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出版者:黄山书社

作者:许强//温从德

出品人:

页数:257

译者:

出版时间:2010-6

价格:39.80元

装帧:

isbn号码:9787546111742

丛书系列:

图书标签:

• 理财
• 股指期货
• 期货交易
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• 股票投资
• 金融市场
• 入门
• 技术分析
• 风险管理
• 交易策略

《全球金融市场深度解析：从宏观视野到微观操作》 书籍简介 本书旨在为读者提供一个超越单一资产类别限制的、对当代全球金融市场的全面、系统且深入的理解。它摒弃了传统金融教材的刻板说教和碎片化知识点堆砌，转而采用宏观经济驱动力与市场微观结构演变相结合的分析框架，帮助读者构建一个完整、动态的全球金融图景。 本书内容涵盖了支撑现代金融体系运转的基石理论、驱动资产价格波动的核心力量，以及金融市场参与者面对不确定性时所采取的创新策略。我们不仅关注“是什么”，更深入探讨“为什么”和“如何”——即历史经验如何塑造了今天的市场结构，以及市场参与者如何在复杂多变的监管和技术环境中进行理性决策。 第一部分：全球宏观经济的底层逻辑与资产定价基础 本部分聚焦于理解金融市场的“大气层”——全球宏观经济环境。我们详细剖析了驱动全球经济周期的关键变量，包括： 全球货币政策的协同与分化： 深入探讨主要央行（美联储、欧洲央行、日本央行、以及新兴市场央行）政策目标、工具箱（量化宽松、负利率、前瞻性指引）的有效性和溢出效应。重点分析了在“零利率下限”和高通胀预期并存的复杂环境下，货币政策效力的边际递减问题。 国际收支与汇率决定机制： 阐述蒙代尔-弗莱明模型在当代浮动汇率体系下的局限与应用。分析了资本账户自由化、经常账户失衡、以及地缘政治风险对主要货币对（如美元指数、欧元/美元）的长期和短期影响。 主权债务危机与财政可持续性： 剖析了高杠杆环境下，政府财政政策传导至金融市场的机制，包括“财政主导”风险、评级机构的角色，以及全球储备货币地位的演变对债务成本的影响。 长期结构性挑战： 探讨人口结构变化（老龄化）、技术进步（AI、自动化）对潜在增长率、通胀中枢以及风险溢价的结构性重塑。 第二部分：多元化资产类别的深度剖析与风险重估 在宏观框架的指引下，本书逐一对全球市场中的主要资产类别进行了细致入微的解构，强调其内在风险特征和与其他资产的相关性动态变化： 固定收益市场（超越国债）： 详细分析了投资级公司债、高收益债（垃圾债）与国债收益率曲线的偏离（利差交易）。特别引入了信用风险模型（如Merton模型及其扩展），用以评估企业违约概率及其在市场压力下的行为。对新兴市场本币债和硬通货债的风险溢价进行了量化比较。 股票市场： 不仅限于传统的市盈率、市净率分析，而是引入了因子投资的现代范式。系统梳理了价值、规模、动量、质量和波动率等核心因子，并探讨了因子有效性的衰减与修复机制，以及如何利用多因子模型构建超额收益策略。同时，对科技股的“高增长、低利润”估值悖论进行了专门的案例研究。 大宗商品市场（能源与贵金属）： 分析了供需基本面之外，金融投机和对冲基金活动如何影响短期价格波动。重点阐述了原油市场的“油价与美元”的负相关关系，以及黄金作为“无息资产”在实际利率和地缘不确定性下的独特定价逻辑。 房地产与基础设施投资的证券化： 探讨了商业地产抵押贷款（CMBS）的结构风险，以及REITs（不动产投资信托）在利率环境变化中的表现。 第三部分：金融工程、衍生品与风险管理的前沿应用 本部分是本书的技术核心，旨在揭示现代金融市场中用于对冲和投机的复杂工具的应用。 衍生品市场的结构与套利基础： 深入讲解了期权定价的布莱克-斯科尔斯-默顿模型（BSM）的假设前提、局限性，并侧重于波动率微笑和偏斜的实证分析，这直接关系到期权实际定价与理论定价的差异。详细介绍了利用期权平价关系进行跨市场无风险套利的机会与限制。 利率衍生品与期限结构： 解析了远期利率协议（FRA）、利率期货、互换（IRS）如何帮助机构管理利率风险。探讨了布斯-怀特模型在解释短期利率期限结构中的应用。 复杂信用衍生品： 介绍了信用违约互换（CDS）的运作机制，以及CDS曲线相对于公司债券利差的定价意义，分析了2008年危机中CDS的系统性风险暴露。 系统性风险与压力测试： 强调了金融机构如何使用风险价值（VaR）、条件风险价值（CVaR）等指标来衡量市场尾部风险。引入了基于Copula函数的多元资产相关性建模，以更真实地捕捉极端市场情景下的风险聚集效应。 第四部分：技术驱动下的市场演化与监管应对 金融市场不再是完全依赖人工的场所，技术革新正在重塑交易执行和市场透明度。 高频交易（HFT）与微观市场结构： 深入分析了订单簿的动态变化、延迟套利策略（Latency Arbitrage）的原理，以及HFT对市场流动性和价格发现效率的影响。探讨了“闪崩”（Flash Crash）事件背后的技术性原因。 金融科技（FinTech）的颠覆： 评估了分布式账本技术（DLT）在证券结算和资产代币化方面的前景，及其对传统中介机构的潜在冲击。 量化投资的实战挑战： 讨论了从Alpha挖掘到策略执行的全过程，包括数据清洗、模型过拟合的规避、滑点成本的控制，以及如何将复杂的量化模型集成到真实交易系统中。 总结 本书的最终目标是培养读者独立批判性思考的能力，使他们能够穿透市场噪音，理解驱动资产价格变动的深层次力量。它不提供“保证盈利”的秘诀，而是提供了一套严谨的分析工具箱，使读者能够在一个信息过载、规则不断变化的全球金融竞技场中，做出更为审慎和明智的投资决策。本书适合有一定金融基础，希望向专业投资分析、资产管理或金融风险控制领域迈进的进阶学习者。

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确实是入门，写的一般差。

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