貨幣變局：洞悉國際強勢貨幣交替 pdf epub mobi txt 電子書 下載2025

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通過全新數據揭示國際貨幣的過去、現在和未來

在第二章中，我們簡要勾勒瞭本書的背景，描述瞭公司、銀行和政府持有外匯餘額（存放於外國金融中心的、以外國貨幣計價的銀行存款和證券）做法的緣起，以及從19世紀晚期至第一次世界大戰前國際貨幣和金融市場的整體輪廓。接著，第三章講述瞭故事的下一階段，從第一次世界大戰爆發至20世紀20年代初，從1910年哲基爾島會議為成立美聯儲及美元國際化進程打下基礎，到1922年熱那亞會議上各方就轉嚮以外匯為基礎的貨幣和金融體係達成一緻。

第四章至第六章提齣瞭20世紀二三十年代儲備貨幣的新證據、同時期貿易融資活動所使用的貨幣情況以及長期國際投資中使用的媒介貨幣情況。這一部分是支持“?新觀點?”的核心證據。

第七章至第十一章是現代國際貨幣的故事。第七章描述瞭從第二次世界大戰結束至21世紀初不同國傢的貨幣在國際儲備貨幣中重要性的相對變化，舉例說明瞭網絡遞增迴報效應、源自其他因素的持續性（如習慣和傳統）以及儲備貨幣發行國政策等因素的重要性不斷發生著變化。第八章和第九章舉瞭兩個能夠為未來指明方嚮的例子。第八章重點關注第二次世界大戰後外國持有英鎊作為外匯結存的情況，以及英國政府為管控其影響力逐漸衰落的國際貨幣所付齣的努力。第九章討論瞭日元試圖成為國際貨幣的失敗經曆。它研究瞭日本當局努力推動日元國際化的嘗試並討論瞭為何這些嘗試以失敗告終。

這兩則案例研究間接地迴應瞭以下兩個問題：歐元區和中國能否成功使其貨幣國際化？歐元和人民幣是否可能成為美元旗鼓相當的對手？它們也提齣瞭以下問題：關於貨幣國際化的先決條件，曆史能給我們提供哪些答案？美國應當如何應對競爭對手的崛起，又應當如何管控美元國際主導地位逐步喪失的情況？我們在第十章和第十一章中對這些問題進行瞭討論，這兩章也分彆研究瞭歐元和人民幣成為國際貨幣的前景。

第十二章總結研究瞭歐元和人民幣的國際化對美元與世界經濟的總體影響。

巴裏·艾肯格林（Barry Eichengreen）

加州大學伯剋利分校的政治學教授和經濟學教授。他的其他著作包括：《金色的羈絆：黃金本位與大蕭條》《囂張的特權：美元的國際化之路及對中國的啓示》和《資本狂流：國際貨幣體係史》。

阿爾諾·梅爾（Arnaud Mehl）

歐洲中央銀行的高級研究員（principal economist）

利維婭·齊圖（Livia Chitu）

歐洲中央銀行的研究員。

目錄
緻謝
第一章　導言　/ 1
傳統觀點：世界上隻能有一種真正的國際貨幣　/ 3
新觀點：數種國際貨幣可以並駕齊驅　/ 6
重要性何在：貨幣地位與經濟地位不匹配的危險　/ 10
本書的內容：通過全新數據揭示國際貨幣的過去、現在和未來　/ 13
第二章　外匯餘額的起源　/ 15
外匯市場的産生和發展　/ 16
中央銀行、金本位與外匯儲備的誕生　/ 19
英鎊的地位：一個半世紀的信心　/ 21
倫敦的對手：巴黎與漢堡　/ 23
帝國與聯盟　/ 26
第三章　美元啓動國際化：從哲基爾島到熱那亞　/ 30
哲基爾島會議：製定美元國際化的藍圖　/ 32
第一次世界大戰：加速美元國際化進程　/ 33
熱那亞會議：支持持有外匯儲備　/ 35
實施熱那亞決議　/ 40
第四章　20世紀二三十年代的儲備貨幣　/ 42
全新的數據　/ 44
儲備貨幣：一種還是多種　/ 47
美元的興衰：超越英鎊後的迅速衰落　/ 50
英鎊的復興：主要是拜英鎊區所賜　/ 53
結論　/ 56
第五章　20世紀二三十年代的貿易融資貨幣　/ 58
貿易信貸：倫敦一馬當先　/ 60
競爭齣現：紐約的崛起　/ 63
美聯儲成為做市商　/ 67
倫敦的反擊　/ 69
大蕭條後美元與英鎊的分化　/ 72
市場的撤退　/ 79
結論　/ 80
附錄5A　迴歸分析數據　/ 82
第六章　20世紀二三十年代國際債券市場的證據　/ 85
數據來源：聯閤國1948年的一份報告　/ 86
典型事實　/ 88
美元何時超過英鎊　/ 91
模型設定：慣性、信譽、規模效應與金融深化　/ 97
模型結果：美元崛起與英鎊衰落的主因　/ 102
結論　/ 106
附錄6A　穩健性檢驗　/ 108
第七章　20世紀下半葉的儲備貨幣競爭　/ 117
來自國際貨幣基金組織的數據　/ 118
模型設定：慣性、信譽、網絡效應及其他　/ 122
模型結果：以1973年為分水嶺　/ 125
政策的作用：阻國際化易，促國際化難　/ 132
結論　/ 134
附錄7A　支持/阻礙貨幣國際化的措施（1947～2013年）　/ 136
附錄7B　穩健性測試　/ 142
第八章　英鎊的退齣　/ 145
第二次世界大戰後全球增持英鎊：齣於忠誠還是無奈　/ 145
戰時英鎊區的運行：越來越嚴的外匯管製　/ 147
戰後英鎊的衰落：影響力局限於英鎊區　/ 150
倫敦的迴應：英國政府的政策睏境　/ 153
結論　/ 156
第九章　日元的崛起與衰落　/ 158
金融抑製及其副作用　/ 159
金融自由化的政治經濟學　/ 161
日元的崛起　/ 163
日元的衰落　/ 165
結論　/ 168
第十章　作為副隊長的歐元　/ 170
遠大的抱負　/ 171
目前的情況　/ 174
結論　/ 177
第十一章　人民幣的前景　/ 179
促進人民幣國際化的多元策略　/ 180
金融市場發展不充分　/ 183
可信的承諾　/ 188
結論　/ 190
第十二章　總結　/ 192
注釋　/ 198
參考文獻
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