Managing Risk in Alternative Investment Strategies pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:

作者:Jaeger, Lars

出品人:

页数:320

译者:

出版时间:2002-7

价格:$ 84.74

装帧:

isbn号码:9780273656982

丛书系列:

图书标签:

Alternative Investments
Risk Management
Hedge Funds
Private Equity
Real Estate
Portfolio Management
Financial Markets
Asset Allocation
Investment Strategies
Derivatives

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具体描述

The widespread interest in hedge funds and managed futures can be attributed to the attractive risk-reward characteristics of Alternative Investment Strategies (AIS) as well as their low correlation to traditional asset classes. However, in order for AIS to achieve their full potential, the industry must address investor concerns about the diverse risks of AIS investments as well as the lack of investment transparency, low liquidity and long redemption periods. Managing Risk in Alternative Investment Strategies provides a concise guide to the latest thinking in AIS risk for investment professionals and elaborates on the emerging 'transparency model' which provides the backbone of solid risk management. The book discusses the 'art and science' of effective hedge fund risk management including: *the properties of Alternative Investment Strategies (Hedge Funds and Managed Futures) *a thorough discussion of the underlying investment strategies *a comparison of the specific risks of each strategy *an outline of modern financial risk analysis tools *the principles of risk management in an AIS portfolio.Managing Risk in Alternative Investment Strategies is an ideal guide for investment professionals looking to reap the rewards of alternative investment strategies and control their risk effectively.

风险驾驭与投资前沿：一本关于复杂金融工具与宏观经济相互作用的深度解析图书名称：风险驾驭与投资前沿：复杂金融工具与宏观经济相互作用的深度解析内容提要：本书旨在为金融专业人士、高级学生以及对全球金融市场结构有深入了解需求的读者，提供一套关于现代投资组合理论的进阶视角，重点聚焦于那些传统资产类别难以充分解释的、日益复杂的投资领域。我们不着眼于单一的、结构化的另类投资策略本身，而是将视角提升至更宏观的、影响所有资产类别的系统性风险和跨市场互动机制。本书的理论基石建立在对市场微观结构、流动性溢价的非线性定价模型，以及新兴金融工程工具的批判性评估之上。它超越了经典的资本资产定价模型（CAPM）及其后续的套利定价理论（APT），转而探讨在极低利率环境、地缘政治动荡以及技术颠覆背景下，风险溢价是如何被重塑和重新分配的。第一部分：全球宏观风险的结构性分析本部分深入剖析了影响全球金融体系稳定性的核心宏观经济力量。我们首先对当前全球债务周期的结构进行解构，区分主权债务、企业高收益债务与金融机构杠杆之间的传导机制。重点讨论了“非理性繁荣”的量化指标，以及如何通过对宏观审慎政策工具（如逆周期资本缓冲、LTV限制）的有效性进行历史比较分析，来预测潜在的系统性压力点。随后，书籍详细探讨了全球化逆转趋势（Deglobalization）对供应链金融和跨国资本流动的影响。这不是对某一特定对冲基金策略的描述，而是对全球贸易摩擦、区域化投资集团形成如何改变了长期股权风险溢价的评估。我们引入了“政治不确定性指数”与资产波动性之间的格兰杰因果关系检验，旨在帮助读者建立对宏观冲击的预判框架。此外，我们对通货膨胀的结构性成因进行了深入探讨，区分了需求拉动型、成本推动型和“资产化通胀”（Asset Price Inflation）。通过对不同时期（例如1970年代滞胀与当前环境）的货币政策反应函数的对比，展示了央行工具在应对结构性价格压力时的局限性，以及这种局限性如何转化为固定收益市场的期限结构风险。第二部分：金融工程与市场微观结构的演变本部分聚焦于市场基础设施的变革如何影响风险的计量与分散。我们不探讨具体的量化模型，而是关注支撑这些模型的底层机制。书中详尽分析了高频交易（HFT）对手方风险的演变，特别是在市场压力测试期间，订单簿的深度与有效性如何急剧下降，导致“闪电崩盘”（Flash Crash）的风险暴露增加。我们对做市商监管框架的修改如何影响整体市场的流动性供给进行了实证分析。针对衍生品市场，本书的重点在于理解远期曲线的非线性定价背后的驱动力——例如，对极端尾部风险的保险需求如何溢价到远期合约中。我们运用信息经济学原理，分析了在信息不对称性加剧的环境下，如何对市场定价的效率进行评估，并探讨了清算所中心化在提供结算安全的同时，是否无意中创造了新的集中度风险。第三部分：量化风险管理的前沿挑战与组合优化本部分将理论与实际操作中的复杂性相结合，但侧重于跨资产类别的风险聚合，而非某一特定投资类别的内部操作。我们首先对“风险价值”（VaR）模型的局限性进行了批判性审查，特别是其对正态性假设的依赖。书中引入了极值理论（Extreme Value Theory, EVT）在压力情景下的应用，旨在提供对极端损失事件更稳健的估计。随后，本书探讨了投资组合优化中的约束条件设置的敏感性。在实际操作中，如交易成本、税收结构以及投资人赎回时间框架的限制，如何使得理论上的最优前沿（Efficient Frontier）在实践中难以触及。特别地，我们深入研究了相关性风险在压力环境下的动态变化。传统的基于历史数据的协方差矩阵，在市场动荡时往往会趋近于一，导致风险分散的无效性。本书提出了一套基于状态变量的条件相关性模型框架，用以评估在宏观经济冲击（如系统性信贷紧缩）下，不同资产类别间同步下跌的概率。结论：超越资产类别的风险视野本书的最终目标是培养读者一种“自上而下”的风险思维模式。在当前金融市场高度相互关联的背景下，孤立地分析某一特定资产类别的风险是徒劳的。成功的风险管理要求投资者能够理解宏观政策的意图、识别技术进步对市场结构的影响，并准确量化在不同压力状态下，不同风险因子间的耦合强度。本书提供的工具和分析框架，旨在帮助专业人士穿透表象，直达驱动全球资本波动的根本力量。它是一本关于如何“管理市场本身”的指南，而非关于“管理某一类投资产品”的说明书。目标读者：机构投资组合经理、风险管理主管、金融工程高级研究人员、对宏观金融传导机制有浓厚兴趣的量化分析师。关键词：宏观审慎政策、系统性风险、市场微观结构、流动性风险、极值理论、动态相关性、金融市场基础设施。