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出版者:Wiley

作者:Schwartz, Robert J.; Schwartz; Smith, Alison

出品人:

页数:688

译者:

出版时间:1997-5-9

价格:USD 100.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780471157656

丛书系列:

图书标签:

金融
金融工程
金融衍生品
期权
期货
利率衍生品
信用衍生品
风险管理
投资银行
量化金融
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具体描述

While derivatives continue to play an increasingly vital role in driving today's global financial markets, they also continue to be one of the most complicated and often misunderstood financial instruments in the marketplace. In Derivatives Handbook: Risk Management and Control, two of the field's leading experts bring together the best, current cutting-edge thinking on derivatives to provide a comprehensive and accessible resource on risk management. Derivatives Handbook presents a cogent, clear-eyed, and fresh perspective with an all-star roster of leading practitioners, academics, attorneys, accountants, consultants, and professionals who share their invaluable insights. These seasoned players provide incisive discussions on a wide range of topics, including Risk and Regulation in Derivatives Markets, Credit Derivatives, and Minimizing Operations Risk. Plus, there are comprehensive sections dedicated to case law and legal risk, risk measurement, risk oversight, regulation, and transparency and disclosure. For further guidance, Derivatives Handbook provides a concise survey of literature on some of the most significant scholarship in recent years. This book contains a wealth of probing, informative articles for not only finance professionals, but also for senior managers, corporate boards, lawyers, students, and anyone with an interest in the financial markets. Derivatives—the latest thinking, the top minds in the field, the newest applications Derivatives Handbook: Risk Management and Control brings together the latest and best thinking on derivatives and risk management from some of the world's leading practitioners, academics, attorneys, accountants, consultants, and professionals all in one acclaimed book. Robert Schwartz and Clifford Smith have created a solid resource for derivatives use. Sections include: Risk and Regulation in Derivatives Markets Credit Derivatives Report Card on VAR Hedge Accounting Minimizing Operations Risk The Board of Directors' Role Firm-wide Risk Management An entire section of derivative case studies Plus, a complete review of case law affecting swaps and related derivative instruments "Derivatives Handbook: Risk Management and Control covers a wide range of subjects related to risk management—including legal risks, accounting issues, the current global regulatory debate and an explanation of how to manage and measure risk. The editors have formed a truly impressive group of contributors. This book strikes a good balance throughout to focus on the significant issues in the industry and provide a broad perspective on risk management."— Gay H. Evans, Senior Managing Director, Bankers Trust International, PLC and Chairman of the International Swaps and Derivatives Association Derivatives Handbook: Risk Management and Control provides the most reliable, current information and authoritative guidance for anyone with an interest in the derivatives markets. The Contributors Brandon Becker, Tanya Styblo Beder, Harold Bierman, Jr., Wendy H. Brewer, Michael S. Canter, Andrew J. C. Clark, Christopher L. Culp, Daniel P. Cunningham, Franklin R. Edwards, Gerald D. Gay, Anthony C. Gooch, Wendy Lee Gramm, Alan Greenspan, Margaret E. Grottenthaler, Douglas E. Harris, Ludger Hentschel, Jamie Hutchinson, Frank Iacono, James V. Jordan, Linda B. Klein, Anatoli Kuprianov, James C. Lam, Robert J. Mackay, Robert M. Mark, Francois-Ihor Mazur, Joanne T. Medero, Antonio S. Mello, Merton H. Miller, John E. Parsons, Jeffrey L. Seltzer, Charles W. Smithson, and Thomas J. Werlen.

《衍生品手册》：一份深度解析金融工具的权威指南引言在现代金融体系的错综复杂中，衍生品扮演着至关重要的角色，它们既是风险管理的有力工具，也是复杂交易策略的核心。理解这些工具的运作机制、定价模型以及它们在市场中的应用，对于任何希望在金融领域取得成功的专业人士而言，都至关重要。《衍生品手册》正是这样一本旨在提供全面、深入且实用的知识体系的书籍，它将带领读者穿越衍生品世界的广阔天地，从基础概念到前沿应用，逐一剖析，力求使读者能够清晰、透彻地理解并灵活运用各类衍生工具。本书并非简单地罗列衍生品的种类，而是致力于构建一个系统性的学习框架。它首先会从最基础的衍生品概念入手，例如远期（Forward）和期货（Future），详细阐述它们的定义、合约要素、交易方式以及在规避价格风险方面的基本功能。读者将在此阶段理解为何需要衍生品，它们如何改变了传统交易的格局，以及它们与标的资产之间微妙而不可分割的联系。第一部分：基础衍生品及其市场第一章：远期与期货：锁定未来的基石本章将深入探讨远期合约的本质，解释其非标准化、场外交易（OTC）的特点，以及其在特定交易场景下的适用性。我们还将详细介绍期货合约，强调其标准化、交易所交易的优势，以及保证金制度、每日盯市等风险控制机制。通过大量实例，读者将学习如何利用远期和期货进行套期保值（Hedging），例如农产品生产者如何锁定未来销售价格，航空公司如何对冲燃油价格上涨的风险，以及投资者如何通过股指期货对冲股票组合的系统性风险。本章还会触及期货市场的结构，包括多头（Long）与空头（Short）的定义，以及不同月份合约之间的价差（Contango和Backwardation）的形成原因及其对交易策略的影响。第二章：期权：赋予选择权的魔法期权作为最复杂也最具弹性的衍生品之一，将在本章获得详尽的介绍。我们将区分看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option），阐述买方（Holder）与卖方（Writer）各自的权利与义务。核心内容将围绕期权的定价展开，深入剖析期权定价模型，特别是Black-Scholes模型及其假设条件。读者将理解影响期权价格的关键因素，即标的资产价格、执行价格（Strike Price）、到期日（Expiration Date）、波动率（Volatility）以及无风险利率（Risk-free Interest Rate）。此外，本章还将详细介绍期权链（Options Chain）的解读方法，并展示期权在投机、对冲、以及构建复杂期权策略（如跨式（Straddle）和勒式（Strangle））中的应用。第三章：互换：交换现金流的艺术互换（Swap）是另一类重要的衍生品，它允许交易双方交换不同类型的现金流。本章将聚焦利率互换（Interest Rate Swap）和货币互换（Currency Swap）这两个最常见的类型。我们将深入剖析利率互换的运作机制，解释固定利率与浮动利率之间的交换，以及其在企业融资、资产负债管理中的作用。货币互换的部分将解释其如何帮助企业规避汇率风险，进行跨境融资，并详细阐述其定价逻辑。通过具体的案例分析，读者将掌握如何设计和执行互换交易，以达到管理利率风险、汇率风险或获取更优融资条件的目的。第二部分：衍生品的定价与风险管理第四章：衍生品定价理论：量化价值的奥秘本章将深入探讨衍生品的定价理论，这是理解和应用衍生品的核心。我们将从无套利定价（No-Arbitrage Pricing）原则出发，推导出各类衍生品的定价公式。除了前述的Black-Scholes模型，本章还会介绍二叉树模型（Binomial Tree Model）等其他定价方法，并探讨它们各自的优劣势。对于更复杂的衍生品，如亚式期权（Asian Options）和障碍期权（Barrier Options），本章也会介绍相应的定价技巧。重点在于让读者理解定价背后的逻辑，以及这些模型如何反映市场参与者的预期和风险偏好。第五章：风险度量与管理：理解与控制波动的利器风险管理是衍生品应用的核心目标之一。本章将详细介绍多种风险度量指标，特别是希腊字母（Greeks）。我们将逐一解析Delta、Gamma、Theta、Vega和Rho的含义，以及它们如何反映期权价格对不同因素变化的敏感度。读者将学习如何利用这些希腊字母来构建对冲组合，最小化投资组合的风险。此外，本章还将讨论VaR（Value at Risk）和CVaR（Conditional Value at Risk）等风险价值度量方法，以及它们在评估衍生品投资组合整体风险方面的应用。我们将强调风险管理并非消除风险，而是理解、度量和控制风险，以实现风险与收益的平衡。第六章：波动率的交易与风险波动率是期权定价中最重要的因素之一，也是一种独立的交易资产。本章将深入探讨波动率的概念，区分历史波动率（Historical Volatility）与隐含波动率（Implied Volatility）。我们将解释如何通过交易期权来交易波动率，例如购买或出售具有不同期限和执行价格的期权，以构建波动率交易策略。本章还将详细讨论波动率交易的风险，包括波动率微笑（Volatility Smile）和波动率偏斜（Volatility Skew）等现象，以及它们对期权定价和交易策略的影响。第三部分：高级衍生品与应用第七章：信用衍生品：管理违约风险的工具信用衍生品是为管理和转移信用风险而设计的工具。本章将重点介绍信用违约互换（Credit Default Swap, CDS）、信用联结票据（Credit-Linked Note, CLN）等主要信用衍生品。我们将深入分析CDS的运作机制，解释其作为信用保险的属性，以及它在债券市场中的应用。本章还会探讨信用衍生品在风险分散、信用交易中的作用，并讨论其对金融体系稳定性的潜在影响。第八章：商品衍生品：从石油到黄金的交易策略商品衍生品市场规模庞大，与日常生活息息相关。本章将聚焦于商品期货和期权，涵盖能源、金属、农产品等主要商品类别。我们将分析不同商品市场的特性，例如供需关系、季节性因素、地缘政治影响等，以及它们如何体现在商品衍生品的价格中。读者将学习如何利用商品衍生品进行套期保值、投机以及跨市场套利。本章还会探讨商品指数及其衍生品。第九章：外汇衍生品：穿越汇率波动的迷宫外汇市场是全球交易量最大的市场，外汇衍生品在其中扮演着至关重要的角色。本章将详细介绍外汇远期、外汇期货、外汇期权以及货币互换在规避汇率风险、跨境投资和贸易中的应用。我们将分析主要货币对的交易特性，以及影响汇率波动的因素。本章还将介绍如何利用外汇期权进行投机和套期保值，以及构建复杂的外汇交易策略。第十章：结构化产品：定制化的金融解决方案结构化产品是将基本衍生品与债券、股票等资产相结合，以满足特定投资需求的金融工具。本章将介绍不同类型的结构化产品，例如保本型产品（Capital Protected Products）、收益增强型产品（Yield Enhancement Products）以及挂钩型产品（Structured Notes）。我们将深入分析这些产品的结构、风险收益特征以及潜在的投资回报。本章还将讨论结构化产品在财富管理、机构投资以及零售银行中的应用，并强调理解其内在风险的重要性。第十一章：高频交易与算法交易中的衍生品应用随着技术的发展，高频交易（HFT）和算法交易（Algorithmic Trading）在衍生品市场中越来越普及。本章将探讨衍生品在这些交易策略中的具体应用。我们将分析量化交易模型如何利用期权、期货等衍生品进行套利、做市以及执行交易。本章还将讨论延迟（Latency）、滑点（Slippage）以及技术基础设施等在高频交易中对衍生品策略的影响。第十二章：监管与合规：衍生品市场的安全网衍生品市场的监管框架对于维护市场稳定和保护投资者至关重要。本章将回顾全球主要的衍生品监管机构和法规，例如多德-弗兰克法案（Dodd-Frank Act）和EMIR（European Market Infrastructure Regulation）。我们将讨论场外衍生品中央清算、交易报告等监管措施的目的和影响。本章还将强调合规在衍生品交易中的重要性，以及如何避免潜在的法律和声誉风险。第十三章：未来展望：衍生品市场的演变与创新本章将对衍生品市场的未来进行展望。我们将探讨新兴的衍生品工具，例如与加密货币挂钩的衍生品，以及与ESG（环境、社会和公司治理）相关的衍生品。此外，我们还将讨论人工智能、大数据等技术如何进一步改变衍生品的定价、交易和风险管理。本章旨在激发读者对衍生品市场未来发展的思考，以及可能出现的新的机遇和挑战。结论《衍生品手册》旨在为读者提供一个全面、深入且实用的衍生品知识体系。通过对基础概念的清晰阐述、核心定价理论的详尽剖析，以及丰富多样的应用案例展示，本书将帮助读者建立对衍生品的深刻理解，并提升其在风险管理和投资决策中的运用能力。无论是金融市场的初学者，还是经验丰富的专业人士，都能从本书中获得宝贵的知识和见解，从而更好地驾驭复杂多变的金融世界。本书的终极目标是赋能读者，让他们能够自信地运用衍生品，实现其财务目标，并在不断变化的金融环境中保持竞争力。