識破地雷股的第一本書:看穿會計假帳,確保投資組合

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出版者:麥格羅希爾
作者:傑夫.馬度拉,譯/陳儀
出品人:
页数:0
译者:
出版时间:20041223
价格:NT$ 300
装帧:
isbn号码:9789861570501
丛书系列:
图书标签:
  • 财务
  • 投资
  • 做帐
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  • 财务报表分析
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  • 公司财务
  • 投资策略
  • 风险管理
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具体描述

別成為下一支地雷股的受害者 你可以善用本書訣竅與地雷股絕緣繼2002年美國恩龍、世界通訊等公司發生財務醜聞之後,2004年博達、衛道、訊碟,以及皇統等上市公司,也在台灣引爆了本土性的股市地雷風暴。國內外公開掛牌公司陸續傳出會計假帳、掏空疑雲、資金缺口過大或流向不明、鉅額虧損等棄股東權益於不顧的行為,使得廣大的股民人人自危。

會計假帳問題存在已久,若非部分公司的作帳手法過於明目張膽、受害的投資人人數過多,害得查核機構、管理機制,以及主管機關的公信力盡失,引發全球媒體的大幅報導和各國政府的關切,各國政府也不會開始採取行動、修改或制定相關法規,來敦促公司確實且即時提報財務情況與績效。本書歸納16種惡質公司慣用的會計花招,並舉出散戶不可不知的6大自保之道,教導讀者如何:

◎看穿財報數字光鮮亮麗的外表,察覺公司何時利用會計技巧虛灌營收、短報費用、膨脹成長率、降低投資人認知風險,或做一些更糟糕的勾當。

◎ 了解會計控制與管理機制對於防範假帳的限制與漏洞。

◎活用零容忍投資法則,大幅降低投資風險,避免成為地雷股的犧牲品。

縱使有更嚴謹的法規,也無法完全阻止可能導致投資人血本無歸的金融市場犯罪活動。然而長期而言,股票的表現往往仍超越銀行存款或債券,比較折衷的辦法就是投資在比較不會涉及假帳或其他不道德行為的投資標的,就能把風險降到最低。《識破地雷股的第一本書》簡單明瞭、容易依循,即使是不具備會計概念或財金背景的讀者,都能夠在本書條理分明、深入淺出的分析、解說之下,快速了解會計假帳的手法,為急欲了解股市中還有那些潛藏的地雷股或未爆彈的投資大眾,指引一個判斷和辨別的具體方向。

好的,这是一份关于一本虚构图书的详细简介,内容将围绕识别和规避市场陷阱、深入理解公司财务报表以及构建稳健投资组合的策略展开,完全不涉及您提供的书名内容。 --- 书名:《穿越迷雾:洞悉市场诡计与构建永续投资基石》 内容简介 在信息爆炸的时代,投资的挑战不再仅仅是寻找机会,更在于如何穿透重重迷雾,识别隐藏的风险和误导性信息。本书《穿越迷雾:洞悉市场诡计与构建永续投资基石》旨在为寻求长期、稳健回报的投资者提供一套系统化的思维框架和实操工具。它不是一本鼓吹一夜暴富的“秘籍”,而是一部专注于风险管理、基本面深度分析以及心理博弈的实战指南。 第一部分:解码市场噪音与行为偏差 本书开篇即着眼于市场的非理性本质。我们深知,市场价格往往是情绪与基本面相互作用的结果,而非纯粹的价值体现。 认识群体心理的陷阱: 我们将详细剖析羊群效应、损失厌恶和确认偏误在投资决策中的具体表现。通过大量历史案例,读者将学会如何识别何时自己正被群体情绪所裹挟,并建立起独立的思考路径。例如,在市场狂热期,如何通过反向指标捕捉过度乐观的信号;在恐慌性抛售中,如何区分真正的价值崩溃与情绪驱动的错杀。 信息过滤与噪声消除: 媒体报道、分析师评级以及社交媒体上的“内幕消息”充斥着偏见和不完整性。本书提供了一套严谨的信息评估体系,教导读者如何区分“信号”与“噪音”,将精力集中在那些真正能驱动公司长期价值的要素上。我们将探讨数据源的可信度、分析模型的局限性,以及如何对短期市场预测保持必要的警惕。 第二部分:财务语言的深层解读——从报表到业务实质 本书的中间部分将带领读者深入到公司财务的“骨架”中,超越表面数字,探究其背后的商业逻辑和健康状况。重点在于培养一种批判性的阅读习惯,而不是机械地套用公式。 利润质量的鉴别: 利润是企业的血液,但不同来源的利润价值迥异。本书区分了可持续的、由核心业务驱动的利润增长与一次性收益、资产处置或激进的会计政策带来的虚假繁荣。我们将分析收入确认的时点、费用的资本化处理,以及研发投入与营销支出的真实意图,确保投资者看到的是“真金白银”的盈利能力。 资产负债表的韧性评估: 资产负债表揭示了企业的偿债能力和资本结构效率。我们不再满足于查看流动比率,而是深入分析存货周转率背后的库存管理效率、应收账款周转天数对现金流的潜在拖累,以及债务结构中隐藏的利率风险和再融资压力。特别关注表外负债和或有负债的潜在影响,评估企业在经济下行周期中的抗风险能力。 现金流的“生命线”哲学: 最终,我们回归到现金流。本书强调自由现金流(FCF)的计算与分析,它比净利润更能反映企业的真实价值创造能力。我们将分析经营活动现金流的稳定性,投资活动现金流的合理性(是投资于未来增长还是变卖资产求生),以及融资活动现金流是否过度依赖外部输血。对自由现金流的持续、强劲的生成,是判断一家公司是否具备长期投资价值的核心标准。 第三部分:估值的艺术与风险的量化 估值不是一个精确的科学,而是一种艺术,它需要基于扎实的财务分析和对未来前景的审慎判断。本书提供了多种估值方法,并强调了“安全边际”的重要性。 多维度估值模型的应用: 我们系统介绍了可比公司分析(P/E, EV/EBITDA)、贴现现金流(DCF)模型以及资产重估法。重点在于理解每种方法的适用场景和内在假设的脆弱性。例如,在高速成长行业,DCF模型的敏感性极高,需要对增长率和折现率进行严谨的压力测试。 安全边际的构建哲学: 真正的投资大师都明白,保护本金远比追求最大收益更重要。本书阐述了如何设定一个足以抵御未来不确定性(如竞争加剧、宏观经济衰退、管理层失误)的“安全边际”。这个边际值不是固定不变的百分比,而是基于对企业护城河的深度理解和对其未来风险暴露的保守估计。 风险情景分析与投资组合的动态再平衡: 投资组合的构建是一个持续调整的过程。我们将介绍如何进行基础的敏感性分析,模拟在特定负面事件(如关键客户流失、监管环境突变)下,核心持仓的价值变化。同时,本书提供了一套基于风险预算和相关性分析的动态再平衡策略,确保投资组合的整体波动性维持在可接受的范围内,避免单一黑天鹅事件导致灾难性后果。 面向读者 本书适合所有希望从“韭菜”心态中解脱,建立独立、理性投资体系的中长期投资者。无论您是初涉股市的专业人士,还是经验丰富的资深股民,都将从本书提供的深度分析框架和风险控制理念中获益良多,从而更自信、更从容地穿越市场的潮起潮落,实现资本的永续增值。 结语 投资的终极目标,是获取超越市场平均水平的、可持续的回报。要达成这一目标,就必须学会怀疑、学会深究、学会保护自己。本书正是帮助您磨砺这些关键技能的可靠向导。 ---

作者简介

傑夫.馬度拉(Jeff Madura)

馬度拉除了是SunTrust Bank財務教授暨佛羅里達州亞特蘭大大學的博士班主任,也是許多暢銷財務教科書的作者,作品包括《International Financial Management》和《Financial Market and Institutions》等書。

目录信息

读后感

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用户评价

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在阅读这本书之前,我一直以为,只要是一家上市公司,其财务数据就应该是相对可信的。然而,这本书彻底颠覆了我这种天真的想法。它像一面照妖镜,揭示了股市中存在的各种“会计猫腻”,以及那些“地雷股”是如何利用这些猫腻来欺骗投资者的。书中关于“费用化处理”的讲解,让我印象深刻。我以前觉得,公司的费用支出都是固定不变的,但这本书告诉我,很多时候,一些本应计入成本的项目,可能会被巧妙地“费用化”,从而在短期内虚增利润。这种“偷梁换柱”的手法,让我对公司的财务健康状况有了更警惕的认识。我学会了如何去关注那些“非经常性损益”,以及它们对公司利润的影响。这让我感觉自己不再是被动的接受者,而是主动的“审视者”。这本书的内容非常实用,而且案例丰富,让我能够将理论知识与实际操作相结合,快速提升自己的辨别能力。它帮助我建立了一种“质疑精神”,让我对任何看起来“过于完美”的数据都保持警惕。我感觉自己在投资决策上更加谨慎,也更加有信心。

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作为一名长期关注股市的投资者,我一直在寻找能够帮助我避开那些“坑”的工具和方法,而这本书,无疑是我近期发现的最具价值的一本。它并非是那种空泛的理论说教,而是充满了实操性的指导,教会我如何从财务报表中挖掘出隐藏的风险信号。我以前总是觉得,那些财务报表看起来密密麻麻的数字,让人望而却步,也难以理解其中的奥妙。这本书就像一位耐心细致的老师,一步步地引导我,让我能够理解那些看似复杂的会计术语,并学会如何将它们转化为识别风险的“密码”。我特别喜欢书中关于“利润操纵”的章节,它非常清晰地解释了公司可以通过哪些方式来虚增利润,例如通过非经常性损益、资产处置收益等等。这些都是我之前容易忽略的细节,但现在,我学会了如何去关注它们,并对这些数字保持警惕。这本书让我明白,一个健康的公司,其利润增长应该是可持续的,而不是依靠一次性的“巧合”或者“手段”。我开始尝试着去运用书中教授的方法,在分析公司的时候,不再仅仅满足于看到“盈利”,而是要去探究“盈利的质量”。这种转变,让我对投资的理解更加深刻,也让我对自己的投资组合更加有信心。这本书的价值在于,它不仅仅是告诉了我“是什么”,更是告诉我“为什么”以及“怎么做”。它让我从一个被动接受信息的投资者,转变为一个主动探究真相的投资者。我感觉自己的投资能力得到了质的飞跃,也更加期待未来能够运用这本书的知识,在股市中稳健前行。

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这本书对于我这个曾经屡次在股市中“踩雷”的投资者来说,简直就是一本“救命稻草”。它并没有提供什么神奇的“一夜暴富”秘诀,而是从最根本的层面,教我如何去识别和规避那些隐藏在财务报表中的“地雷”。我尤其对书中关于“资产减值”的分析印象深刻。很多时候,一家公司为了维持表面的盈利能力,会故意推迟或少计资产减值,从而让自己的资产看起来更健康。这本书就教会我如何去关注那些可能被低估的资产减值风险,以及它们对公司未来盈利能力的影响。这种“刨根问底”的分析方法,让我对公司的真实价值有了更深刻的认识。我不再仅仅满足于看到公司当前的利润,而是会去关注其未来的可持续性。这让我感觉自己的投资决策更加稳健,也更加有底气。这本书的内容非常扎实,而且逻辑清晰,让我能够循序渐进地掌握识别风险的技巧。它帮助我建立了一种“长期主义”的投资理念,让我明白,真正的价值,是经得起时间的考验的。

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我一直在思考,为什么在股市中,很多看起来光鲜亮丽的公司,最终却会遭遇股价崩盘的命运?这本书,给我了一个非常令人信服的答案。它详细地揭示了那些“地雷股”是如何通过精巧的会计手段来掩盖其真实的经营困境,从而欺骗投资者。这本书最大的亮点在于,它并没有简单地罗列一些“黑名单”,而是提供了一套完整的“侦查”思路和方法。它教会我如何像一名财务侦探一样,从财报的蛛丝马迹中发现线索。我尤其对书中关于“现金流”的分析印象深刻。很多时候,公司可能在报表上显示盈利,但如果其经营活动产生的现金流长期为负,那往往是一个非常危险的信号。这本书就深入地探讨了现金流的重要性,并教授了如何通过分析现金流量表来识别潜在的风险。这对我来说,是一个全新的视角,也是一个非常有价值的工具。我以前往往只关注利润表,而忽略了现金流,现在我明白,现金流才是公司生存的命脉。这本书的内容非常有深度,而且逻辑清晰,让我能够循序渐进地掌握识别风险的技巧。我感觉自己在阅读完这本书之后,对股市的理解更加透彻,也更有能力去分辨那些“表里不一”的公司。这对于我这样一个希望在股市中长期稳健获利的投资者来说,无疑是一笔巨大的财富。

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我必须承认,在阅读这本书之前,我对财报的理解基本停留在“数字游戏”的层面,只关注那些显眼的利润数字,却很少去深究这些数字是如何“炼”成的。这本书彻底颠覆了我这种浅薄的认知。它让我明白,财报并非是公司经营状况的如实反映,而是一份经过精心雕琢的“故事”。而“地雷股”的故事,往往充满了谎言和水分。书中对于“会计造假”的解读,简直是把我内心深处那些模糊的疑虑,一个个具象化了。我一直觉得有些公司的业绩好得不真实,但又找不到具体的证据去反驳,现在终于明白了,那些“不真实”背后,可能就是作者所揭示的那些“猫腻”。书中提到的“收入确认的艺术”、“成本费用化处理的陷阱”、“关联交易的迷雾”等等,每一个章节都像是在为我打开一扇新的大门。我开始重新审视我过去曾经关注过的一些公司,发现其中一些确实存在书中描述的财务漏洞。这种感觉非常奇妙,既有一种“原来如此”的豁然开朗,又有一种“后怕”的心悸。这本书不仅仅是关于会计知识的科普,更重要的是它传授了一种“怀疑精神”和“批判性思维”。它鼓励我去质疑那些看起来“完美”的数字,去寻找隐藏在表象之下的真相。我不再仅仅是股票的购买者,而是成为一个“侦探”,在财报的字里行间搜寻线索。这让我对投资这件事有了更深刻的理解,也让我明白了,真正的投资,是建立在对公司价值的深入洞察之上的,而不是仅仅依靠市场的情绪或者短期内的股价波动。这本书的内容非常扎实,而且案例丰富,让我能够将理论知识与实际操作相结合,快速提升自己的辨别能力。

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这本书对我来说,不仅仅是一本投资书籍,更像是一次深刻的“财务启蒙”。我以前总是觉得,财务报表是专业人士的领域,普通投资者难以涉足。但这本书彻底打破了我的这种观念。它用非常平实的语言,将复杂的会计知识讲解得浅显易懂,让我能够真正理解那些数字背后的意义。我特别喜欢书中对“关联交易”的分析,它详细地揭示了公司如何利用关联交易来转移利润、隐藏成本,从而达到粉饰报表的目的。这让我明白了,很多时候,一个公司表面的光鲜,可能只是内部“乾坤大挪移”的结果。通过这本书,我学会了如何去审视公司与关联方之间的交易,并从中发现潜在的风险。这种“反向思维”的分析方法,让我对投资有了更全面的认识。我不再仅仅关注公司的表面业绩,而是去探究其背后隐藏的复杂关系。这让我感觉自己仿佛拥有了一双“透视眼”,能够看到那些普通投资者看不到的风险。这本书的价值,在于它能够真正赋能投资者,让他们具备独立分析和风险识别的能力。我真心推荐这本书给每一个在股市中摸索前行的朋友。

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这本书的出现,简直是给我这种还在股市里摸爬滚打,时常被各种“地雷股”炸得焦头烂额的散户投资者,点亮了一盏指路明灯。我一直以来都觉得,很多时候亏损并非是运气不好,而是被那些看似光鲜亮丽的财报所迷惑,背后隐藏着各种复杂的会计猫腻。这本书就像一把手术刀,精准地剖析了这些“地雷股”是如何利用会计手法来粉饰太平,隐藏风险的。它并非简单地告诉你哪些股票不能买,而是教会你一种思维方式,一种识别风险的“火眼金睛”。我尤其欣赏书中对于具体案例的分析,不仅仅是罗列数字,而是深入浅出地讲解了会计准则背后可能存在的陷阱,以及如何通过阅读财报的蛛丝马迹来发现问题。举个例子,书中提到了一些关于收入确认的技巧,比如提前确认收入、虚构收入等等,这些都是我之前从未深入思考过的,但一旦被点破,就会觉得恍然大悟。原来那些股价飙升的公司,背后可能存在如此大的隐患。更重要的是,这本书并没有让我觉得学习过程枯燥乏味,作者的语言风格非常接地气,仿佛在和一位经验丰富的投资前辈聊天,分享着他的独门秘籍。它让我明白了,投资并非一场赌博,而是一场基于充分信息和理性分析的游戏。通过这本书,我不再害怕面对复杂的财报,反而开始享受从中挖掘价值、规避风险的过程。它让我对自己的投资决策更有信心,也更能在这个充满变数的市场中稳步前行,不至于因为一次“踩雷”就一蹶不振。我感觉自己正在从一个“盲目跟风者”逐渐转变为一个“独立思考者”,而这一切,都离不开这本书的引导。它确实是“识破地雷股”的第一本书,也是我投资生涯中不可多得的宝贵财富。

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坦白说,我曾经因为投资了一些“地雷股”,而损失惨重,那段经历让我对股市产生了深深的恐惧和怀疑。这本书的出现,仿佛是一缕阳光,驱散了我心中的阴霾,让我看到了希望。它让我明白,亏损并非是不可避免的,而是可以通过学习和掌握正确的投资方法来规避的。这本书最让我欣赏的地方在于,它并没有鼓吹一夜暴富的神话,而是脚踏实地地教导投资者如何通过深入分析公司财务状况来做出明智的投资决策。书中关于“资产负债表”的解读,尤其让我受益匪浅。我以前觉得资产负债表里的数字太多太杂,难以理解,但这本书通过清晰的讲解和生动的案例,让我明白了资产负债表是如何反映公司的财务健康状况,以及如何从中发现潜在的风险,比如过度的负债、虚假的资产等等。这种“剥丝抽茧”式的分析方法,让我能够更全面地了解一家公司。我感觉自己已经不再是那个盲目跟风的散户,而是开始具备了独立判断和风险识别的能力。这本书就像是我投资路上的“启蒙书”,让我对投资有了更深刻的认识,也让我更加有信心去面对未来的挑战。它帮助我建立了一种“审慎”的投资态度,让我明白,在股市中,耐心和理性才是最终的赢家。

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我一直在寻找一本能够帮助我理解公司财务状况,从而做出更明智投资决策的书籍,而这本书,无疑是我的最佳选择。它并非是那种枯燥乏味的理论讲解,而是以一种非常生动有趣的方式,揭示了股市中隐藏的各种“财务陷阱”。我特别欣赏书中对于“存货”分析的讲解。我以前觉得存货只是仓库里堆积的商品,但这本书告诉我,存货的周转速度、是否存在大量积压,都可能反映出公司产品销量的真实情况,以及其经营是否存在问题。这种“细节决定成败”的分析方法,让我对公司的经营状况有了更全面的理解。我学会了如何去关注那些可能被忽视的“财务信号”,并从中发现潜在的风险。这让我感觉自己不再是那个“只看表面”的投资者,而是开始具备了“深入骨髓”的洞察力。这本书的内容非常实用,而且案例丰富,让我能够将理论知识与实际操作相结合,快速提升自己的辨别能力。它帮助我建立了一种“审慎”的投资态度,让我明白,在股市中,信息和分析是至关重要的。

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我一直认为,成功的投资不仅仅是发现一家好公司的潜力,更重要的是能够避开那些隐藏的“陷阱”。这本书,恰恰提供了一套非常有效的“排雷”指南。它以一种非常系统的方式,揭示了会计造假的可能性,并教会我如何去辨别那些“虚假繁荣”的公司。我尤其对书中关于“盈利质量”的探讨印象深刻。它不仅仅关注公司是否盈利,更关注盈利是否真实、可持续。例如,书中提到的一些通过“非经营性损益”来美化利润的方法,是我之前容易忽视的。现在,我学会了如何去区分经营性利润和非经营性利润,并更加关注那些由核心业务产生的稳定利润。这种精细化的分析,让我对公司的真实盈利能力有了更深刻的理解。这本书的内容非常专业,但又写得通俗易懂,让我这个非专业人士也能够轻松掌握其中的精髓。它就像是一本“扫雷手册”,让我能够自信地在股市中前行,不再害怕那些看不见的危险。我感觉自己的投资视野得到了极大的拓展,也对未来的投资决策充满了信心。这本书绝对是每一个希望在股市中生存并获得成功的投资者,都应该拥有的必读之作。

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有些时候账面上的那些东西,做账的人自己都不信。

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