智慧型股票投资人

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出版者:寰宇出版
作者:班杰明·葛拉漢 (Benjamin Graham)
出品人:
页数:372頁
译者:俞濟群
出版时间:1996-12
价格:500元
装帧:平装
isbn号码:9789578457010
丛书系列:寰宇財金系列叢書
图书标签:
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具体描述

《智慧型股票投資人》一直被投資界譽為有史以來為股票投資人所撰寫的經典之作,在這本經典中,作者Benjamin Graham提出了穩健而安全的投資原則,長久以來受到股市投資人所認同,並且為保守型及進取型投資法則勾勒出明確的方針。「美國最傑出的投資人」華倫‧包菲特(Warren Buffet)投資股市能夠獲得的卓越傲人的績效,也是來自於本書靈感,他並且盛讚本書為「截至目前最佳的投資範本」。

「Graham是本世紀在投資組合理論的應用上,最重要的思想家。」

—John Train

「……如果缺乏正確的投資哲學,你將嚴重套牢。……有錢從事投資的人,應該要了解本書所敘述的投資方法。」

—Walter Schloss, Barron's

《价值回响:洞悉市场低估资产的艺术》 本书并非一本关于“如何成为一个聪明投资者”的泛泛之谈,而是深入剖析了识别并投资于被市场低估资产的实操艺术。我们将带领读者走出喧嚣的市场噪音,回归价值的根本,探索那些被暂时遗忘,却蕴藏着巨大潜力的投资机会。 一、 拨开迷雾,寻觅被低估的价值之星 理解“低估”的真谛: 我们首先要破除对“低估”的刻板印象,它绝非简单的便宜货。本书将详细阐释,真正的低估源于市场情绪的过度悲观、信息不对称、短期扰动,抑或是产业周期性的波动,而非公司基本面的恶化。我们将通过大量的历史案例,演示不同类型的“低估”形态,以及识别它们的关键信号。 构建你的“价值雷达”: 如何在海量信息中精准捕捉低估资产?本书将提供一套系统性的“价值雷达”构建方法。这包括: 财务报表的深度解读: 超越表面的盈利数字,关注现金流的健康状况、资产负债的稳健性、以及利润质量的分析。我们将教授读者如何识别“粉饰财报”的蛛丝马迹,挖掘隐藏在数字背后的真相。 商业模式的穿透性分析: 深入理解公司的核心竞争力、护城河的宽窄、以及盈利的可持续性。我们将探讨如何评估一个商业模式的长期生命力,以及它在不断变化的市场环境中适应和演进的能力。 行业趋势的前瞻性判断: 识别那些虽然短期遇冷,但长期前景依然光明的行业。本书将引导读者理解行业发展的驱动因素、技术变革的影响,以及不同行业周期所带来的投资机会。 管理团队的考察与评估: 优秀且诚信的管理层是公司价值增长的重要保障。我们将提供评估管理团队能力、战略眼光以及利益一致性的方法论。 二、 穿越周期,让价值沉淀为财富 市场周期与投资策略的匹配: 市场并非一条直线向上,而是螺旋式前进。本书将深入剖析不同市场周期的特征,以及在牛市、熊市、震荡市中,投资低估资产所需的差异化策略。我们将强调耐心和纪律的重要性,以及如何利用市场波动来获取超额收益。 安全边际的力量: 巴菲特推崇的“安全边际”是投资的核心护城河。本书将详细讲解如何计算和理解不同资产的安全边际,以及它如何为投资提供保护,减少潜在的损失。我们将通过实例说明,即使是最优秀的资产,在极度低估时买入,也能带来令人惊喜的回报。 风险管理与组合构建: 投资永远伴随着风险。本书将提供一套严谨的风险管理框架,包括如何识别和量化风险,以及如何通过合理的资产配置和仓位管理来分散风险。我们将引导读者构建一个能够抵御市场冲击、同时又能够捕捉增长机会的投资组合。 情绪的驯服与理性的坚守: 市场情绪的非理性波动是低估资产出现的重要诱因,也是投资者最大的敌人。本书将探讨如何认识和克服恐惧、贪婪等情绪对投资决策的干扰,培养独立思考和独立判断的能力,在喧嚣的市场中坚守理性。 三、 案例分析:从实践中学习智慧 本书将穿插大量的真实案例,涵盖不同行业、不同市场环境下,成功识别和投资于低估资产的故事。我们将从这些案例中提炼出 actionable 的经验和教训,帮助读者将理论知识转化为实践能力。这些案例将不仅仅是成功的复盘,更会深入分析失败的教训,让读者少走弯路。 《价值回响》是一本为那些渴望在投资领域建立长期竞争优势,而非追逐短期热点的投资者而准备的指南。它倡导一种回归理性、注重基本面、拥抱价值、并以长远眼光看待市场的投资哲学。通过本书的学习,你将能够更自信地在波诡云谲的资本市场中,寻觅那些沉睡的价值之星,并让它们在你的投资组合中发出耀眼的光芒。

作者简介

Benjamin Graham

生長於紐約市,畢業於哥倫比亞大學,並被尊稱為現代證券分析之父,其後的 John Neff, John Bolge, Warren Buffett and Mario Gabelli 都受其理論影響。

目录信息

读后感

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价值投资从单身以来,其令人困惑程度有增无减,其中有两个点是很多人搞不清楚,说不明白的。 第一、价值投资是否包含成长性。 第二、价值投资是否包含预测性。 应该说,格雷厄姆非常可惜的没有将价值投资的核心理念完整的,毫无保留的告诉读者。不管是阅读...  

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前言中,巴菲特写到要想获得长期投资的成功,“What's needed is a sound intellectual framework for making decisions and the ability to keep emotions from corroding that framework. This book precisely and clearly prescribes the proper framework. You must supply...  

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为什么巴菲特如此推崇此书呢?因为此书为投资人提供了一个投资决策的正确思维模式。   巴菲特1973年在格雷厄姆《聪明的投资者》第四版的前言中写道:“投资成功不需要天才般的智商、非比寻常的经济眼光、或是内幕消息,所需要的只是在做出投资决策时的正确思维模式,以及有...  

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1.某一行业显而易见的增长前景,并不一定会为投资者带来显而易见的利润。 2.无论如何,永远不要使投入“赌资“账户的资产超过10%。 3.任何投资的价值都是而且必定永远是依存于你的买入价格。 4.股票市场的走势依赖于以下三个要素:实际的增长(公司利润和股息的增加),通货膨...  

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题外话: 整理了下《聪明的投资者》版本信息,详见下面网址: http://www.penddy.com/u0026quotthe-intelligent-investor-the-intelligent-investoru0026quot-version-of-the-order.html 评论正文: 作为投资的经典,只有一两百人的评分,相比类似《彼得.林奇的成功投...  

用户评价

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这本书给我最大的震撼,在于它颠覆了我对“基本面分析”的认知。我原本以为基本面分析就是死记硬背各种财务指标,但这本书却让我明白,真正的基本面分析,是理解一家公司“为什么”能够盈利,以及“未来”是否还能继续盈利。作者用一种非常易懂的方式,解释了经济学原理在股票投资中的应用,比如供需关系、成本结构、行业壁垒等等。他强调,要成为一个智慧型的投资者,就必须具备洞察事物本质的能力,能够看到别人看不到的“隐形价值”。书中的一些关于“信息不对称”和“羊群效应”的讨论,让我对市场行为有了更深刻的理解,也让我更加坚定了独立思考、不随波逐流的投资原则。读完这本书,我感觉自己不再是市场上的一个普通散户,而是开始具备了一名“侦探”般的敏锐度和判断力。

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不得不说,这本书在我投资道路上起到了“启蒙”的作用。在此之前,我一直是被动地接受各种投资信息,而这本书则教会了我如何主动地去“创造”投资机会。作者没有直接给出“操作指南”,而是引导我建立起一种“思考模式”。他深入浅出地讲解了估值模型的重要性,让我理解到,无论一家公司多么优秀,如果买入的价格过高,也无法获得理想的回报。书中关于“风险管理”的论述也让我受益匪浅,我开始认识到,分散投资并非仅仅是买入多只股票,更重要的是理解不同资产类别之间的相关性,以及如何构建一个能够抵御市场波动的投资组合。这本书让我明白,成为一个“智慧型”的投资者,需要的是持续的学习、独立思考以及对人性弱点的深刻洞察。我感觉自己像是进入了一个全新的投资世界,充满了探索和发现的乐趣。

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这本书带给我的最大收获,莫过于它所传达的“反周期”投资哲学。在大多数人都倾向于追逐当下最热门的行业和公司时,作者却旗帜鲜明地指出,真正的价值往往隐藏在被忽视或被低估的领域。他通过历史数据和详实的案例,证明了那些能够穿越牛熊周期的企业,往往都具备强大的内在价值和韧性。我尤其欣赏书中关于“长期主义”的探讨,作者反复强调,投资的真正目的不是短期内的暴利,而是通过时间的复利,实现财富的稳健增长。这与我之前“快进快出”、“一夜暴富”的心态形成了鲜明对比。阅读这本书的过程,就像是与一位经验丰富、智者般的导师对话,他用冷静、理性的分析,一点点剥离市场泡沫,让我看到事物的本质。我开始学会用一种更长远的眼光去看待我的投资组合,更加注重企业的长期发展前景,而非短期价格波动。

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读完这本书,我感觉自己像是被点醒了一样,终于明白为什么我之前的投资总是赔多赚少,原来我一直以来都只是一个“追逐者”,而不是一个“思考者”。作者并没有提供一套现成的“秘籍”,而是引导我建立起了一套属于自己的投资决策框架。他花了大量篇幅讲述了如何辨别优质的公司,从宏观经济的分析,到行业趋势的判断,再到企业自身盈利能力、管理团队、护城河的构建,每一个环节都做了细致的阐述。特别是关于“安全边际”的解释,让我明白了为何要以低于内在价值的价格买入股票,这不仅仅是为了规避风险,更是为了获得超额收益的“确定性”。书中大量的案例分析,更是将理论知识生动地呈现在我面前,让我能够清晰地看到,那些成功的投资者是如何运用这些智慧,在复杂多变的市场中捕捉到真正的投资机会。这本书让我意识到,投资并非一场赌博,而是一项需要智慧、耐心和独立思考的严谨事业。

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这本书带给我的是一种前所未有的启发,让我对股票投资的理解从“听消息、追热点”的盲目实践,跃升到了一个更加理性、系统化的层面。书里没有直接告诉你“买哪只股票能赚多少钱”,而是深入浅出地阐述了“如何去思考”、“如何去分析”。最让我印象深刻的是关于“内在价值”的论述,作者用非常生活化的比喻,将一家公司的真实价值比作一块土地,而股价的波动则像市场的投机者们对这块土地价值的临时叫价。这种对比让我瞬间茅塞顿开,明白了我之前为何总是被市场的短期噪音所干扰,而忽略了公司本身的发展潜力。我开始尝试着去理解一家公司的商业模式,去评估它的竞争优势,去分析它的财务报表,而不再仅仅是关注每天的涨跌幅。这种转变带来的不仅仅是心态上的平和,更是对投资机会的洞察力有了质的提升。我开始敢于在别人恐慌时寻找价值,在别人贪婪时保持警惕。这种“智慧型”的投资理念,确实让我看到了通往长期稳健收益的曙光。

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书毋庸置疑是好书,这台湾翻译就。。。。

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