非凡的成功 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2024
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大卫·史文森
2020-11
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98.00元
精装
9787300283357
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发表于2024-12-23
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图书描述
大卫·F. 史文森是畅销书《机构投资的创新之路》的作者。本书是他对个人投资者如何管理自己的金融资产的又一巨献。在《非凡的成功:个人投资的最佳策略》一书中,传奇投资人物大卫·F. 史文森针对以下观点列出了无可辩驳的证据,即以盈利为目标的共同基金行业没能跑赢投资者的平均水平。从过度收取管理费到利用频繁的组合调仓来赚取佣金,共同基金管理公司对利润的无尽追逐伤害了基金委托人的利益。尽管有人能从追逐利润的共同基金行业中做到毫发无伤,但是个人投资者依然可能遭遇来自自身施加的伤害。简单来说,普通投资者面前横亘着几乎无法跨越的困难。
大卫·F. 史文森给出了怎样的解决方案呢?他的方案是:打破常规做替代型投资。也就是选择充分多元化、股票主导型、跟踪市场的投资组合,让具有坚持到底的勇气的投资者有所收获。大卫·F. 史文森建议大家采纳他提出的对投资者友好且不墨守陈规的建议,去选择不以盈利为目标的投资公司。通过远离主动管理型基金,并挑选忠实于客户利益的共同基金经理,投资者就能为自己的成功投资创造先决条件。
投资的要义是什么?针对个人投资者的财富之路,《非凡的成功:个人投资的最佳策略》一书给出了相应的投资准则和专业技能。
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著者简介
大卫·F.史文森(David F. Swensen)
早年师从诺贝尔经济学奖得主托宾,曾在华尔街崭露头角,后应恩师之邀于1985年出任耶鲁大学首席投资官,并在耶鲁大学商学院教书育人。在他领导的20多年里,耶鲁捐赠基金创造了近17%的年均回报率,这在同行中无人能及。
史文森在耶鲁大学长期教授本科生和管理学院的课程。史文森培养出的人才不仅在耶鲁创造了佳绩,也向哈佛大学捐赠基金、麻省理工大学捐赠基金、普林斯顿大学捐赠基金、洛克菲勒基金会、希尔顿基金会、卡耐基基金会等重要投资机构输出了领导力量。
史文森主导的“耶鲁模式”使其成为机构投资的教父级人物,摩根史丹利投资管理公司前董事长巴顿·毕格斯说:“世界上只有两位真正伟大的投资者,他们是史文森和巴菲特。”
图书目录
开 篇
第1章 投资收益的来源………………… (3)
资产配置…………………………………… (5)
基本投资准则……………………………… (6)
择时交易…………………………………… (11)
证券选择…………………………………… (13)
对税负的敏感度…………………………… (15)
本章小结…………………………………… (20)
第一部分 资产配置
第2章 核心资产类别…………………… (27)
国内股票…………………………………… (29)
美国国债…………………………………… (39)
通货膨胀保值债券………………………… (44)
国外发达市场股票………………………… (47)
新兴市场股票……………………………… (51)
房地产……………………………………… (55)
本章小结…………………………………… (67)
第3章 构建投资组合…………………… (68)
投资组合结构的科学性…………………… (70)
个性化的艺术……………………………… (71)
投资期限的影响…………………………… (74)
本章小结…………………………………… (77)
第4章 非核心资产类别………………… (78)
国内公司债券……………………………… (79)
高收益债券………………………………… (88)
免税债券…………………………………… (93)
资产支持证券……………………………… (99)
外国债券………………………………… (103)
对冲基金………………………………… (105)
杠杆收购………………………………… (111)
风险投资………………………………… (116)
本章小结………………………………… (122)
第二部分 市场择时策略
第5章 业绩追逐……………………… (127)
互联网泡沫时期的共同基金流向……… (129)
美林证券互联网战略投资基金………… (136)
共同基金的广告宣传…………………… (139)
嘉信理财公司牛市期间的投资建议…… (143)
业绩的表现形式………………………… (149)
晨星评级………………………………… (150)
本章小结………………………………… (154)
第6章 组合再平衡…………………… (155)
再平衡的心理学分析…………………… (156)
1987年股灾后的投资者行为…………… (158)
投资者对互联网泡沫的反应…………… (160)
个人投资者漠视投资组合的资产配置… (162)
再平衡对收益与风险的好处…………… (164)
实时再平衡……………………………… (168)
本章小结………………………………… (169)
第三部分 证券选择策略
第7章 营利性共同基金的业绩亏损… (175)
总体背景………………………………… (176)
共同基金的业绩表现…………………… (180)
税负与基金收益率……………………… (182)
本章小结………………………………… (184)
第8章 共同基金失败的外在原因…… (187)
共同基金的收费………………………… (189)
投资组合的换手率……………………… (206)
对主动管理人显性成本的小结………… (226)
本章小结………………………………… (227)
第9章 共同基金业绩不佳的深层原因… (229)
信托责任与底线………………………… (230)
付费才能入围的游戏…………………… (231)
定价游戏………………………………… (240)
软美元费用……………………………… (249)
本章小结………………………………… (252)
第10章 决胜主动管理………………… (254)
基金经理应具备的特质………………… (256)
东南资产管理公司案例分析…………… (259)
本章小结………………………………… (269)
第11章 另类选择———交易所交易基金… (270)
交易所交易基金………………………… (272)
买卖ETF ………………………………… (277)
套利机制………………………………… (280)
市场深度………………………………… (281)
避税效率………………………………… (283)
核心资产构成的ETF …………………… (284)
结构设计不合理的ETF ………………… (289)
本章小结………………………………… (292)
后 记
第12章 营利性共同基金的失败……… (295)
营利性组织和非营利性组织…………… (297)
立法和监管活动………………………… (310)
本章小结………………………………… (316)
附录1 盈利与亏损的度量……………… (318)
附录2 共同基金收益率案例——阿诺特、伯金和叶甲的研究…(320)
译者后记………………………………… (323)
· · · · · · (
收起)
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用户评价
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☆☆☆☆☆
旧书蹭热点,二hand书八块一本??
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☆☆☆☆☆
从资产配置,择时交易,证券选择的描述中,对如何进行资产配置及实践很有参考意义。 该书提倡的是被动投资,长期投资。 另外对于择时交易和再平衡的总结我觉得挺到位的,至少在其他书里是没看到的。 Bug: 数据太老了,都是04年的,现在可是2021。
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☆☆☆☆☆
资产配置、择时交易和证券选择,核心理念是有效市场主动管理基金因为交易费用、管理成本以及利益不一致的委托代理问题,不能战胜市场,需要寻找使用再平衡策略、利益一致、费用低的主动管理基金非常难,而且历史业绩并不能验证未来业绩。个人投资者最好的选择应该是基于股票的多元化配置策略,应用再平衡策略获取市场回报。
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从资产配置,择时交易,证券选择的描述中,对如何进行资产配置及实践很有参考意义。 该书提倡的是被动投资,长期投资。 另外对于择时交易和再平衡的总结我觉得挺到位的,至少在其他书里是没看到的。 Bug: 数据太老了,都是04年的,现在可是2021。
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不要被书名迷惑觉得这是一本成功学的书,这书名只是继承了投资人出书取名时一贯的浮夸风格,内容是扎扎实实的投资方法论。作者倡导的是“资产配置”以及“再平衡”,配置不同风险收益的核心资产,设定好比例,定期再平衡。没细想之前不觉得这和巴菲特的“价值投资”有什么区别,但实际上,后者强调长期持有优质资产,如果内在价值没有发生变化,不会卖出,也就谈不上再平衡。前者偏被动管理,后者偏主动管理。大篇幅辨析了各类资产的特点、哪些是更合适的标的,以及共同基金(放国内就是公募私募基金)为什么在长期的维度上看跑输市场,非常实用。“利益一致性”是在任何时候、任何场景下都要考虑的问题。
读后感
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☆☆☆☆☆
本来想写一篇详细点的书评,结果翻看之前的发现很多写的很好很全面,那我就没必要再继续总结了。 这本书读的时候没做笔记,所以只能凭印象摘几个特别深刻的点,一个是作者提到的资产重置成本的概念,是我第一次看到,作者特别提到了在房地产行业是一个很适用的工具,我觉得很有...
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☆☆☆☆☆
(股市有风险,投资需谨慎,本文不构成投资建议。) 股票通常能在发生全面物价通胀时提供长期保值。诺贝尔获得者詹姆斯·托宾通过比较公司资产的重置成本和市值为我们提供了一个理解股票价格的简单而又不失文雅的方法。托宾指出,在一个均衡市场中,重置成本与市值的比率(他称...
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