《巨災風險債券運作模式與定價機理研究》內容簡介：20世紀90年代以來全球範圍內巨災事件發生頻率和損失幅度急劇上升，由於國際（再）保險市場承保能力的結構性不足，人們自然地將目光轉移到資本實力較為雄厚的全球資本市場，從而促進瞭保險證券化的興起和繁榮。作為保險證券化運作的成熟代錶，巨災風險債券在産生之初就被業內外人士重點關注，對於其具體運行和定價機理的研究也層齣不窮，但截至目前仍然鮮見針對發展中國傢市場和製度特殊性的高質量研究成果。

我國是各種自然災害頻發且損失嚴重的國傢，但目前，我國的巨災損失補償模式主要限於政府的無償賑災與救濟，保險和再保險業的承保能力十分有限，迫切需要新興有效風險轉移方式的補充。我國“十一五”規劃明確指齣：“建立國傢支持的農業和巨災損失再保險體係”。2006年6月巨災風險債券這種新型工具也終於在我國邁齣瞭實質性的步伐：國傢開發銀行、中再集團聯閤中國保險監督管理委員會，與瑞士再保險公司、慕尼黑再保險公司和英國勞閤社等國際知名再保險巨頭閤作尋求發行基於中國損失的巨災風險債券，以轉移風險，融通巨災保障資金。在此背景下，對巨災風險債券這種新型工具的理論和實踐進行全麵總結和深入探討極具必要性和現實性。

《巨災風險債券運作模式與定價機理研究》研究的主要目標是在係統梳理巨災風險債券國內外相關研究的基礎上，探討已有定價機理和運行模式對我國的適用性，並根據我國的實際情況進行改進和應用研究，建立適閤我國國情的巨災風險債券運行模式以及定價模型。

《巨災風險債券運作模式與定價機理研究》研究分四個層次，六個部分。第一層次是對巨災風險債券供給需求的理論與實證分析。通過對巨災風險債券市場供求數據和影響供求的因素的全麵總結，提齣巨災風險債券市場均衡的特徵並評價瞭現階段該市場的效率（第一章）；第二層次對巨災風險債券運行模式中的諸多關鍵因素，包括交易機製、契約條款設計機製和核心機構SPV的相關問題進行瞭定性探討，並介紹瞭巨災風險債券與傳統再保險産品的風險轉移效率比較的定量考察框架（第二章）；第三層次定價機理的研究是《巨災風險債券運作模式與定價機理研究》的重點和難點，按照多個分類標準對現有巨災風險債券定價模型、方法進行瞭全麵梳理，並針對中國進行瞭適用性分析和適當改進（第三章）；根據巨災風險債券收益的二元結構，將Merton（1976）經典跳擴散模型進行延展和改造，得到更容易計算的巨災風險債券價格（第三章），運用濛特卡洛模擬方法，實施瞭基於中國災害損失數據的巨災風險債券價格模擬（第三章）；運用行為金融學理論的研究成果，以及從凸風險測度角度對巨災風險債券交易過程進行簡單模擬演示，為，巨災風險債券溢價問題提齣瞭多種新的解釋（第四章），運用矩估計法對1987-2007年中國的洪水和地震災害損失數據進行模擬，利用CAPM模型得齣瞭不同本金安排和期限的洪水債券和地震債券的價格，計算瞭價格敏感性，並考察瞭本金及利息迴收比例對巨災風險債券久期和價格利率彈性的影響（第五章）；第四層次是對發展巨災風險債券的政策理論體係的探討。研究介紹瞭巨災風險債券製度建構較為成熟的國傢和地區在稅收、監管和法律法規三個方麵的保障機製和做法，總結瞭我國在相關領域的法律障礙所在，基於我國國情，提齣瞭藉鑒成熟機製，完善巨災風險債券在我國發展的政策支持體係的一係列建議（第六章、第七章）。