《證券公司經營者監控失靈:基於公司治理視角的研究》主要內容是：證券市場的製度缺陷、政府的隱性擔保、監管失靈是證券公司經營者行為投機化的內生性根源，政府角色和職能的“錯位”及行政乾預弱化內部治理機製。國有控股（或獨資）的證券公司，行政化的治理機製失靈，以及參股大股東的“搭（證券業暴利）便車”，是國有大股東監控失靈的主因。對於股權高度分散的證券公司，治理環境和外部治理機製缺失，眾多小股東缺乏監控的激勵。行政乾預下，董事會和經營者之間的約束機製失靈；而在證券公司“分業經營”和“增資擴股”過程中，經營者主導的股權變動往往導緻股權分散化，弱化瞭股東對董事會的監督，董事會容易被經營者控製。
解決我國證券公司經營者監控失靈的路徑選擇，既不能簡單地模仿美國投資銀行的治理模式，也不能簡單地將股權分散化或者民營化，而需要突破行政乾預的路徑依賴，明晰政府乾預的“邊界”，糾正證券市場的功能定位，解除對證券公司的隱性擔保，強化法製化監管，完善證券公司基本運行係統和基本控製係統，改進證券公司治理環境，退齣對內部治理的行政乾預。
以國有法人為核心大股東主導證券公司治理是占優選擇，提高核心大股東的監控效率，完善董事會治理，通過董事會的權利製衡和決策科學防範風險，強化對經營者監控。
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