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股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。投资者对增长的喜爱使其陷入增长率陷阱，对新事物的极大热情使其陷入泡沫陷阱。股东价值的源泉是企业长期稳定的盈利，股利可以检验利润的可信度。投资者持有那些历久弥坚的旗舰型企业，高股利的企业，低估值的企业，以及知名品牌的日常消费品和医药卫生行业的企业，可以获得相对于主流宽基指数更好的收益。

角度有很多，主要是要有逻辑，对新观点的看法也存在周期。

增长和预期悖论；行业历史数据；夕阳行业的垄断者优势。这三块有启发。

数据分析归纳的思维模式比较科学，条理相对《聪明的投资者》更加清晰，以历史大数据分析为基础，注重股利、全球化配置和合理估值的指数化投资思想，同时避免增长率陷阱，或许可以带来更理想的财富增长 然而，我隐隐觉得通篇都存在幸存者偏差的隐患，应当对失败的企业也进行系统梳理，以规避此问题

股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。投资者对增长的喜爱使其陷入增长率陷阱，对新事物的极大热情使其陷入泡沫陷阱。股东价值的源泉是企业长期稳定的盈利，股利可以检验利润的可信度。投资者持有那些历久弥坚的旗舰型企业，高股利的企业，低估值的企业，以及知名品牌的日常消费品和医药卫生行业的企业，可以获得相对于主流宽基指数更好的收益。

西格尔教授用非常详尽的数字以及例证，再一次证明了超长期投资的魅力。 1.股票的收益从超长时间看来超过债券，黄金等一系列其他资产。如果用资本来解读，公司资本化即为股票，信用资本化即为债券...公司创造价值，理应享有资本溢价，而同时黄金不创造任何价值，因此100多年来，...  

"(...) Question: Jeremy Siegel had some ideas in his second book. How would this impact your investment strategies? Warren Buffett : It didn’t. Charlie Munger : I think he is demented. Warren Buffett : He is a very nice guy Charlie. Charlie Munger : He may...  

本书是沃顿商学院顶尖的经济学家Jeremy J. Siegel继《股史风云话投资》(Stocks for the long run)之后的又一力作，原著书名为The Future for Investors。 　　《股史风云话投资》一书前几周本栏曾经介绍过，那可是一本让华尔街视作为股票投资叫好的经典著作，因为书中作者...  

"(...) Question: Jeremy Siegel had some ideas in his second book. How would this impact your investment strategies? Warren Buffett : It didn’t. Charlie Munger : I think he is demented. Warren Buffett : He is a very nice guy Charlie. Charlie Munger : He may...