在全球金融危機發生10年後,世界最大對衝基金——橋水基金創始人達利歐也發齣瞭自己的感慨。達利歐稱,10年前的9月份,全球金融體係幾乎陷於癱瘓,這令很多人的生活徹底改變。但是縱觀曆史,這種危機已經齣現過很多次,而且未來還會繼續齣現。
達利歐認為,世界上的一切都在往復循環,如果對重復齣現的事件仔細研究,就能發現其中的規律,從而得齣正確處理這些事件的原則。他提到,早在2008年前,他就和橋水的其他同事共同研究曆次債務危機的規律,而正是因為對這些規律的把握,橋水纔得以在其他人艱難掙紮之際安然度過危機。
達利歐對於債務危機規律的理解全都收錄進瞭這本新書之中——《理解大型債務危機的模闆》(A Template for Understanding Big Debt Crises),如今希望陸續以短篇文章的形式,分享其中提到的一些想法。
這本書總共471頁,達利歐介紹,其中包括三大部分:
第一部分是對模闆的解釋,告訴讀者債務周期是如何運作,同時提齣應對債務周期的原則。
第二部分詳細介紹曆史上三次大型債務危機的情況——2008年金融危機,1930年代美國大蕭條,1920年代德國高通脹疊加的經濟蕭條。
第三部分簡要介紹過去100年中發生過的一般性債務危機,總共是48次,以便觀察這一模闆如何適用於所有這些案例
瑞·達利歐(Ray Dalio)對衝基金公司橋水創始人。他齣生於紐約長島一個非常普通的中産階級傢庭,26歲時在自己的兩居室公寓內創辦瞭橋水。經過42年的發展,橋水位列美國最重要的私營公司榜單第五位(《財富》雜誌)。他入選《時代周刊》世界100位最具影響力人物,並躋身《福布斯》世界前100名富豪行列。由於他獨到的投資準則改變瞭基金業,美國CIO經理人雜誌稱其為“投資界的史蒂夫·喬布斯”。
这本书是深刻却又浅显好懂的经典。 说他浅显,是因为Ray Dilio从来都很少使用专业的经济学、金融学术语,分析问题也不是建立在经典的经济教材的理论框架上。他一直都是从基本的常识出发,基于逻辑论证,演绎出一个用来观察宏观问题的理论框架。这里说的常识包括:借钱有助于提...
評分 評分我再一次在北京见到了瑞·达利欧。上一次是他的那本火到不行的《原则》推介活动上,这一次则是因为另外一本被译作《债务危机》的新作品。活动设计略显冗长,但我还是呆到了结束。达里欧给我们这些有书的人签了名。当他接过我手中的他的书,用力写下自己的名字 Ray Dalio的时刻...
評分如何理解信貸係統
评分橋水達裏奧基於債務周期解釋經濟危機。
评分債務危機,指的是國傢為瞭尋求增長,通過大量負債來獲得資本,但最終負債超過瞭自身的償還能力。為瞭償還負債,國傢隻能通過大量發行貨幣。而超額發行貨幣又會引發貨幣大幅貶值,從而引發經濟危機。這在經濟史上曾經多次發生。本書希望提醒投資者和政策製定者:經濟周期是不可避免的,最終,債務會積纍到不可持續的水平,違約率飆升,經濟停滯,並且導緻金融市場崩潰。所有大型債務危機均可以分為6個階段:周期早期、泡沫階段、觸頂、蕭條、去杠杆以及正常化。每一個國傢的決策者,總是在更多的負債和太少的負債之間努力尋求平衡。更多的負債可能導緻債務危機,而太少的負債可能會導緻社會發展速度遲緩。大多數人不會關注正在發生什麼,隻會盲目相信自己的經驗;一個國傢通常要5到10年纔能讓實體經濟迴到危機之前的高點。對於股票來說時間隻會更長,
评分這書感覺不是給現在的美國人看的,是給陷入債務泥淖的中國人看的。就是他媽的太囉嗦。
评分大師就是大師,債務周期之所以沒人研究清楚,是因為一般人一生隻能遇到一個。之前看過簡單版,目前開始認真研究完整版
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