金融资产价格的运动行为研究

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出版者:
作者:刘潭秋
出品人:
页数:350
译者:
出版时间:2009-1
价格:24.00元
装帧:
isbn号码:9787811135343
丛书系列:
图书标签:
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具体描述

《金融资产价格的运动行为研究:时间序列计量经济学模型理论与应用》是以时间序列计量经济学为模型对金融资产价值的动态行为进行研究。理论部分着重在于介绍近年来用于金融研究领域的一些重要的时间序列模型和方法;实证部分不仅仅是简单地应用这些模型,而且还结合其他相关理论在扩展原有时间序列计量经济学模型的基础上研究金融时间序列的复杂随机过程。

内容简介 本书深入探讨了金融资产价格在不同市场环境下的运动规律及其影响因素。作者结合严谨的理论分析与丰富的实证研究,旨在为读者揭示金融市场价格变动的内在机制,理解驱动价格波动的关键力量。 第一部分:理论基础与模型构建 本部分首先系统梳理了金融资产定价的经典理论,包括马尔科夫过程、随机游走理论以及理性预期假说等。在此基础上,作者详细介绍了当前主流的资产定价模型,例如: 有效市场假说(EMH)的演进与挑战: 从弱式、半强式到强式有效性,本书分析了EMH在解释资产价格行为中的优势与局限性,并引入了行为金融学等新兴理论,探讨市场异象(anomalies)的存在及其可能原因。 资本资产定价模型(CAPM)及其衍生模型: 深入解析了CAPM的假设、逻辑及在风险溢价计算中的应用,并介绍了多因子模型(如Fama-French三因子模型、Carhart四因子模型)等,解释了除了市场风险之外,其他因子如何影响资产的预期收益。 期权定价模型: 详细阐述了Black-Scholes-Merton(BSM)模型的基本原理、假设条件及其在期权定价中的重要作用,同时讨论了BSM模型的局限性,以及对跳跃扩散模型、局部随机波动模型等改进模型的介绍。 资产价格的随机微分方程表示: 本部分将理论模型与数学工具相结合,展示了如何使用随机微分方程来精确描述资产价格的动态过程,例如几何布朗运动(GBM)模型在模拟股票价格中的应用,以及更复杂的随机波动模型,如Heston模型,用于捕捉波动率的动态变化。 第二部分:资产价格运动的实证分析 在构建了坚实的理论框架后,本部分着重于运用统计学和计量经济学方法对金融资产价格的实际运动进行实证检验与分析。 数据处理与描述性统计: 详细介绍了金融数据(如股票价格、汇率、利率等)的获取、清洗和预处理方法,并对资产收益率的分布特征(如肥尾、偏度)进行了深入分析,揭示了其与正态分布的差异,为后续建模奠定基础。 时间序列分析方法: 重点介绍了在金融市场分析中常用的时间序列模型,包括: ARIMA模型家族: 分析了自回归(AR)、移动平均(MA)和自回归移动平均(ARMA)模型的原理与应用,以及如何通过ARIMA模型捕捉价格序列的自相关性。 ARCH/GARCH模型: 详细解释了自回归条件异方差(ARCH)模型及其广义形式(GARCH)如何捕捉金融资产收益率的波动率聚集现象,并介绍GARCH(p,q)模型的具体形式、参数估计与检验方法。 协整与格兰杰因果关系检验: 运用协整理论分析了不同金融资产价格之间的长期均衡关系,以及格兰杰因果检验在识别资产间联动效应中的作用。 因子模型实证研究: 通过回归分析等方法,实证检验了CAPM及多因子模型在不同市场(如美国、中国等)的适用性,分析了不同因子(如市值、账面市值比、动量等)对资产收益率的解释能力,并探讨了因子有效性在不同时间段和市场环境下的变化。 异象的实证检验: 对市场中普遍存在的异象(如小市值效应、价值效应、动量效应、低波动率效应等)进行了详细的实证检验,分析其是否在特定市场和时期持续存在,并尝试用行为金融学理论来解释这些异象。 高频数据分析: 探讨了利用高频交易数据(如秒级、毫秒级数据)分析资产价格微观结构(如买卖价差、订单簿动态、交易量冲击)的方法,以及这些微观结构如何影响价格的短期波动。 第三部分:驱动资产价格运动的因素分析 本部分将目光从价格本身转向影响价格运动的深层原因,从宏观经济、微观个体行为以及市场结构等多个维度进行剖析。 宏观经济因素: 探讨了货币政策(如利率变动、量化宽松)、财政政策、通货膨胀、经济增长率、就业数据等宏观经济变量如何通过多种传导机制影响资产价格。例如,利率变动如何影响折现率和企业盈利预期,从而影响股票和债券价格。 公司基本面: 分析了公司财务状况(如盈利能力、现金流、负债水平)、行业发展趋势、管理层决策以及技术创新等微观基本面因素对特定资产价格的影响。 市场情绪与投资者行为: 引入行为金融学的概念,深入研究了投资者心理(如过度自信、羊群效应、前景理论)、市场情绪(如恐慌指数、投资者信心指数)以及信息不对称等非理性因素如何扭曲资产价格,导致市场偏离其基本面价值。 信息传播与技术进步: 考察了新闻事件、分析师报告、社交媒体以及新兴技术(如算法交易、高频交易)对信息传播速度和方式的影响,以及这些因素如何加速或加剧资产价格的波动。 监管政策与制度环境: 分析了政府监管、法律法规、市场准入政策、交易规则等制度性因素对金融市场运行和资产价格的影响,例如,退市制度、融券做空机制等可能对价格发现和市场效率产生的作用。 结论与展望 本书在系统梳理了金融资产价格运动的理论基础、实证方法和影响因素后,最后对当前研究的局限性进行了反思,并对未来研究方向进行了展望。例如,如何更有效地整合多源异构数据,如何利用机器学习和人工智能技术提升价格预测的精度,以及如何在日益复杂的全球化金融市场中构建更具鲁棒性的资产定价模型,这些都是本书提出的未来研究的重点方向。 本书的目标读者包括但不限于金融学研究者、投资分析师、基金经理、风险管理人员以及对金融市场价格变动规律感兴趣的广大读者。通过阅读本书,读者将能够更深刻地理解金融市场的运作机制,更理性地进行投资决策,并更好地应对市场中的不确定性。

作者简介

目录信息

读后感

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用户评价

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一本探讨金融资产价格如何运动的书籍,这本身就充满了引人入胜的魔力。我一直在金融领域摸索,对于那些看似随机却又蕴藏规律的价格波动,总是充满了好奇。想象一下,市场就像一个巨大的、生动的生命体,它的每一次脉搏,每一次呼吸,都体现在资产价格的起伏之中。我期待这本书能够深入剖析这些价格运动背后的机制,或许是市场参与者的集体行为,或许是信息传播的速度与方式,又或者是宏观经济的深层影响。我希望它不仅仅是枯燥的数学模型和统计分析,更能给我带来一种对金融市场运作的深刻洞察。我想要理解,为什么在某些时候,市场会如平静的湖面,而在另一些时候,又会掀起滔天的巨浪?是什么力量驱动着这些变化?是贪婪与恐惧的永恒博弈,还是技术进步带来的颠覆性力量?这本书如果能将这些抽象的概念具象化,用清晰易懂的语言解释复杂的现象,那我将不吝溢美之词。我尤其关注的是,它是否能提供一些实用的视角,帮助普通投资者更好地理解市场,从而做出更明智的决策,而不是盲目追逐所谓的“内幕消息”或“热门概念”。毕竟,金融市场的魅力,很大程度上在于其不确定性,但如果这种不确定性是可以被研究、被理解、甚至在一定程度上被预测的,那么它将更具吸引力。我期待这本书能成为我的引路明灯,照亮我探索金融世界道路上的迷雾,让我能从一个被动的旁观者,转变为一个更具智慧的市场参与者。

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我一直着迷于金融资产价格的起伏不定,它们就像是市场的呼吸,时而平缓,时而剧烈。我深信,这些价格的变动并非纯粹的随机,而是背后存在着深刻的逻辑和驱动力。我期待这本书能够像一位经验丰富的侦探,带领我一步步解开价格运动的奥秘。它是否会深入剖析那些影响价格的关键因素,比如宏观经济的周期性变化,央行的货币政策,企业的基本面信息,乃至全球地缘政治格局的演变?我渴望了解,当这些复杂的因素汇集在一起时,是如何最终体现在资产价格的每一次微妙的变动中的。 我尤其对那些能够提供新颖的分析视角或研究方法论的书籍抱有极大的兴趣。或许,这本书会从行为金融学的角度,深入探讨投资者的情绪和认知偏差如何影响市场价格?又或者,它会运用先进的计量经济学模型,来捕捉价格序列中那些难以察觉的模式和关联?我希望它能帮助我理解,为何市场在某些时期会表现出高度的联动性,而在其他时期则呈现出相对的独立性。 更重要的是,我期待这本书能够赋予我更强的市场洞察力,让我能够更自信地解读市场的语言,从而在瞬息万变的金融世界中做出更明智的决策,而不是被市场的短期波动所左右。

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金融资产价格的运动,对我来说,总像是一场永无止境的探索。我渴望理解,是什么力量在幕后操控着市场的脉搏,驱动着无数资产价格的潮起潮落。我希望这本书能够揭示这些驱动力的本质,无论是宏观经济的巨浪,还是微观的市场参与者的情绪波动,抑或是技术革新带来的颠覆性力量。我特别关注那些能够深入剖析价格形成机制的书籍,比如,它是否会探讨市场的效率性问题,以及在信息不对称的情况下,价格是如何趋于反映价值的?或者,它是否会深入研究一些经典的金融模型,并分析它们在解释真实市场现象时的局限性? 我对那些能够提供实操性指导的书籍同样充满期待。如果这本书能够帮助我理解如何通过技术分析或基本面分析来预测价格走势,或者如何构建一个能够应对市场波动的投资组合,那将是无价的。 我相信,金融市场并非完全由混沌和随机构成,其中必定存在着可循的规律和可识别的模式。我期待这本书能够像一把钥匙,为我打开理解市场的新视角,让我能够更清晰地认识到,在纷繁复杂的价格波动背后,隐藏着何种逻辑和秩序。我希望它能帮助我提升对市场的敏感度,让我不再被市场的短期波动所迷惑,而是能够从更长远的视角去审视和分析。

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我对金融资产价格的动态变化有着浓厚的兴趣,这不仅仅是因为我对财富增长的追求,更是源于我对市场背后复杂逻辑的好奇。我总是试图去理解,为何资产价格会如此迅速地对新闻事件、政策变化甚至是微妙的市场情绪做出反应。这种高度的敏感性和瞬息万变的特性,使得金融市场成为一个充满挑战的领域。我希望这本书能够深入挖掘这些价格运动的根源,例如,它是否会探讨诸如高频交易、算法交易等新兴技术对价格形成的影响?或者,它是否会分析不同资产类别,如股票、债券、商品、外汇等,在价格运动上存在哪些共性与差异? 我对那些能够揭示市场深层驱动力的研究成果非常着迷,尤其是有可能找到一些普遍适用的规律。我期待这本书能够提供一些关于市场行为的洞察,也许是关于羊群效应在价格波动中的作用,或是关于信息不对称如何导致价格扭曲。更进一步,如果这本书能够提供一些分析框架或方法论,帮助我理解如何评估市场风险,或者如何在复杂的价格波动中识别机会,那将是极为宝贵的。我非常希望这本书能够不仅仅停留在理论层面,而是能够与现实市场的案例相结合,通过具体的分析,让我们看到理论是如何在实践中运作的。 我的目标是希望能够更清晰地认识到,金融市场并非完全随机,其中蕴含着可供学习和借鉴的模式。

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我一直对金融资产价格如何运动这个问题充满好奇,这不仅仅是出于对财富增长的渴望,更是源于对市场背后复杂机制的探究欲。我希望这本书能够深入剖析这些价格波动的原因,例如,它是否会探讨市场微观结构对价格形成的影响,或者分析不同类型投资者在市场中的交易行为如何相互作用?我尤其关注那些能够提供实证检验的观点,通过对大量交易数据的分析,来揭示价格变动中的规律性。 我对那些能够帮助我更好地理解市场风险的书籍同样抱有浓厚的兴趣。如果这本书能够提供一些关于如何评估和管理风险的实用方法,或者如何在市场波动中寻找投资机会,那将是非常宝贵的。 我相信,金融市场并非完全随机,其中一定存在着可供学习和借鉴的模式。我期待这本书能够成为我的指路明灯,帮助我更清晰地认识到,在纷繁复杂的价格波动背后,隐藏着怎样的逻辑和秩序。我希望它能够帮助我培养一种更敏锐的市场洞察力,让我能够更自信地解读市场的信号,从而在投资的世界里做出更明智的选择。

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我一直对金融资产价格的动态变化感到着迷,它们就像是市场的脉搏,每一次的跳动都蕴含着丰富的信息。我渴望理解,是什么力量在驱动着这些价格的起伏,是宏观经济的周期,还是微观的市场参与者的情绪,抑或是技术革新的浪潮?我希望这本书能够深入剖析这些价格运动的内在逻辑,或许它会探讨市场效率的假说,以及在信息不对称的情况下,价格是如何反映内在价值的。 我对那些能够提供实操性分析方法和洞察的书籍尤为期待。如果这本书能够帮助我理解如何通过技术分析或基本面分析来解读价格图表,或者如何识别市场中的套利机会,那将是非常有价值的。 我坚信,金融市场虽然复杂,但并非完全不可预测。其中必定存在着可供学习和借鉴的模式。我期待这本书能够成为我的引路人,帮助我更清晰地认识到,在纷繁复杂的价格波动背后,隐藏着怎样的规律和逻辑。我希望它能帮助我提升对市场的敏感度,让我不再被市场的短期波动所迷惑,而是能够从更长远的视角去审视和分析。

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金融资产价格的变动,在我看来,就像一部跌宕起伏的史诗。我希望这本书能够像一位伟大的历史学家,为我讲述价格运动背后的故事,解析那些影响价格的关键因素。我渴望理解,诸如全球经济衰退、政治动荡、科技突破等宏观事件,是如何深刻地影响着股票、债券、商品等各类资产的价格?又或是,市场参与者的非理性行为,如恐慌性抛售或过度乐观,如何在特定的市场环境下被放大,从而导致价格的剧烈波动? 我对那些能够提供前沿研究成果的书籍尤为看重,或许它会探讨量化交易策略在捕捉市场机会方面的最新进展,或者揭示深度学习模型在预测资产价格中的潜力。更重要的是,我希望这本书能够帮助我构建一套更有效的风险管理体系,让我在面对市场的不确定性时,能够更加从容和自信。 我认为,金融市场是一个充满挑战但也极具吸引力的领域,而理解价格的运动是解锁其奥秘的关键。我期待这本书能够帮助我拨开迷雾,更清晰地认识到,在看似混乱的市场背后,可能隐藏着一些深刻的规律和可供学习的洞察,从而更好地规划我的投资之路。

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作为一名对金融世界充满好奇心的旁观者,我对那些能够揭示金融资产价格背后复杂机制的书籍有着天然的亲近感。我一直认为,金融市场的价格波动,就像是一个庞大的谜题,每一天的涨跌,每一个跳跃,都是线索,等待着被解读。我希望这本书能够像一位经验丰富的向导,带领我深入探索这个谜题的核心。它是否会深入剖析那些影响价格的关键因素,比如宏观经济数据、地缘政治风险、公司基本面,甚至是个体投资者的心理预期?我非常渴望了解,当这些因素以各种复杂的方式交织在一起时,是如何最终体现在资产价格的每一次变动中的。 我对那些能够提供新颖视角或独特见解的研究尤为看重。或许,这本书会从行为金融学的角度,解释市场参与者非理性决策对价格运动的潜在影响?又或者,它会运用前沿的计量经济学方法,捕捉那些隐藏在价格序列中的微妙关联?我期待它能够帮助我理解,为何在某些时期,市场会呈现出高度的波动性,而在另一些时期,则趋于平稳。更重要的是,我希望这本书能够帮助我培养一种更敏锐的市场直觉,让我能够更自信地解读市场的语言,从而在投资决策中占据主动。 我认为,真正有价值的书籍,不仅在于它提供了多少知识,更在于它能够激发多少思考,它能否让我跳出惯常的思维模式,去发现新的可能性。

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我一直对金融资产价格的动态变化充满着探索的欲望,这是一种既神秘又迷人的领域。我迫切地希望能够理解,那些在屏幕上不断跳动的数字,是如何被赋予意义,又是如何被各种内外部因素所驱动的。这本书如果能深入解析这些价格运动的内在逻辑,我会感到非常满足。我期待它能回答我的一些疑问:例如,在信息不对称的市场环境中,价格信号是如何被传递和解读的?又或者是,不同类型的市场参与者,如机构投资者和散户投资者,他们的行为模式如何影响整体的价格走势? 我对那些能够提供前沿研究成果的书籍尤为青睐,或许它会探讨大数据分析在资产价格预测中的应用,或者揭示机器学习算法在捕捉市场趋势方面的新进展。更重要的是,我希望这本书能够为我提供一种更系统化的思考框架,帮助我理解如何评估市场风险,以及如何在复杂的价格波动中做出更理性的投资决策。 我相信,金融市场是一个高度复杂但并非全然不可捉摸的系统。我期待这本书能够帮助我拨开迷雾,更清晰地认识到,在看似混乱的市场背后,可能隐藏着一些深刻的规律和可供学习的洞察。 我希望这本书能够成为我金融学习旅途中的一位良师益友,指引我更深入地探索这个充满活力的世界。

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金融市场的价格波动,对我而言,始终是一个充满魅力的谜题。我渴望理解,那些资产价格的涨跌背后,究竟隐藏着怎样的逻辑和规律。我希望这本书能够像一位睿智的导师,为我揭示这些价格运动的深层驱动因素。它是否会深入探讨,市场参与者的情绪、预期以及信息传播的速度,如何共同塑造资产价格的短期和长期走势?我尤其关注那些能够提供实证研究支持的观点,例如,通过对大量历史数据的分析,是否能够发现某些普遍适用的定价规律? 我对那些能够帮助我提升投资决策能力的书籍有着浓厚的兴趣。如果这本书能够提供一些关于如何评估市场风险、如何识别价格泡沫、或者如何构建稳健的投资组合的实用建议,那将是无价的。 我相信,金融市场并非完全由混乱和偶然构成,其中一定存在着可供学习和借鉴的模式。我期待这本书能够像一盏明灯,照亮我探索金融世界的道路,让我能够更清晰地认识到,在纷繁复杂的价格波动背后,隐藏着怎样的秩序和逻辑。我希望它能够帮助我培养一种更敏锐的市场洞察力,让我能够更自信地解读市场的信号,从而在投资的世界里做出更明智的选择。

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