Modelling, Pricing, and Hedging Counterparty Credit Exposure pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:Springer

作者:Giovanni Cesari

出品人:

页数:254

译者:

出版时间:2010-02-12

价格:USD 89.95

装帧:Hardcover

isbn号码:9783642044533

丛书系列:springer finance

图书标签:

• 经济金融
• 经济学
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• Finance
• Counterparty Credit Risk
• Credit Derivatives
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• Financial Modeling
• Quantitative Finance
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深入金融工程与风险管理：衍生品定价、信用风险建模及投资组合优化 本书导读： 在当前复杂多变的全球金融市场中，对金融工具进行精确的定价、有效的风险对冲以及稳健的信用风险管理，已成为金融机构、资产管理者和监管机构的核心挑战。本书旨在为读者提供一个全面、深入且高度实用的框架，用以理解和掌握现代金融工程中的关键技术和理论基础。我们专注于衍生品市场的结构性理解、复杂金融工具的量化定价方法，以及在不确定性下构建最优投资组合的策略。 本书的叙事线索将围绕三大核心支柱展开：衍生品定价的动态框架、信用风险的量化分析，以及投资组合优化与风险预算。我们摒弃了对特定金融产品（如您所提及的关于交易对手信用风险暴露建模的特定主题）的直接探讨，转而聚焦于支撑这些实践背后的普适性数学工具、计量经济学方法以及金融理论模型。 --- 第一部分：金融衍生品定价的随机微积分基础与连续时间模型 本部分将奠定理解复杂金融衍生品定价的数学基础，重点关注布朗运动、随机微分方程（SDEs）以及偏微分方程（PDEs）在金融领域的应用。 1. 随机过程与伊藤积分： 我们将从马尔可夫过程和鞅论出发，详细介绍维纳过程（布朗运动）的性质，特别是其非光滑性和二次变差。随后，深入探讨伊藤积分的构造及其在建模资产价格随机波动中的必要性。读者将学习如何将连续时间的金融市场假设转化为可操作的随机微分方程形式。我们还会涉及停时、Doob-Meyer分解等高级概念，为后续鞅定价框架的建立做准备。 2. 无套利定价理论与风险中性测度： 核心理论部分将集中于利用无套利原则（No-Arbitrage Principle）进行定价。我们将详细阐述Girsanov定理，这是从真实世界测度（物理测度）转换到风险中性测度（风险中性测度）的关键工具。通过风险中性定价，我们将演示如何构建完备的金融市场模型，并推导出衍生品定价的基础偏微分方程——Black-Scholes方程的推广形式，即具有扩散项的一般偏微分方程。 3. 局部波动与随机波动率模型： 超越标准的Black-Scholes模型，我们将探讨市场的实际观察到的波动率微笑/倾斜现象。这要求我们引入更复杂的扩散模型。我们将深入研究局部波动模型（Local Volatility Models），讲解Dupire公式如何从市场期权价格中反推出驱动资产价格演化的局部波动率曲面。接着，转向随机波动率模型（Stochastic Volatility Models），如Heston模型，探讨波动率本身服从随机过程的可能性，及其对期权价格和对冲策略的定价影响。我们将对比这些模型的优缺点以及在实际校准中的挑战。 --- 第二部分：利率模型、固定收益工具及偏微分方程求解技术 金融市场的另一关键领域是利率衍生品。本部分专注于利率的动态建模，并介绍求解定价PDE的数值方法。 1. 短期利率模型： 我们将系统介绍描述零息债券贴现因子演化的经典模型。从最初的均值回归模型（如Vasicek模型）出发，探讨其在拟合长期利率结构上的局限性。随后，重点分析Cox-Ingersoll-Ross (CIR) 模型，该模型保证了利率的非负性，并展示如何利用这些模型对远期利率和利率期权进行定价。 2. 期限结构与无套利利率模型： 在无套利框架下，我们将引入更复杂的短期利率模型，如Heath-Jarrow-Morton (HJM) 框架，该框架直接在远期利率上进行建模，从而自然地保证了与现有债券价格的一致性。我们将推导LIBOR市场模型（LMM）及其在对冲奇异型利率衍生品（如期权合约、利率上限/下限）中的应用。 3. 数值方法与求解技术： 对于许多复杂的金融衍生品，解析解是不可得的。因此，本部分将详细介绍求解定价PDE的数值技术。 有限差分法（Finite Difference Methods）： 介绍显式、隐式和Crank-Nicolson格式，重点分析它们在处理不同边界条件和奇异性时的稳定性和收敛性。 蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）： 阐述如何使用基于路径的模拟来定价依赖于多重随机因子或具有障碍特征的衍生品，包括方差缩减技术（如控制变量法、重要性抽样法）的实际应用。 --- 第三部分：投资组合构建、绩效评估与宏观风险管理 本部分从微观定价转向宏观资产配置和风险预算，探讨如何在存在不确定性和市场摩擦的情况下，构建最优的投资组合。 1. 马科维茨均值-方差框架的扩展： 我们将回顾经典的马科维茨均值-方差优化理论，并立即将其扩展到更现实的情景。重点讨论风险预算（Risk Budgeting）的概念，即如何将总风险限制分配到不同的资产类别或策略中。 2. 风险度量与尾部风险分析： 超越标准的波动率度量，本书将深入探讨对极端事件和尾部风险更敏感的度量。这包括风险价值（Value-at-Risk, VaR）的计算及其局限性，以及更稳健的条件风险价值（Conditional Value-at-Risk, CVaR）或期望亏损（Expected Shortfall）的理论基础和实证估计方法。 3. 动态投资组合选择与控制理论： 对于连续时间框架下的投资者，我们探讨马科维茨投资组合选择的动态扩展，即Merton问题。使用随机控制理论，我们将推导最优的消费和投资策略，特别是当投资者面临交易成本、流动性约束或非完全市场假设时的修正解。 4. 投资绩效归因与基准选择： 评估投资组合经理表现的标准至关重要。本书将介绍Jensen's Alpha、Treynor Ratio、Sharpe Ratio等经典绩效指标，并深入探讨归因分析（Attribution Analysis），用以解构投资组合回报的来源，区分是由于资产选择、市场择时还是风险暴露结构调整所致。同时，讨论在不同市场环境下选择合适基准（Benchmark）的复杂性与重要性。 --- 总结： 本书提供了一个高度整合的知识体系，它将随机分析、偏微分方程、计量金融与现代投资组合理论紧密结合。读者将获得一套强大的分析工具箱，足以应对金融市场中复杂工具的定价、风险的精确量化以及资本的有效配置。重点在于模型选择的理论依据、数值实现的稳健性以及风险管理的实践有效性，旨在培养读者从第一性原理出发构建和评估金融风险解决方案的能力。

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这本书的语言风格保持了一种非常克制而精准的专业腔调，没有丝毫的矫揉造作或不必要的华丽辞藻，每一个用词都像手术刀般精确地切中要害。它避免了学术写作中常见的晦涩难懂，同时也坚决摒弃了为求通俗而牺牲准确性的做法。作者仿佛站在一个经验丰富的实践者和严谨的理论家的交汇点上，用清晰、直白的语句阐述复杂的数学模型和金融直觉。我特别喜欢它在解释关键假设时所展现出的坦诚，不回避模型的局限性，反而将其作为进一步思考的起点。这种坦率的态度，让读者在学习知识的同时，也学会了批判性地看待金融工具的适用范围。

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这本书的封面设计简直是一场视觉盛宴，那种深邃的蓝色调搭配上精致的金色字体，立刻就能吸引住我的目光。它散发着一种专业、严谨的气息，让人忍不住想立刻翻开书页，一探究竟。装帧的质感也处理得非常到位，拿在手里沉甸甸的，让人感觉物有所值。我尤其喜欢封面上那种抽象的金融图表线条，它们不是那种生硬的数据展示，而更像是一种艺术化的表达，暗示着书中内容的复杂与精妙，也为接下来的阅读体验定下了一个高雅的基调。整体来看，这本书的实体感和设计感都达到了一个非常高的水准，即便是单纯作为书架上的陈列品，也是一件赏心悦目的艺术品。它给我的第一印象是：这是一本为认真对待金融领域的读者准备的精品。

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这本书的排版和字体选择简直是教科书级别的典范，阅读起来的舒适度极高，长时间盯着屏幕或纸页都不会感到疲劳。纸张的选用也很有讲究，那种略带哑光的质地，既能保证墨迹的清晰度，又避免了过度反光带来的阅读障碍。更值得称赞的是，章节之间的过渡处理得非常流畅自然，每一个标题和副标题都恰到好处地指引着读者的思路，仿佛有一位经验丰富的向导，正牵引着你穿越复杂的金融迷宫。页边距的留白也拿捏得十分精准，既保证了足够的注释空间，又没有让版面显得拥挤不堪。这种对细节的极致追求，无疑体现了出版方对内容质量的尊重和对读者的体贴入微，让人在享受知识汲取的同时，也获得了一种视觉上的愉悦。

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从装帧到内容，这本书所传递出的“厚重感”是无可替代的。它不是一本可以快速浏览、走马观花的读物，而更像是一本需要被细细品味、时常翻阅的工具书和案头伴侣。它的价值不在于提供一个快速致富的秘诀，而在于构建一套稳固的思维框架，帮助读者建立对市场风险的深刻洞察力。每当我合上它，总能感受到自己知识储备的增加和心智模型的拓展。这种历经打磨、经得起时间考验的专业书籍，才是真正值得我们投入时间与精力的宝藏，它带来的知识复利效应将是持续而深远的，远超出了购买时的投入。

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我最欣赏的是这本书在逻辑建构上的严密性，它绝不是那种零散知识点的堆砌，而是一套完整、自洽的理论体系的构建过程。作者似乎深谙读者的学习曲线，从最基础的概念入手，逐步深入到更高级、更具实践意义的分析框架中，每一步的递进都显得水到渠成，毫无突兀之感。读完某一章节后，你会清晰地感觉到自己知识结构的某一块被牢固地搭建了起来，而不是感到困惑或信息过载。这种精心的结构设计，极大地降低了理解复杂金融模型的门槛，使得即便是初涉此领域的人，也能循序渐进地掌握核心要义，不得不说，这在专业书籍中是极为难得的品质。

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妈的什么推导都不写 甚合我脾胃

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