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一位传奇投资者的价值投资秘诀

本书继承了本杰明?格雷厄姆、沃伦?巴菲特、彼得?林奇的价值投资理念，结合奥地利经济学派商业周期理论，详细讲述了作者的少年时代以及之后近30年的投资经历，并介绍了非常实用的投资策略。本书不仅是一本个人回忆录，还是一本投资战术手册，它详细阐述了一位有影响力的思想领袖是如何艰难选择与衡量风险，并成功塑造其卓越的管理才能和耀眼的职业生涯的。读者可以在整个过程中重新认识经济学与社会力量，重新思考市场与人心，重新调整投资思路，感悟长期投资。

弗朗西斯科•加西亚•帕拉梅斯（Francisco García Paramés）被誉为“西班牙股神”“西班牙巴菲特”，他是****受人尊敬的投资者之一。作为Bestinver（投资公司）的首席信息官，1993—2007年，他的利润是参考指数（IGBM）的3倍；1990—2014年，他的客户在西班牙的股票获得的平均年回报率将近16%。

推荐序一/佩德罗?雷诺
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中文版序
前　言
第一部分　背景故事
第一章　早年生活
启　蒙
我的大学生活
第一份工作
IESE商学院
贝斯因特投资公司
我最初的研究和投资
第二章　单打独斗（1991—2002）
1991—1998年：牛市试水
1993—1994年：股市沉浮（或逢高退出……）
1995—1997年：情绪高涨
1998年：周期结束
恩德萨电力公司及其子公司的影子报告
股权激进主义
周期结束
1998—2002年：走下坡路及国际投资组合
1999年：低点
2000—2002年：回归常态
与哈耶克相遇
2000—2002年：冲顶
第三章　团队投资阶段（2003—2014）
2003年：一名新来的基金经理
牛市：泡沫
2004—2005年：房地产空前繁荣
做　空
全球资产组合
2006—2007年：濒临危机的边缘……
2007年的历程
2008年：股市大跌
流动性
2008年：继续下跌
金融危机
汽巴精化：至暗时刻的救赎
2009年：迅速恢复
公司股票质量
2010—2012年：欧洲和西班牙危机
2013—2014年：结束
附　录
第二部分　理论：投资的基础
第四章　奥地利学派
奥地利学派简史
奥地利学派的主要观点
小结：主观主义与客观价格
第五章　投　资
储蓄与投资
实物资产投资或货币资产投资
历史证据
波动性（非风险）
为什么股票能提供更高的报酬率和更低的长期风险
有关政治问题的更多信息
小　结
附录一
附录二
第六章　被动投资和主动投资
被动投资
主动投资
小　结
附　录
第七章　股票投资（一）：基础和原则
基础和经验
解决质量
竞争优势
再投资的可能性
第八章　股票投资（二）：机会、估值和管理
寻找合适的机会
要避免的公司类型
资本配置
估　值
正常化收益
负　债
市场认可
理想股票
投资组合管理
第九章　蛰伏在我们内心的非理性投资者
我们为什么不投资股票呢？厌恶波动性
使用经过验证的策略进行投资，或者至少在投资廉价股票时这样做
禀赋效应
倾向于确认我们已知的事情
机　构
信息超载和其他问题
小　结
结论与展望
资产管理
我自己的未来
附　录_
附录一　二十六条建议和一项指导原则
附录二　阅读材料及财富之源
参考文献
延伸阅读
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