期货市场前沿理论探讨

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出版者:机械工业出版社
作者:常清
出品人:
页数:168
译者:
出版时间:2005-8
价格:19.80元
装帧:平装
isbn号码:9787111171836
丛书系列:
图书标签:
  • 期货
  • 商业
  • @浙大图书馆
  • 2005
  • 期货
  • 金融
  • 投资
  • 市场分析
  • 量化交易
  • 风险管理
  • 衍生品
  • 前沿理论
  • 学术研究
  • 经济学
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具体描述

期货市场是怎样运作?期货定价以何为依据?我国的期货市场发展与欧美并驾齐驱的定价中心的现实道路是怎样的?本书是部关于本关于中国期货理论与前沿问题的宏观著作,本书以探讨中国期货市场的发展规律为主线,集中讨论了几个至关中国期货市场命运的理论和现实问题,提出了“中国定价中心论”。

  本书以探讨中国期货市场的发展规律为主线,集中讨论了几个至关中国期货市场命运的理论和现实问题,提出了“中国定价中心论”,探讨了中国蚵货市场成为与欧美并驾齐驱的定价中心的现实道路;从我国理论界一些对期货市场发展影响重大的理论误区入手,全面展开对这些问题的讨论,力求从指导思想上为我国期货市场的发展扫清障碍;对我国期货市场的现实运行和管理体制进行了具体化的研究,深刻剖析了当前存在的体制性弊端,并开出了处方;讨论了我国上市金融期货的现实选择。本书是一本关于中国期货理论与前沿问题的宏观著作。

好的,这是一本关于市场微观结构的著作的简介,内容涵盖了不包含您提及的那本书(《期货市场前沿理论探讨》)的深度分析: --- 市场微观结构精要:高频交易时代的订单簿动力学与流动性解析 本书导读: 在现代金融市场体系中,交易的执行效率和成本已成为决定投资绩效的关键因素。随着电子化交易和算法交易的崛起,市场不再是简单的买卖双方撮合,而是一个由复杂的订单流、延迟和信息不对称驱动的动态系统。《市场微观结构精要:高频交易时代的订单簿动力学与流动性解析》深入剖析了这些驱动因素,聚焦于交易机制如何影响价格发现、波动性和市场质量。 本书旨在为金融工程师、量化交易员、风险管理者以及对现代交易所运作机制感兴趣的研究人员,提供一套严谨且实用的理论框架和实证工具。我们彻底摒弃了传统均衡模型对市场摩擦的简化处理,转而采用基于订单簿深度、信息到达速度和最优执行策略的视角来重构市场动态。 第一部分:微观结构的基石——从订单簿到信息流 本书的开篇部分奠定了理解现代交易环境的基础。我们首先详细梳理了订单簿(Limit Order Book, LOB)的运作机制,超越了传统的双重拍卖(Double Auction)模型。重点在于理解限价订单的生命周期、限价深度(Limit Depth)的形成与消散过程,以及“隐含的波动性”如何通过订单簿的形状得以量化。 关键章节深入探讨了: 1. 订单到达与到达过程的建模: 我们采用马尔可夫调制泊松过程(MMPP)来刻画不同类型订单(市价单、限价单、撤单)的随机到达规律。特别分析了在高频环境下,订单流的“爆发性”(Burstiness)特征如何打破了经典的泊松假设,并讨论了时间尺度的选择对模型拟合精度的影响。 2. 信息与价格发现: 本书区别于侧重基本面分析的文献,专注于信息到达率(Information Arrival Rate)对价格的瞬时冲击。我们引入了由广义牛顿模型(Generalized Newtonian Model)衍生的概念,用于衡量市场对新信息的吸收速度,并量化了由信息不对称性导致的逆向选择(Adverse Selection)成本。 3. 最优报价与最优执行理论(Optimal Execution): 针对算法交易策略的核心,本书详细分析了市场冲击成本(Market Impact Cost)的微观结构来源。我们将经典Koplan-Lecarreau模型与现实中的订单簿限制相结合,推导了在考虑交易延迟和即时价格波动时,如何制定最优的限价和市价组合策略,以最小化对资产价格的冲击。这部分内容包含对延迟敏感型策略(Latency-Sensitive Strategies)的深度数学建模。 第二部分:流动性的多维量化与动态评估 流动性是衡量市场健康度的核心指标,但在高频环境中,其定义和量化变得复杂。《市场微观结构精要》提供了一系列超越简单交易量和价差的流动性度量工具。 流动性评估的先进方法: 1. 瞬时流动性指标(Instantaneous Liquidity Metrics): 我们提出了基于订单簿斜率(LOB Slope)和有效价差(Effective Spread)的动态指标。通过高频数据回测,展示了在市场压力事件中,这些指标如何比传统的日内价差更能提前预警流动性枯竭的风险。 2. 交易成本分析(TCA)的微观分解: 本书强调交易成本应被分解为可预见的预定成本(Predetermined Cost)和不可预见的市场冲击成本。我们构建了基于订单到达序列的模拟框架,用于隔离和量化不同交易策略对流动性的消耗程度。 3. 做市商的风险管理与定价: 深入分析了做市商(Market Makers)在不完全信息下的最优报价策略。这涉及到一个动态优化问题:如何在满足监管要求的最低报价要求的同时,最大化通过赚取买卖价差(Spread Capture)获得的利润,同时管理库存风险。本书引入了随机控制理论(Stochastic Control Theory)来解决做市商的动态库存调整问题。 第三部分:先进交易机制与市场设计 现代金融市场的设计是技术演进的结果。本部分聚焦于电子化交易所引入的新机制,及其对交易行为的深远影响。 机制设计与监管考量: 1. 暗池(Dark Pools)与信息泄漏: 探讨了暗池交易如何通过延迟和匿名性来缓解大额订单的市场冲击。然而,我们也用数学模型揭示了暗池活动对公开市场价格发现效率的潜在负面影响,特别是当暗池流动性过度集中时可能引发的“信息提取”问题。 2. 竞价(RFQ)与撮合算法的演变: 分析了不同类型的撮合机制(如价格优先、时间优先、价格-时间优先的混合模式)如何影响订单的执行概率和交易的公平性。重点比较了基于时间优先的“先进先出”(FIFO)规则与基于价格优先的机制在特定波动性情景下的表现差异。 3. 监管技术(RegTech)与市场监控: 讨论了如何利用高频数据分析技术,实时监测和识别市场操纵行为(如“幌骗交易”/Spoofing)。本书提出了一种基于订单流异常检测的量化方法,用于识别那些试图通过快速撤单来误导价格预期的行为模式。 结论:面向未来的微观结构研究 《市场微观结构精要》的最终目标是提供一个整合性的视角,将订单簿的静态快照提升到对动态市场生态系统的理解。通过结合随机过程、计量经济学和优化理论,本书不仅解释了当前市场运作的“是什么”,更重要的是,探讨了“为什么”会是这样,并展望了在量子计算和AI驱动的超高频交易时代,市场微观结构将如何继续演化。本书为从业者和学者提供了必要的理论工具,以应对未来交易技术带来的挑战与机遇。 ---

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读后感

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用户评价

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当我在书架上看到《期货市场前沿理论探讨》时,我的第一反应是:终于有一本书愿意去触碰那些隐藏在表面交易之下的深层机理了。我一直对那些能够解释市场“为何如此”而非仅仅“如何操作”的书籍充满渴望。期货市场,对我而言,是一个充满魅力的复杂系统,它汇聚了经济学、行为学、数学以及概率论等多个学科的精髓。我非常好奇书中是否会探讨一些关于市场非理性繁荣和恐慌性抛售的心理学机制,以及这些行为如何通过放大效应在期货市场中传播。我特别关注书中是否会涉及一些关于市场“记忆”的理论,即过去的交易模式或价格走势是否会对未来的价格产生持久的影响,以及如何量化这种影响。此外,我也对风险管理领域的前沿研究感到兴奋,比如如何利用贝叶斯推理方法来更新市场风险评估,以及在不完全信息的情况下如何构建最优的风险对冲策略。我还会审视书中是否会讨论一些关于金融创新对期货市场带来的影响,例如新的金融工具或交易机制的出现,如何改变了市场的风险特征和波动性。我期待这本书能够为我打开一扇窗,让我能够以更宏观、更深刻的视角来理解期货市场的动态。

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在我眼中,《期货市场前沿理论探讨》是一本致力于揭示金融市场深层规律的著作。我一直认为,金融市场的复杂性往往隐藏在看似简单的交易背后,而理解这些复杂性,需要我们超越表面的技巧,深入到理论的海洋。期货市场,作为一种重要的风险管理工具和价格发现机制,其运作的逻辑值得我们深入研究。我非常期待书中能够对资产定价理论进行更深入的探讨,尤其是在考虑了市场流动性、交易成本以及投资者异质性之后,经典的定价模型会发生怎样的演变。我还会关注书中是否会涉及一些关于市场操纵行为的识别和防范的理论研究,以及监管机构如何利用这些理论来维护市场的公平性和秩序。此外,我也对金融市场中信息不对称和代理成本如何影响期货价格形成和市场效率的理论分析感兴趣。我希望这本书能够为我提供一套严谨的理论框架,帮助我更清晰地认识期货市场的本质,并从中获得宝贵的知识。

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《期货市场前沿理论探讨》这个书名,如同一个指向未知领域的灯塔,吸引着我这位对金融市场理论孜孜不倦的探索者。我一直坚信,对任何一个经济现象的理解,都必须回归到其最底层的理论逻辑。期货市场,以其独特的杠杆效应和对未来价格的预测功能,一直是金融学研究的沃土。我迫切想知道书中是否会深入探讨关于市场波动率微笑或偏斜现象的成因,以及这些现象在期货市场中是如何体现和被解释的。此外,我也对交易成本和摩擦如何在不同市场环境下影响价格发现效率的理论研究感到浓厚兴趣,特别是那些关于订单流分析和市场微观结构的研究。我还会关注书中是否会涉及一些关于跨市场套利机会的理论,以及在信息传递和交易成本存在的情况下,这些机会的持续性和可利用性。我期待这本书能够为我带来全新的研究视角,让我能够更深刻地理解期货市场的内在动力,并从中获得启发。

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初读《期货市场前沿理论探讨》书名,便被其深邃的洞察力所吸引。我一直对期货市场抱有浓厚的兴趣,尤其关注那些能够引领行业发展、揭示深层机理的学术研究。这本书的名字精准地抓住了我的好奇心,预示着它将提供不同于市面上寻常的、停留在基础知识层面的讲解,而是深入到那些尚未被广泛认知、但对理解市场运行至关重要的前沿理论。想象一下,在如今瞬息万变的金融环境中,能够掌握那些能够解释市场异动、预测未来趋势的理论,无疑是一种巨大的优势。我期待书中能够探讨一些关于非线性动力学在期货市场中的应用,比如混沌理论如何解释市场的波动模式,以及分形几何如何描绘其复杂的结构。此外,行为金融学在期货市场的影响也是一个不容忽视的领域,我想知道书中是否会深入分析投资者的羊群效应、过度自信等心理偏差如何放大市场的波动,以及是否存在有效的模型能够量化这些行为因素对价格的影响。更进一步,我希望书中能触及一些新兴的量化交易策略,特别是那些基于机器学习或深度学习的算法,它们是如何在海量数据中挖掘信号,并转化为实际交易机会的。我预设这本书并非一本操作指南,而是一次思维的启迪,一场理论的盛宴,带领我穿越表面现象,去理解期货市场之所以如此运行的根本逻辑,去探索那些尚未被完全理解的奥秘。

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《期货市场前沿理论探讨》这个书名,在我看来,不仅仅是一本关于期货市场的书籍,更像是一次深入金融哲学和市场科学的探索之旅。我是一位对金融理论的“为什么”而非仅仅“是什么”有着强烈好奇心的读者。期货市场,在我眼中,是人类智慧与市场博弈的集大成者,它既是宏观经济的晴雨表,也是微观交易者情绪的放大器。我非常期待书中能够深入探讨市场效率的边界,以及信息在期货市场中是如何传播和定价的。我尤其关心那些关于市场噪音和随机扰动在价格形成过程中扮演角色的理论,以及是否存在能够区分“真实”价格信号和“噪音”的有效方法。另外,我也对量化对冲策略的最新发展感兴趣,比如是否存在基于博弈论或复杂系统理论的新型对冲模型,能够应对市场中出现的异常波动和黑天鹅事件。我还会关注书中是否会触及一些关于市场结构性变革的理论,例如电子交易平台的普及和算法交易的兴起,对期货市场的流动性、波动性和价格发现能力带来了哪些深远的影响。我相信,这本书能为我提供一个全新的理论框架,让我能够以前所未有的深度去审视期货市场的运行逻辑。

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《期货市场前沿理论探讨》这个书名,在我看来,本身就蕴含着一种前瞻性和深度。我一直对那些能够挑战现有认知、引领思想潮流的书籍充满敬意。期货市场,作为现代金融体系中的一个重要组成部分,其复杂性、动态性和信息敏感性,使其成为理论研究的天然试验场。我非常希望书中能够深入探讨关于市场情绪和投资者行为如何影响期货价格波动,以及是否存在能够量化这些非理性因素的模型。我还会关注书中是否会涉及一些关于市场泡沫的理论,例如它们是如何形成、如何被识别以及如何破灭的,以及在期货市场中是否存在特殊的泡沫特征。此外,我也对金融工程在期货市场中的应用感到好奇,特别是如何利用先进的数学模型和计算技术来设计和交易复杂的衍生品,以及这些工具如何影响市场的风险结构。我期待这本书能够为我打开一扇通往更深层次理论理解的大门,让我能够以前所未有的视角来审视期货市场的奥秘。

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这本书的封面设计简洁而不失力量感,封面上“期货市场前沿理论探讨”几个字,仿佛预示着一场思维的探险即将开始。我是一名对金融理论有着持续求知欲的爱好者,特别关注那些能够为理解复杂金融现象提供新视角的著作。期货市场,作为现代金融体系中一个至关重要的组成部分,其内在的复杂性和动态性一直是我研究的重点。我一直觉得,许多关于期货市场的分析,往往停留在技术指标或基础的供需关系上,而忽略了更深层次的、能够解释市场行为模式的理论框架。我非常好奇,这本书是否会涉及一些关于市场微观结构的前沿研究,例如高频交易对市场流动性的影响,以及订单簿动态如何影响价格发现机制。另外,我也对风险管理领域的前沿理论感兴趣,比如如何利用极端值理论或Copula函数来更好地衡量和管理期货市场中的尾部风险,以及在不同市场环境下,如何构建更稳健的风险对冲策略。此外,我还会关注书中是否会探讨一些关于信息不对称如何影响期货价格形成,以及信息传播速度和广度对市场效率的影响。我期待这本书能够提供一种全新的视角,让我能够更深刻地理解期货市场的运作机制,并从中获得启发,去思考如何在这个充满挑战的领域中保持领先。

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初次接触《期货市场前沿理论探讨》,我就被其前沿性所吸引。我一直认为,对任何一个复杂系统的理解,都离不开对其核心理论的深入挖掘。期货市场,作为一种高度组织化和信息密集型的金融市场,其运作机制远非表面所见那般简单。我非常有兴趣了解书中是否会探讨关于市场参与者之间策略互动的博弈论模型,例如在寡头垄断或信息不对称的环境下,交易者的最优策略是什么。此外,我也对风险中性定价理论在期货市场中的局限性和发展感到好奇,以及是否存在能够更好地反映真实经济环境的定价方法。我还会关注书中是否会涉及一些关于资产价格泡沫形成和破裂的机制,以及在期货市场中是否存在可识别的泡沫信号。更深层次地,我期待书中能够提供一些关于量化交易策略的理论基础,特别是那些利用统计套利或机器学习方法来捕捉市场无效性的策略。我预感这本书将是一次深度的理论之旅,它将帮助我构建一个更完整、更系统的期货市场认知体系。

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在我翻开《期货市场前沿理论探讨》这本书的那一刻,我脑海中浮现的是一系列关于金融市场复杂性的讨论。我一直对那些能够提供颠覆性见解、挑战传统金融理论的著作情有独钟。期货市场,以其高杠杆、高风险的特性,以及对全球宏观经济信息的敏感性,始终是我研究的焦点。我渴望在这本书中找到对市场预期形成机制的深入剖析,尤其是在存在非理性预期的环境下,这些预期是如何被放大和传播,并最终影响价格的。我猜想,书中可能会涉及到一些关于市场共识形成与破裂的理论,以及在信息不对称和噪音交易存在的情况下,价格信号是如何失真的。此外,我也对金融衍生品定价的前沿理论感到好奇,例如在Black-Scholes模型失效的情况下,是否有新的定价模型能够更好地捕捉市场中的风险溢价和交易成本。更进一步,我还会关注书中是否会探讨一些关于宏观经济变量与期货市场之间复杂的因果关系,以及是否存在能够量化这些关系并用于预测的数学模型。我期待这本书能够为我提供一种更系统、更深入的理解,让我能够在这个不断演变的金融市场中,看到更远的风景,并获得更深刻的启示。

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《期货市场前沿理论探讨》这个名字,光是读起来就有一种学术的严谨和思想的深度扑面而来。我一直以来都致力于在纷繁复杂的金融世界中寻找那些能够指导我们理解事物本质的理论基石。期货市场,在我看来,是一个高度抽象化的经济活动场所,它浓缩了未来预期、风险规避和套期保值等多种经济功能。我希望在这本书中能够找到关于市场流动性如何影响价格发现效率的深入讨论,特别是那些关于最佳订单执行策略和市场微观结构的研究。此外,我也对信息经济学在期货市场中的应用充满兴趣,比如信息传播的速度、准确性以及信息不对称如何导致市场扭曲。我更会关注书中是否会介绍一些关于系统性风险在期货市场中的传导机制,以及如何构建能够有效抵御或对冲这些风险的金融工具或策略。我期待这本书能够为我提供一种新的思维工具,让我能够从更高的维度去分析期货市场的运行规律,从而在投资决策上获得更清醒的认知。

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据说作者是大牛

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