动性，例如使用跨式期权（straddles）和勒式期权（strangles）来从大的价格波动中获利，或者使用领口期权（collars）和保护性看跌期权（protective puts）来对冲风险。尤其让我印象深刻的是，作者在介绍每一种策略时，都不仅仅是给出公式或代码，而是结合了实际的市场情境，分析了在不同的市场环境下，哪种策略更具优势，以及需要注意的潜在陷阱。他反复强调了风险管理的重要性，并提供了一系列实用的风险控制技巧，比如设置止损点，分散投资组合，以及对杠杆的使用保持谨慎。这本书让我明白，成功的波动性交易并非是盲目地追逐短期利润，而是一种深思熟虑、基于概率和风险回报比的长期投资行为。作者的叙述方式非常平实，没有过度的吹嘘，更多的是一种严谨的学术探讨，这反而让我觉得更加可信。

评分☆☆☆☆☆

这本书提供了一种非常独特且富有洞察力的视角来看待金融市场，那就是将波动性本身视为一种资产类别。作者以一种极具说服力的方式，解释了为什么仅仅关注资产价格的涨跌是远远不够的，而理解和交易波动性才是真正的高阶玩法。我最欣赏的是书中对“波动率转移”（volatility transfer）概念的深入剖析，即如何通过特定的交易结构，将一个市场的波动性风险转移到另一个市场，或者将风险从一个时间段转移到另一个时间段。例如，他举例说明了如何利用跨资产相关性来构建套利机会，或者如何利用远期波动率合约来锁定未来的波动率成本。这些策略听起来非常复杂，但作者通过清晰的逻辑和具体的案例，让我能够理解其中的精髓。此外，书中还提到了“波动率平价”（volatility parity）的概念，这是一种通过调整资产权重来平滑投资组合整体波动性的方法，这种思想对于构建稳健的投资组合非常有启发。

评分☆☆☆☆☆

总而言之，这本书不仅仅是关于交易技巧的书籍，它更像是一门关于市场微观结构和行为经济学的进阶课程。作者将复杂的金融理论与生动的市场实例相结合，为读者打开了一扇通往更深层次市场理解的大门。我从书中学习到的不仅仅是关于如何交易波动性，更重要的是，我学会了如何从更广阔的视角去分析市场，如何识别隐藏在价格波动背后的逻辑，以及如何将风险管理置于投资策略的核心。书中关于“波动性与流动性之间的关系”的探讨，以及“在不同市场周期中，波动性交易策略的适应性”的分析，都让我受益匪浅。它让我明白，波动性不是一个孤立的概念，而是与市场的其他要素相互关联、相互影响的。这本书的严谨性和深度，让我觉得这是一本值得反复阅读和深入研究的经典之作，并且我相信，它将会在我的交易生涯中扮演越来越重要的角色。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最大的启示在于，它让我重新审视了“不确定性”在投资中的价值。我们常常试图去消除不确定性，但作者却指出，波动性本身就是一种可交易的资产。通过细致地剖析历史波动率的模式以及隐含波动率的市场定价机制，这本书揭示了如何利用市场对未来不确定性的预期来构建盈利机会。作者的论证逻辑非常清晰，他从基础的期权定价模型出发，逐步引入了更复杂的波动率模型，比如布莱克-舒尔斯模型（Black-Scholes model）的局限性，以及后续发展出的各种改进模型，如邓南模型（Heston model）等。虽然这些模型听起来有些高深，但作者通过大量的图示和例子，将它们的作用和意义解释得非常到位，甚至让我这个非数学专业出身的读者也能理解其核心思想。我特别喜欢书中关于“波动性套利”（volatility arbitrage）的部分，作者详细介绍了如何通过比较历史波动率和隐含波动率之间的差异来寻找交易机会，以及如何利用Delta对冲（Delta hedging）来隔离价格变动的影响，从而纯粹地从波动率差价中获利。这种“剥离”风险、专注于特定资产属性的交易方式，让我耳目一新，也为我打开了新的交易思路。

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19年元旦读了一遍，这几天再翻翻

评分☆☆☆☆☆

19年元旦读了一遍，这几天再翻翻

评分☆☆☆☆☆

很多typos，但不影响整本书作为一本intro level的成功，如果感兴趣书中的任何一个方面自己去翻翻论文就好了。国内的期权快要开了，一旦正式运行那vol就是跳不过的一块儿，却貌似都没什么人关注……//12/05/13 股指期权开了，不过vol 交易的盈利能力取决于含波动产品的丰富程度。比如stock options，vol futures，vol etf，etn， leveraged etf等等//一年多拖拖拉拉的看完了，当初给我讲utility function的人都不在了，淫生谮死充满波动性呢。cut your losses short and let your profits run...

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很多typos，但不影响整本书作为一本intro level的成功，如果感兴趣书中的任何一个方面自己去翻翻论文就好了。国内的期权快要开了，一旦正式运行那vol就是跳不过的一块儿，却貌似都没什么人关注……//12/05/13 股指期权开了，不过vol 交易的盈利能力取决于含波动产品的丰富程度。比如stock options，vol futures，vol etf，etn， leveraged etf等等//一年多拖拖拉拉的看完了，当初给我讲utility function的人都不在了，淫生谮死充满波动性呢。cut your losses short and let your profits run...

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