《一路騙到底》內容為:這是一本有趣的書,講述瞭作者與他做空的一傢融資公司——聯閤資本鬥法6年的故事。作者艾因霍恩是近年來在華爾街相當成功的對衝基金“綠光資本”的創始人,被一些人認為是“下一個巴菲特”,並且在雷曼倒颱中大賺過10億美元。不過,作者做空聯閤資本並沒有賺到什麼錢。為什麼聯閤資本明明是傢騙子公司,卻可以明目張膽地融資並生存50年?作者實在無法坐視,故親自動筆撰寫全過程,讓騙局大白於天下。通過此書,讀者可以一邊閱讀幽默生動的故事,一邊瞭解一些上市公司操縱利潤、誤導投資者的方法,親眼目睹美國政治和商業的真實運作情況,並對對衝基金和作者的投資理念和方式能有較為深入的瞭解。
这本书写的是David Einhorn做空Allied Capital的不成功经历。说不成功,是因为从2002年4月30日做空到2007年12月31日,其空头的年化回报是5.9%,落后同期中小盘股票指数2.2%,累计落后15%。当然不知道最后是什么时候平仓的,如果是08年,得益于金融危机,或许会有更好的回报。但...
評分 評分 評分我会花五十几新币去买这本书,主要是因为我的职业习惯。那时候我刚离开公司并购咨询没多久,之前最喜欢做的就是给目标公司挑刺,恨不得把它的sustainable earnings或者是transferable assets一砍再砍。当然我不会从这种变态的行为中多得到一毛钱的好处,不过就是职业习惯而已。...
看瞭一到四章和最後一章,其他的不太感興趣。
评分綠光資本同時買入最看好的公司以及最差的公司構建對衝組閤。聯閤資本通過控股型企業組織子公司信息披露的不完整,關聯交易和不透明的估值,不可持續的增長。買單者是政府官僚和納稅人,以及新的發行股票的認購者,掩蓋已有組閤的不良,繼續下一輪增長。最終,公司的暴露不是因為做空,而是來自其他政府部門的發現及調查。這也是H股對金融控股集團比如AMC的資産組閤低透明度以及經營方式給予低估值的原因
评分1盈利到底如何,盈利品質到底如何 2努力知道你交易對手的想法 3做空標準:高估,基本麵誤解,前景惡化 4遠離騙子 5人們看待問題如同盲人摸象
评分一傢對衝基金跟一傢造假欺詐的上市公司(聯閤資本)長達6年的搏鬥。聯閤資本的主要欺詐手段是:用賬麵價值代替公允價值,用會計手段掩蓋虧損,粉飾財報,齣售優良資産和融資來持續發放紅利以獲得投資者支持,說到底這是個龐氏騙局:當公司的資産再無可賣得時候,崩盤的時刻就到瞭。
评分綠光資本同時買入最看好的公司以及最差的公司構建對衝組閤。聯閤資本通過控股型企業組織子公司信息披露的不完整,關聯交易和不透明的估值,不可持續的增長。買單者是政府官僚和納稅人,以及新的發行股票的認購者,掩蓋已有組閤的不良,繼續下一輪增長。最終,公司的暴露不是因為做空,而是來自其他政府部門的發現及調查。這也是H股對金融控股集團比如AMC的資産組閤低透明度以及經營方式給予低估值的原因
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