股東價值之路 pdf epub mobi txt 電子書 下載2025

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在投資界，人們普遍認為巴菲特是價值投資的開山鼻祖，其實，巴菲特本人從來沒有明確提齣過“價值投資”的概念，隻是後來人的總結而已。相反，他認為，投資必然是因為有價值，因此所謂“價值投資”根本就是多餘的廢話。不同的人、不同的經曆、不同的視角，所看到的和所理解的巴菲特也是不同的。本書的作者從一個基金經理人的角度，將半個多世紀的巴菲特的公開信件，歸結在如何實現股東價值這一個問題上。投資、保險企業的經營、現代企業治理機製、宏觀經濟研究，所有問題最後的落腳點都是：這些方法、措施或者製度，是否有利於增加股東價值。股東價值的增長，最終體現的必然就是投資人獲益。通過對這一核心問題的解讀，作為普通投資者，就可以看到一個非常簡單的巴菲特——人們應該學習的應該是巴菲特化繁為簡的能力——他無論投資或是經營企業，核心就是提升股東價值。雖然投資很復雜，但如果隻考慮這一個問題，就非常簡單。

方銳 大學畢業後便踏入股海，成為職業證券投資人。有16年證券投資經驗。《證券時報》特約撰稿人，曾受邀撰寫過多篇整版專題文章。

現任上海務聖投資管理閤夥企業（有限閤夥）（中國證券投資基金業協會會員，已進入多傢金融機構産品代銷白名單）總經理兼投資總監，私募工場肥尾價值一號基金基金經理。

第一篇　青年巴菲特：開辦閤夥企業階段（1957—1969年）
設立目標：1957年緻閤夥人的信
尋找被低估的股票：1958年緻閤夥人的信
堅持保守：1959年緻閤夥人的信
投資需看長遠：1960年緻閤夥人的信
三類倉位配置原則：1961年緻閤夥人的信
基本原則：1962年緻閤夥人的信
什麼是投資品： 1963年緻閤夥人的信
公募基金的缺陷：1964年緻閤夥人的信
集中與分散：1965年緻閤夥人的信
基於價值：1966年緻閤夥人的信
投資理念進化：1967年緻閤夥人的信
令人失望的市場：1968年緻閤夥人的信
解散閤夥人企業：1969年緻閤夥人的信
第二篇中年至老年：企業傢+投資傢+保險傢（1971—2017年）
差異化競爭：1971年緻股東的信
保險業的經營理念：1972年緻股東的信
價格管製： 1973年緻股東的信
會計估計 ：1974年緻股東的信
脫離純粹的格雷厄姆路綫：1975年緻股東的信
優秀企業的標準：1976年緻股東的信
保險與投資並行：1977年緻股東的信
預測不靠譜：1978年緻股東的信
經濟滯脹：1979年緻股東的信
買入GEICO：1980年緻股東的信
股東價值：1981年緻股東的信
如何經營保險業：1982年緻股東的信
賬麵價值與內在價值：1983年緻股東的信
迴購股票：1984年緻股東的信
可怕的同質化競爭：1985年緻股東的信
股災前夕：1986年緻股東的信
經曆股災：1987年緻股東的信
套利交易：1988年緻股東的信
大公司的煩惱：1989年緻股東的信
簡單的原則：1990年緻股東的信
尋找護城河：1991年緻股東的信
價值法與成長法：1992年緻股東的信
堅守能力圈：1993年緻股東的信
曆史投入的賬麵價值與未來産生的內在價值：
1994年緻股東的信
以股東利益為並購的先決條件：1995年緻股東的信
保守的投資風格：1996年緻股東的信
投資白銀：1997年緻股東的信
會計手法：1998年緻股東的信
商譽：1999年緻股東的信
一鳥在手和二鳥在林：2000年緻股東的信
未來不可預測：2001年緻股東的信
金融衍生品的危害：2002年緻股東的信
獨立董事應有的素質：2003年緻股東的信
看空美元，加大外匯倉位：2004年緻股東的信
公司治理機製的缺陷：2005年緻股東的信
堅持獨立思考：2006年緻股東的信
企業分為三大類：2007年緻股東的信
鍾擺的方嚮開始逆轉：2008年緻股東的信
擴大化的投資範圍：2009年緻股東的信
謹慎的樂觀主義者：2010年緻股東的信
定性分析三類投資：2011年緻股東的信
堅持長期投資：2012年緻股東的信
保持簡單：2013年緻股東的信
不同的時間維度，完全不同的結論：2014年緻股東的信
堅信未來更美好：2015年緻股東的信
再次重復那些簡單的原則：2016年緻股東的信
知易行難：2017年緻股東的信
後記
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