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出版者:

作者:Lastdeutsche Forschungsgemeinschaft (Dfg 编

出品人:

页数:182

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价格:$ 79.00

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isbn号码:9783527320424

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揭秘资本的脉动：2007年全球金融格局深度透视 本书聚焦2007年的全球金融市场与投资环境，全面解析资本流动的复杂动态、主要经济体的战略布局以及新兴行业的前景展望。 第一部分：全球经济的基石与裂痕（2007年的宏观图景） 2007年，世界经济正处于一个复杂而关键的转折点。在经历了前几年的高速增长后，一系列结构性矛盾开始显现，为未来几年的全球金融动荡埋下了伏笔。 一、美国经济的“软着陆”迷思： 本书首先深入剖析了2007年美国经济的运行轨迹。彼时，美联储正试图在控制通胀预期与维持经济增长之间走钢丝。我们详细考察了次级抵押贷款市场的初步恶化迹象及其对整个信贷体系的潜在传染效应。报告详尽比对了2007年上半年的消费者信心指数、住房开工率以及失业率数据，揭示了表面繁荣下隐藏的杠杆风险。重点分析了金融机构资产负债表上的“有毒资产”如何开始积聚，尽管彼时市场普遍相信监管体系能够有效吸收冲击。我们对比了主流经济学家对于“软着陆”和“硬着陆”的不同预测模型，并检视了这些预测在年末实际数据面前的修正过程。 二、欧元区的结构性挑战与货币政策： 2007年的欧洲，核心成员国经济增长步伐不一，南欧国家（如西班牙、意大利）面临的结构性改革压力日益增大。本书提供了2007年欧洲中央银行（ECB）货币政策制定的详尽背景分析。分析了欧元区内部失衡——德国的强劲出口与南部国家的低效率投资之间的矛盾。我们特别关注了2007年夏季欧洲货币市场因美国次贷危机引发的短期流动性紧张对欧洲银行体系的影响，以及区域内各国对金融监管协调的初步讨论。 三、亚洲的崛起与“热钱”的涌入： 亚洲市场，特别是中国和印度，是2007年全球增长的主要引擎。本书系统梳理了中国在2007年经历的史无前例的股市繁荣及其背后的流动性驱动力。详细分析了外汇储备的快速积累、人民币升值的市场预期以及由此引发的通胀压力管理难题。同时，本书也探讨了“热钱”对东南亚（如泰国、马来西亚）资产价格的推高作用，以及这些国家在应对资本快速流入时所采取的审慎措施与实际效果。 第二部分：资产类别的深度剖析 本部分摒弃宏观叙事，转而聚焦于2007年各类主要投资资产的表现、驱动因素及风险敞口。 一、全球股票市场：牛市的尾声与板块分化： 2007年是全球股市高位震荡的一年。本书区分了不同市场的表现：美国市场在能源和科技板块的强劲支撑下勉力维持，但标普500指数的波动率在下半年显著上升。欧洲股市则表现出更强的周期性依赖。我们着重分析了2007年新兴市场股市（如巴西、俄罗斯）的泡沫特征，尤其关注了资源类股票在商品价格高企背景下的估值合理性。书中对2007年发生的“闪崩”事件进行了技术性复盘，探讨了高频交易和做市商机制的脆弱性。 二、固定收益市场：收益率曲线的倒挂与警示： 2007年的债券市场是理解危机前夕金融环境的关键。本书详细呈现了美国国债收益率曲线的几次关键倒挂（Inversion）时间点，并将其作为传统衰退指标的有效性进行了验证。我们深入分析了抵押贷款支持证券（MBS）和担保债务凭证（CDO）的市场结构、评级机制的失效，以及机构投资者如何在新兴的信用衍生品市场中进行了风险对冲和投机操作。本书清晰描绘了高收益债券（Junk Bonds）在年底信用紧缩压力下的表现，并对比了不同期限、不同发行主体的信用利差变化。 三、大宗商品：超周期论的鼎盛时期： 2007年，原油价格突破历史新高，黄金和工业金属亦表现抢眼。本书分析了驱动这一轮商品牛市的核心力量：地缘政治风险溢价、新兴市场工业化对原材料的刚性需求，以及对冲基金利用商品作为抗通胀资产的配置策略。我们对比了2007年布伦特原油与西德克萨斯中质原油（WTI）的价差变化，并探讨了库存水平在市场供需平衡中的微妙作用。 第三部分：金融创新、监管与私募股权的角力 2007年，金融工程的复杂性达到了一个高峰，同时也暴露了监管的滞后性。 一、影子银行系统的边界扩张： 本书专题探讨了2007年“影子银行体系”（Shadow Banking System）的规模和运作模式。这包括了回购协议市场（Repo Market）的运作、货币市场基金（MMF）的结构性脆弱性，以及对冲基金使用的复杂担保和保证金安排。分析了当核心抵押品（次级债）流动性枯竭时，这一非银行体系如何迅速冻结信贷供应。 二、私募股权（PE）与杠杆收购（LBO）： 2007年是PE行业融资环境趋紧但交易依然活跃的一年。我们梳理了当年完成或正在进行的大型杠杆收购案例，重点分析了LBO中债务结构的设计，特别是“PIK”（Payment-in-Kind）条款在债务工具中的应用。同时，本书也探讨了PE基金在评估目标公司时，如何应对日益紧张的信贷市场对未来再融资风险的定价。 三、监管视角的审视： 本部分回顾了2007年全球金融监管机构在巴塞尔协议III（当时仍在酝酿中）框架下的讨论重点。重点关注了对系统重要性金融机构的资本充足率要求、流动性风险管理以及场外衍生品（OTC Derivatives）清算机制的早期争议，为理解后续全球金融危机的改革奠定了背景。 结语：预见性分析的挑战 本书通过对2007年数据的细致解构，力求提供一个全景式的、非后见之明的视角。它详细记录了当时市场参与者对未来走向的判断、金融工具的复杂演变，以及驱动全球资本流动的基本面与心理因素。这是一份对那个“繁荣顶点”时期金融生态的忠实记录。

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