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出版者:Elsevier

作者:Pieter Klaasen

出品人:

页数:304

译者:

出版时间:2009-7

价格:548.70元

装帧:

isbn号码:9780123749017

丛书系列:

图书标签:

• EC
• 经济资本
• 风险管理
• 金融
• 投资
• 银行
• 保险
• 资本配置
• 监管
• 金融工程
• 风险评估

《全球宏观经济的脉络与未来》 作者： [此处可填写一位资深经济学家的名字，如：约翰·史密斯 或 张伟] 出版社： [此处可填写一家权威的学术出版社名称，如：牛津大学出版社 或 商务印书馆] 出版年份： [此处可填写一个近期的年份，如：2023年] --- 导言：穿透迷雾，重塑认知 在当代复杂多变的全球经济格局中，理解驱动宏观力量的关键变量至关重要。本书《全球宏观经济的脉络与未来》并非传统教科书的枯燥集合，而是一部深入剖析驱动全球经济增长、衰退、通胀、金融稳定乃至地缘政治经济博弈的底层逻辑的深度研究专著。它旨在为政策制定者、金融市场参与者以及对未来经济走向深切关注的读者，提供一套严谨、动态且具有前瞻性的分析框架。 本书的核心目标是解答当前全球经济面临的几个核心难题：为什么在经历了数十年的低通胀环境后，全球主要经济体正经历着数十年来罕见的结构性通胀压力？长期低利率环境结束后，资本的定价逻辑将如何重塑？在逆全球化和供应链重构的背景下，新兴市场与发达经济体之间增长路径的分化将如何展开？以及，数字经济与绿色转型这两股颠覆性力量，将如何重新定义生产力边界与国家竞争力。 我们认为，理解当前的挑战，必须超越单一国家的视野，将分析的维度提升至全球层面，关注跨国资本流动、货币政策的溢出效应、以及气候变化对实体经济的长期冲击。本书汇集了计量经济学的前沿模型、历史经验的深度回顾以及对未来十年趋势的审慎预测，力求为读者构建一个立体、多维度的全球宏观经济透视图。 --- 第一部分：范式转移：从稳定增长到结构性重塑 本部分着重探讨过去十年间，宏观经济学领域所经历的根本性范式转移。我们不再停留于“大缓和”时期的稳定假设，而是深入分析驱动当前不确定性的主要结构性力量。 第一章：终结“低通胀迷思”：供需失衡的再平衡 本章首先梳理了2008年金融危机以来，全球主要央行与学界普遍接受的“低通胀常态”理论基础——包括技术进步带来的价格下降、全球化导致的劳动力套利空间以及央行信誉的建立。然而，本书通过对“新冠冲击”的细致解构，论证了疫情暴露了全球供应链的脆弱性，并引发了劳动市场的结构性变化（如“大辞职潮”与技能错配）。 重点分析了“绿色通胀”的长期效应：能源转型过程中的投资滞后性与关键矿物资源的稀缺性，将如何从成本端持续推升物价水平，使通胀中枢回归至央行历史目标之上。我们引入了“成本粘性系数”的概念，以量化结构性冲击对核心通胀的长期影响，并对比了美国、欧元区和亚洲制造业中心在应对通胀冲击时，其异质性的表现。 第二章：利率的“自然回归”：资本成本的再定位 本书拒绝将当前的利率上升简单视为短期应对通胀的“周期性修正”。相反，我们提出“自然利率（r）”正在经历长期性、结构性的上行。这主要基于两个核心驱动力： 1. 人口结构转变与储蓄率下降： 在发达国家老龄化加速的背景下，全球储蓄盈余正在萎缩，对资本形成的需求（尤其是在能源转型和基础设施更新上）日益增加，共同推高了实际无风险利率。 2. “去风险化”的溢价： 地缘政治紧张局势迫使企业从追求“效率最大化”转向“韧性优先”，这意味着库存和冗余产能的增加，这本质上是一种新的资本成本。 本章运用动态随机一般均衡（DSGE）模型，模拟了r上升对主权债务可持续性、企业投资决策以及资产估值的深远影响，尤其关注那些过度依赖低融资成本的“僵尸企业”的出清风险。 --- 第二部分：全球经济的碎片化：贸易、技术与地缘政治 本部分将分析全球化进程的逆转趋势，以及技术竞争如何成为重塑国际分工和国家实力的核心变量。 第三章：供应链重构的经济学：从“效率”到“安全” 本书详细探讨了“友岸外包”（Friend-shoring）和“近岸外包”（Near-shoring）的经济学逻辑。我们不再仅仅关注关税壁垒，而是侧重于供应链地理分布的“冗余投资”成本。通过投入产出模型分析，我们量化了将关键生产环节（如半导体、生物制药）回迁或转移至盟友国家所带来的生产率损失和消费者福利下降，并评估了政府补贴（如《芯片与科学法案》）在多大程度上能有效抵消这种效率损失。 此外，本书特别设立章节讨论了“技术民族主义”对全球技术标准和知识产权流动的影响，预测了未来十年可能出现的“双轨制”技术生态系统。 第四章：财政政策的边界：主权债务与货币主权的制衡 在财政刺激需求（应对气候变化、人口老龄化、国防开支）与融资成本上升的双重压力下，主权债务问题再度浮现。本章的核心贡献在于区分了“良性财政赤字”（用于高回报的基础设施或人力资本投资）与“挤出效应明显的赤字”（用于短期福利转移或低效支出）。 我们比较了不同债务结构（固定利率与浮动利率债占比、外币债务比重）对国家应对外部冲击的能力。同时，本书审视了全球储备货币地位的潜在侵蚀风险，分析了数字货币（CBDC）的兴起以及去美元化尝试对资本流动和金融稳定构成的长期挑战。 --- 第三部分：未来驱动力：数字鸿沟与气候治理的经济影响 本书最后一部分将目光投向塑造未来二十年经济格局的两个最强大的结构性力量：数字化转型与气候危机。 第五章：人工智能与劳动力市场的结构性断裂 本书对人工智能（AI）的影响分析，超越了简单的自动化取代论。我们关注AI带来的“增强效应”（Augmentation Effect）——即如何提升高技能劳动力的边际产出，以及由此可能加剧的收入不平等。 重点分析了数据作为新的关键生产要素，如何影响市场结构，可能导致少数科技巨头形成更难以打破的“数据护城河”。我们提出了“数字税收”与“算法问责”的经济学考量，旨在平衡创新激励与公平竞争。 第六章：气候政策的经济代价与机遇：从减排到适应 气候变化不再是遥远的外部性，而是眼前的经济风险。本书从宏观审慎管理的角度，将“气候风险”纳入金融稳定分析框架。我们量化了极端天气事件对保险市场和区域房地产价值的冲击，以及碳定价机制（如欧盟的CBAM）对全球贸易模式的重新编码。 更重要的是，本书着力探讨了“绿色投资”的乘数效应。我们认为，大规模的、协调一致的绿色基础设施投资，是当前全球经济提振潜在增长率、同时实现脱碳目标的独特机会。本章详细介绍了如何设计激励措施，引导私人资本流向低碳技术，避免“漂绿”行为，确保转型过程的社会公正性。 --- 结语：面向不确定性的韧性经济学 《全球宏观经济的脉络与未来》总结道，我们正处于一个告别简单线性增长模型，迈向高波动性、高结构性重塑的时代。政策制定者需要的不再是寻找“最优解”，而是构建具有强大“韧性”（Resilience）的经济体系——这种韧性体现在供应链的多样性、财政政策的灵活性以及对技术变革的适应能力上。 本书提供了一套工具，帮助读者理解这些复杂相互作用，为未来的决策和投资布局，提供坚实的理论基石与实证支持。它不仅是关于“世界如何运转”的描述，更是关于“世界将如何演变”的深度思考。

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**书评一：** 这部名为《Economic Capital》的书籍，在阅读过程中给我带来了极大的智力上的挑战与满足感。它并非那种可以轻松翻阅的消遣读物，而更像是一份需要反复咀嚼、不断对照现实案例才能真正领会的学术盛宴。作者在构建其理论框架时，似乎毫不吝啬地倾注了深厚的计量经济学功底和对金融市场微观结构的深刻洞察。书中的许多模型推导，尤其是在处理尾部风险和极端市场条件下的资本配置优化问题时，其复杂性令人印象深刻，几乎需要我频繁地查阅高等数学和概率论的补充材料才能跟上作者的思路。我特别欣赏它对“一致性”和“风险中性定价”之间微妙平衡的探讨，这在传统的监管资本框架中往往是被简化或忽略的环节。全书的论证逻辑严密得如同瑞士钟表的设计，每一个章节的展开都像是对前一节理论的自然延伸和深化。阅读体验更像是参与了一场高水平的研讨会，而非被动地接收信息。对于那些习惯于表面化叙事或寻求速成技巧的读者来说，这本书的密度可能会让人望而却步，但对于致力于构建稳健内部风险量化体系的专业人士而言，它无疑是一部里程碑式的参考著作，其价值在于提供了思考的深度和严谨的方法论基础，远超一般教科书的水平。

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**书评二：** 初翻开《Economic Capital》时，我原以为会看到一套关于巴塞尔协议或偿付能力监管的教科书式梳理，但很快我就意识到自己误判了。这本书的视角更为宏大和根本，它似乎在努力剥离掉所有监管层面的噪音，直击风险资本的“经济本质”。作者的文风是那种极度克制但又充满力量的，他很少使用煽情的语言，而是依赖于清晰的定义和严谨的数学工具来构建论点。有一处让我印象特别深刻的是，书中对“经济资本”与“会计资本”之间认知鸿沟的描述，那种将两者置于同一分析框架下进行对比分析的勇气和深度，让我对当前许多金融机构的内部决策机制产生了新的审视。这本书的结构安排非常精妙，从最基础的损失分布假设开始，逐步升级到多资产组合下的依赖结构建模，最后落脚于资本分配的优化目标函数。它更像是一部理论基石的奠基之作，而不是面向实操的“如何做”手册。坦率地说，阅读过程是缓慢的，需要投入大量时间去消化那些关于Copula函数和极值理论的部分，但每攻克一个难点，都会带来豁然开朗的快感，仿佛为自己打开了一扇通往更深层金融理解的大门。

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**书评四：** 这部作品的叙事节奏与一般的商业畅销书截然相反，它更接近于一部严肃的学术专著，但其核心关怀却紧密贴合商业决策。作者似乎在试图解答一个终极问题：在不确定的世界里，金融机构应该为自己保留多少“喘息空间”才算足够，这个“足够”的标准又该如何界定？书中对“容忍损失”的定义及其在不同时间尺度下的动态变化分析，构建了一个非常稳固的分析框架。我发现它在处理系统性风险方面的内容尤其引人注目，它没有停留在对宏观经济波动的简单提及，而是深入到金融网络结构对资本需求的内生影响。语言风格上，它保持了一种近乎冷峻的精确性，几乎没有冗余的词汇，每一句话似乎都承载着明确的数学或逻辑指向。对于初学者而言，入门门槛稍高，一些关于信息不对称和道德风险如何转化为可量化资本需求的章节，需要反复揣摩。总的来说，它不是一本能让人“读完”就束之高阁的书，它更像一个智力上的“搭档”，在你处理复杂的风险建模任务时，会不断地启发你回到最基本、最可靠的原则上去审视自己的工作。

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**书评三：** 读完《Economic Capital》，我最大的感受是它提供了一种极其“冷静”的视角来看待金融机构的生存之道。这种冷静不是冷漠，而是基于数据和逻辑的深度理性。与其他试图推销某种“一招鲜”风险管理方法的书籍不同，这本书的价值在于它提出了一个思考的“骨架”——即如何量化并合理分配稀缺的资本资源以实现股东价值的最大化。书中对流动性风险和信用风险在经济资本计算中的交叉影响的讨论，非常细腻入微，特别是在描述市场冲击如何通过保证金要求和抵押品价值重估，形成连锁反应时，作者的笔触显得尤为老到。我尤其欣赏它在讨论资本分配时，没有陷入简单的“贡献度”计算泥潭，而是引入了边际资本成本的概念，这在实际的业务部门绩效评估中具有极高的实战指导意义。不过，这本书的篇幅和内容的密度意味着它绝非适合在通勤路上消磨时间。它需要一个安静的下午，一杯咖啡，以及愿意与作者一同深入探讨复杂数学逻辑的决心。这本书的深度，使得它在我的书架上，注定会成为一本需要经常翻阅的、常青的工具书。

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**书评五：** 我曾尝试寻找一本能清晰阐述“经济资本”背后哲学基础和量化实践的权威读物，而《Economic Capital》在很大程度上满足了这一苛求。它的结构安排极具层次感，从对资本概念的历史演变进行简要回顾（但并未在历史中逗留过久），迅速切入核心的量化挑战。我对其在处理非线性风险暴露方面的建模技巧印象深刻，特别是如何通过模拟方法来捕捉那些在正态分布假设下容易被低估的极端事件。作者在论证过程中展现出的那种对细节的执着，使得整本书的结论都建立在非常坚实的地基之上。例如，书中对不同风险类型之间的相关性建模（尤其是动态相关性）的探讨，远比我在其他资料中看到的要细致和实用。这本书的阅读过程，与其说是“读”，不如说是“研习”。它强迫读者跳出日常的会计报表思维，转而用一种更具前瞻性和内在价值导向的方式来看待机构的稳健性。对于那些希望从基础层面重塑风险管理思维框架的专业人士来说，这本书提供的视角是无价的，它提供的是一种看待风险的“方法论”，而非简单的“答案集”。

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