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出版者:John Wiley & Sons Inc

作者:Wright, Sharon Saltzgiver

出品人:

页数:304

译者:

出版时间:2003-2

价格:202.00元

装帧:Pap

isbn号码:9780471271239

丛书系列:

图书标签:

• 债券
• 投资
• 理财
• 金融
• 入门
• 固定收益
• 债券市场
• 个人投资
• 资产配置
• 债券基金

《债券初探》 探索固定收益世界的指南 债券，这个在金融市场中扮演着至关重要角色的资产类别，是许多投资者构建稳健投资组合的基石。从国家政府到大型企业，它们都通过发行债券来筹集资金，而投资者则通过购买债券来获得固定的利息收入和到期时的本金偿还。然而，对于许多初涉投资领域的人来说，“债券”二字可能充满了模糊和神秘。究竟什么是债券？它们是如何运作的？又有哪些风险需要警惕？《债券初探》旨在拨开迷雾，为渴望了解固定收益市场的朋友们提供一份清晰、实用且易于理解的入门指南。 本书并非一本枯燥的学术著作，而是力求以一种更加贴近实际、更具启发性的方式，引导读者逐步走进债券的世界。我们不会在书中充斥着晦涩难懂的术语和复杂的数学模型，相反，我们将通过生动的例子、浅显的比喻，以及对现实市场情况的分析，让债券的概念变得触手可及。从最基础的“借贷关系”出发，我们将逐步揭示债券的本质，理解它为何能成为一种重要的融资工具，以及它在投资者资产配置中的独特价值。 第一部分：债券的基石——理解核心概念 在《债券初探》的开篇，我们将从最根本的层面出发，为读者构建对债券的初步认知。 什么是债券？ 我们将用最直观的方式解释债券的定义：一种由发行方（借款人）承诺在未来特定日期（到期日）向持有人（贷款人）偿还特定金额（本金）并支付固定利息（票息）的债务凭证。我们会强调债券的核心特征：偿还本金、支付利息、有到期日。 债券的参与者： 了解债券市场离不开理解其中的参与者。我们将详细介绍债券的发行方，包括政府（国债、地方政府债）、金融机构（银行债券）以及企业（公司债），并探讨它们各自发行债券的目的和特点。同时，我们也会介绍债券的投资者，从个人投资者到机构投资者，以及他们的投资动机。 债券的生命周期： 债券从发行到到期，经历着一个完整的生命周期。我们将梳理这个过程，包括债券的发行方式（公募、私募）、交易市场（一级市场、二级市场）以及最终的偿还。理解这个生命周期有助于投资者更好地把握债券的流动性和风险。 债券的种类： 债券的种类繁多，为了避免混淆，我们将根据不同的维度对债券进行分类，例如按发行主体（国债、公司债、地方政府债）、按付息方式（固定利率债、浮动利率债）、按信用等级（投资级债、垃圾债）等。我们会重点介绍几种最常见、最容易接触到的债券类型，并说明它们的特点和适用人群。 票面价值、票面利率与票息： 这些是理解债券收益最基础的术语。我们将清晰地解释什么是票面价值，它是债券面值；什么是票面利率，它是以票面价值为基准计算的年利率；什么是票息，它是债券持有人实际获得的利息支付。我们会通过简单计算，让读者掌握这些基本概念。 到期收益率（Yield to Maturity, YTM）： 这是衡量债券投资回报最重要的指标之一。我们将深入浅出地解释YTM的概念，它不仅仅是票面利率，而是考虑了债券价格、剩余期限以及所有未来现金流的综合收益率。我们会介绍YTM是如何计算的，以及它与债券价格之间的反向关系。 第二部分：债券的运作与市场——价格、收益与风险 理解了债券的基本概念之后，我们将进一步探讨债券的价格是如何形成的，收益又是如何计算的，以及在债券投资过程中需要警惕的风险。 债券价格的影响因素： 债券的价格并非一成不变，它会受到多种因素的影响。我们将详细分析这些因素，包括： 市场利率的变化： 这是影响债券价格最重要的外部因素。当市场利率上升时，新发行的债券收益率更高，导致旧有债券的吸引力下降，价格随之下跌，反之亦然。我们将用“跷跷板”的比喻来形象地说明这种关系。 发行方的信用风险： 即发行方违约的可能性。信用等级越低的发行方，投资者要求的风险溢价越高，债券价格越低。我们将介绍信用评级机构的作用，以及信用评级如何影响债券价格。 债券的剩余期限： 剩余期限越长的债券，其价格对利率变化的敏感度越高。我们将解释“久期”的概念，虽然不深入复杂公式，但会说明其核心含义：债券价格对利率变动的敏感程度。 市场供求关系： 与所有商品一样，债券的市场供求也会影响其价格。 通货膨胀预期： 通货膨胀会侵蚀债券的实际购买力，从而影响投资者对债券的需求和价格。 债券收益的构成： 债券的收益主要来自于两方面： 利息收入（票息）： 这是债券最直接的收益来源，投资者定期收到的现金流。 资本利得/损失： 如果投资者在债券到期前以高于买入价的价格卖出债券，或者债券到期时价格高于买入时，就可以获得资本利得。反之，则可能出现资本损失。 债券投资的风险： 尽管债券通常被认为是比股票风险更低的投资，但它并非没有风险。我们将重点分析以下几种风险： 利率风险： 如前所述，市场利率上升会导致债券价格下跌，给投资者带来潜在的资本损失。 信用风险（违约风险）： 发行方可能无法按时支付利息或偿还本金的风险。我们将介绍如何评估发行方的信用状况。 流动性风险： 某些债券可能难以在市场上以合理的价格快速出售，尤其是在市场动荡时期。 通货膨胀风险： 通货膨胀会降低债券的实际购买力。 再投资风险： 对于固定利率债券，当利息支付或本金偿还时，如果当时的市场利率低于之前的票面利率，投资者将无法以相同的回报率进行再投资。 债券评级的重要性： 我们将详细解释信用评级机构（如标准普尔、穆迪、惠誉）的角色，以及它们如何评估债券发行方的信用风险。理解信用评级是识别高风险和低风险债券的关键。 第三部分：债券投资策略与实践——如何开始 掌握了债券的基本知识和风险之后，我们将转向更具操作性的内容，指导读者如何开始进行债券投资。 确定你的投资目标： 在投资任何资产之前，明确自己的投资目标至关重要。是追求稳定的现金流，还是希望资本增值？是短期投资还是长期持有？不同的目标将决定适合的债券类型和投资策略。 选择合适的债券类型： 基于投资目标，我们将指导读者如何选择最适合自己的债券。例如，追求稳定现金流的投资者可能会偏向于高信用等级的政府债券或大型企业的公司债；而寻求更高收益但愿意承担更高风险的投资者，可能会考虑一些信用评级较低的债券。 投资债券的渠道： 投资者可以通过多种渠道购买债券： 直接购买债券： 通过证券公司或银行的债券交易平台。 债券基金（共同基金）： 投资者购买债券基金，由基金经理进行专业化管理，可以分散投资于多种债券，降低单一债券的风险。 交易所交易基金（ETFs）： 类似于债券基金，但可以在证券交易所交易，具有更高的流动性。 构建你的债券投资组合： 我们将讨论如何通过分散投资来管理风险。例如，不要将所有资金都投入到一种债券或一个发行方。我们会介绍“组合”的概念，以及如何通过组合不同期限、不同信用等级的债券来达到风险与收益的平衡。 监控与调整： 债券投资并非一劳永逸。市场环境会变化，发行方的信用状况也可能改变。我们将强调持续监控债券投资组合的重要性，并适时进行调整。 债券投资的税务考量： 不同类型的债券在税务处理上可能有所不同。我们将简要介绍债券利息和资本利得的税务影响，提醒读者关注相关法规。 《债券初探》的目标 《债券初探》的目标是赋能读者，让您能够自信地理解和参与债券市场。我们希望通过本书，您可以： 消除对债券的恐惧感： 将债券从一个抽象的金融概念转变为一个您可以理解和利用的工具。 做出明智的投资决策： 能够根据自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的债券产品。 构建更稳健的投资组合： 理解债券在分散风险、提供稳定收益方面的作用。 成为一个更成熟的投资者： 具备辨别风险、评估收益的能力，从而在金融市场中走得更远。 债券市场是金融世界的重要组成部分，掌握债券知识，就是掌握了一项重要的金融技能。无论您是刚刚开始接触投资，还是希望扩展您的投资知识面，《债券初探》都将是您踏入固定收益世界的一条清晰、可靠的道路。让我们一起，开启这段充满机遇的债券探索之旅！

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