华尔街股市投资经典

华尔街股市投资经典 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

出版者:经济科学出版社
作者:(美)詹姆斯.P.奥肖内西
出品人:
页数:463
译者:王丹 徐翌成等
出版时间:1999-12
价格:55.00
装帧:平装
isbn号码:9787505818644
丛书系列:
图书标签:
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具体描述

本书的最大特点就在于通篇充满了非常实证的色彩。作者观点精当且言之有据,结论具有较高的实战应用价值。透过看似简单的证券投资策略,我们可以看到投资大师们过人的智慧、扎实的理论功底以及对市场近乎崇拜的信赖。这对走向成熟的中国证券市场和证券投资者来说,不无借鉴意义。

穿越迷雾,掌握先机——一本关于经济周期洞察的指南 本书并非一本浅显的“如何致富”的说明书,也非枯燥的学术论文。它是一次深刻的探索,旨在揭示隐藏在日常经济新闻和市场波动之下的深层驱动力——经济周期的运行规律。我们常常被市场瞬息万变的表面现象所迷惑,但真正的长期投资智慧,源于对宏观经济脉搏的精准把握。 为什么我们需要理解经济周期? 经济周期,如同潮汐涨落,是资本主义市场经济固有的运行节奏。它影响着利率、通货膨胀、企业盈利、失业率,以及最终所有资产的价格。忽视经济周期的存在,就像在汹涌的海面上航行却不看潮汐表,极易遭遇意想不到的颠簸甚至倾覆。 本书将带你深入剖析经济周期的不同阶段:从繁荣的扩张期,到谨慎的顶峰,再到不可避免的收缩期,直至最终触底反弹。我们会探讨每个阶段的典型特征,例如: 扩张期: 经济加速增长,消费支出旺盛,企业投资活跃,失业率下降,通胀压力逐渐显现。此时,哪些行业和资产表现出色?我们又该如何规避潜在的过热风险? 顶峰期: 经济增长放缓,企业盈利能力达到高点但开始出现分化,资产价格可能达到泡沫水平,市场情绪趋于乐观但暗藏警惕。如何识别并应对资产泡沫的风险? 收缩期: 经济活动减弱,企业利润下滑,裁员增加,消费需求疲软,通胀可能回落甚至出现通缩。在经济下行中,哪些资产能够提供避险价值?如何保护资本? 底部反弹期: 经济开始企稳,政策刺激显现效果,市场信心逐步恢复,新的增长动力正在孕育。如何抓住经济复苏的早期信号,布局未来的增长点? 本书将为你提供什么? 1. 一套洞察经济周期的思维框架: 我们将为你提供一套系统性的分析工具,帮助你识别当前经济所处的周期阶段,并预测其可能的演变方向。这套框架将超越短期市场噪音,让你看到更长远的图景。 2. 解读关键经济指标的艺术: 宏观经济数据如同经济的“体检报告”。本书将教会你如何解读GDP、CPI、PPI、PMI、失业率、利率曲线等关键指标,并理解它们之间的相互关联,从而更准确地判断经济健康状况。 3. 不同资产类别在周期中的表现分析: 股票、债券、房地产、大宗商品等各类资产在不同的经济周期阶段,其风险与收益特征会发生显著变化。本书将深入分析这些联动关系,为你提供资产配置的策略性思考。 4. 历史经验的借鉴与反思: 回顾历史上几次重要的经济周期事件,如大萧条、滞胀时期、科技泡沫破裂等,从中汲取宝贵的教训,避免重蹈覆辙。 5. 风险管理的智慧: 经济周期不可避免地伴随着风险。本书将强调风险管理的重要性,并提供在不同周期阶段下,如何构建稳健投资组合的策略。 6. 培养独立思考的能力: 在信息爆炸的时代,独立思考和判断尤为重要。本书鼓励读者建立自己的分析逻辑,不盲从市场情绪,而是基于对经济周期的深刻理解做出理性决策。 本书适合谁? 渴望提升投资认知,超越短期投机,追求长期稳健收益的投资者。 希望更深刻理解宏观经济运行规律,做出更明智的商业或职业决策的专业人士。 对经济学原理感兴趣,希望将理论知识应用于实践的读者。 任何希望在不确定性中寻找确定性,掌握经济“脉搏”的智慧探索者。 阅读本书,你将不再仅仅是市场的被动参与者,而是能够理解市场“语言”的洞察者。你将学会如何利用经济周期的“潮汐”,让你的财富之舟,在风浪中稳健前行,驶向更广阔的投资海洋。这是一场思维的升级,一次认知的跃迁。

作者简介

詹姆斯・P・奥肖内西是奥肖内西资金管理公司(O’Shaughnessy Capital Management,Inc.)的董事长兼首席执行官,该公司位于康涅狄格州的格林威治,是一家著名的投资顾问公司。作者同时还管理四家奥肖内西投资基金。长期以来,奥肖内西先生一直被公认为美国重要的金融专家和股票数量分析方面的先驱。他被《巴伦》杂志称为“击败世界的人”和“统计怪杰”;《高收益》杂志则称他为“我们所遇见的最具创见性的市场观察家之一”;《福布斯》杂志把他的第一本书《向专家学投资》形容为“令人敬畏”并将其列为年度最佳金融书籍之一;《股票交易人年鉴》将《向专家学投资》评为“1994年最佳投资书籍”。奥肖内西的投资策略在《华尔街日报》、《纽约时报》、《华盛顿邮报》、《金融时报》、《洛杉矶时报》、伦敦的《每日邮报》、日本的《日经日报》等报纸,以及《新闻周刊》、《巴伦》、《福布斯》、《智慧理财》、《价值》、《金钱》等杂志上介绍过。奥肖内西先生定期在美国有线新闻网(CNN)和哥伦比亚广播公司(CNBC)的节目中露面。

目录信息

1股票投资策略:方法不同,目的相似
传统的主动型投资管理业绩不佳
问题在哪里呢
研究了错误的对象
为什么股票指数是投资的好方式
确定投资业绩
严格遵循既定策略是关键
始终一贯才能获得高收益
实践中确定结构的投资组合
本性难移
2不可靠的专家:获得出色业绩的障碍
人类的判断能力是有限的
问题在哪里
模型为什么能胜过人类
基本比率是枯燥乏味的
个体与总体
倾向于个人的经验
简单与复杂
一个简单的解决方法
3游戏的规则
过短的时间阶段毫无价值
这一次可不同
个别例子作为证据是不够的
可能存在的问题
游戏的规则
4按市值排列股票:规模的重要性
业绩相差多少
按绝对市值水平研究股票
小盘股收益较高,但高出的幅度不大
对投资者的启示
我们的两个基准
5市盈率:区别好坏股票的法宝
检验结果
大盘股票的情况不同
高市盈率是危险的
高市盈率大盘股的业绩同样糟糕
平均分组分析
对投资者的启示
6市价对账面值比:衡量价值的更好标准
检验结果
大盘股的波动性较低
“大盘股票”的基本比率结果更加一致
高市账比股票的表现十分糟糕
平均分组分析
对投资者的启示
7价格对现金流比率:用现金流来确定价值
检验结果
“大盘股票”的波动性较低
高价现比股票是危险的
“大盘股票”的高价现比策略同样表现不佳
平均分组分析
对投资者的启示
8价格对销售额比率:价值指标之十
检验结果
价售比低的大盘股表现良好
高价售比股票是带刺的
“大盘股票”高价售比组合的表现略佳
平均分组分析
对投资者的启示
9股息率:购买一种收入
检验结果
“大盘股票”完全不同
平均分组分析
对投资者的启示
10价值指标的价值
风险并不总是与收益相对称的
承担风险值得吗
寻找表现稳定的策略
“大盘股票”的情况不同
对投资者的启示
11一年期每股盈利百分比变动:高盈利是否意味着高收益
检验一年期盈利变动
“大盘股票”的一年期高盈利增长策略表现更糟
买入一年期盈利增长最慢的股票
“大盘股票”的一年期盈利低增长组合表现较好
平均分组分析
对投资者的启示
12五年期每股盈利百分比变动
检验结果
“大盘股票”的五年高盈利增长策略情况类似
平均分组分析
对投资者的启示
13利润率:投资者从公司利润中获益吗
检验结果
“大盘股票”表现略佳
平均分组分析
对投资者的启示
14资本收益率
检验结果
在“大盘股票”中要差一些
平均分组分析
对投资者的启示
15相对价格强度:胜者常胜
检验结果
“大盘股票”表现更佳
为什么价格表现起作用而其他方法失效
购买表现最差的股票
“大盘股票”也风行一时
平均分组分析
对投资者的启示
16利用多因素模型提升投资业绩
增加价格因素
其他价值因素如何
价售比是更好的指标
其他因素对“大盘股票”的增益略逊一等
价售比表现仍好
成长性因素效果如何
成长性模型
资本收益率仍然更有效
“大盘股票”波澜不惊
对投资者的启示
17全部股票的二因素价值模型
使用几种价值因素
检验结果
价值因素重叠
使用价售比的多因素模型
对投资者的启示
18在龙头股票中发现价值:一种基础价值策略
盯住标准普尔500指数的另一种策略
高市盈率甚至也妨害了“龙头股票”的收益率
低市盈率的帮助
高股息率仍很起作用
在牛市中也表现不凡
对投资者的启示
19寻找基本成长策略
传统的成长因素不符合要求
高收益是更有价值的因素
将两个模型组合起来构成基本成长策略
在“大盘股票”中成长策略的有效性有所降低
对投资者的启示
20将策略组合起来运用以达到经风险调整后的最佳表现
检验结果
组合策略也超过了“大盘股票”
对投资者的启示
21投资策略的排名
检验结果
绝对收益对比
风险分析
风险调整收益分析
对投资者的启示
22如何在你的股票投资中收获最大
坚持运用策略
只运用已经过长期考验的策略
在投资时坚持一贯性
坚持按基本比率投资
不要用最冒险的策略
坚持运用不止一种策略
运用包含多个因素的模型
坚持一贯性
股票市场不是随机的
附录:研究方法
数据
时间范围
样本组
收益
数据定义
公式
税收、手续费和市场波动成本
· · · · · · (收起)

读后感

评分

因为有很多大师推荐才看的。 但对过去大量数据的采用,我总是心存疑虑的。奥肖内西采用的是一种科学的方法,而作为科学,不论在什么历史时期,都应该有重现性的。 再说,他所得出的结论,现在基本都成了公理,也无需再研究他的论证过程了吧!?

评分

因为有很多大师推荐才看的。 但对过去大量数据的采用,我总是心存疑虑的。奥肖内西采用的是一种科学的方法,而作为科学,不论在什么历史时期,都应该有重现性的。 再说,他所得出的结论,现在基本都成了公理,也无需再研究他的论证过程了吧!?

评分

因为有很多大师推荐才看的。 但对过去大量数据的采用,我总是心存疑虑的。奥肖内西采用的是一种科学的方法,而作为科学,不论在什么历史时期,都应该有重现性的。 再说,他所得出的结论,现在基本都成了公理,也无需再研究他的论证过程了吧!?

评分

因为有很多大师推荐才看的。 但对过去大量数据的采用,我总是心存疑虑的。奥肖内西采用的是一种科学的方法,而作为科学,不论在什么历史时期,都应该有重现性的。 再说,他所得出的结论,现在基本都成了公理,也无需再研究他的论证过程了吧!?

评分

因为有很多大师推荐才看的。 但对过去大量数据的采用,我总是心存疑虑的。奥肖内西采用的是一种科学的方法,而作为科学,不论在什么历史时期,都应该有重现性的。 再说,他所得出的结论,现在基本都成了公理,也无需再研究他的论证过程了吧!?

用户评价

评分

我一直认为,投资不仅仅是关于钱,更是关于如何理解世界,理解经济的运行规律。《华尔街股市投资经典》这本书,无疑在这方面给予了我极大的启发。它没有局限于某个单一的市场,而是从宏观经济的视角,探讨了货币政策、利率变动、通货膨胀等因素是如何深刻影响股市的。作者通过梳理历史上几次重大的经济危机和市场调整,让我们看到了周期性力量的强大,也理解了在不同经济环境下,应该采取怎样的投资策略。尤其让我印象深刻的是关于“宏观对冲”的讨论,它提供了一种更高级的风险管理思路,不仅仅是规避风险,而是主动利用市场的波动来保护和增值资产。书中对“市场有效性”的探讨,也让我对信息在市场中的传播和定价有了更深的认识。我开始明白,为什么有时候市场反应如此迅速,而有时候又显得迟钝。这本书的深度和广度,让我感觉自己不再是一个被动的市场参与者,而是能够站在更高的维度,去观察和理解市场的逻辑。它不仅仅教会我如何投资,更让我对经济和金融有了更系统的认知。

评分

这本书真是让人受益匪浅!刚拿到手的时候,我其实是对“华尔街股市投资经典”这个名字有点犹豫的,总觉得这种冠名的书容易流于泛泛而谈,或者充斥着一些过时的理论。但事实证明,我的顾虑完全是多余的。作者在开篇就清晰地阐述了投资的核心逻辑,不是那些花里胡哨的技巧,而是深刻理解经济周期、市场情绪以及企业内在价值。其中关于“价值投资”的论述,与其说是教你如何选股,不如说是引导你如何成为一个理性的、有耐心、不受市场短期波动干扰的长期主义者。他用大量的案例,从不同时代的股神身上提炼出共通的智慧,比如格雷厄姆的“安全边际”,巴菲特的“护城河”理论,还有费雪对“成长性”的强调。这些概念不再是冰冷的文字,而是通过作者的解读,变得生动而充满实践指导意义。我特别欣赏的是,书中没有试图给出“一本万利”的秘籍,而是强调了风险管理的重要性,以及如何根据自己的风险承受能力来构建投资组合。读完这本书,我感觉自己对市场的看法不再是盲目的追涨杀跌,而是多了一份从容和淡定。它教会了我如何在纷繁复杂的市场信息中,识别出真正有价值的东西,并坚持自己的投资信念。这不仅仅是一本书,更像是一位经验丰富的导师,在你迷茫的时候,为你指引方向。

评分

我一直以来都对经济学和金融市场充满了好奇,但总觉得那些专业的书籍读起来太晦涩难懂,像是隔着一层厚厚的玻璃。而这本《华尔街股市投资经典》就像一把钥匙,悄悄地为我打开了通往金融世界的大门。书中没有故弄玄虚的术语,也没有枯燥乏味的公式推导,取而代之的是一种娓娓道来的叙事方式。作者通过讲述历史上那些经典的股市战役、那些充满传奇色彩的投资大师们的故事,让我们在不知不觉中理解了复杂的金融概念。我尤其喜欢关于“市场非理性”部分的探讨,它揭示了为什么在很多时候,市场的反应和价值本身是脱节的,而这恰恰是普通投资者可以抓住的机会。书中对“群体心理”的分析也让我茅塞顿开,原来很多时候,市场的波动并非由基本面驱动,而是源于人类的情绪蔓延。作者并没有简单地批评这种非理性,而是教导我们如何识别它、利用它,并从中保护自己。读这本书,我感觉就像在听一位睿智的老者在讲故事,而每一个故事背后,都蕴含着深刻的投资智慧。它让我重新审视了自己对金钱和风险的认知,并且开始思考,如何才能在这个充满不确定性的市场中,做出更明智的决策。

评分

读完这本书,我最大的感受就是,原来投资可以如此“接地气”。我之前总以为,要成为一个成功的投资者,必须具备超凡的天赋和敏锐的直觉。但《华尔街股市投资经典》这本书,却向我展示了一种更普适、更可行的投资之道。作者通过大量生动的生活化比喻,将那些看似复杂的金融概念解释得一清二楚。比如,他用“购买一家披萨店”来类比购买一家公司的股票,让我们一下子就理解了什么是盈利能力,什么是资产负债。书中关于“情绪化交易”的剖析,更是直击人心,让我看到了自己在面对市场波动时,常常会被恐惧和贪婪所左右。作者没有给出一些生硬的教条,而是通过引导我们认识自己的情绪,并学会与之相处,来达到更理性的投资状态。我尤其赞赏书中关于“持续学习”和“复盘总结”的建议,它让我们明白,投资是一个不断迭代、不断进步的过程,而不是一蹴而就的。读完这本书,我感觉自己不再畏惧股市,而是充满信心,准备好以一种更平和、更长远的心态,去踏上自己的投资之路。

评分

这本书给我带来的最深刻的感受,是一种“返璞归真”的力量。在如今这个信息爆炸、节奏飞快的时代,我们常常被各种“快速致富”、“一夜暴富”的诱惑所裹挟,似乎投资就是一场速度与激情的游戏。然而,《华尔街股市投资经典》却像一股清流,将我拉回到了投资的本源——价值和时间。作者在书中反复强调,真正的投资,是对企业未来价值的认可,是对时间的朋友的信任。他深入浅出地解释了什么是“基本面分析”,以及为什么它是判断一个公司是否值得投资的关键。与其说是分析股票,不如说是分析一家正在蓬勃发展的企业,去理解它的商业模式、管理团队、行业地位以及盈利能力。书中对“分散投资”和“长期持有”的倡导,更是让我认识到,稳健的财富增长并非遥不可及,而是需要耐心和纪律的。我特别欣赏书中关于“投资者的心态”的篇章,它提醒我们,情绪是投资最大的敌人,而理性和独立思考才是我们最坚实的武器。读完之后,我发现自己不再急于寻找下一个“风口”,而是开始更注重内在价值的挖掘,并且愿意花更长的时间去等待复利的魔法显现。

评分

小盘股收益较高,但高出的幅度不大。

评分

没什么新思想,不过研究方法可以学习

评分

这本书罗列的一些还在发挥作用的规则定理,使得它有点像计算机界的大部头名著《程序员大全》,可以当作不时翻翻的工具书。

评分

数据方法梳理投资的大概率盈利方法。

评分

小盘股收益较高,但高出的幅度不大。

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