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页数:287

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出版时间:2009-2

价格:45.00元

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isbn号码:9787505116283

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• 金融安全
• 中国金融
• 金融风险
• 金融稳定
• 金融监管
• 宏观经济
• 经济安全
• 国家安全
• 报告
• 政策研究

《全球金融市场动态与风险预警：2024年度分析》 第一部分：宏观经济环境与金融市场格局的重塑 引言： 当前，全球经济正处于一个复杂多变的十字路口。地缘政治冲突的持续演化、全球供应链的深刻调整、主要经济体货币政策的显著分化，以及技术革命对传统金融模式的颠覆性影响，共同构成了当前金融市场运行的基本图景。本书旨在系统梳理和深入剖析2024年全球金融市场的关键驱动因素、主要风险点以及新兴趋势，为投资者、政策制定者及企业管理者提供前瞻性的分析框架与决策参考。 第一章：全球经济增长的结构性分化与滞胀风险 本章首先考察了世界主要经济体——美国、欧元区、日本以及新兴市场（特别是东亚和拉美地区）的最新经济表现。我们发现，尽管部分国家在经历了后疫情时代的复苏后保持了韧性，但增长的动力正在从总量扩张转向结构优化。 发达经济体的“软着陆”之辩： 详细分析了美联储及欧洲央行激进加息周期对实体经济的传导效应。重点探讨了核心通胀粘性问题，以及市场对经济“软着陆”与温和衰退之间的判断差异。我们通过计量模型评估了货币政策时滞对未来GDP增速的预期影响。 新兴市场的“双轨制”： 考察了印度、印尼等内需驱动型经济体的强劲增长，与依赖大宗商品出口或面临高额外债压力的部分新兴经济体之间的显著分化。外汇稳定性、债务可持续性成为衡量这些国家抵御外部冲击能力的核心指标。 结构性通胀的长期性： 区别于周期性通胀，本章着重分析了全球劳动力市场紧张、能源转型成本以及去全球化趋势（近岸外包与友岸外包）如何共同作用，推高了长期通胀中枢，对传统菲利普斯曲线模型提出了挑战。 第二章：货币政策的范式转移与利率的“新常态” 2024年，全球央行面临的政策环境前所未有的复杂。本章聚焦于央行政策路径的调整及其对资产定价的影响。 量化紧缩（QT）的深化影响： 深入研究了主要央行缩减资产负债表的规模和速度，对全球流动性水平和长期国债收益率的影响机制。我们对比了不同QT实施方式（如自然到期与主动抛售）的溢出效应。 利率平价理论的失效与汇率波动： 分析了由于各国央行政策步伐不一，导致本币利差显著扩大，进而引发的剧烈汇率波动。日元、欧元兑美元的走势被置于详细的套利交易视角下进行检验。 财政主导与货币政策的制约： 考察了主要发达国家高企的政府债务水平，如何在财政扩张压力下，限制了央行在抑制通胀时的独立性和操作空间。财政可持续性成为市场评估主权风险的重要考量。 第二章：全球资本市场的结构性重构 金融市场已不再是单一的风险偏好指标驱动，而是多重结构性力量相互作用的结果。 第三章：主权债务风险的抬头与系统性压力测试 高利率环境对全球债务结构产生了强大的挤压效应。本章对主权债务风险进行了全面扫描。 发达国家政府偿债成本的攀升： 详细分析了美国财政部持续的融资需求与不断提高的平均借贷成本，对未来财政赤字可持续性的冲击。通过情景分析，评估了利率维持高位两年对美国联邦预算的负面影响。 新兴市场“债务悬崖”的再评估： 重点关注了高杠杆率、以外币计价债务占比较高的低收入和中等收入国家。分析了国际货币基金组织（IMF）和世界银行在债务重组谈判中的角色变化，以及“共同框架”的执行效率问题。 商业地产（CRE）的“灰犀牛”： 深入探讨了商业地产市场，特别是写字楼和零售物业，在全球办公模式转变和高利率环境下所面临的估值重估和违约风险。本章特别分析了区域性银行体系在CRE敞口上面临的潜在压力传导路径。 第四章：科技变革、金融创新与监管套利 金融科技（FinTech）的快速发展正在重塑市场基础设施，并引发了新的监管挑战。 人工智能（AI）对金融分析的赋能与风险： 探讨了生成式AI在量化交易、信用评分和客户服务中的应用前景。同时，系统分析了模型风险、数据偏差以及AI决策透明度不足可能带来的系统性风险。 代币化（Tokenization）与分布式账本技术（DLT）： 评估了DLT在债券、基金和房地产资产代币化方面的最新进展，特别是在提高流动性和降低交易摩擦方面的潜力。并分析了各国对数字资产监管框架的初步构建。 影子银行体系的演变与监管套利： 考察了在传统银行监管趋严的背景下，非银行金融机构（如私募基金、对冲基金）的资产规模扩张及其潜在的杠杆累积，强调了宏观审慎监管覆盖范围的必要性。 第五章：地缘政治风险与供应链的金融化 地缘政治已不再是外部冲击，而是嵌入金融市场定价机制的核心变量。 “友岸外包”与供应链金融的重构： 分析了国家安全考量驱动的供应链多元化战略，如何影响全球贸易流向、投资决策和相关的贸易融资需求。 关键资源（如半导体、稀土）的价格波动与金融市场溢出： 考察了战略性资源的国家管控和技术封锁，如何通过期货市场和相关产业链企业股票，向更广泛的金融市场传导波动性。 制裁体系的常态化与金融制裁的有效性评估： 评估了金融制裁作为地缘政治工具的效力、副作用（如引发“去美元化”的讨论）以及对全球支付系统的长期影响。 结论：构建多维度的风险抵御框架 本书最后总结了当前全球金融市场面临的几大核心矛盾：高利率与高债务的共存、技术进步与监管滞后的矛盾、以及全球化退潮与跨境资本流动的持续性。我们主张，面对一个更加碎片化、高波动性的金融新常态，政策制定者和机构投资者必须摒弃单一的、基于历史数据的风险模型，转而采用情景驱动的、跨资产类别的、并充分纳入地缘政治和技术变革影响的综合性风险管理框架。唯有如此，才能有效驾驭充满挑战的2024年及未来的全球金融环境。

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